芦哲 首席宏观(guān)经济学家(jiā)

　　占烁 联系人

　　投资要点

　　·核心观点:我们将影(yǐng)响青年失业率的因(yīn)素(sù)拆解为(wèi)三方(fāng)面：①青年(nián)失业人口，②青(qīng)年(nián)总人口，③劳动参与(yǔ)率(lǜ)，失业率=失业(yè)人口/（总人口×劳动参与率(lǜ)）。通(tōng)过三因素框架，我们发现(xiàn)16-24岁失业人口(kǒu)的增加不能完全解释青年失业率的上(shàng)升，更重要(yào)却(què)被忽视的因素是(shì)青年人口和劳动参与率(lǜ)下降，带来(lái)16-24岁(suì)劳动力减少，从分母(mǔ)端大幅推高青年(nián)失业率。假如今(jīn)年3月分母端的青年劳动力(lì)与2020年(nián)持平，新增约132万青年失业人口只能将(jiāng)失(shī)业率拉(lā)升至16.2％，但实(shí)际青年失业率却(què)高达19.6％。我们认(rèn)为，失业人口(kǒu)会随着经济复苏(sū)而减少，但青(qīng)年(nián)劳动(dòng)力的(de)下降(jiàng)可能成(chéng)为就业“疤痕效应”的长期来(lái)源，抬高青年失业率(lǜ)中枢。

　　·青年失业率的(de)三因素框架(jià)：（1）失业率=失业人口/劳动(dòng)力=失业人口/（总人口(kǒu)×劳动参(cān)与率(lǜ)），据此可将青(qīng)年(nián)失业率拆(chāi)解(jiě)为(wèi)青年失业人口、总(zǒng)人口、劳动参与率三个因素。

　　·（2）失业率上升未必来自失业增加，不要忽(hū)略分母，劳动力的下降(jiàng)，也是抬高失业率的重要原因。2010-2020年，青年失业人口只增加4万(wàn)，青年劳(láo)动力却减(jiǎn)少1578万，带动16-24岁人口失业率大幅(fú)提高3.8个点。

　　·分子(zi)端的青年失业人(rén)口(kǒu)：（1）从总量来看，当前城镇青年(nián)就业人数约(yuē)为(wèi)2587万人，失业人数632万人，比去年4月(yuè)增加约(yuē)70万(wàn)，较七(qī)普增加约132万(wàn)。

　　·（2）失(shī)业原因(yīn)方面(miàn)，近7成(chéng)青年(nián)失业者是(shì)主动辞(cí)职，被(bèi)裁员比(bǐ)例只有2.6％，远低于35岁(suì)以上群体。

学生级和届怎么区分，毕业的级和届怎么区分　　·（3）按照(zhào)受教(jiào)育程度来看，三分之二的青年失(shī)业人员接受过大学教育。

　　·（4）2010-2020年青年就(jiù)业的结构(gòu)变化较(jiào)大，呈现出从制造到服务、知识密集程度(dù)由低到高(gāo)两(liǎng)个特(tè)点。2010年(nián)农业(yè)和(hé)工业吸纳了(le)50.3％的青(qīng)年就业人口(kǒu)，2020年大幅(fú)降(jiàng)至25.4％，流出的青年(nián)就(jiù)业主要转向服务业。以受(shòu)教育年限作为维度，青年(nián)就(jiù)业从知识密(mì)集程度较低的行业(yè)流向较高行业，但(dàn)是知识密集型行业的青年失业情况比(bǐ)整体(tǐ)失业更严峻。

　　·（5）服务业复苏分化(huà)或是一季度青年失业人口仍增加的(de)原因(yīn)。经济复苏(sū)的主力是知(zhī)识密(mì)集(jí)程度较低的餐饮、零售等服务业，而知识密集程度较(jiào)高的生产(chǎn)性服(fú)务业复苏较慢，服务业就业复(fù)苏结构的分化，带来青年(nián)就业(yè)和25-59岁(suì)就业的分化。

