文(wén)/解运亮博士(shì)信达证券首席宏观(guān)分(fēn)析师

　　核心观点

　　第一，纵观4月政治局会议(yì)通稿，一(yī)个整体(tǐ)印象是会议精(jīng)神超(chāo)出市场预(yù)期(qī)。

　　第二，在(zài)“三重压力(lì)”提(tí)出时(shí)隔一年零四个月(yuè)之后，中央提出最(zuì)新(xīn)判断，“三重压(yā)力(lì)”得到缓解。

　　第三，会(huì)议冲淡(dàn)了市场对于稳(wěn)增长力度可能减弱的担忧。

　　第四，会议明确(què)提出“恢复和(hé)扩大需求(qiú)是当前经济持续回升向好的关键所在”。

　　第五，会议针(zhēn)对多方面工作都做(zuò)了积(jī)极(jí)部署，对社会各界的关(guān)切都(dōu)做了积(jī)极回应，半导(dǎo)体、新(xīn)能源、人工智能、平(píng)台企业、消(xiāo)费(fèi)、投资、一(yī)带一(yī)路等领域都(dōu)看(kàn)到了利(lì)好。

　　第六，会议专门提到，在超大特大(dà)城(chéng)市积(jī)极稳步(bù)推进(jìn)城中(zhōng)村改造和“平急两用”公共基础设施建设，可能带来经济新的增长点(diǎn)，值(zhí)得(dé)高度(dù)重视。

　　第(dì)七，所(suǒ)有这些变化，背(bèi)后(hòu)都反(fǎn)映出整(zhěng)体经济工作思(sī)路已经(jīng)发(fā)生了大变(biàn)化。为市(shì)场主体做(zuò)好服(fú)务，以发展经(jīng)济为己(jǐ)任(rèn)，这可能是4月(yuè)份政治局会议向市场释放的深刻信号。

　　风险(xiǎn)因素：国内政策落地不及预期，国际(jì)政治局势演变超预期(qī)

　　正(zhèng)文

　　第一(yī)，纵(zòng)观4月政治(zhì)局会议(yì)通稿，一个整体印象是会(huì)议(yì)精神超出市场预期。每年4月份的政治局会议，在经济工作领域，重要(yào)性可能仅(jǐn)次于几个月前的中央经济工(gōng)作会议。原因也简单(dān)，如(rú)果(guǒ)说中央(yāng)经济工作(zuò)会议确定了此后一年的政(zhèng)策导向(xiàng)，那(nà)么4月份会议(yì)就确定了(le)未来8个(gè)月的政策(cè)导向。今年4月(yuè)的政治局会议，在方(fāng)方面(miàn)面都(dōu)体现出对经济的(de)呵护和支持(chí)，既好于往年同(tóng)期，也超出市(shì)场预期(qī)。

　　第(dì)二，在“三重压力(lì)”提出时隔一(yī)年零四个(gè)月之后，中央提出最(zuì)新判断，“三重压力”得(dé)到缓(huǎn)解。2021年12月中央经济工作会议提出，中国(guó)经济(jì)面临(lín)需(xū)求(qiú)收(shōu)缩、供给冲(chōng)击、预期转弱三(sān)重压力，整个2022年，三重(zhòng)压(yā)力徘徊不(bù)去。去年底疫情防控政策优化至今，中央(yāng)指(zhǐ)出(chū)“我国疫情防控取得重大决定(dìng)性胜利(lì)”，“经济社会全面(miàn)恢复常态化运行”。今年一季(jì)度经济增长大幅好于预特朗普是哪个党派的 特朗普是美国第几任期，“五一”旅游出行远超(chāo)2019年同期水平，都体(tǐ)现出经济社会(huì)常态(tài)化运行(xíng)中的强大修复动能。“三重(zhòng)压力”得到缓解，反映了疫后中国经济修复的巨大成效。

