自4月下旬高点回调接学生党如何自W，如何自我安抚近13％，科创板(bǎn)再迎巨资(zī)抄(chāo)底。

　　据Wind数据统计，截止5月23日，最近(jìn)一个月时间，场内资金在科创板投资(zī)上(shàng)采取“越跌越买”的操作(zuò)，主(zhǔ)要跟踪科创板及其关联(lián)指数的(de)ETF产(chǎn)品合计“吸金”256.43亿元，其中，华夏科(kē)创50ETF“吸金”高达169亿元(yuán)，位居全(quán)市场股(gǔ)票ETF资金净流入榜首(shǒu)。

　　除了科创板之外，半导体(tǐ)相关ETF也持续吸引(yǐn)场内资(zī)金的目光。场内11只跟踪(zōng)半导体及(jí)芯片指数的ETF合计资金净流入超(chāo)过202亿元(yuán)。3只半导(dǎo)体相(xiāng)关ETF更是(shì)“霸榜(bǎng)”最(zuì)近一个月全市场行(xíng)业(yè)ETF资(zī)金净流入榜单前三(sān)名。

　　在业内人士(shì)看来，场(chǎng)内资金不断借道(dào)ETF基金加速布局科(kē)创板、半导体板块，体现出市场对上述(shù)板块投资价值的认可。经过前期(qī)调整(zhěng)，这两大板块性价(jià)比也在逐渐提(tí)升(shēng)。

　　科创板ETF最近一(yī)个月(yuè)“吸金”超256亿元

　　作为场内资金配置的工具(jù)性产品(pǐn)，ETF市场一(yī)直有着逆势投资的(de)特征(zhēng)，最近一个(gè)月，随着科创板的回调，相关ETF也成为资金追逐的对象(xiàng)。

　　据(jù)Wind数据统(tǒng)计，截(jié)止5月(yuè)23日，最近一个月(yuè)时(shí)间(jiān)，主要跟踪科创板(bǎn)及其关联指(zhǐ)数的ETF产品合计(jì)“吸金”256.43亿(yì)元，其中(zhōng)，华夏科创50ETF“吸(xī)金(jīn)”更是高(gāo)达(dá)169亿(yì)元，位居全市场ETF资金净流入榜(bǎng)首，除(chú)此之外，易方达(dá)科创50ETF资金净流(liú)入也超过(guò)30亿元(yuán)，嘉实科(kē)创(chuàng)芯片(piàn)ETF、工银瑞信(xìn)科(kē)创ETF两只基(jī)金资金净流入(rù)也均在10亿元之(zhī)上(shàng)。

　　今年以(yǐ)来(lái)，场内资金(jīn)持续(xù)流入科创板相关ETF，华夏科创50ETF规模从(cóng)年初仅(jǐn)500亿元出头涨至目前(qián)的606.24亿元，规模(mó)位居股票ETF第二名，仅次于华泰柏瑞(ruì)沪(hù)深300ETF。

　　在易方(fāng)达基金看来，电(diàn)子、计算机等科创板(bǎn)的核心权重行业持(chí)续获得资(zī)金青(qīng)睐，一方面源于(yú)一季度以ChatGPT为(wèi)代(dài)表的AI产业成为(wèi)市场关注焦点，另一方面(miàn)随着半导(dǎo)体(tǐ)下行周期拐点临近，业绩边际改善的预期吸引(yǐn)资金切(qiè)换赛道。

　　从科创板的核心板块业绩变化来看，电(diàn)子、计算机(jī)和(hé)通信板块的2023年盈利和收入预(yù)期(qī)增速(sù)保持在较高(gāo)水平，相比过去明(míng)显改善，与此同时新(xīn)能源(yuán)板块的(de)增速依(yī)然稳健，凸显出科创(chuàng)板整体(tǐ)较(jiào)高的盈(yíng)利质量。

　　易方达(dá)基金进一步(bù)分析指出，整体来看，科创(chuàng)50作为成长性(xìng)宽(kuān)基，今(jīn)年一季度的(de)利润增速相对较高，配置(zhì)吸引力显(xiǎn)现。从未来的一致预期净利润增速来看，科(kē)创(chuàng)50相比其他宽基指数(shù)仍有优(yōu)势(shì)，配(pèi)置性价比(bǐ)较高，反映出较好的基本面(miàn)。

　　从估值水平(píng)来看，科创50仍处于历史较低水平，同(tóng)时盈利(lì)估值(zhí)匹(pǐ)配度依然较优。截至2023年4月(yuè)27日(rì)，科创50指数估值的PE（TTM）为(wèi)44.10，处(chù)于过去三年估(gū)值分位数(shù)32.97％。

　　国泰科创(chuàng)板基(jī)金经理姜英(yīng)也看好今年(nián)以来科创(chuàng)板(bǎn)走势。“从(cóng)板块整体估值性价(jià)比以(yǐ)及对未(wèi)来产业的反应程(chéng)度，都是优于主板。”