　　·分母端的青年劳动力：（1）青年人口(kǒu)：出(chū)生人口与(yǔ)乡村迁入均在减(jiǎn)少(shǎo)。2010-2020年青年劳动力对应的出生(shēng)人(rén)口(kǒu)减少4381万(wàn)，2020-2030年减少1762万(wàn)。另外，我国农村向城镇的人口转(zhuǎn)移(yí)也在(zài)减(jiǎn)速，新增城镇人(rén)口从十(shí)三(sān)五(wǔ)期间（2016-2020年）的2184万人，减(jiǎn)至2022年650万人(rén)。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动参与(yǔ)率出现超预期下降(jiàng)。2010-2020年青年劳(láo)动参(cān)与率下降(jiàng)6.7个(gè)点，但疫情以来(lái)仅仅三年，已经下(xià)降7.1个点。近三(sān)年(nián)青年劳动参与率的下降主(zhǔ)要有三(sān)方面(miàn)原因：一是16-24岁在校生大幅增加493万；二是部分群体因(yīn)就业形(xíng)势恶化(huà)而退出劳(láo)动市场；三(sān)是(shì)就业(yè)观念(niàn)的变化(huà)导致初次进入劳动市场(chǎng)时间推(tuī)迟，降低16-24岁劳(láo)动(dòng)参(cān)与率。

　　·结论(lùn)：（1）失业人口(kǒu)的增加不能完全解释(shì)青年失业率的上升。学生级和届怎么区分，毕业的级和届怎么区分>假如当前青年劳动(dòng)力与2020年相同，在失业人口增加132万(wàn)至(zhì)632万人的(de)情况(kuàng)下(xià)，对应青年失业率应该从12.8％提(tí)高至(zhì)16.2％，但3月(yuè)却达到19.6％，如图19。失业人口的增加只能解释(shì)当(dāng)前(qián)青年失业率的一部(bù)分，另一部分(fēn)则来自分(fēn)母端，城镇青年劳动力的减(jiǎn)少(shǎo)。

　　·（2）未来(lái)青年失业率的变(biàn)动可能出(chū)现以下三种情况：①青年失业人(rén)口增加，同(tóng)时(shí)劳动力(lì)减少，青年失业率上升；②青年失业人口与(yǔ)劳动力均(jūn)在减少，但(dàn)失业人口(kǒu)降幅不及劳动力降幅，青年失(shī)业率上升(shēng)；③青年(nián)失业人(rén)口与(yǔ)劳动力均在(zài)减(jiǎn)少，失业(yè)人口降幅大于劳动力降(jiàng)幅，青年(nián)失业率下降。

　　·（3）我(wǒ)们认为，失业人口会随(suí)着(zhe)疫情后经济复苏而减少，但青(qīng)年劳动力的(de)下降可能成为就业“疤痕效应”的(de)长期来(lái)源，抬高青年失业率的长期中枢(shū)。未(wèi)来失业率的分母端越来越(yuè)重要(yào)。

　　·风险提示：服务业(yè)分(fēn)化未收窄；青年劳动参与(yǔ)率出(chū)现明(míng)显下降(jiàng)；外需、房地产等不及预期，经济和就(jiù)业(yè)恢复偏慢。

　　目 录

　　1. 青年(nián)失业率的(de)三因(yīn)素框架

　　2.分子端：新增(zēng)青年失(shī)业人员(yuán)缘(yuán)于服(fú)务业复(fù)苏分化(huà)

　　2.1.青(qīng)年失业人口：主(zhǔ)动辞职居多(duō)；三分之二接受过大学教(jiào)育

　　2.2.行业：从制(zhì)造到服(fú)务，知识(shí)密度从低(dī)到高

　　2.3.服务业复苏分化(huà)或是一季度青年失业人(rén)口仍增(zēng)加的原(yuán)因

　　3.分母端(duān)：人口和劳(láo)动参与率均下降，带来劳动(dòng)力减少

　　3.1.青年人(rén)口：出生(shēng)人口与乡村迁入均在减少

　　3.2.青年劳动参与率：超预(yù)期下降

　　4. 结论：未来失(shī)业率(lǜ)的分母端(duān)可(kě)能会越来越重(zhòng)要

　　5. 附(fù)录：概念和数据(jù)说明

　　6. 风险提(tí)示

　　正 文

　　4月(yuè)份16-24岁青年失业率攀升至20.4％，创下(xià)2018年(nián)有数据以来最高值(zhí)。在疫情(qíng)影响退散、经济逐步(bù)复苏(sū)的情(qíng)况(kuàng)下(xià)，城镇调查失业率(lǜ)较去年同期大(dà)幅下降0.9个点，但(dàn)青年(nián)失业率却较去(qù)年(nián)4月逆势攀升2.2个(gè)点。本篇报告将重点研究疫情后留(liú)下(xià)的“疤痕(hén)效应”如何(hé)推高青年失业率。

