本周，56只(zhǐ)首发基金中(zhōng)（份(fèn)额分开计算），博(bó)时北证50成份(fèn)指数（A/C）位列其中(zhōng)。目前，第2批4只北证(zhèng)50指数基金产(chǎn)品已有3只(zhǐ)成立，分别为鹏扬(yáng)北证50成份指数基金、工银(yín)瑞信北证(zhèng)50成份指(zhǐ)数基金和(hé)万家北证50成份指数基金。

　　多位业内人士表示，流(liú)动(dòng)性问题是(shì)制约北(běi)交所(suǒ)发展的首要因素(sù)，不过随着公募淘淘氧棉属于什么档次，七度空间属于什么档次基(jī)金(jīn)加速布局(jú)，增(zēng)量资金不(bù)断涌(yǒng)入(rù)下，流动性(xìng)问题有(yǒu)望持续改善；同时，当前北交(jiāo)所优质公司被显著低估，正是长(zhǎng)线资金布局的良好机遇。

　　第二(èr)批北证50指数基(jī)金成(chéng)立过半

　　本周，56只首发基金中（份额分(fēn)开计(jì)算），博时(shí)北证(zhèng)50成份指数（A/C）位(wèi)列(liè)其中，根(gēn)据招募说明书，该基金主要跟(gēn)踪北证50成份指数，由于是发起式基(jī)金，认购金额(é)满1000万元即可成立，认购期为5月8日至5月19日(rì)。

　　今年3月(yuè)7日，第(dì)二(èr)批(pī)北(běi)证50指数基(jī)金产品成功(gōng)获批，工(gōng)银瑞信基金(jīn)、万(wàn)家基金、鹏扬基(jī)金、博时基金四(sì)家公募(mù)基金公司(sī)拿到批文。除(chú)博时基金外，万家基(jī)金(jīn)的北证(zhèng)50指数产品也(yě)是以发(fā)起式的形式设立(lì)。

　　截至目前(qián)，除博(bó)时基(jī)金旗下(xià)产品正在发行外，其余3只产品均已成(chéng)立。其中，鹏扬北(běi)证(zhèng)50成份指数基金于4月25日(rì)成立(lì)，获2225户(hù)有效认购，募集规模3.89亿元；工银瑞信北证50成(chéng)份指数基金(jīn)于4月(yuè)27日正式成立，获1496户有效认购，募集规模(mó)2.39亿元；万家北证50成份指数基金于5月5日正(zhèng)式(shì)成立，获1717户有效认购，募集规模1.68亿(yì)元(yuán)。

　　对(duì)于北(běi)证50指数的投资价值，万家(jiā)北(běi)证(zhèng)50成份指数基(jī)金经理杨坤曾表示，

　　北(běi)交(jiāo)所股(gǔ)票估值(zhí)普(pǔ)遍显著低于其(qí)他上市板块中业务(wù)相关度较(jiào)高的同类(lèi)股票，具有较大估值提升(shēng)空间(jiān)。随着市场流(liú)动性(xìng)的增强和创(chuàng)新型中(zhōng)小企业(yè)的高(gāo)速成长，有望实现业绩和估值双升，长(zhǎng)期投(tóu)资价值显(xiǎn)著。

　　首批(pī)北证(zhèng)50指数基(jī)金月内加速“回血”

　　去年12月(yuè)，首批8只北证50成份指(zhǐ)数基金(jīn)相继成立。

　　Wind数据显示(shì)，截至(zhì)5月12日，这8只产品年内回报、成立以来回报悉数为负(fù)，其中年内平均收(shōu)益率(lǜ)为-4.36％，成立(lì)以(yǐ)来收益(yì)率中位数为-4.74％。不(bù)过5月以(yǐ)来(lái)，这些(xiē)产品开始加速“回血”，月内产品均获正收益，平均回报(bào)达2.82％。

