昨(zuó)夜，美(měi)国银行股持续暴跌，内(nèi)外盘商品(pǐn)期(qī)货(huò)全线下跌。

　　当地时间(jiān)周二，美股三(sān)大指数集体低开，道指跌0.14％，纳指跌0.57％，标普500指数(shù)跌0.37％。

　　美国地区性(xìng)银行股又(yòu)崩了，第一共和银行股价重挫(cuò)，盘(pán)中一度跌近30％，尾(wěi)盘跌幅扩大至50％，续(xù)刷历史(shǐ)新低(dī)。硅谷银行母公司(sī)（SIVBQ）跌20.0％，签(qiān)名银行跌15.7％，北方(fāng)信托（NTRS）跌超9.2％，西太平洋银行(xíng)（PACW）跌超(chāo)8.9％，KeyCorp跌超(chāo)5.8％，阿莱(lái)恩斯西部银行（WAL）跌约5.6％，齐昂银行(xíng)（ZION）跌超5.4％。

　　由于美(měi)国地区性银行股(gǔ)再次大(dà)跌(diē)，导致(zhì)美(měi)国国债价格飙升，短期市场(chǎng)利率大(dà)幅(fú)下跌，债券(quàn)交易员不再完全(quán)押注(zhù)美联储会再(zài)加(jiā)息25个基点(diǎn)。6月的美联储(chǔ)利率(lǜ)掉期合约目(mù)前反映出，央行基(jī)准利(lì)率仅比当前有效联(lián)邦基金利率高(gāo)出20个基点(diǎn)，这(zhè)暗(àn)示(shì)未来两次FOMC会议(yì)中有一次加息(xī)的(de)可能性约为80％。而本周早些时候(hòu)，交(jiāo)易员认为美(měi)联储在5月份(fèn)加(jiā)息几乎是肯定的，且(qiě)6月份有可能进一(yī)步(bù)加息。除了大幅降低(dī)加息的可能性外，掉期交易还显示，市场对利率(lǜ)见顶(dǐng)后(hòu)美联储降息的押注有所(suǒ)增(zēng)加，他(tā)们预计(jì)到年底联(lián)邦基(jī)金(jīn)利率预计在4.3％左右。

　　商品方面，美股时段，新加坡铁矿(kuàng)石指数期货05合约跌破100美元/吨，日(rì)内跌(diē)幅近4％，为去年12月以来首(shǒu)次。WTI原油(yóu)日内走低2％，报77.07美元(yuán)/桶；布伦特原油跌1.96％，报80.80美元/桶。

　　内盘方(fāng)面，截至(zhì)昨日(rì)23时收盘，国内(nèi)期货(huò)主(zhǔ)力合约几乎全线(xiàn)下跌。玻璃、焦煤、菜油、PTA、燃料油跌超2％，焦炭、铁矿石跌(diē)近(jìn)2％。涨幅方面，菜粕涨0.7％。

　　截至今(jīn)晨收盘，WTI 5月原油期货收(shōu)跌2.15％，报77.07美元/桶。布伦特6月原油期货(huò)收跌2.37％，报(bào)80.77美元/桶。外盘(pán)有(yǒu)色(sè)金属(shǔ)全线下跌。伦铜跌2.3％，伦铝跌近2％，伦锌跌2.6％，伦铅跌1.7％，伦镍(niè)跌5％，伦(lún)锡跌4％。

　　昨(zuó)天深(shēn)夜，白(bái)宫(gōng)发布(bù)声明称，美国总统拜登将否决众(zhòng)议院议长、共(gòng)和党领袖麦卡锡提出(chū)的债务上限方(fāng)案(àn)。白宫(gōng)称：众议院共(gòng)和党(dǎng)人必须在没有任何要求(qiú)和条件的(de)情况(kuàng)下打(dǎ)消违约的可能性，并解决债(zhài)务上限问题。

　　上(shàng)周，麦(mài)卡锡公布了一项将债务上限问题和(hé)削减支出捆(kǔn)绑(bǎng)的(de)计划，要将债(zhài)务上限上调1.5万(wàn)亿(yì)美元(yuán)，但(dàn)同时还要削减4.5万亿美元的政府(fǔ)支出。