　　1.青(qīng)年失业率的三因(yīn)素框架

　　失业率=失业人口/劳(láo)动力=失业人口/（总人口(kǒu)×劳动(dòng)参(cān)与率）

　　据此可见，影响青年失业率的主要是三(sān)个(gè)因素：①青(qīng)年失业(yè)人口(kǒu)；②青年总人口；③劳动(dòng)参与率，其(qí)中②③决定着(zhe)青年(nián)劳动力(lì)的变化。这(zhè)三个因(yīn)素均为城(chéng)镇口(kǒu)径。

　　三个因素的变化(huà)都不能忽视。当(dāng)我们讨论失业(yè)率时，经(jīng)常认为失业率(lǜ)上升一定是失业增加的结(jié)果，这个判(pàn)断对于全年(nián)龄段失业率来说并没(méi)有(yǒu)问题，因为我(wǒ)国的劳动力总量（也称经济活动人口(kǒu)）在(zài)2015年之前一直在上升，2015年后略有下降(jiàng)，到2021年末下降(jiàng)了2.6％，年均(jūn)降(jiàng)幅(fú)约0.4％。但(dàn)青年失(shī)业率则不能忽(hū)视分(fēn)母的变动，因为青(qīng)年劳(láo)动力波(bō)动幅度更大。

　　例(lì)如2010-2020年(nián)，青年失业人(rén)口只增(zēng)加4万，青年(nián)劳动力却减少1578万，带动16-24岁(suì)人口失业率大(dà)幅提高3.8个点。两次人口(kǒu)普查期(qī)间（2010-2020年），青(qīng)年(nián)失业人口(kǒu)从496万增加(jiā)到(dào)500万，仅增加(jiā)了(le)4万(wàn)左(zuǒ)右，约为2020年(nián)青(qīng)年劳动力的(de)0.1％，但青年失业(yè)率却(què)从六普的9％提高(gāo)到七普（2020年11月(yuè)）的12.8％，大幅提高3.8个点(diǎn)。主要(yào)原因(yīn)就是失业率的分母在下降(jiàng)，16-24岁(suì)青年劳动力人口在此期间(jiān)从5481万人大(dà)幅(fú)减至3903万人，减少(shǎo)了1578万。但是，2010-2020年(nián)全年龄(líng)段劳(láo)动力数(shù)量基本稳定在7.8亿，整体失业率的分母(mǔ)基本不变(biàn)。因此，2010-2020年间，决定整体失业率变动的(de)是失(shī)业人口数量(liàng)（分子），但决定青年失业率变动(dòng)的却是青(qīng)年劳(láo)动(dòng)力(lì)总量（分母）。

　　2.分子端：新增青年(nián)失(shī)业人(rén)员(yuán)缘于(yú)服务业复(fù)苏分化

　　2.1.青年失业人口：主动辞职居多；三分之二(èr)接受过大学教(jiào)育

　　从总(zǒng)量来(lái)看(kàn)，当前城镇青(qīng)年(nián)就业人(rén)数约为2587万人，失业人(rén)数632万人(rén)，比(bǐ)去(qù)年(nián)4月增加约(yuē)70万(wàn)，较七普增加约132万。国家统计局在(zài)3月就业数据解读时，披露了当前青(qīng)年就业和失业(yè)人(rén)数的基本(běn)情(qíng)况：“初步测算3月(yuè)份城镇(zhèn)青年9637万人，没有参与劳动力市场的青年(nián)6418万(wàn)人，主(zhǔ)体为在校学生；参与劳(láo)动(dòng)力市场的(de)青年(nián)3219万人，其中就(jiù)业人(rén)数2587万人、失(shī)业人数632万(wàn)人。”[1]假设青年劳动力人(rén)数(shù)与去年基(jī)本持平，今年4月青年失(shī)业率(lǜ)比去年(nián)同期高2.2个点，青年失业人员比(bǐ)去(qù)年同期多(duō)70万人左右(yòu)，比2020年七(qī)普多132万人。

　　从增量看，今年(nián)前(qián)四个月青年失业形势(shì)好于去(qù)年同期(qī)。假设2022年以来(lái)青年劳动力总量维持在3219万，青年失业率每提(tí)高1个(gè)点(diǎn)，带来32万左(zuǒ)右的新增失业人口。尽管今年4月青年失业率比去年同期(qī)高2.2个(gè)点，但从新(xīn)增青年失(shī)业人(rén)口来看(kàn)，今年1-4月约为119万，去年同期为125.5万。从增(zēng)量来看，今(jīn)年前四个月青年(nián)失业形势要好于去年，这与当前(qián)经济逐(zhú)渐恢复也有关系。