　　北(běi)证50指数(shù)方面(miàn)，自去(qù)年(nián)11月发(fā)布以来，该指数(shù)经历小(xiǎo)幅下滑后，今(jīn)年一季(jì)度(dù)上涨1.76％。二季度以来虽有震荡下(xià)跌，但5月以来又开始(shǐ)持续上涨，且市场表现(xiàn)居前。截至5月12日，该指数(shù)月内涨(zhǎng)幅达2.98％，对比(bǐ)沪深市场核心指(zhǐ)数(shù)表现，除红利指(zhǐ)数月(yuè)内涨1.91％外，包括上证(zhèng)指(zhǐ)数、沪深(shēn)300、上证50等(děng)在(zà淘淘氧棉属于什么档次，七度空间属于什么档次i)内的30只核心(xīn)指数月内均下(xià)跌。

　　“北证50指数推(tuī)出后，多个(gè)指数基(jī)金相继成(chéng)淘淘氧棉属于什么档次，七度空间属于什么档次立，这(zhè)使得(dé)北交所整(zhěng)体流动性有所改善。从中(zhōng)观维度来(lái)看，北交所很多优(yōu)质企业的估值仍然(rán)偏低(dī)，预计(jì)随(suí)着(zhe)流动性(xìng)逐(zhú)步改善，以及公司(sī)业绩持续释放，北(běi)交所板块(kuài)整体走势有望持(chí)续向好(hǎo)。”北京一大型公(gōng)募基金(jīn)人士(shì)表示。

　　北交所(suǒ)官网显示(shì)，截至(zhì)5月12日，北交所上市公司(sī)193家，总(zǒng)股(gǔ)本258.31亿股，总(zǒng)市值2606.91亿元。从北交所(suǒ)上(shàng)市(shì)公司业绩表现来看，2021年北交所上(shàng)市公司盈利面达99％，净(jìng)利润总(zǒng)额增(zēng)长23.8％，超(chāo)四成的公司净利润达(dá)5000万元以上；2022年北交(jiāo)所上市(shì)公司(sī)全年共实现净利润(rùn)138.11亿元，平(píng)均实现净利(lì)润7230.81万元(yuán)，同比增长12.17％，盈(yíng)利(lì)面达92.15％，其中44家公(gōng)司增(zēng)幅超过(guò)30％，22家公(gōng)司(sī)净利(lì)润(rùn)超过1亿元，42家公司连续(xù)三年实现(xiàn)利润正增长。北交所上市公司业绩正持续释放。

　　此外，10只北交所主题权(quán)益基金(jīn)年内表现上，Wind数据(jù)显示(shì)，截至5月12日，除(chú)大成北交所两年(nián)定开(kāi)年内收益为负外(wài)，其(qí)余(yú)9只北交所(suǒ)主题权益(yì)基金(jīn)年内均(jūn)斩(zhǎn)获(huò)正收益。其(qí)中，华(huá)夏北(běi)交所(suǒ)创新中(zhōng)小企(qǐ)业精选两年(nián)定开(kāi)年内回报最高，达18.46％，万家北(běi)交所慧选两年定开、嘉实北交所精选(xuǎn)两年(nián)定开分(fēn)别以12％、7.54％的回报排(pái)在(zài)二三位。

　　当(dāng)前估值偏低

　　正是长线(xiàn)资金布局良机

　　对(duì)于北(běi)交所(suǒ)投资价值，多(duō)位业内人(rén)士认为，当前(qián)北交所优(yōu)质公司被显著(zhù)低估，不(bù)过(guò)正是(shì)长线资金布(bù)局的良好机遇(yù)。

　　万(wàn)家北交所慧选(xuǎn)两(liǎng)年基金经理叶勇直言，北交所市场上，制(zhì)约其发展的依(yī)然是市场本身较差(chà)的流动性问题，市场(chǎng)制度性差异导致其与(yǔ)沪深市场相比(bǐ)，可比(bǐ)公司估(gū)值(zhí)表现(xiàn)差异(yì)较大。除(chú)了继续降低投(tóu)资者门槛、扩(kuò)大优质上市企(qǐ)业数量外，后续北交所(suǒ)市场有必要完善(shàn)转板(bǎn)制度，畅通(tōng)转(zhuǎn)板通道(dào)，从而活(huó)跃市场交易，通过沪深市场的引领，提升流动性，平(píng)抑(yì)估(gū)值鸿沟(gōu)。不过，从另外(wài)一个角度上讲，目(mù)前的北(běi)交所优质公司被(bèi)显著(zhù)低估，也是长线资金布(bù)局的良好机遇。