　　第(dì)三(sān)，会议冲(chōng)淡了市(shì)场(chǎng)对(duì)于稳增长力(lì)度可(kě)能(néng)减弱的担忧。4月会议对(duì)经济面临问(wèn)题的定性是“当前我国经济(jì)运行好(hǎo)转主要是恢复性的，内生动力还不强，需求仍(réng)然(rán)不足，经济转型升级面临新(xīn)的阻(zǔ)力，推动高质量发展(zhǎn)仍需要克服不少困难挑战。” 问(wèn)题决(jué)定(dìng)对策(cè)，有什么样的问题(tí)，就有什么样的对策。2019年4月，问(wèn)题定性是“更多是结构性、体制性的”；2021年4月，问题(tí)定(dìng)性是“稳增长压(yā)力(lì)较小的(de)窗口期”。这两次会(huì)议之后，稳增长(zhǎng)力度都有回收。今年(nián)一季度经济增长超预期，市场又出现了对(duì)后续稳增(zēng)长(zhǎng)力度减弱(ruò)的(de)担忧(yōu)。但从这次中央对问题的定性看，经济(jì)内生动(dòng)力仍需增强，需(xū)求仍需扩大，这就意味(wèi)着稳增长力度可能不但(dàn)不会减弱(ruò)，还要有针对性地加(jiā)大。这就冲淡了市场的一(yī)大担忧(yōu)。

　　第四，会议明确提出“恢复和扩大(dà)需求是当前经济持续回升(shēng)向好(hǎo)的关键所在”。会议提出“四个持续”，即“推(tuī)动经济运行持续好转(zhuǎn)、内生(shēng)动力(lì)持续增强、社会预期(qī)持续改善、风险(xiǎn)隐患持续化解”。会(huì)议还(hái)提(tí)到一个词“乘(chéng)势(shì)而上”，表明我们不会因为一季(jì)度经济(jì)的(de)良好开局而就(jiù)此满(mǎn)足，而是继续努力(lì)，“乘(chéng)势而上”。而要实现“四个持(chí)续”和“乘势(shì)而上”，具体抓手就是“恢复和扩大需求(qiú)”。

　　第五，会议针对多(duō)方面工作都做了积(jī)极(jí)部署，对(duì)社会各界的关切(qiè)都做了积极(jí)回应，半导体、新(xīn)能(néng)源(yuán)、人工智能、平台企业、消费、投资、一带一(yī)路等领域都看到了利好。

　　——半导体。会议(yì)提出“要夯(hāng)实科技自立自强(qiáng)根基，培育壮大新(xīn)动能”。

　　——新能源。会议提出“要巩固(gù)和扩(kuò)大新能源汽车发(fā)展(zhǎn)优势(shì)，加快推进充电桩、储能等设施建(jiàn)设(shè)和配套电网改造”。这表(biǎo)明(míng)，对新能(néng)源产业的(de)扶持仍会(huì)继续，专门提到的(de)充电桩、储能(néng)、配套电网，都是(shì)新能源产业(yè)相对的短板，也有望是未来重(zhòng)点发力(lì)的方向。

　　——人工智能(néng)。会议(yì)提出“要(yào)重视通用人工智能发展，营(yíng)造(zào)创(chuàng)新生(shēng)态，重视防(fáng)范(fàn)风险”。首提人工(gōng)智能，市(shì)场热度较高的方向，中央(yāng)高度重视，行稳方(fāng)能致远。

　　——平台(tái)企业。会议提(tí)出“要(yào)推动平(píng)台企业规范健康(kāng)发展，鼓励(lì)头部平(píng)台企(qǐ)业(yè)探索创(chuàng)新”。对(duì)平台(tái)企业(yè)的支持力度进一步加大，去年12月中央经济工作(zuò)会(huì)议(yì)提的(de)是“支(zhī)持平台企业在(zài)引(yǐn)领发展、创造(zào)就业(yè)、国际竞争中大(dà)显身(shēn)手”，这(zhè)次进一步升级(jí)为“鼓励头(tóu)部平台企业(yè)探(tàn)索创新”。

　　——消费。会议提出“要多(duō)渠(qú)道(dào)增加城乡居民收入，改善消费环境，促进文化旅游等服务消费”。今年一(yī)季度社会(huì)消费品零售累(lèi)计增长5.8％，好于市场预期的(de)3.7％，“五(wǔ)一”文旅消费更(gèng)是热度(dù)高(gāo)，而中央精神是(shì)继续呵护和促进消费增长。