　　从节奏来看(kàn)，受夏季毕业影(yǐng)响，我(wǒ)国青(qīng)年(nián)失业率一般在上半年逐渐提(tí)高，7月达到峰(fēng)值，8月开始逐步回落(luò)，预计5-7月青年失业率或将(jiāng)继(jì)续小幅攀(pān)升。

　　失业原因方面，近7成青年失业(yè)者是主动(dòng)辞职，被裁员比(bǐ)例只有2.6％，远低于35岁以上群体(tǐ)。一种(zhǒng)观点认为，青年群体由于工作(zuò)经(jīng)验和技能相对(duì)不熟练，往(wǎng)往在企业裁员时首当(dāng)其冲(chōng)。但根据月(yuè)度(dù)劳动(dòng)力调查数据，青年失(shī)业主要(yào)原(yuán)因是主动辞职，被裁(cái)员的比例明显低(dī)于35岁(suì)以上(shàng)群体。根据《2021年中国劳(láo)动统(tǒng)计年鉴》，有(yǒu)工作意愿但从(cóng)未工作过(guò)的失业群体在16-24岁失业(yè)人口中(zhōng)占比59％，其(qí)他年龄群体中(zhōng)这(zhè)一(yī)比例最高是14.4％。我们剔(tī)除这部分失业人群后(hòu)，剩下(xià)的青(qīng)年(nián)失业人口中，第(dì)一大失业原因(yīn)是主动辞职，占比68.2％，单位倒闭破产占比5.9％；而裁员仅占2.6％。横向对(duì)比，裁员比(bǐ)例从高到低依次是：60岁(suì)以上(shàng)（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照(zhào)受教育程(chéng)度来看，三分之(zhī)二的青年(nián)失(shī)业人员接(jiē)受(shòu)过(guò)大学(xué)教育。各年龄段(duàn)失业人群(qún)中，年(nián)龄越(yuè)低，平均受教(jiào)育程度越高(gāo)。16-24岁失(shī)业人员中(zhōng)66.2％是(shì)接受过大学(xué)教育的，这一比(bǐ)例在其他三个年龄阶段逐(zhú)步递(dì)减(jiǎn)，25-34岁（40.5％）>；35-59岁(suì)（13.7％）>；60岁以上(shàng)（4.3％）。城镇就业人口的受教育程度也大致(zhì)类似，青年(nián)人(rén)由于年龄限制，接受(shòu)大(dà)学教育(yù)比(bǐ)例略(lüè)低(dī)于(yú)25-34岁，整(zhěng)体(tǐ)来看35岁(suì)以下就(jiù)业人员的受(shòu)教育程度大幅高于(yú)35岁(suì)以上。按照(zhào)接受过大学教育的占比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以(yǐ)上（3％）。

　　2.2.行业：从制造(zào)到(dào)服务，知识密度从低到高

　　青年(nián)失业(yè)人(rén)口的行业与青年就(jiù)业分布基本一(yī)致。青年失业人口呈现出行业聚集的特点，主要集中在5个大类行业，2020年占比分别为(wèi)：批(pī)发零售（19.3％）、制造(zào)业（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教育（7.5％）、居民服(fú)务\修理和其他服(fú)务业（6.7％），这5个(gè)行业占(zhàn)全部青年失业人口的(de)65％左右。同(tóng)时(shí)，这5个行(xíng)业也(yě)是青年就业集中的(de)行业，吸纳了60.7％的青年就业。从行(xíng)业来看，青年失业人口的行业分布(bù)是由(yóu)就(jiù)业分布决定的(de)，吸纳(nà)就业占比(bǐ)较(jiào)大的行业(yè)，往(wǎng)往也贡献了较大规模的失业。因此(cǐ)，在(zài)挖掘青年(nián)失业人口来自何处之前，需(xū)要研究(jiū)青年(nián)就业的行业结构。

　　2010-2020年青年就业的结构(gòu)变化较(jiào)大，呈现出从制造到(dào)服务、知识(shí)密(mì)集程度由低到高(gāo)两(liǎng)个特点。