　　同在周(zhōu)二(èr)，美国财政(zhèng)部长耶(yé)伦警(jǐng)告(gào)称，如果美国(guó)国会不提高政(zhèng)府的债务上限，由(yóu)此产(chǎn)生的债务违(wéi)约(yuē)将(jiāng)在(zài)美(měi)国引(yǐn)发(fā)一场(chǎng)“经济灾难”，使(shǐ)未来几年的利(lì)率上升。

　　耶伦当天表示(shì)，债务违约将导致失业率上(shàng)升，同时(shí)使美(měi)国家庭在抵押贷款、汽车贷款和(hé)信(xìn)用卡(kǎ)上的支出增加。耶(yé)伦(lún)称，提高或暂停31.4万亿美元的(de)债务上限是国(guó)会的一项“基本(běn)责任”，如(rú)果违(wéi)约将产生(shēng)一场经济和金融灾(zāi)难(nán)，使(shǐ)借贷成本永久提高，增加未来的投资成本。如果(guǒ)不提高债务(wù)上限，美国(guó)企业(yè)将面临(lín)信(xìn)贷市场的(de)恶化，政(zhèng)府将可能(néng)无(wú)法向军人(rén)家庭和依赖(lài)社会保障的老年人发放(fàng)款项。

　　拜登正式宣布竞选连任美国总统

　　北京时间4月25日傍晚，美国总(zǒng)统拜登正式(shì)宣布，他将(jiāng)参加2024年的(de)连任竞选。法新社称，拜登将“以创纪录的80岁高龄”投入到一场新的激烈竞选中。

　　拜登(dēng)在推(tuī)特(tè)上写(xiě)道：“每一代人(rén)都要经历为了(le)民(mín)主(zhǔ)挺身而出的时刻，为(wèi)了他们的基本自由(yóu)挺身而出。我相信这是我们(men)的时(shí)刻。这就是我(wǒ)竞选(xuǎn)连任(rèn)美国总(zǒng)统的原因。加入我们，让我们(men)完成这项任务(wù)。”拜登还附上了一段视频。

　　法新社分析称，目前拜(bài)登在民主(zhǔ)党内部没有真正的挑(tiāo)战者，但(dàn)他的年龄可能受到“持(chí)续而激烈”的审视。拜登已经80岁，到第二任期(qī)结(jié)束(shù)时，这位资深民主(zhǔ)党人将(jiāng)年满86岁。

　　美国全(quán)国广(guǎng)播公司(sī)（NBC）上周末发布的一项(xiàng)民(mín)调显(xiǎn)示，70％的美国(guó)人(rén)包括(kuò)51％的民(mín)主党人，认为拜(bài)登不(bù)应该参选(xuǎn)。不支持他(tā)参选的人(rén)中，69％的人认为年龄(líng)是一(yī)个主要或次要原因。

　　国内期交所公布劳(láo)动节期间风控(kòng)工(gōng)作安排

　　昨日，国内(nèi)各家(jiā)期货(huò)交易(yì)所公(gōng)布劳动节(jié)期间有关(guān)工作安排，调整相(xiāng)关期货合(hé)约(yuē)涨跌停板幅(fú)度(dù)和(hé)交(jiāo)易(yì)保证金(jīn)水平(píng)。

　　上(shàng)期(qī)所通知(zhī)称，自(zì)4月27日(rì)起第一个未出现单(dān)边市的交易日收盘结算(suàn)时，铜、铝、锌(xīn)、铅期货合(hé)约(yuē)的交易保证金比例调整为11％，涨跌停板幅度调(diào)整为9％；不锈钢、纸浆期货合约的交易保证金比例调整为12％，涨跌停板幅度调整为10％；白银期货(huò)合(hé)约(yuē)的交易保证金比例调整为13％，涨跌停板幅度调整为11％；镍(niè)、石油沥青期货合(hé)约的交(jiāo)易保证金(jīn)比例调(diào)整为14％，涨跌(diē)停板(bǎn)幅度(dù)调整(zhěng)为12％；锡(xī)期货合约的(de)交(jiāo)易保(bǎo)证金(jīn)比例调整为(wèi)16％，涨(zhǎng)跌(diē)停(tíng)板幅度调整为14％。5月4日(rì)交易后，自第一个(gè)未(wèi)出现(xiàn)单边市的交易日收盘结算(suàn)时，黄(huáng)金期(qī)货合约的交易保证金比例(lì)调整为9％，涨跌停板幅(fú)度(dù)调整(zhěng)为(wèi)7％；其(qí)他品种期货合约(yuē)的交易(yì)保证(zhèng)金比例和涨跌停(tíng)板幅(fú)度恢复至原有(yǒu)水平。