　　——民(mín)间投(tóu)资。会议提出“要(yào)发挥好政府投资和政策(cè)激励(lì)的引导(dǎo)作用(yòng)，有(yǒu)效带动(dòng)激发民间(jiān)投资”。今年一季度，民间投资累(lèi)计增速(sù)只有0.6％，低于(yú)全部(bù)固定资产投资增速4.5个百分(fēn)点，民(mín)间投资仍是(shì)投资(zī)中的(de)薄弱环节(jié)。这(zhè)次会议专门提出(chū)“有效带动激(jī)发民间投(tóu)资”，未来(lái)可能会有相(xiāng)应政策发力。

　　——一带(dài)一路。会(huì)议提出“要把吸引(yǐn)外商(shāng)投资放在更加重(zhòng)要的位置(zhì)，稳住外贸外(wài)资基本盘。要(yào)支持有条件的(de)自(zì)贸试验区和自(zì)由贸易港对(duì)接(jiē)国际高(gāo)标(biāo)准经贸(mào)规(guī)则，开(kāi)展改革开放先行先试。” 从(cóng)2013年9月(yuè)29日中国(guó)（上海）自(zì)由贸易试验区正式挂牌成立至今，全(quán)国(guó)已(yǐ)设立21个自贸(mào)试验区(qū)及海(hǎi)南自由贸易港。在新一(yī)轮对外(wài)开放先行(xíng)先试(shì)中，“一带一路”沿(yán)线国家可能是(shì)开(kāi)放和合作的重点方向。

　　第六，会(huì)议(yì)专门(mén)提到，在超大特大城市积极稳步推进(jìn)城中(zhōng)村改造和“平急(jí)两用”公共基础设施建设，可能(néng)带来经济新的(de)增长点，值得高度重视。根据(jù)《国务(wù)院(yuàn)关于调整城市规模划(huà)分标准的通知》（国发〔2014〕51号）规定，城区常住人口500万以上1000万以(yǐ)下的城市(shì)为特大城市，城(chéng)区(qū)常(cháng)住人口1000万以上的城市为超大城市。目(mù)前，超大城(chéng)市包括上海(hǎi)、北京、深圳、重庆、广州、成都、天(tiān)津7城，特大城市(shì)包括武(wǔ)汉、东莞、西安、杭州、佛山、南(nán)京、沈阳、青(qīng)岛、济南、长沙、哈尔滨、郑州、昆明、大连(lián)14城。“平急两(liǎng)用”设施(shī)指平时用作旅游、康养(yǎng)等功能，遇(yù)重大(dà)公共(gòng)突发(fā)事件时可(kě)立(lì)即(jí)转(zhuǎn)换为(wèi)应急场所的设施(shī)，能够有效补(bǔ)齐大城(chéng)市应急(jí)能力(lì)建(jiàn)设短板，同时提升大城市山(shān)区旅(lǚ)游居住品(pǐn)质，助力大城市周边乡村振兴(xīng)发(fā)展，更好统(tǒng)筹大城市发展和(hé)安(ān)全。“平急两用”设施建设，涉及建设改造一批“平急两用”的(de)民宿和酒店、储(chǔ)备一批单体大型方舱医院、升级一批(pī)应(yīng)急医疗服务点等。21个超大特大(dà)城市(shì)的城中村改造(zào)和“平急两用”设施建设(shè)，不仅对房地产投资，乃至对(duì)整体固定资(zī)产投(tóu)资，都(dōu)有望(wàng)带来新的增长点(diǎn)。