　　青(qīng)年就业(yè)从(cóng)工农业(yè)大(dà)量(liàng)流入(rù)服务业。农林牧(mù)渔(yú)、采矿(kuàng)业、制造业和电热燃水的生(shēng)产供应业，这四个行业是国民经济(jì)分类的农业和(hé)工业。2010年这四个行业吸纳(nà)了50.3％的青年(nián)就业(yè)人口，到2020年该比(bǐ)例大幅(fú)降(jiàng)至25.4％。其中，制造业从(cóng)37.4％降至22％，农林牧渔从11.4％降(jiàng)至(zhì)2.5％，分别降低15.4和9.0个点(diǎn)。有(yǒu)4个行业吸纳青(qīng)年(nián)就业比例增加(jiā)超2个(gè)点，其中，教育业为5.3％，租赁和商(shāng)务服务为3.1％，信息技术(shù)为2.8％，卫生和社(shè)工为(wèi)2.0％。另外(wài)，建筑业和(hé)房地产等其他6个服务行业吸纳青年(nián)就(jiù)业(yè)的(de)比例均增超(chāo)1个(gè)百(bǎi)分点。

　　以受教育年限作为维度，青年就(jiù)业从知识密集(jí)程度(dù)较低(dī)的行业流向(xiàng)较高(gāo)行业(yè)。我们以《2021年劳动统计年鉴(jiàn)》中各行(xíng)业就业(yè)人员的受教育(yù)年限，来(lái)计算(suàn)各(gè)行业的知(zhī)识密集程度。有5个行业(yè)的平均受(shòu)教育年(nián)限(xiàn)在(zài)14年以上，依次是：科学研究与技术服务（14.6）>；教育(yù)（14.4）>；金融（14.3）>；信(xìn)息传输、软件和(hé)信(xìn)息技术服务（14.2）>；卫生和社(shè)会工作（12.1），除金融业外，其他(tā)四个行业(yè)是过去十年(nián)青年就(jiù)业流入的主要行业，吸纳青年(nián)就(jiù)业比例的增幅均(jūn)居前列。如图10，各(gè)行业所(suǒ)吸(xī)纳的(de)青年(nián)就业比例(lì)变动与行业平均(jūn)受教(jiào)育年限基本(běn)一致，即青(qīng)年就(jiù)业从知(zhī)识(shí)密(mì)集程度(dù)较低的行业(yè)流向较高行业。

　　但是知识密(mì)集型行业的青年失业(yè)情况比整(zhěng)体失业(yè)更(gèng)严峻。我们用《2021年中国(guó)劳动(dòng)统(tǒng)计年学生级和届怎么区分，毕业的级和届怎么区分鉴》中(zhōng)各行业的青年失业(yè)比例（该行业的(de)青年失业人数/青(qīng)年失业(yè)总人数），除以各行业的青年就(jiù)业比例(lì)（该行业的青年就(jiù)业人(rén)数/青年就业(yè)总人(rén)数），来作为各行(xíng)业失业率的近(jìn)似替代指标。以(yǐ)这个指标来看，知识密(mì)集型行(xíng)业的青年失业率大多高(gāo)于全年(nián)龄段(duàn)失业率，如信息技术、教育、科(kē)研服(fú)务、公共管理等行业，体现(xiàn)在图11中，都位于右下方。

　　2.3.服务业复苏(sū)分化或是一季度青年失(shī)业人(rén)口(kǒu)仍增加的原因

　　一季度服务业复苏出现分化(huà)。今年一季度GDP同比增长4.5％，较疫情前三年Q1均值有2.2个点(diǎn)的增(zēng)速缺口。分行(xíng)业(yè)来(lái)看(kàn)，批发(fā)零(líng)售业缺口为(wèi)1.5个点，而建筑(zhù)业、住宿餐饮业增速均高于疫情前三(sān)年(nián)均值，这三个行(xíng)业(yè)一(yī)季度复苏情况(kuàng)较好；知识(shí)密集(jí)程度更高(gāo)的房地(dì)产业、租赁和商务服(fú)务业、信息技术服务业(yè)的缺口分别为(wèi)4.1、4.7、11个点，一季度复苏相对(duì)较慢。