　　“ 2023 年，我们看好科创板的表现(xiàn)，经过了三年的估值回归，很多公(gōng)司的估(gū)值与(yǔ)成长匹配(pèi)，买入(rù)并持有可以享受(shòu)行业和公司的(de)长期成长。”华南(nán)一位(wèi)基金经理更是直(zhí)言。

　　3只半导体(tǐ)ETF位居行业ETF资金净流(liú)入前三名

　　最近一段(duàn)时间，半(bàn)导体(tǐ)行(xíng)业风(fēng)声不断。

　　5月23日，日本经(jīng)济产业省公(gōng)布外汇法(fǎ)法令修正(zhèng)案，将先进芯片制造设备等23个品(pǐn)类追加列(liè)入出口管理的管制(zhì)对象，上述修正案(àn)在经(jīng)过2个(gè)月的(de)公告期(qī)后，并将于(yú)7月开始(shǐ)实施(shī)。受益于国(guó)产替代加速的预期(qī)，半导体板块(kuài)成(chéng)为5月24日(rì)A股市场(chǎng)少数逆势(shì)飘红的板块之(zhī)一。

　　而(ér)在(zài)ETF市场(chǎng)上，随着前段时(shí)间(jiān)半导体(tǐ)板块(kuài)回调，资(zī)金(jīn)也在加(jiā)速抄(chāo)底这一板块。

　　Wind数据统计(jì)显示，场内11只跟踪半学生党如何自W，如何自我安抚导体(tǐ)或是(shì)芯片指数的ETF合计资金净流(liú)入(rù)超过(guò)202亿元。其中，国(guó)联安半导(dǎo)体ETF“吸金”72.82亿元，华夏芯(xīn)片ETF、国泰芯片ETF资金净流入也分(fēn)别(bié)达到46.29亿元(yuán)、43.28亿元(yuán)。上(shàng)述3只半(bàn)导体相关ETF更是“霸榜”最近一个月行业ETF资金(jīn)净流入(rù)前三(sān)名。

　　展望未(wèi)来半导体行业走势，国泰基金认(rèn)为，存储芯片自2022年(nián)四季度至2023年一季(jì)度(dù)价格持续(xù)下探之(zhī)后，当前(qián)阶段或已接近行业底部。

　　存储芯片行业周期(qī)相较于其他半导体产(chǎn)业链环节(jié)，具备较强(qiáng)的(de)大(dà)宗商(shāng)品属性(xìng)，国际龙头会在下游(yóu)新兴需求诞生时，提(tí)升自身(shēn)产能。而当(dāng)扩产落地时，行(xíng)业进(jìn)入供过于求周期，各厂商则(zé)会通(tōng)过(guò)降价(jià)进行(xíng)库(kù)存去化。供给(gěi)与需求的错(cuò)配使得存储行业具有较(jiào)强(qiáng)的周期性。

　　国泰基金称(chēng)，回顾历史上存储芯片的周期走(zǒu)势(shì)，结合2022年四季度行业龙头营收(shōu)数据，营收增速为(wèi)-44％。存(cún)储芯(xīn)片当前(qián)处于筑底阶段，下半年有望迎来存储(chǔ)芯(xīn)片行业周期的反弹(dàn)机遇(yù)。

　　随着下(xià)游(yóu)GPT-4大模型为代表学生党如何自W，如何自我安抚的人(rén)工智能新兴需求(qiú)爆发，对于算力以及存储的爆(bào)发性需求由产(chǎn)业链下游传导到上游，促进上游芯(xīn)片厂商提(tí)升自(zì)身产量。叠加近(jìn)两个季度量价(jià)持续下探的周(zhōu)期性磨底，芯片板块(kuài)有望(wàng)在今(jīn)年下半年迎来(lái)反(fǎn)弹。

　　不过，国泰(tài)基金提(tí)醒，投资者需(xū)要警惕国际(jì)局势以及通胀带(dài)来的负(fù)面(miàn)影(yǐng)响(xiǎng)。

　　创金合信芯片产业基金经理刘扬则表(biǎo)示，硬科技的投资机(jī)会(huì)需要看到真(zhēn)正的业(yè)绩触底、拐点出(chū)现(xiàn)，以及(jí)一些真正的创新落地。预计(jì)半导体和消(xiāo)费电子大概率在二季度(dù)及二季度以后触底，当行业周(zhōu)期触底，科技创新(xīn)蓄能才能真正地释放出来(lái)，下半年(nián)硬科(kē)技的投(tóu)资机(jī)会更多(duō)。

　　鹏华国证半导体芯片(piàn)ETF基金(jīn)经理罗英(yīng)宇(yǔ)也倾向(xiàng)判断，半导体产业链正处于供给侧收缩(suō)匹配需求端，进一步压(yā)缩产业(yè)链(liàn)库存的时期，价格下(xià)行压力逐步减轻，行业有望迎(yíng)来库存加速出清(qīng)，营(yíng)收(shōu)和利润(rùn)迎来拐点。

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