五(wǔ)一长假(jiǎ)期间，全球市场并(bìng)不平静(jìng)，一(yī)场(chǎng)大风暴即将到来。

　　美国加州金融(róng)保护(hù)与(yǔ)创新(xīn)部（DFPI）周一表示，监(jiān)管(guǎn)机构已(yǐ)接管了第一(yī)共和(hé)银(yín)行，这是本轮美(měi)国银行业(yè)危机中第(dì)四家倒下(xià)的银行，同(tóng)时也是美国历(lì)史上第二大的破产银(yín)行。此(cǐ)前我们多次强调(diào)，美国银(yín)行业(yè)危机远未结(jié)束，只是暂(zàn)时(shí)止血而(ér)已。现在来看，第一共和银行又(yòu)倒下(xià)了。随着(zhe)经济的衰退，银(ln的公式大全，ln4-ln2等于多少yín)行(xíng)的(de)资产将持(chí)续减值(zhí)，高息又会(huì)令其成本抬升(shēng)，银行的经营将持续恶化，新一轮(lún)银行业危机将再度(dù)爆(bào)发(fā)。

　　美(měi)国债务上限问题再度成(chéng)为焦点，美国政府(fǔ)债(zhài)务规模将于(yú)19日触及31.4万亿(yì)美(měi)元的法定限(xiàn)额，财(cái)长耶伦呼吁国会尽快(kuài)采取行动，再次(cì)提高(gāo)债务上限，避免(miǎn)政府部(bù)门停摆(bǎi)及可能出现(xiàn)的(de)债务违约。当(dāng)地时间(jiān)4月26日，美国国会(huì)众议院投票通过债务上限法(fǎ)案。这项法(fǎ)案提议提高(gāo)美国(guó)31.4万(wàn)亿美(měi)元的债务(wù)上(shàng)限，以(yǐ)换取大幅削减政府支出。该法案规定，联邦(bāng)政府债务上限(xiàn)将提高1.5万亿(yì)美元；联邦政府预算年均(jūn)增长需控制(zhì)在1％。不过拜登将(jiāng)否决众议院议长(zhǎng)、共和党领袖麦卡锡提出的债务(wù)上限方案。白(bái)宫称众议(yì)院(yuàn)共和党人必须在没(méi)有任何要(yào)求和条件的情(qíng)况下打消违约的可(kě)能(néng)性(xìng)，并解决债务上(shàng)限(xiàn)问题。两党在提高债务上(shàng)限问题上分歧很大，陷入(rù)僵局，这加(jiā)剧了美债违约的(de)风险(xiǎn)。

　　美国财政(zhèng)部长耶(yé)伦当地时间5月1日致函众议院议长麦卡(kǎ)锡和其(qí)他高(gāo)级议(yì)员，她在信中(zhōng)表(biǎo)示，美国政府可能(néng)“最(zuì)早在6月(yuè)1日(rì)”发生债务(wù)违(wéi)约，这将是美(měi)国历(lì)史上的首次债务违约。高盛认(rèn)为，政府这回付不起“账单”的风险(xiǎn)恐怕是2011年以来最高的一次。美(měi)国政府债务已逼近31.4万(wàn)亿美元，而美国去年国(guó)内(nèi)生(shēng)产总值约(yuē)23万亿美元，这(zhè)意味着负债率约达130％。美国一直在玩儿这种借新(xīn)还旧的(de)把戏(xì)，债务雪球越(yuè)滚越大。如果美(měi)元(yuán)霸(bà)权(quán)仍在，美(měi)国可以一(yī)直(zhí)这样玩(wán)儿下去。但当前美元出现信用(yòng)危机，全球掀起去美元化浪(làng)潮，游戏很可(kě)能即将(jiāng)结束了。想(xiǎng)借新来(lái)还(hái)旧，但新债没人买了，也就(jiù)玩(wán)儿不转了，最终债务(wù)违约(yuē)就只是(shì)时间问题(tí)了(le)。

　　全球(qiú)经济衰退(tuì)正在(zài)路上，有(yǒu)全(quán)球经济(jì)“金丝雀”之称的韩国，2022年贸易逆差不仅创下472亿美元的历史新高，而且是自2008年全球(qiú)金融危机以来，时隔14年，再度出现贸易逆差。今年第一季度韩国出(chū)口同(tóng)比下降(jiàng)12.6％，至(zhì)1515亿美元(yuán)。主要由(yóu)于芯片出口疲(pí)软。3月份韩国出口较去年同期减少13.6％至 551.2亿(yì)美(měi)元，降幅较2月的7.5％明显扩大(dà)，且为连(lián)续第六个月(yuè)下降。其中(zhōng)，占韩国出口五分之一的半导体项(xiàng)目(mù)暴减35％，反映存储(chǔ)器芯片价格下(xià)跌，且需(xū)求疲乏(fá)。此外，3月份(fèn)韩国对中国(guó)的出口骤降33％。马斯(sī)克称自(zì)己在特斯拉、Starlink和推特(tè)之间，一个人掌握的(de)实时全球经济数(shù)据可(kě)能比(bǐ)任(rèn)何人(rén)都多，他(tā)称温和的(de)衰(shuāi)退(tuì)已经出(chū)现。