　　因此从失(shī)业率(lǜ)的分(fēn)子端来(lái)看，当前青年失业(yè)人员增(zēng)长(zhǎng)的症结在于服(fú)务业就业复苏的结构不均(jūn)衡。一方(fāng)面，随着受教育水平的整体提高，青年(nián)就业(yè)大(dà)量流(liú)向知识密集型(xíng)服(fú)务(wù)业(yè)，如教育(yù)、信(xìn)息技术等行业。另一方面，年(nián)初疫(yì)情影响减弱后(hòu)，经济复苏的主力是知识密集程度(dù)较低的生活性服务(wù)业(yè)，而知识(shí)密集程度较高的生产性服务业复(fù)苏较慢。所以服务业就业复苏结构分化，带(dài)来的青年失业(yè)人(rén)口和25-59岁(suì)失(shī)业人(rén)口(kǒu)的(de)分化。房地产、互联网(wǎng)、教育[1]等行业(yè)的一季度就业(yè)尚未(wèi)出(chū)现明显改(gǎi)善，应届生就业压力大；而住宿餐饮等行(xíng)业就业已(yǐ)经出(chū)现(xiàn)回暖，但对于三分(fēn)之二接受(shòu)过大学(xué)教育的青年(nián)失业人口而言，这些行业的就业吸纳(nà)相对(duì)有(yǒu)限。

　　3.分(fēn)母端：人口和劳动参与率均(jūn)下降，带来劳(láo)动力减少(shǎo)

　　青(qīng)年(nián)失业率的分(fēn)母端是城镇青年劳(láo)动力，主要由青年人口和(hé)劳动(dòng)参与(yǔ)率(lǜ)决(jué)定。2022年我国开始步入(rù)人口负增长时代，城(chéng)镇青年劳动(dòng)力可能将(jiāng)步入长期下降通(tōng)道(dào)，这将从分(fēn)母端推升青年(nián)失业率，或成为疫情后就业“疤痕效应”的(de)长(zhǎng)期来源。

　　3.1.青(qīng)年人口：出(chū)生人口与(yǔ)乡村迁入(rù)均在减少

　　城镇青年劳动力首先(xiān)取决于城镇(zhèn)青(qīng)年人口数量，而后者来自(zì)于两部分，一是16-24年前的出生(shēng)人口，二是(shì)乡村到城镇的迁移人(rén)口(kǒu)，这(zhè)两部分增量(liàng)未(wèi)来都趋(qū)于下(xià)降。

　　2010-2020年青年(nián)劳动力对应的(de)出生人口减少4381万，2020-2030年减少1762万(wàn)。2010年和2020年的16-24岁人口分别对(duì)应1986-1994、1996-2004年(nián)的出(chū)生人口(kǒu)，而前者正好(hǎo)是建国以来的一轮“小婴儿潮”时期，年均出生人口超2000万，其中1987年出生人(rén)口最高超过(guò)2500万，到90年代开始明显步入下(xià)降通道(dào)。1986-1994年合计出(chū)生人口2.07亿(yì)，1996-2004年降至1.63亿，减(jiǎn)少约4381万，降幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁人口分别对(duì)应1996-2004、2006-2014年(nián)的出生人口，这(zhè)两个(gè)时(shí)期分(fēn)别(bié)为1.63、1.45亿，出(chū)生人口减少约1762万(wàn)。

　　另一方(fāng)面(miàn)，我(wǒ)国农村向城镇的(de)人口转移也在(zài)减速。新增城镇人口从2016年(nián)开始逐年减(jiǎn)少，十三五(wǔ)期间(jiān)（2016-2020年）均(jūn)值约为2184万人，但2022年只有650万(wàn)人。预(yù)计(jì)今年随(suí)着(zhe)疫情影响(xiǎng)减弱，人(rén)员流(liú)动恢复，新增(zēng)城镇人口数(shù)量会较去年(nián)有明显增长，但可能仍(réng)然较难回到十三五(wǔ)期间超2000万的(de)规模(mó)。当前我(wǒ)国(guó)城镇(zhèn)化率已经达到(dào)65％以上，继续高(gāo)速增长空(kōng)间有限，从(cóng)乡村到城(chéng)镇(zhèn)的(de)迁(qiān)移人口数量整体将(jiāng)呈现下降(jiàng)趋势。

　　3.2. 青年劳动参与率：超预(yù)期下降(jiàng)

　　青(qīng)年劳(láo)动参与(yǔ)率有两(liǎng)个特(tè)点，一是低于(yú)其他(tā)年龄段(duàn)群体，大部分青(qīng)年在校，并未进入劳(láo)动市场。二是近年来呈下(xià)降趋势。

　　2020-2023年，青年劳动参与率出现超预期下降。根据今年3月统(tǒng)计局披露的青年就业和失业(yè)人数，当前16-24岁青年的劳动参与率(lǜ)约(yuē)为(wèi)33.4％，即9637万城镇青年人口中，有3219万进入或有(yǒu)意愿进入劳动市场。而2010和2020年两次(cì)人口(kǒu)普查时，青(qīng)年劳动参与率(lǜ)分(fēn)别为(wèi)47.2％、40.5％。此前(qián)十年，青年(nián)劳动参与率(lǜ)下降6.7个点(diǎn)，但疫情以来仅(jǐn)仅(jǐn)三年，该指(zhǐ)标已(yǐ)经下降7.1个(gè)点。