　　上期(qī)能源(yuán)方面，自(zì)4月27日起第一(yī)个(gè)未出现单边市的交易(yì)日(rì)收盘(pán)结算时(shí)，国际铜期货(huò)合(hé)约的(de)交(jiāo)易保(bǎo)证金(jīn)比例调(diào)整(zhěng)为11％，涨(zhǎng)跌停板(bǎn)幅(fú)度(dù)调(diào)整为9％；低硫(liú)燃(rán)料油期货合约(yuē)的(de)交易保证金比例调整为(wèi)14％，涨跌停板幅(fú)度调整为12％。5月4日(rì)交易后(hòu)，自第一(yī)个(gè)未出现单边市的交易日收盘结算时，所有品种期货合约的交易保(bǎo)证金比例和涨跌停板幅度恢复至原(yuán)有水平(píng)。

　　郑商所方面，自4月27日结算时起，菜粕、菜油、玻璃、纯碱期货合约的交易(yì)保证金标准调(diào)整为(wèi)10％，涨跌停板幅度调整为9％，其中纯碱2305合约的交易保证金标准仍(réng)为12％；白(bái)糖、棉(mián)花、棉(mián)纱(shā)、花生、PTA、甲醇、尿素、短纤期货(huò)合约(yuē)的交易保证金标准调整为(wèi)9％，涨跌停板幅度调(diào)整(zhěng)为(wèi)8％，其中PTA2305合约的交易保证金(jīn)标准(zhǔn)仍为13％。5月4日恢(huī)复交(jiāo)易后，自品种持仓量(liàng)最大的(de)合约未(wèi)出现涨跌停(tíng)板(bǎn)单边市的第一个交易日结(jié)算时起，上(shàng)述品种期货合(hé)约的交(jiāo)易保证金标准(zhǔn)和(hé)涨跌停板(bǎn)幅度恢复至调整前(qián)水平。

　　大商所通知(zhī)称，自4月27日(rì)结算(suàn)时(shí)起，豆粕、豆(dòu)油、聚乙烯、聚丙烯和聚氯乙烯期货合约涨跌停板(bǎn)幅度调(diào)整为7％，交易保(bǎo)证(zhèng)金水平调整为(wèi)8％；棕榈油(yóu)、乙(yǐ)二醇、苯乙烯和液化石油(yóu)气期(qī)货合约(yuē)涨跌停板幅度(dù)调(diào)整为8％，交易保(bǎo)证金水平(píng)调整为9％；其他期货合约(yuē)涨跌(diē)停板幅度(dù)和交易(yì)保证金(jīn)水平维持(chí)不(bù)变(biàn)。5月4日(rì)恢复交易后，在各(gè)期货持(chí木梳子是桃木好还是檀木好，木梳子是桃木好还是檀木好呢)仓量最大的合约(yuē)未出现涨跌停板单边无(wú)连续报价的(de)第一个(gè)交易日结算时起，黄(huáng)大豆1号、黄(huáng)大豆2号、玉米和(hé)鸡蛋期货(huò)合约涨跌(diē)停板(bǎn)幅度调(diào)整为6％，套期保值交易保(bǎo)证金水平(píng)调(diào)整为(wèi)7％，投机交易保(bǎo)证金(jīn)水平(píng)调(diào)整为(wèi)8％；豆粕、豆油(yóu)、棕榈油(yóu)、聚乙烯、聚丙烯、聚氯(lǜ)乙(yǐ)烯、乙(yǐ)二醇、苯乙烯(xī)和(hé)液(yè)化石油(yóu)气期货合约涨跌停(tíng)板(bǎn)幅(fú)度和交易保证(zhèng)金水平恢复至(zhì)节前标准；其(qí)他(tā)期货合约涨(zhǎng)跌停板幅度和交易保证金水平维持不变。

　　中(zhōng)金所公告称，自(zì)4月(yuè)27日结算时起，沪(hù)深(shēn)300、上证(zhèng)50、中证500股(gǔ)指期货各合约的交易保(bǎo)证金标准分别调(diào)整(zhěng)为13％、13％、15％。5月4日交易后(hòu)，自(zì)相(xiāng)关(guān)品种持仓量最大的合约未出(chū)现单边市的第一个交易日结算时起，沪深300、上证50、中(zhōng)证500、中证1000股指期货(huò)各(gè)合约(yuē)的交易保证金(jīn)标准调整为(wèi)12％。沪深300、上证50、中证1000股指期(qī)权(quán)各合约的保证金调整系(xì)数根(gēn)据相应股指(zhǐ)期(qī)货的交易保证金标准进行调整。