　　第七，所有这些(xiē)变(biàn)化，背后都反映出整体经济工(gōng)作思路已经发生了大变化。过去几年很多(duō)政(zhèng)策，如疫情防控、房地产调控(kòng)、打击资(zī)本无序扩张、治(zhì)理教培互联网等，初衷是好的，也取得了重大成(chéng)效，但客(kè)观上也一定(dìng)程度上影(yǐng)响了市场的预期。此前，中央已经明(míng)确表示，要(yào)慎重出台收缩性政策，从这次4月(yuè)份会议看，这个(gè)要求已经落到了实处，没(méi)有(yǒu)收(shōu)缩性政策，各(gè)项政策都(dōu)是呵护(hù)和支持经济的。近(jìn)期(qī)，淄博烧烤火(huǒ)出圈，淄博市政府受到了(le)全国人民的大力点赞，大家都(dōu)看到了淄(zī)博市(shì)政府在搞好营商(shāng)环境、促进经济(jì)增长(zhǎng)上(shàng)的努力。而从4月份政(zhèng)治局会议看，淄博市政府可能只是一个缩影，整体经(jīng)济工(gōng)作思路都在发生大变化，为(wèi)市(shì)场主体做好服务(wù)，以发展经济为己(jǐ)任，这可能是4月(yuè)份政治局会议向(xiàng)市场(chǎng)释(shì)放的深刻信号。

　　逐句解(jiě)读(dú)

　　中(zhōng)共中央政(zhèng)治(zhì)局4月28日召(zhào)开会(huì)议，分析研究(jiū)当(dāng)前经济形势和经济(jì)工作。中共中(zhōng)央总(zǒng)书记习近(jìn)平主持(chí)会议。（每(měi)年(nián)4月份的政(zhèng)治(zhì)局会议，在经济工作领域，重要性(xìng)可能仅次于几个月前(qián)的中央(yāng)经济工作(zuò)会(huì)议。原因也简单，如果说(shuō)中央(yāng)经济工作会议确定了此后一年的政策导向，那(nà)么4月份会议就确定了(le)未来8个月的政策导向。）

　　会(huì)议认为，今(jīn)年以(yǐ)来，在以习近平同志为核心的党(dǎng)中(zhōng)央坚强(qiáng)领导(dǎo)下，各地区各部门更(gèng)好统筹国内国际两个(gè)大局，更好统筹疫情防控和(hé)经济社会(huì)发展，更好统筹发展和安全，我国(guó)疫(yì)情防控取得重大决定性(xìng)胜(shèng)利（全国政协委(wěi)员、中国疾病预(yù)防控制(zhì)中(zhōng)心(xīn)流行病学首(shǒu)席专家(jiā)吴尊友(yǒu)日前(qián)表示，新冠病毒(dú)在未(wèi)来出现地方(fāng)性流行(xíng)或者散发可能性比较(jiào)大，再出现较(jiào)大规模流行的可能性较小(xiǎo)。），经济社会(huì)全面(miàn)恢复常态(tài)化(huà)运行(xíng)（今年“五一”旅游出行，已经远超2019年同期水平，体现出(chū)经济社会常(cháng)态化运行中的(de)巨大消费动能），宏观政(zhèng)策靠前协(xié)同发力，需求(qiú)收缩(suō)、供给冲击(jī)、预期转弱三重压力得到(dào)缓解(jiě)，经济增长好于预(yù)期，市场需求逐步(bù)恢复，经济发展(zhǎn)呈现回(huí)升向好态势(shì)，经济运行实现良(liáng)好(hǎo)开局(jú)。（“三重(zhòng)压(yā)力”首次提(tí)出，是在2021年12月中央经(jīng)济工作(zuò)会议上。时隔一(yī)年零四(sì)个月之后，疫情影响逐步减弱(ruò)之(zhī)下，“三重压力”得到(dào)缓(huǎn)解。）