　　金融危机的本质是债务危机，因(yīn)为(wèi)信贷会产生(shēng)周期(qī)。有(yǒu)借(jiè)就(jiù)要有(yǒu)还，借钱的时候(hòu)扩大支出刺(cì)激经(jīng)济(jì)增长，而(ér)还钱的时候(hòu)要缩减支出又(yòu)使(shǐ)得经(jīng)济下(xià)滑(huá)。在高息背景下(xià)，偿(cháng)债(zhài)成本上升(shēng)，资产价格下跌，违(wéi)约率就将激增(zēng)，债务危(wēi)机就将引爆。2008年，全球债务总(zǒng)量约(yuē)为83万(wàn)亿(yì)美元，全球GDP总量为64万亿美元，约为GDP的1.3倍；而2022年，全球债务总量达到300万亿美元，GDP总(zǒng)量为101万亿美(měi)元，大(dà)约是全球GDP的3倍。也就是说，当前全(quán)球债务规模是2008年的3.6倍，债务/GDP比(bǐ)值是2008年的2.3倍(bèi)。因此，本轮金融危机(jī)一(yī)旦爆发，将(jiāng)超越08年。

　　从美股走势来看，标普指数期货虽然在(zài)5月(yuè)1日再创新高，但次日即(jí)大幅回落，反(fǎn)弹大概率已经(jīng)结束了。从月(yuè)线(xiàn)来看(kàn)，标普指数是(shì)大级别的B浪平台型反(fǎn)弹，B-c已经走完5浪，即新一轮(lún)C下跌将展开。这将是(shì)月线级别的(de)下跌，幅度会很大。

　　从欧股来看，欧洲50指数局部出(chū)现破位(wèi)反抽，5月2日再(zài)度中阴(yīn)创(chuàng)新低，预(yù)示见顶的(de)可(kě)能性已经非常大。欧股目前仍处于高位，这一次见顶很可能是(shì)历史性的大(dà)顶，未来下跌(diē)空间巨(jù)大。此前我们(men)已经强烈建(jiàn)议有权限的投资者做空(kōng)欧股。

　　从大宗商品来(lái)看，原油在欧佩克减产后(hòu)出现(xiàn)大幅反弹，但目前已经再(zài)度(dù)掉(diào)头向下。截至(zhì)发(fā)文(wén)，WTI原(yuán)油主力合(hé)约已经触(chù)及(jí)70美元，预计3月低点必将不保，年(nián)内(nèi)恐将跌(diē)破60美元，而最终则(zé)很可(kě)能跌破(pò)40美元。

　　从国内期货的文华商品指(zhǐ)数来看，去年11月低点已(yǐ)经被(bèi)跌破。该指(zhǐ)数自去年7月(yuè)以来已经盘整9个月，一旦下跌则杀伤力巨大。本(běn)轮下跌可看作(zuò)是C3浪(làng)，目标将指向2020年4月低点(diǎn)，或(huò)许(xǔ)年内到不了，但(dàn)也不(bù)会距离太远(yuǎn)，最终极目标则是将跌(diē)至2008年的低(dī)ln的公式大全，ln4-ln2等于多少点(diǎn)附近。

　　对(duì)于全(quán)球空(kōng)头而言，等这个机(jī)会(huì)已经很久了，金融危机本轮早就该爆发的(de)，但由(yóu)于(yú)美(měi)联储的无限量QE，危机(jī)被(bèi)一再推后。但该来的(de)总会来，大放水是一剂毒药，迟到(dào)的危(wēi)机将更(gèng)加(jiā)猛烈(liè)！本(běn)轮(lún)危机将(jiāng)是对全(quán)球的(de)一次暴(bào)力(lì)去杠杆，将(jiāng)重(zhòng)建(jiàn)世界(jiè)经济新秩序(xù)。百年大变局不是说(shuō)着玩儿的，我们将再度见证历史！

　　你说的(de)金融危机在(zài)哪里(lǐ)？怎(zěn)么(me)还不出(chū)现？哪里有什么金融(róng)危(wēi)机？空(kōng)头一直都活在被质(zhì)疑和嘲笑的阴影下。虽然多(duō)年以来，金融(róng)危机一直没有出现，每当你认为它要出现(xiàn)的时候，最终却发现(xiàn)它还是没有来(lái)，总是(shì)在希望与失望中不断轮回。但(dàn)无论如何，我一(yī)直都(dōu)相信超(chāo)越08年的世(shì)纪金融危机一(yī)定会爆发，我会像等初恋一(yī)样去等待它的到来。

　　你忘了，划过伤口的冷风，在放手时刻(kè)眼泪会掉落。你睡了，可时间它依然走着；你(nǐ)怕了，恍然抬头(tóu)梦(mèng)却(què)醒了(le)。你会静默，手握(wò)着(zhe)星火等(děng)在至暗时刻；你(nǐ)被击破(pò)，当熟悉呢(ne)喃又穿透耳朵。一(yī)个一个走(zǒu)过(guò)，一个一个错过，一遍一遍来过，一次一次放过(guò)，一声一声(shēng)笑(xiào)着，一声一(yī)声吼着，一幕一幕闪着刺痛我。因为(wèi)享受着它(tā)的灿烂(làn)，因为忍受着它的(de)腐烂。你说别爱啊，又(yòu)依依(yī)不(bù)舍。所以生命啊，它苦涩如歌。想不想看花海盛开？想不想看燕子(zi)归来？如果都回不来，那么我该为了谁(shuí)而(ér)存(cún)在？

　　胜利终将属于永不言弃(qì)，对(duì)真理执(zhí)着追求的人(rén)。雪崩将至，这一次，大(dà)空头必将(jiāng)一战封神！

　　一定要看到花开，你一定等燕(yàn)子归来，想着他们都会回来，你(nǐ)誓(shì)死为了这些而(ér)存(cún)在……（公 号“中产投(tóu)资”）

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