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高山流水是什么意思服务项目，服务里面高山流水是什么意思国际金价创历史新高！金银珠宝未来市场规模料超90万亿，龙头股价强势翻倍，受益上市公司梳理

　　财(cái)联社5月6日讯（编(biān)辑若宇(yǔ)）黄(huáng)金现(xiàn)货(huò)价格本(běn)周四一度冲上2080美元/盎司一线，创历(lì)史新高。A股方面(miàn)，珠宝首饰品牌老凤(fèng)祥及潮宏基自去(qù)年10月低(dī)点以来(lái)股价均接近翻倍。

　　黄金价格的持(chí)续攀升，引来众多投资者的目光。国泰君(jūn)安(ān)刘越男等人在4月23日研报中表(biǎo)示，黄金珠宝复苏节奏与弹性(xìng)优(yōu)于预期，根据行业数据(jù)，1-2月同期(qī)高(gāo)基数下(xià)黄金珠宝销(xiāo)售表现亮眼；3月后逐步进入(rù)Q2同期低基数，金银(yín)珠(zhū)宝类(lèi)2023年3月社零同比+37.4％。

　　提及黄(huáng)金珠宝亮眼的逻辑，刘越男等人拆解，其一(yī)，金(jīn)价稳步上(shàng)行预(yù)期提振长期需(xū)求(qiú)，存货增值提(tí)振(zhèn)毛利率，C端消(xiāo)费者黄金投资(zī)保值(zhí)需求(qiú)及加盟商补货需求(qiú)有望释放；其二，Q2开始婚庆需求显(xiǎn)著(zhù)回补，同店(diàn)开店有望匹配(pèi)释(shì)放，长三角地(dì)区表现尤(yóu)其值得(dé)期待(dài)；其三(sān)，古(gǔ)法金中流砥(dǐ)柱(zhù)，金(jīn)镶钻打(dǎ)开利(lì)润弹(dàn)性。

　　关于黄(huáng)金珠(zhū)宝板块行情的可持续性(xìng)，德邦证券郑(zhèng)澄怀在5月(yuè)5日研(yán)报中(zhōng)分析，从国际金价来看，全球地(dì)缘(yuán)政治的(de)不确定性、美国经济(jì)衰退的不(bù)确定性(xìng)等因素均有(yǒu)望对金价形成长(zhǎng)期(qī)支撑。从国内消费复苏的(de)节(jié)奏(zòu)来看，预计今年三四季度婚(hūn)庆旺季将(jiāng)持续释放(fàng)消费需求。

　　长期来看，龙头公司有(yǒu)望凭借(jiè)精准的产品定位，创新(xīn)性的产品设计，以及积极的渠道扩(kuò)张策略下，持(chí)续提(tí)升市场占有率(lǜ)，平稳兑(duì)现业绩增长。当前黄(huáng)金珠宝板块估(gū)值基本处于历史中枢水平，仍具有(yǒu)较大的投资(zī)吸(xī)引力。

　　中(zhōng)国银河证券(quàn)研(yán)究(jiū)院(yuàn)甄(zhēn)唯萱在研报中指出，预期国内金银珠宝(bǎo)市(shì)场规模未(wèi)来将稳步上升，将在2024年超过90万亿元，年复合增长率约为5％，奢(shē)侈金银珠宝的市场规模增长(zhǎng)速度更快，年(nián)复合增长率(lǜ)约为17％。

　　头豹研究院预测(cè)，中国金银珠(zhū)宝行(xíng)业中黄金市场的增速(sù)最快(kuài)，2018-2021年间的(de)复合增(zēng)长率(lǜ)为(wèi)5.9％，预计未来5年也将保(bǎo)持6％的(de)增速。

　　从黄金珠宝(bǎo)行(xíng)业(yè)的产业链来(lái)看，主要包括上游黄金、钻(zuān)石等(děng)原材(cái)料(liào)供应，中游的制造设计及(jí)下游(yóu)的终(zhōng)端零售环节，其(qí)中下游环节的附加值较高，盈利能力较(jiào)强。

　　国信(xìn)证券研报中(zhōng)指(zhǐ)出，下游零(líng)售环(huán)节同样(yàng)拥(yōng)有(yǒu)较高(gāo)的毛高山流水是什么意思服务项目，服务里面高山流水是什么意思利率(lǜ)水(shuǐ)平，黄金(jīn)品类零售(shòu)毛利(lì)率(lǜ)10％-20％不(bù)等，钻石(shí)镶嵌(q高山流水是什么意思服务项目，服务里面高山流水是什么意思iàn)类(lèi)可达到60％左右(yòu)的(de)高毛利率水平(píng)，产业(yè)链附加(jiā)值高(gāo)，相(xiāng)关企业通(tōng)过(guò)强势的渠道建设以提高市场份(fèn)额，可(kě)以获得(dé)更加优(yōu)化的盈利表现。

　　从竞争格局的角度来看，截至2022年，中国(guó)金银珠宝(bǎo)行业市占率前十的(de)集(jí)团中，除(chú)了瑞士历峰集(jí)团、路易·威(wēi)登集(jí)团外其余8个均(jūn)为(wèi)国产品牌集团。中国金银珠(zhū)宝行业头部公司周大福、老凤祥、豫园股(gǔ)份在2022年的市占率(lǜ)分别达到(dào)了9.3％、7.9％和(hé)3.7％，2017年(nián)以来行(xíng)业内的CR10不断(duàn)提升，于2021年超过了(le)30％。