　　会议指(zhǐ)出，当前我(wǒ)国经济运行(xíng)好转(zhuǎn)主要是恢复性的，内生动力还不强，需求仍(réng)然不足，经济转型升级(jí)面临新(xīn)的阻力，推动高质量发展仍需要克服(fú)不少困难挑战。（这一段是对(duì)当前经济中面临的问题的定(dìng)性，问(wèn)题决定对(duì)策，有什么样的问题(tí)，就有什么样的对策，对问题的(de)定性非(fēi)常重要。2019年4月，问(wèn)题定性是“更多(duō)是结构性、体制(zhì)性的(de)”；2021年(nián)4月，问题定(dìng)性是“稳增长压力(lì)较小的窗口(kǒu)期”。这两(liǎng)次会议之后，稳增长力度都有回收(shōu)。今年一季度(dù)经济增长超预(yù)期(qī)，市场又出现了(le)对后续稳增长力度减弱的(de)担(dān)忧。但(dàn)从这次中央对(duì)问题的(de)定性看，经济(jì)内生(shēng)动力仍需增强，需求仍需扩大，这(zhè)就意味着稳增长力(lì)度不(bù)但不(bù)会减弱，还要有(yǒu)针对性地加大。这就冲(chōng)淡了(le)市场的一大担(dān)忧。）

　　会议(yì)强调(diào)，要深入开(kāi)展学习贯(guàn)彻习近平新时代(dài)中国(guó)特色社会主义思想主题教育，认真(zhēn)落实(shí)中央(yāng)经济(jì)工作会议精神，坚持稳中求进工作总基调，完整、准确、全面贯彻新发展理念，加快构建新发展格局，全面深化(huà)改革开放，把发挥(huī)政策效力和激发经营主体活(huó)力结合起来，形成(chéng)推动(dòng)高质(zhì)量(liàng)发展的强大动力，统(tǒng)筹推动(dòng)经济运(yùn)行(xíng)持续好转、内生(shēng)动(dòng)力持续(xù)增强(qiáng)、社(shè)会预期持(chí)续改善(shàn)、风险隐(yǐn)患持续化(huà)解（提出(chū)四个“持续”，其实现有(yǒu)赖(lài)于稳(wěn)增长政策持续发力），乘势(shì)而上（这个词表明我们不会因(yīn)为一季度经济的良好开局而就此满足，而是继续努(nǔ)力，“乘(chéng)势而上(shàng)”。），推(tuī)动(dòng)经济实现质(zhì)的有效提升和量的合(hé)理增长。

　　会议(yì)指出，要加(jiā)快建(jiàn)设(shè)以实体经济(jì)为支(zhī)撑的现代化产业体(tǐ)系(xì)，既要(yào)逆(nì)势而上，在短板领域(yù)加快突破(pò)，也(yě)要顺势而为，在优(yōu)势领域(yù)做大做强。要夯实科技自立自强(qiáng)根基，培育壮(zhuàng)大新动能（或利好半(bàn)导体）。要巩固(gù)和扩大新(xīn)能源汽车发(fā)展优势，加(jiā)快推进充电桩、储能(néng)等设施建设和配套电(diàn)网改造（对新能源产业的(de)扶持仍会(huì)继续，专门(mén)提到的充电桩(zhuāng)、储能、配套(tào)电网，都是新能(néng)源产业相对的短板(bǎn)，也(yě)是未(wèi)来重(zhòng)点发力的方向）。要重视通用人工智能发展(zhǎn)，营(yíng)造创新生(shēng)态，重视(shì)防范风险（首提人工智能，市场热度极(jí)高的方向，中央高度重(zhòng)视，行(xíng)稳方能(néng)致远）。

　　会议强调，恢复和扩(kuò)大需求(qiú)是当前经(jīng)济持续(xù)回升向好的关键所在。积极的财(cái)政政策要加力提效，稳健的(de)货币(bì)政策要(yào)精(jīng)准(zhǔn)有力(lì)，形成扩大需求(qiú)的(de)合(hé)力。要多渠道增加城(chéng)乡居民收入，改善(shàn)消(xiāo)费(fèi)环(huán)境(jìng)，促进文化(huà)旅游等服务消(xiāo)费（今(jīn)年一季度(dù)社(shè)会消费品(pǐn)零(líng)售(shòu)累计增长(zhǎng)5.8％，好于市场预期(qī)的3.7％，“五一”文旅消费更是热度高，而中央(yāng)精神是继续呵护(hù)和(hé)促(cù)进消费(fèi)增长）。要发挥好(hǎo)政府投资和政策激(jī)励的(de)引(yǐn)导作用，有效(xiào)带动激(jī)发民间(jiān)投资(zī)（今年一季度(dù)，民间投(tóu)资累计增速只有0.6％，低于(yú)全部(bù)固定资产投资增速4.5个百分点(diǎn)，民间投资仍是投资中的薄弱环节。这(zhè)次会议专门提出(chū)“有效带动激发民间投资(zī)”，未来可能会有相应政策发力）。