　　近三年青年劳动参与率的下降主(zhǔ)要有三方面原(yuán)因。

　　一(yī)是(shì)16-24岁(suì)在校(xiào)生大(dà)幅(fú)增(zēng)加493万(wàn)。2010到2020的十年(nián)间，16-24岁(suì)在(zài)校生增加(jiā)了706万，年(nián)均增加70.6万；但2019年(nián)末到2021年末，仅仅两年的(de)时间里(lǐ)，该年龄(líng)段的在校(xiào)生(shēng)增加了493万，年均(jūn)增长246.5万，远远快于此前十年增速。

　　二是部(bù)分群体因就业形势恶化而退出劳动(dòng)市(shì)场(chǎng)，在未来经济和就业好转后会回(huí)到劳动市场。2020年3月，国家统(tǒng)计局曾在发布会指出当月“就业人员规模比1月份下(xià)降6％以上(shàng)”，说明就业形势恶化(huà)时，也(yě)会影响劳(láo)动参与(yǔ)率。

　　三是就业观念的变化导致初次进(jìn)入(rù)劳动市场时间推(tuī)迟，降低16-24岁劳动参与(yǔ)率。从社会风气(qì)来看(kàn)，对学历的推崇导致(zhì)本科毕业即进入就业市(shì)场的年轻人减少，加上考研、考公竞争激烈(liè)，发(fā)展(zhǎn)至“二(èr)战”“三(sān)战(zhàn)”，客观上(shàng)会将部分青年(nián)人初次就业(yè)时(shí)间从16-24岁延迟到25岁(suì)之后，从而导致16-24岁(suì)劳(láo)动参与(yǔ)率出现(xiàn)下(xià)降(jiàng)。

　　4.结论：未来失业率的分母端可能会越来越重要

　　失业人口的(de)增加不能完全解释青(qīng)年失(shī)业(yè)率的上升(shēng)。假如当前青(qīng)年(nián)劳动(dòng)力与2020年相同，在失业人口增加132万至632万人的情况(kuàng)下(xià)，对应青年失业率(lǜ)应该从12.8％提(tí)高(gāo)至16.2％，但3月却达(dá)到19.6％，如(rú)图19。失(shī)业(yè)人口的增加只(zhǐ)能解(jiě)释当前青(qīng)年失业率(lǜ)的一(yī)部分，另(lìng)一部(bù)分(fēn)则来自分母端，城(chéng)镇青年劳动力的减(jiǎn)少。

　　考虑到2020年(nián)我国人口已(yǐ)经开始负增长(zhǎng)，未来(lái)青年失业率的变动可能出现以(yǐ)下三种情(qíng)况(kuàng)：

　　①青年失业(yè)人口增加，同时劳动力减少，青(qīng)年失(shī)业率上升；

　　②青年失业(yè)人口与劳动力均在减(jiǎn)少，但(dàn)失(shī)业人口降幅(fú)不及劳动力(lì)降幅，青年失业率(lǜ)上升；

　　③青年失业人口与(yǔ)劳动力均(jūn)在减少，失业人口降幅大于劳动力降幅，青年失(shī)业率下降。

　　我们认为，未来失业人口(kǒu)会随(suí)着经济复(fù)苏而减少，但经济复苏难以改变失业率的分母下(xià)降(jiàng)趋势。青年劳动力(lì)的下降可能(néng)成为就业“疤痕(hén)效应”的长期来源，抬(tái)高青年失业率的长期中枢(shū)。未来(lái)失业率的分母(mǔ)端可能(néng)会越来(lái)越重要，这(zhè)也(yě)是人口(kǒu)长周期变化的影(yǐng)响之(zhī)一。