　　广期所公(gōng)告称，自(zì)4月27日(rì)结算时(shí)起(qǐ)，工业(yè)硅期货合约涨(zhǎng)跌停板幅(fú)度和交(jiāo)易保(bǎo)证金标准调整为9％和11％。5月4日恢复(fù)交易后，在(zài)工业(yè)硅品(pǐn)种持仓(cāng)量最大的合约(yuē)未出(chū)现涨跌停板单(dān)边无连(lián)续(xù)报(bào)价(jià)的(de)第一个(gè)交(jiāo)易日(rì)结算时起，工业硅期(qī)货合(hé)约(yuē)涨跌停(tíng)板幅(fú)度和交易保证金标准调整(zhěng)为7％和9％。

　　供强需弱，生猪期价大跌

　　昨日，生猪期现货价格走(zǒu)势背离(lí)，期(qī)货(huò)主力LH2307合约(yuē)收盘至16345元/吨，日内跌(diē)4.11％。现货(huò)价格继续(xù)上涨，截至4月25日，全国(guó)均价15.24元/公斤，环比上涨0.3元/公斤。

　　齐盛期货分析师(shī)孙一(yī)鸣表(biǎo)示，近期(qī)生猪现货偏强的主要原因(yīn)有四点：一(yī)是(shì)短(duǎn)期二次育肥(féi)造(zào)成货源有所(suǒ)收紧(jǐn)；二是来(lái)自政策面的支撑；三(sān)是近期降(jiàng)雨(yǔ)导致调(diào)运不便(biàn)；四是“五一”假期需求支撑。不过(guò)，盘面主要以预期(qī)为主(zhǔ)，昨日盘面(miàn)下跌的主要(yào)逻辑依旧在(zài)于产(chǎn)业基本面偏(piān)弱的事实。

　　“4月中旬，多(duō)地猪价‘破7’，猪价阶(jiē)段性触(chù)底。中小(xiǎo)养户惜售推涨(zhǎng)情绪较(jiào)浓，且(qiě)南(nán)北(běi)部分区(qū)域二次育(yù)肥采购量(liàng)增(zēng)加(jiā)，政(zhèng)策(cè)消息稳市信(xìn)号相对(duì)强烈(liè)，期现货(huò)价(jià)格同时(shí)上涨。然而，生猪(zhū)期货2307、2309合约虽(suī)有乐观预期，但已注入升(shēng)水，反弹(dàn)至养殖(zhí)成本(běn)附近(jìn)明显承压。同时，套保资金(jīn)介入。因(yīn)此周二期货(huò)盘面减仓大(dà)跌。”华联(lián)期货生猪分析师蒋琴(qín)说。

　　从供应(yīng)端来看，截至3月(yuè)末，全国能(néng)繁母猪(zhū)存栏相当于正常木梳子是桃木好还是檀木好，木梳子是桃木好还是檀木好呢保有量的105％，一季(jì)度(dù)猪(zhū)肉产量1590万吨，同比(bǐ)增长1.9％。孙一鸣分析称，能繁母(mǔ)猪存栏(lán)以及(jí)生猪存栏依旧处于高位，意味着今年一(yī)季度去产能不(bù)及预(yù)期(qī)，供应偏宽(kuān)松(sōng)是事实(shí)。从目前的存栏以(yǐ)及(jí)屠宰企业(yè)库存来看，今年下半年市场不会出现生猪货源紧张或猪(zhū)肉紧张的状态，供应宽(kuān)松大概率延长(zhǎng)至今年下半年。

　　格林大华期货生猪分析师张(zhāng)晓君介绍，从月度初生仔猪来看(kàn)，农业部(bù)监(jiān)测数据显(xiǎn)示，去(qù)年9月(yuè)到今年2月全国新生仔猪数(shù)量各(gè)月(yuè)环(huán)比增幅逐月增加，至少对应到(dào)今年7月(yuè)生(shēng)猪出栏供给相对充足。从出栏体重(zhòng)来看，当前生(shēng)猪出栏均重(zhòng)仍接近123公(gōng)斤，同比去年增(zēng)加约(yuē)3％，预计二育猪源仍将支撑(chēng)出栏体重。

