5月迎(yíng)来开门红，A股成交额(é)连续20日保持在(zài)1万亿以上，市场对于人工智能、消费、新能(néng)源等板块看(kàn)法分歧较大，截(jié)至5月4日(rì)，已(yǐ)有多家券商发布了5月金(jīn)股和策略。

　　一、5月金股(gǔ)出炉，传媒、银(yín)行关(guān)注度提(tí)升(shēng)最(zuì)大

　　截至(zhì)5月(yuè)4日，15家券商共(gòng)计推荐(jiàn)了154只金股，从(cóng)行业来看(kàn)，机械设备(bèi)行业板块暂时是5月机构人气最高(gāo)的板块(kuài)，占比接近1成(chéng)，银行板块罕见出(chū)现多只金(jīn)股，两者一定程(chéng)度(dù)与中特估概念(niàn)有所重叠。

　　而人工(gōng)智能/TMT产业(yè)出现(xiàn)分化，传媒(méi)板块(kuài)关(guān)注度(dù)提升最为明显，计算(suàn)机板块(kuài)关注度则快(kuài)速下降，这也与4月份行情走势相互印证，传(chuán)媒板块率(lǜ)先突(tū)破(pò)，可(kě)能会(huì)成(chéng)为(wèi)AI概念笑到最(zuì)后的那个。

　　此外，食品饮料、商贸零售的关注度也小幅回暖，可能与淄(zī)博烧烤和五(wǔ)一(yī)旅游市场的火爆有关(guān)。

　　从各家券商推荐(jiàn)的金股标的(de)集中度来(lái)看，150多只金股中，有22只金股同时被2家及(jí)以上的机构共同推荐。其中三只传媒股同时获得3家以上机构推(tuī)荐，分别是三七互娱、腾(téng)讯控(kòng)股和、恺英(yīng)网络。

　　传(chuán)媒板块(ku蓝桉什么意思 蓝桉的寓意是什么意思ài)受关注的逻辑(jí)也主要是两点：1.底(dǐ)部复(fù)苏，2.版(bǎn)号放开(kāi)后，新(xīn)产品（游戏(xì)）有(yǒu)望放量（出现爆款）。

　　二、4月金股成绩回顾(gù)，小商品城67%涨幅登顶

　　回看4月金股策略(lüè)表现，东吴(wú)证券以12.58%收益名列(liè)前茅，精(jīng)测(cè)电子贡献其中(zhōng)绝(jué)大多数收益，海通证券(quàn)以12.42%的(de)收益紧随其后。总体来(lái)看，34家券商中仅(jǐn)11家券商(shāng)金股策略盈利(lì)，收益中位数为-1.65%，各项成绩均(jūn)不如近几期(qī)，主(zhǔ)要与大盘(pán)行情的撕裂有关。

　　这(zhè)种极(jí)端行情的演绎体(tǐ)现在热门金(jīn)股上则表现为“全军覆没”，8只同时获得(dé)4家机构的金(jīn)股中仅宁德(dé)时代涨幅为正，腾讯控股、泸州老窖则出(chū)现了10%以上(shàng)的回撤。

　　而小商品城(chéng)、精测(cè)电子涨幅超过60%，为4月涨(zhǎng)幅最(zuì)高的金股。

　　三、5月行情怎么走？机构多数持保守看法

　　各(gè)大券(quàn)商对五月份的投资(zī)方(fāng)向做了预(yù)判，综合多家(jiā)观点，券商们对(duì)五月的大盘(pán)的看法比较保守(shǒu)，建(jiàn)议多看少动(dòng)，推荐较多(duō)的行业是(shì)电气设备(bèi)、消(xiāo)费(fèi)、医(yī)药、军(jūn)工，对地产股(gǔ)的走(zǒu)势(shì)机(jī)构(gòu)有分歧，区域规划、券商、沪(hù)港通、个股期权(quán)则(zé)因(yīn)有事件(jiàn)驱动所(suǒ)以有短期的机会。

　　安(ān)信策略阐述(shù)了美(měi)国股票(piào)投资的一个习语“Sell in May and go away”，描述(shù)的是每年5月(yuè)到10月股票市场的相对弱势。这有悖于现代(dài)投资理论，但又屡见(jiàn)不鲜。在(zài)2010年(nián)-2013年的A股市场中(zhōng)，我们也发现了明(míng)显的“Sell in May”现象。四年中仅2013年全A指数在5月出现上涨，其(qí)他年份均现(xiàn)下跌。如果(guǒ)统(tǒng)计5、6两个月(yuè)的市(shì)场表现，则四(sì)年均报下跌，平(píng)均(jūn)跌幅达7.8%。