　　会议指出，要坚(jiān)持“两(liǎng)个(gè)毫不动摇(yáo)”，破除影响各类(lèi)所有制企业公平竞(jìng)争(zhēng)、共同发展的法(fǎ)律法规障(zhàng)碍和隐性壁垒，持续提振经营主体信心(xīn)，帮助企业恢复元气（“两个毫不动摇”，即“毫不动摇巩固和发(fā)展公有(yǒu)制经济，毫(háo)不动摇鼓励、支(zhī)持和引导非公有(yǒu)制(zhì)经济发展”。重申“两(liǎng)个毫不动摇”，有助于(yú)进一步(bù)解决民营(yíng)企业信心和元气不足问题）。各类企业都要依法合(hé)规经营(yíng)。要下决心(xīn)从根(gēn)本上解决企业账(zhàng)款(kuǎn)拖欠问题。要(yào)推动平(píng)台企业规范健康发展，鼓励头部(bù)平台企业探(tàn)索创新(xīn)。（对(duì)平台企(qǐ)业(yè)的支持力(lì)度进(jìn)一(yī)步(bù)加大，去年12月(yuè)中央经济工作会(huì)议提的是“支持(chí)平(píng)台(tái)企(qǐ)业在引领(lǐng)发展、创造就业、国际竞争中大显身手”，这次(cì)进一步升级为“鼓励头部平台企业探索创(chuàng)新”。）

　　会(huì)议强调，要全面深化改革、扩大(dà)高水平对外开放。认真落实(shí)党和(hé)国(guó)家机构改(gǎi)革方案，推进国家(jiā)治理体系和治理能力现代化。要把吸引外商投资放在更(gèng)加重要(yào)的(de)位(wèi)置，稳住外贸外(wài)资基本盘。要支(zhī)持有条件的自贸试(shì)验区和自由贸(mào)易港对接(jiē)国际高标准经贸(mào)规则，开展改(gǎi)革开放先(xiān)行先试。（从(cóng)2013年9月29日中国（上海）自由贸(mào)易(yì)试验区正式(shì)挂牌成立至今，全国(guó)已(yǐ)设立(lì)21个自贸试验(yàn)区及海南自由贸(mào)易港。在新一轮(lún)对外开(kāi)放(fàng)先行先(xiān)试中，“一带一路”沿(yán)线国(guó)家可(kě)能(néng)是开(kāi)放和合作的(de)重点方向。）