　　值(zhí)得一提的是(shì)，目前(qián)生猪(zhū)养殖逐步向(xiàng)规模化、集团化方向(xiàng)发展，而且规模化占比得到明显提升。蒋(jiǎng)琴表(biǎo)示，今年猪场中(zhōng)大猪存栏量(liàng)明(míng)显高(gāo)于去年同(tóng)期，产能(néng)较为充裕。同时，2023年中央一(yī)号(hào)文件(jiàn)将“稳定生猪基(jī)础产能”目(mù)标细化(huà)为“强化以能繁母猪(zhū)为主的生猪产能调控(kòng)”，将全国能繁母猪数量稳定(dìng)在4100万头的正常保有量，可(kě)见国家稳(wěn)猪价的决心(xīn)。

　　“此外，从冻品库存来看，随(suí)着屠宰(zǎi)场(chǎng)持续入冻(dòng)，冻(dòng)品库存持续攀升。卓创资讯数据显示，截至(zhì)4月20日，全国冻(dòng)品库(kù)容率(lǜ)为31.9％，明显高于(yú)去年最高点28.24％。当前冻(dòng)鲜价差倒挂，冻品销售不畅，待冻鲜价差(chà)恢(huī)复(fù)，冻(dòng)品持续出(chū)库(kù)，目前(qián)冻品的(de)高库(kù)存水平(píng)将抑制猪价上涨空间。”张晓君说。

　　“虽然今年生猪消(xiāo)费总结为持(chí)续向(xiàng)好发展态势，政策(cè)引导及市场预期(qī)向好，加上(shàng)居(jū)民收入增加、消费意愿增强等利好(hǎo)因素，都是猪肉消费的助力。但是(shì)，实际需求却(què)一(yī)直不温不火。目前看，今年生猪(zhū)的(de)需求大概率将回(huí)归到正常年份水平。”蒋(jiǎng)琴说。

　　孙一鸣也表示，此次需(xū)求好转主(zhǔ)要在于冻品入库以及(jí)二(èr)育支撑，终端(duān)需(xū)求无实质(zhì)性好转。目前“五一”备货基本收(shōu)尾，从走量(liàng)看并(bìng)未(wèi)出现(xiàn)明显提升，随着二季度气温升高(gāo)，需求逐步降低，预(yù)计需求再次回归至低迷状态。4月底到5月预计集团(tuán)企(木梳子是桃木好还是檀木好，木梳子是桃木好还是檀木好呢qǐ)业出栏计划或继续(xù)增加，市(shì)场(chǎng)整体处于供大于求状态(tài)，现(xiàn)货价格“五(wǔ)一(yī)”后或继续回落为主，盘面升(shēng)水状态下短期缺乏上(shàng)涨支撑。

　　在张晓君看来，生(shēng)猪(zhū)整体供给相对充足，限(xiàn)制猪价大(dà)幅上涨。短期来看，“五一(yī)”小(xiǎo)长假前，终(zhōng)端备货(huò)启(qǐ)动，集团场缩(suō)量挺价，支撑猪价短线(xiàn)反弹。然而，假期效应(yīng)过(guò)后，市场情绪逐(zhú)渐褪去，猪价将重回供(gōng)需(xū)基本面。当前距“五(wǔ)一”小长假仅剩3个交易日(rì)，期(qī)货盘(pán)面资金已经提前反映了市场情绪。建(jiàn)议投资者(zhě)控(kòng)制(zhì)仓位，防范假(jiǎ)期风险。

　　蒋琴认(rèn)为，综合来看，猪价颓势不(bù)改，大概(gài)率仍将保持(chí)低(dī)位盘整运行状态。不过，市场预期二季度二次育肥缓慢(màn)入场，行情或(huò)好于一(yī)季度。按照官方能繁存栏数据推算，今(jīn)年3到10月，生猪(zhū)理论(lùn)出栏量(liàng)处于逐步(bù)增加(jiā)的阶段(duàn)，并(bìng)于10月份达到理论(lùn)出(chū)栏峰值，11月生猪理论出栏量大概率环比下降(jiàng)。而11月份正(zhèng)值(zhí)猪(zhū)肉消费旺季，供减需增(zēng)预(yù)期下(xià)，相对支撑当(dāng)期生猪价格，故目前盘面(miàn)11月价格相对坚挺。不过在(zài)国家(jiā)良好(hǎo)调控(kòng)之(zhī)下，能繁母猪产能并未(wèi)过度(dù)去(qù)化，生猪存出栏量保持(chí)稳定，猪价(jià)不具备持续(xù)大(dà)幅上涨的基础条件。在国家(jiā)政(zhèng)策端稳定猪价意愿(yuàn)强烈的(de)背景下，期价上行压力恐(kǒng)加大，追涨(zhǎng)风险积聚，操(cāo)作上，建(jiàn)议(yì)养(yǎng)殖端锚(máo)定(dìng)成本(běn)，择机卖(mài)出套保锁定利润为(wèi)主。

