券商今年一季度业绩“妥了”，基于股(gǔ)市良好表(biǎo)现(xiàn)以及去年较低的基数，行业业绩全(quán)面爆发。券(quàn)商(shāng)板块(kuài)也在周五呈现集体大涨(zhǎng)行(xíng)情。

　　4月28日(rì)，又有17家(jiā)券商(shāng)或上市主体(tǐ)披(pī)露一(yī)季报(bào)，至(zhì)此51家(jiā)上市券(quàn)商或上市主体一季报悉数(shù)披(pī)露(lù)，券商(shāng)整体(tǐ)一季度表现较好，增速中位数达214.54%。

　　一季度归母净利增速较为显著的(de)有20家，净(jìng)利增1倍乃(nǎi)至数倍之多，分(fēn)别是长江证(zhèng)券（1522.01%）、太平洋（1503.35%）、国投资本(běn)（1260.24%）、长城证券（675.92%）、东兴证(zhèng)券（628.25%）、国元证券(quàn)（533.05%）、东方证券(quàn)（525.67%）、兴业证(zhèng)券（430.09%）、中(zhōng)泰证券（424.00%）、东吴证(zhèng)券（412.84%）、华创阳安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海(hǎi)证券（333.19%）、山西证(zhèng)券（285.14%）、中(zhōng)原证券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通证券（214.54%）、财达(dá)证(zhèng)券（162.74%）、国信证券(quàn)（130.42%）、首创证券（110.73%）

　　依照今年一季度(dù)归母净(jìng)利排(pái)名，新的十大分(fēn)别是中信证券(quàn)（54.17亿元(yuán)）、华泰证券(quàn)（32.45亿元）、国(guó)泰(tài)君安（30.41亿元(yuán)）、海通证(zhèng)券（24.34亿(yì)元）、中信(xìn)建投（24.33亿元）、招商(shāng)证(zhèng)券（22.60亿(yì)元）、中金公司（22.57亿元）、中国(guó)银(yín)河(hé)（22.49亿元）、广(guǎng)发证(zhèng)券(quàn)（21.57亿元）、东方财富(fù)（20.29亿元）。简单算(suàn)数(shù)平(píng)均计(jì)算，中信证券一(yī)季度“月赚(zhuàn)”超(chāo)18亿元。

　　股市对券商一季报的优(yōu)秀(xiù)表现给予了(le)正面回应，4月28日，证券板(bǎn)块指数收涨(zhǎng)2.8%，49只券商股(gǔ)收(shōu)红(hóng)，其中35只涨幅超2%；华西证券(quàn)、中国银河(hé)盘(pán)一度(dù)涨(zhǎng)停(tíng)，二者收盘分别上涨9.81%、9%。证券板块连续3个(gè)交易日收阳(yáng)线(xiàn)，累计涨(zhǎng)幅达(dá)3.66%。

　　2家券商净利增(zēng)15倍

　　52家上(shàng)市券(quàn)商或上市(shì)主体中(zhōng)，50家(jiā)归母净利(lì)同比增速为正，其(qí)中(zhōng)20家增速达1倍至数倍(bèi)。

　　一季(jì)度归母净利增速超过(guò)10倍(bèi)的有2家券商及1家上市主体(tǐ)，分别(bié)是长(zhǎng)江(jiāng)证券（1522.01%）、太(tài)平洋（1503.35%），以及(jí)安信证券母公(gōng)司国投资本(běn)（1260.24%）；增(zēng)速(sù)超(chāo)过6倍(bèi)的(de)有2家，分别(bié)是长城(chéng)证(zhèng)券（675.92%）、东(dōng)兴证(zhèng)券（628.25%）；增速超过5倍的(de)有(yǒu)2家，分别是国元证(zhèng)券（533.05%）、东方(fāng)证(zhèng)券（525.67%）。

　　增(zēng)速超过4倍的(de)有3家，分别是兴(xīng)业证券（430.09%）、中(zhōng)泰(tài)证(zhèng)券(quàn)（424.00%）、东吴证券（412.84%）；增速超过3倍的(de)有3家，分别(bié)是华创(chuàng)阳(yáng)安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海证券(quàn)（333.19%）；增速超过2倍(bèi)的有4家，分别是山西(xī)证券（285.14%）、中(zhōng)原证券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财(cái)通证券（214.54%）；增速达到(dào)1倍的有3家，分别是(shì)财达证(zhèng)券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创证券（110.73%）。

　　此(cǐ)外，一(yī)季度归母净利扭亏为盈(yíng)的券(quàn)商多达(dá)9家，分别(bié)是(shì)天风证券、华西证券、东北证券、西部(bù)证券、西南证券、红塔(tǎ)证(zhèng)券、江海证券(quàn)、湘财股份、国盛金控。

　　此外，仅2家券商股净利润(rùn)同比增(zēng)速为负值，分别是东方(fāng)财(cái)富（-6.54%）、华林证券（-57.59%）。

　　华林证券净利与营(yíng)收均出现下滑(huá)，公司一季报显示，报告期内公司实(shí)现(xiàn)营(yíng)业(yè)总收入(rù)为2.43亿元，同比下滑25.95%；归(guī)母(mǔ)净利润为0.63亿元，同比下滑57.59%。

　　尽(jǐn)管头部券商的增(zēng)速不如中小(xiǎo)券商“夸张(zhāng)”，但头部券商的业绩表现(xiàn)同样具有可圈可点之处。

　　同比增速超过(guò)五成的头部券商包(bāo)括海通(tōng)证券（62.24%）、中信建投（57.78%）、招商证券(quàn)（51.50%）、广(guǎng)发证券（65.58%）、申万宏源（87.77%）；其他几家(jiā)头(tóu)部券商及增速为华泰(tài)证券（46.49%）、国泰君安（20.73%）、中金公司（35.95%）、中(zhōng)国银(yín)河（44.23%）。