　　华夏北交所(suǒ)创新中(zhōng)小企业(yè)精选两年定开基(jī)金经理顾鑫峰表示(shì)，站(zhàn)在当前(qián)的位置，对于北交(jiāo)所(suǒ)的后续表现充满信心(xīn)，信心来源于四(sì)个方面。

　　一是北(běi)交所公司目(mù)前估值(zhí)已经(jīng)非常(cháng)便(biàn)宜(yí)，他们测算前几大重仓(cāng)股(gǔ)的平(píng)均估值在20倍(bèi)以内，切换到2023年估值(zhí)在15倍(bèi)以内，这个估值水平对于具备专精特新特性(xìng)的中小(xiǎo)成长(zhǎng)型企业而言是非常具有(yǒu)吸引力的。

　　二是从业绩表现(xiàn)来(lái)看，他们发现(xiàn)很多北交所公司今年(nián)以(yǐ)来依(yī)然延(yán)续了较快(kuài)的增长速(sù)度，发展(zhǎn)整体是(shì)符(fú)合预期的(de)，业绩的持续增(zēng)长进一(yī)步消化了估值(zhí)。

　　三(sān)是从政(zhèng)策来(lái)看，去年(nián)四季度以(yǐ)来(lái)北交(jiāo)所(suǒ)出了不少政(zhèng)策利好，包括发布《北京证券交易所股(gǔ)票做市交易(yì)业(yè)务细则(zé)》和《北京证券交易(yì)所股(gǔ)票(piào)做市交易业(yè)务指引》，下(xià)调部分(fēn)交易费率，北交所股票将纳入中证(zhèng)、国证跨(kuà)市场指数体系，北证50指数(shù)11月份正式上(shàng)线等政策的(de)密集(jí)发布，可以说(shuō)对(duì)这个市场是(shì)加大(dà)了呵护的力度(dù)，政(zhèng)策的暖风对整个市场构成中长(zhǎng)期利(lì)好。

　　四(sì)是北交(jiāo)所目前(qián)新挂牌的公司(sī)较多，其中不乏优质的个股(gǔ)，供给上来了，给他们增加了筛选的范围，尽(jǐn)管短期可能由于供给增加对整个市场的流(liú)动性造成一(yī)定的扰(rǎo)动，但增加优(yōu)质供给是市场长期发(fā)展(zhǎn)的基石，这使得他(tā)们选择(zé)优质中小专精特新企业的难度是(shì)相对降低的。

　　景(jǐng)顺(shùn)长城北交所精选(xuǎn)两年定(dìng)开基金经(jīng)理(lǐ)张靖表示(shì)，北(běi)交所作为新兴的股票交易市场，目前仍处于初创期，上市股票(piào)数量(liàng)还不够多，市(shì)场关注度(dù)还不(bù)高，整(zhěng)体估值(zhí)水(shuǐ)平(píng)相较于(yú)沪深交易所明显低估。随着宏观(guān)经济触底回升，和北交所快速发展(zhǎn)，投(tóu)资机(jī)会应会越来越多。

　　开源(yuán)证(zhèng)券研报表示，“中特估(gū)”下，北交所作为A股“中(zhōng)特估”组成(chéng)部分之一(yī)，或有望(wàng)随着北交所改革的不(bù)断推进(jìn)和投资者关注度(dù)提升逐渐得(dé)到估值体系(xì)修复。从2023年一季度的公募(mù)基金持仓变化来看，这一趋势已经初露端倪，部分专精特新(xīn)次(cì)新股及北证50中高权重、低估值公司获增持较多(duō)。此外(wài)，北证50成分股(gǔ)中尚拥(yōng)有多个被低估标的，未来随着(zhe)北(běi)交所改革的不断推进和(hé)投资者(zhě)关注度提升，北(běi)交所流动性随之改善(shàn)，这(zhè)些大市值、高权重、低估值的公司获得(dé)重估可能性较大。

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