　　棕榈油长(zhǎng)期需求不容乐(lè)观

　　昨日，马来西亚BMD毛棕榈油期(qī)货盘(pán)中(zhōng)大幅(fú)下跌(diē)，连(lián)续第三个交(jiāo)易日下滑，并触及约一个月低点。

　　“近期棕榈油(yóu)行情变化多(duō)集中在需求(qiú)端的扰动，一方面，印(yìn)度洗船事件为盘面带来了压力；另一(yī)方面(miàn)，市场对于(yú)第(dì)二波新冠疫情可能到来从而降低(dī)国内需求的(de)担(dān)忧(yōu)则进一(yī)步加速了(le)盘面下(xià)滑。”国(guó)联期(qī)货农产品事业部分析师姜(jiāng)颖(yǐng)告诉(sù)期货日报记者，根据(jù)新加坡、日本(běn)等(děng)海外经验，第二波疫情的波及范(fàn)围(wéi)预计很(hěn)大概率(lǜ)将(jiāng)小(xiǎo)于第(dì)一波，短期情绪释(shì)放后，棕(zōng)榈(lǘ)油将回归基(jī)本面(miàn)。从相(xiāng)关因素的梳理(lǐ)来看(kàn)，目(mù)前处于短多长空(kōng)的(de)局面(miàn)。

　　据国海良时期货油脂分析(xī)师孙啸(xiào)介绍，开斋节(jié)后市场延续(xù)了产地未(wèi)来供(gōng)需转宽松的交易(yì)逻辑。马来西亚(yà)午市(shì)24℃棕榈油5、6、7月船期现货(huò)报(bào)价分别为995美(měi)元/吨、930美元/吨(dūn)、862.5美(měi)元/吨，整体相比(bǐ)上一个交易日均有20美元/吨左右(yòu)的下(xià)跌。巨大的back结(jié)构也显示出市(shì)场对东南亚地区(qū)棕榈油(yóu)食用需(xū)求转(zhuǎn)入淡季以及印尼(ní)可能放松DMO出口(kǒu)限制的担忧。产地供需偏宽松的预(yù)期(qī)在印尼GAPKI公布2月份产量后得到强化。数(shù)据显示，印尼2月份棕榈油产量(liàng)高达425.2万吨，为历(lì)史(shǐ)同期(qī)最高水平(píng)，仅环比1月微降0.9万吨(dūn)，降幅远低于平(píng)均季节性减量。目前产地已步入增产(chǎn)季，在马来西亚(yà)摆脱洪水(shuǐ)扰(rǎo)动后，产区未来整体产量可能非常可观(guān)。

　　“3月份马来西亚(yà)出口大增，库存超预期下降至167万吨，不过，4月份马(mǎ)来西亚出口骤降，斋月节备货结束、主要进口国植物油供(gōng)应充足(zú)，印度(dù)3月(yuè)棕榈油库存(cún)仍(réng)有59万吨，植(zhí)物油(yóu)库存则继续增高至345万(wàn)吨，充足的(de)库存(cún)和竞争油脂的影响或将冲击印度对棕榈(lǘ)油进(jìn)口。”徽商期货(huò)油脂(zhī)油料分析师(shī)郭文伟(wěi)表示，检(jiǎn)验机(jī)构AmSpec数据显示(shì)，马来西亚4月1—25日棕榈油出口(kǒu)量为(wèi)92.7万吨(dūn)，环(huán)比下降18.4％。然而棕榈(lǘ)油已经步入(rù)季节性增产周(zhōu)期，据SPPOMA数(shù)据显示，4月1—15日马来西亚棕榈(lǘ)油(yóu)产(chǎn)量环(huán)比增加(jiā)22.5％，产需结构呈宽松趋势。不过，4月份处在(zài)复产初期，且今年4月份工作日较少，产量预(yù)计(jì)在150万吨以下，4月底马来西(xī)亚(yà)棕榈油库(kù)存预计开始小幅度累库，且随(suí)着复产利多增强(qiáng)和出口(kǒu)前景不(bù)佳(jiā)持(chí)续(xù)，后期(qī)马棕(zōng)继续面临(lín)累库压力，棕榈油行情或维持(chí)承压(yā)回调走势。