　　民生策略表示经(jīng)济的微刺激(包括(kuò)重大项目的陆(lù)续推(tuī)出和开工(gōng))不会停止;同时，管理层对信用风险及资产价格风险(xiǎn)的容忍(rěn)度正在降(jiàng)低，但在投(tóu)资(zī)缺口(kǒu)重回下行通道、通胀(zhàng)继(jì)续(xù)低(dī)位徘(pái)徊的经济周期格局下，只托不举、定点发力的(de)“微(wēi)刺(cì)激”难以扭转市场有底无(wú)高度的现状。

　　申万策略认为市场依然维持(chí)震荡格局，长期看二级市场估(gū)值(zhí)体系国际化是趋势，优(yōu)质成长(zhǎng)有望迎(yíng)来深蹲起跳的机会，可以做一把反(fǎn)弹(dàn)，国企改革红利释放非常值得期待。

　　招(zhāo)商策略(lüè)判断在去杠杆的背景(jǐng)下，要么减少负(fù)债，要么增加资本，减负债(zhài)会带来经济收缩压力，增(zēng)资本会带(dài)来股票供给压力，市场尚未(wèi)走出这种被动局面(miàn)的(de)影响。PMI数据显示(shì)经济下行压力暂(zàn)时有(yǒu)所(suǒ)缓和，但尚无(wú)法(fǎ)期望(wàng)经济(jì)会(huì)出现持续(xù)或者大幅改善;资金利率的(de)回落是衰退性的，不(bù)意(yì)味(wèi)着流动性出现主动式改善(shàn);风险(xiǎn)偏好受刚性兑付打破(pò)预期(qī)影(yǐng)响仍难以出现改善;IPO开闸预期(qī)增加股票供给(gěi)担忧。总体上仍维持二(èr)季度投资策略观点，谨慎为上，保持低仓位;相对来说，中盘股(gǔ)如医(yī)药、家电、汽车(chē)、食品饮(yǐn)料等一线(xiàn)白马等业绩(jì)增(zēng)长确定性高、估(gū)值不高，可以有相对收(shōu)益。(关键词：医药、食(shí)品饮料等白马(mǎ)股(gǔ))

　　海(hǎi)通(tōng)策略展望5月市(shì)场环(huán)境，一些(xiē)积极(jí)因素正出现，将给市场带来一(yī)些(xiē)阳光(guāng)：(1)宏观面(miàn蓝桉什么意思 蓝桉的寓意是什么意思)，政策(cè)底(dǐ)限思维仍在，悲(bēi)观预(yù)期或修(xiū)正。(2)微(wēi)观面，部(bù)分龙头成长股业绩仍靓丽(lì)。(3)市场(chǎng)面，政策性、事件(jiàn)性亮点望(wàng)提振市场情(qíng)绪。从(cóng)管(guǎn)理层的(de)政(zhèng)策取向来看，短期打破概率偏低(dī)，震荡市(shì)特征没变。短期(qī)市场下跌后(hòu)5月有些积(jī)极因素(sù)出现，建议(yì)备战回调后的反(fǎn)弹(dàn)。

　　中(zhōng)信策略分析称，首先(xiān)，A股盈利(lì)增速(sù)下行确立，并将继续(xù);其(qí)次(cì)，前期小批多次的微刺激(jī)下，市场(chǎng)对短期(qī)经济预期偏乐观，而实(shí)际政策效果难(nán)以对冲(chōng)来自房地产等领域(yù)带(dài)来的经济下行动(dòng)能，基本面预期很(hěn)有可能下修;再次，改革和结(jié)构调整依然是(shì)政策主要目(mù)标，政府不托(tuō)底，政(zhèng)策不(bù)全面放松的情况下，房地产风险(xiǎn)发酵(jiào)，IPO重启(qǐ)对风险偏好(hǎo)都(dōu)有(yǒu)不利影响。监管(guǎn)部门的维稳(wěn)措施亦难以(yǐ)改变基本面弱平衡向下打(dǎ)破的趋(qū)势(shì)，5月份市场(chǎng)仍将继(jì)续(xù)维持弱势下跌格局。

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