　　5.附录：概念和数据说明

　　青年失业率的(de)两个前置概念。讨论16-24岁人(rén)口(kǒu)调查失业率(lǜ)时，有(yǒu)必(bì)要(yào)明晰这一概(gài)念的两个要点：一是调(diào)查失业(yè)率是城镇就业(yè)范(fàn)围(wéi)，并非针对全部(bù)就业人(rén)口(kǒu)，不包括(kuò)乡村就业，2022年底我国城乡就业大约分别占(zhàn)63％、37％，近四成的就业(yè)人口并未包(bāo)含在内。因此，许(xǔ)多针对青年失业率(lǜ)的讨论以全国青年人口数量(liàng)为出发点，未(wèi)区分人口总量(liàng)与城乡结构的问题(tí)，有失偏颇(pǒ)。本篇报告如无特别说明，各概念均(jūn)是指城镇(zhèn)就(jiù)业口径(jìng)。

　　二是失业率的分母不(bù)含(hán)没有劳动(dòng)意(yì)愿(yuàn)的劳动年龄人口。按(àn)照统计局的定义，“劳(láo)动力指(zhǐ)年满16周(zhōu)岁，有劳动(dòng)能力(lì)，参(cān)加或要求参加社会经济活动的人员。包括就业(yè)人员和失业人(rén)员”，因此没有就业意愿的劳(láo)动年龄人口不(bù)计入劳(láo)动力。根(gēn)据《2022年中国劳动统计年鉴》，2021年底我国16岁以上的(de)人口约(yuē)为11.5亿，其(qí)中只有68％属于劳动力(lì)，约为7.8亿(yì)，而就业人口为约(yuē)7.46亿，据此(cǐ)推算城乡失业人口可(kě)能为3372万人左右。

　　从数(shù)据(jù)来看，失业率来自(zì)全(quán)国(guó)月度劳动力调(diào)查(chá)。该项调查制度于2005年正式实施，每年进(jìn)行两次(cì)全国劳动力抽样(yàng)调查，调查范围为中国(guó)大陆(lù)的(de)城镇和乡村(cūn)，调(diào)查对象为16岁及以上人口。2009年(nián)3月，为更及时准确反映劳动力市场变化(huà)情况(kuàng)，建(jiàn)立了31个(gè)大城(chéng)市(shì)月度(dù)劳动力调查制度。2013年4月(yuè)，又将月度(dù)劳动力调查范围扩(kuò)大至(zhì)65个(gè)城市。2016年(nián)1月，全国月度劳(láo)动力(lì)调(diào)查正式在全国范围内开(kāi)展，调查范围覆(fù)盖(gài)全国所有地(dì)级市。

　　月度劳动力调查样(yàng)本(běn)比例约为0.2‰，是年度调查的五分之一(yī)左右。全国(guó)每月调查约12万(wàn)户，2020年全国家庭户(hù)约(yuē)为49415.7万户，样(yàng)本(běn)占比约(yuē)0.2‰，作(zuò)

　　为对比，我国(guó)年度人口(kǒu)调查(chá)样本比(bǐ)例为1‰，五年一次(cì)的人(rén)口(kǒu)抽(chōu)样调查样本(běn)比例(lì)为(wèi)1％。而(ér)每10年一(yī)次的人口普查则在长表部(bù)分纳(nà)入(rù)就业调(diào)查(chá)，长表抽(chōu)样比例(lì)是(shì)10％左右(yòu)，因而人口普查的就业(yè)数据质(zhì)量更高。

　　就业(yè)人(rén)员(yuán)总数会根据(jù)普查数据进行修(xiū)正(zhèng)，但结构数据仍会存在差异。比(bǐ)如(rú)2020年的《劳动统计(jì)年(nián)鉴》显示，2019年末全国就业人员约为(wèi)7.75亿人；而七普后次年的年鉴将这一数据修正为7.54亿人左右(yòu)，误差约2100万人。但结(jié)构数(shù)据的差异仍然存在(zài)。比如(rú)《2021年劳动统计年鉴》中，2020年城镇制造业就(jiù)业人员占比为18.0％，而七普数据为(wèi)19.7％。

　　6.风险提示(shì)

　　（1） 服务业分化未收窄；

　　（2） 青年(nián)劳动参与率出现明显下降；

　　（3） 外(wài)需、房(fáng)地产等(děng)不(bù)及预期，经济和就业恢(huī)复(fù)偏(piān)慢。

　　报告(gào)信息

　　证券研究报告：【芦哲&；占烁】青年(nián)就业：从三因素框架(jià)看(kàn)“疤痕效应(yīng)”来自何处

　　研(yán)报撰写(xiě)人员：芦哲(zhé)（S0120521070001，首席宏观经济(jì)学家），占烁（S0120122070060，联系人(rén)）

　　对外发(fā)布时(shí)间：2023年5月26日

　　报告发布机构：德(dé)邦证券股份(fèn)有限公司