　　会议指出(chū)，要有效防范化解(jiě)重点(diǎn)领域风险，统筹做好中小银(yín)行(xíng)、保险(xiǎn)和信托机构(gòu)改革化险(xiǎn)工作(zuò)。要坚持房(fáng)子是用(yòng)来(lái)住的、不是用来炒(chǎo)的定位，因城施策，支(zhī)持刚(gāng)性和改善性住房需(xū)求(qiú)，做好(hǎo)保交(jiāo)楼、保民生、保稳定(dìng)工作，促进房地产市场平稳健康发展(zhǎn)，推(tuī)动建立房地产业发展(zhǎn)新模式。在超大特大城市（《国(guó)务院关于(yú)调整城(chéng)市规模(mó)划分标准的通(tōng)知》（国(guó)发(fā)〔2014〕51号）规定(dìng)，城区常(cháng)住人口500万以上1000万以(yǐ)下的城市为特大城(chéng)市(shì)，城区常住人(rén)口1000万(wàn)以上(shàng)的城市(shì)为超大城市。目前，超大城市包括上海、北(běi)京(jīng)、深(shēn)圳、重(zhòng)庆(qìng)、广州、成都、天(tiān)津7城(chéng)，特大(dà)城市包括武汉、东莞、西安、杭州、佛山、南京、沈阳(yáng)、青岛、济(jì)南、长(zhǎng)沙、哈尔滨、郑州、昆明、大连14城(chéng)。）积极(jí)稳步推进城(chéng)中村改(gǎi)造（7个超大城市(shì)和14个特大城市(shì)的(de)城中(zhōng)村改(gǎi)造，可能会(huì)给房地产带(dài)来新的增长(zhǎng)点，有利(lì)于房(fáng)地产市(shì)场实现平稳(wěn)健康发展）和“平(píng)急两用”公共基础(chǔ)设施建设（“平急两(liǎng)用”设施(shī)指平(píng)时用作(zuò)旅游、康(kāng)养等功能(néng)，遇(yù)重大公共突发事件时可立即转换为应急场所的设施，能够有效补(bǔ)齐大城(chéng)市应急能(néng)力建设短(duǎn)板，同时提升大城市山区(qū)旅游居住品质，助力(lì)大城市周(zhōu)边乡村振兴发展(zhǎn)，更好统(tǒng)筹(chóu)大城市发展和安全。建(jiàn)设改造(zào)一(yī)批“平急(jí)两用”的民宿和酒店、储(chǔ)备一(yī)批(pī)单(dān)体大型方舱医院(yuàn)、升级一(yī)批应急医(yī)疗服务(wù)点(diǎn)，将对投资(zī)带来(lái)新的增长点(diǎn)。）。规划建设保(bǎo)障性住(zhù)房。要加强地方政府债务管理，严控新增隐(yǐn)性债务。要继续(xù)抓好(hǎo)新冠疫情(qíng)防控(kòng)工(gōng)作。

　　会议强调，要切实保障和改善民生，强化就业优先导向，扩大(dà)高校毕业生就业渠道，稳定(dìng)农民工等(děng)重点(diǎn)群体就业（截至(zhì)3月，16-24岁(suì)的(de)青(qīng)年失业率(lǜ)高达19.6％，降低青(qīng)年(nián)失业率已成为(wèi)当前就业(yè)工作的(de)重点。日(rì)前国办发布《关于(yú)优(yōu)化调整稳就业(yè)政策(cè)措施全(quán特朗普是哪个党派的 特朗普是美国第几任)力(lì)促发展(zhǎn)惠民生的通知》（国办(bàn)发〔2023〕11号），提出(chū)支持国有企业扩(kuò)大招聘规模，2023年可给予一次性增人(rén)增资，核增部分据实计入工资总额并作为下(xià)一(yī)年度工(gōng)资总额预算基数。我(wǒ)们预计后续(xù)青年(nián)失业率将明显下降。）。要(yào)以(yǐ)“时时放(fàng)心(xīn)不下(xià)”的(de)责任(rèn)感，持续抓(zhuā)好安全生产。要做好(hǎo)迎(yíng)峰度夏电力供应保(bǎo)障。要(yào)巩(gǒng)固拓展脱贫攻坚成果，抓(zhuā)好粮食生产和重要农产品供应(yīng)保障，全面(miàn)推进乡(xiāng)村(cūn)振兴。要加强(qiáng)生态环境系统治理。各级领导干部要带头大兴调查研究，奔着问题去，切实帮助企业和基(jī)层解决困难。

　　（“会议还(hái)研究了其他事项”的表述以往经常出现，但这次没有(yǒu)出现，可见这(zhè)次会议是(shì)专门聚焦经济(jì)工作的(de)一次会议。）

　　风险(xiǎn)因(yīn)素:

　　国内政策落地不(bù)及(jí)预期，国际政治局(jú)势演(yǎn)变(biàn)超预(yù)期(qī)

　　本文源(yuán)自报告：《整体经(jīng)济工作思路(lù)已经发生(shēng)大变化——逐句解(jiě)读4月政治局会议通稿(gǎo)》

　　报告发布时间：2023年(nián)4月(yuè)29日

　　发布报(bào)告机构：信达(dá)证券研(yán)究(jiū)开发中(zhōng)心(xīn)

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