　　需求(qiú)方面，孙啸称(chēng)，印度SEA数据显示(shì)，3月份印度食用油进(jìn)口(kǒu)113.56万(wàn)吨(dūn)，处于季节(jié)性中(zhōng)性(xìng)位置，其中(zhōng)棕(zōng)榈油进(jìn)口量(liàng)高达(dá)72.8万吨，占比突出(chū)。但是(shì)其国内(nèi)食用油峰值库存问(wèn)题仍未解决。截至3月末，其(qí)食用油总库存(cún)依旧在(zài)344.7万(wàn)吨，未(wèi)见回落(luò)。根据(jù)目前已经走负的国际豆棕差，预(yù)计4—6月国际棕(zōng)榈油进口需求(qiú)大概率出现萎缩。

　　此外，国(guó)内方(fāng)面，郭(guō)文伟表(biǎo)示，国内棕榈油近(jìn)月进口(kǒu)严(yán)重倒挂，远月有所修(xiū)复(fù)，近月进口偏低，远月买(mǎi)船有(yǒu)所增(zēng)加。海(hǎi)关数据显示(shì)，3月进口39万吨，国内棕榈油4—6月进口量预(yù)估(gū)分别在35万、45万、40万(wàn)吨。目前国内棕榈油港口(kǒu)库存仍处在历史(shǐ)同期高点，截至4月25日，库存为85万(wàn)吨，连续4周下降，随着气温升高(gāo)及(jí)棕榈油消(xiāo)费进一步好转，需求有望回升，国内棕榈油继续呈现(xiàn)去库(kù)走势。

　　展望后市，孙啸认为(wèi)，短期连盘棕榈油仍将(jiāng)随油脂整体弱势运(yùn)行，有(yǒu)下破可能(néng)。5月份东南亚天(tiān)气值(zhí)得关注，目前已有少雨迹象，泰国最为明显，印尼(ní)次之。如果出(chū)现持(chí)续(xù)干燥天气(qì)，产区增(zēng)产节奏将被(bèi)打破，届(jiè)时，棕榈油有望相对抗跌。

　　不(bù)过，在姜颖看来，短期棕(zōng)榈油尚存利多因素(sù)支(zhī)撑。国内贸(mào)易商(shāng)进口利润深度(dù)亏损，5月船期频(pín)现洗(xǐ)船，进口(kǒu)到(dào)港数(shù)量将明显减少。在此(cǐ)基础上，随(suí)着(zhe)天气(qì)升温，棕榈(lǘ)油消费(fèi)季节性回暖。第二轮疫情虽可能有影响(xiǎng)，但无(wú)法改变消费逐步恢(huī)复的大势，国内库存(cún)短期内仍可(kě)能加速去化。长期市场(chǎng)对于(yú)未来供应(yīng)充裕的预期基本一(yī)致。天气情况有(yǒu)所好转，马来西亚与(yǔ)印尼步入(rù)增产周期，供应增加而出口需求较差，未来产地存在累库预期。与(yǔ)此同时(shí)，国(guó)际豆粽(zòng)FOB价(jià)差(chà)处于历(lì)史极低(dī)负值，棕(zōng)榈油(yóu)价格(gé)丧失竞争优势，在豆油(yóu)、菜油未来存在集中供应压(yā)力的情况下，棕榈油(yóu)长期需(xū)求不容乐观。

　　“综合来看，短期(qī)利多因素对盘面(miàn)有一定支撑，价格或(huò)以区(qū)间调整为主。长期来看，棕榈油(yóu)将逐渐演(yǎn)变为供强(qiáng)需弱格局，叠加全(quán)球宏观经济环境(jìng)偏弱，价格重心或逐步下(xià)移。”姜(jiāng)颖(yǐng)说。

未经允许不得转载：成都工装公司_工装装修效果图_专注公装设计装修 - 无同之家装饰 木梳子是桃木好还是檀木好，木梳子是桃木好还是檀木好呢