　　中(zhōng)信证(zhèng)券(quàn)则以54亿的(de)绝(juébd和hd哪个好，bd和蓝光有什么区别)对优势(shì)，保(bǎo)持着业绩(jì)的稳定性。

　　此外，上市公司指南针在一季报中透露(lù)，2023年一季度麦高证券经(jīng)纪(jì)业务(wù)开展取得一(yī)定成绩，但营(yíng)业利润仍未实现盈(yíng)利，一定程度上拖累了公司整体。

　　十余家券商营收(shōu)增一倍以上

　　一(yī)季度营收(shōu)规模增速方面，51家券商中(zhōng)44家同(tóng)比(bǐ)增(zēng)速(sù)为正(zhèng)、7家增速为负，同比增速中位数为40.93%。

　　西(xī)南证券增速(sù)领衔，其(qí)今年一季度同(tóng)比增(zēng)速为(wèi)1795.85%，这与其去年同期营(yíng)收不足亿元的低(dī)基(jī)数有关，其今年一季度营收(shōu)规(guī)模(mó)为(wèi)7.38亿元(yuán)，去(qù)年同期营收为0.39亿元。

　　今年一季度营收增(zēng)速超过(guò)2倍的(de)有2家券商，分(fēn)别是天风证券（283.04%）、锦龙股份（204.47%）；增速(sù)在1到2倍的(de)有10家(jiā)，分别是财通(tōng)证券（174.23%）、红塔证券（172.78%）、国(guó)元证券(quàn)（165.65%）、华西证券（156.55%）、长(zhǎng)江证券（155.05%）、兴(xīng)业证券（147.02%）、山西证券（140.67%）、东(dōng)北(běi)证券（130.73%）、国金证券（106.59%）、海通证(zhèng)券（106.25%）；另有2家券(quàn)商营收增幅接(jiē)近1倍，分别(bié)是华安证券(quàn)（97.73%）、中(zhōng)泰证券（92.77%）。

　　3家券(quàn)商一季度营收同比下滑幅度较(jiào)大，分别是国盛(shèng)金(jīn)控（-21.71%）、华(huá)林证(zhèng)券(quàn)（-25.95%）、湘财股份（-56.61%）；另外4家(jiā)营收下滑的券(quàn)商或上市(shì)主体分(fēn)别(bié)是中银证(zhèng)券（-2.18%）、国投(tóu)资本（-5.68%）、东方财(cái)富（-12.09%）、华鑫(xīn)股(gǔ)份（-17.40%）。

　　一季度营收排名前十券商(shāng)分(fēn)别是(shì)中(zhōng)信(xìn)证(zhèng)券（153.48亿元(yuán)）、国泰君安(ān)（92.88亿元(yuán)）、华泰证(zhèng)券(quàn)（89.93亿元）、中国银河（86.97亿元(yuán)）、海通证券(quàn)（85.20亿元）、中信建投(tóu)（67.00亿(yì)元）、广发证券（64.77亿元(yuán)）、中金(jīn)公司（62.09亿元）、申(shēn)万(wàn)宏(hóng)源（57.65亿元）、浙商证券（49.31亿元）。

　　头部券(quàn)商中，海通证券营收同比增幅最大，为106.25%；浙商证(zhèng)券(quàn)以较(jiào)高的增(zēng)速杀入营收(shōu)排(pái)名前(qián)十，其(qí)一季度营收(shōu)同比增57.37%，招商证券反而(ér)被挤(jǐ)出前十，招商证(zhèng)券一季度营(yíng)收增速为28.74%；中信(xìn)证券与(yǔ)中信(xìn)建投营收增幅显著(zhù)较小，同比(bǐ)增幅分(fēn)别为0.87%、5.81%。

　　自营驱(qū)动一季报高增

　　自营业务(wù)驱动(dòng)行业(yè)业绩高增，这(zhè)一(yī)观点被卖方(fāng)研究普遍(biàn)认可。

　　开源证券在解读东方证券一季报时称，东方证券自营投资收益(yì)11.5亿元，去年同期(qī)亏(kuī)损6.4亿元(yuán)，改善明(míng)显(xiǎn)，期(qī)末金融(róng)资产(chǎn)规模为902亿，同比增(zēng)8%，环比增(zēng)2%。自营驱(qū)动一季报高增，全年盈利增(zēng)速有望领(lǐng)跑。

　　兴业证券(quàn)认为，中信证券加大杠(gāng)杆经营投资致使利息支(zhī)出有所增长，市场回暖(nuǎn)下投资业务表(biǎo)现亮眼，收(shōu)入同比增长(zhǎng)96.5%至67.28亿元。凭借卓越的创(chuàng)新业务能(néng)力，看好公司在政策放松预期(qī)下实现估(gū)值提升。

　　西(xī)部(bù)证券在关于(yú)国金证(zhèng)券(quàn)的研报中称，自营(yíng)投资(zī)成为(wèi)影bd和hd哪个好，bd和蓝光有什么区别(yǐng)响国金证券业绩核心因素，一季度自营(yíng)业务收入提升至7.16亿元，自(zì)公司完成再融(róng)资后(hòu)，公司金融投资规模(mó)稳(wěn)步提升420亿(yì)元较去年底增加11%。

　　西部证券认为(wèi)，自(zì)营投资成为影响券商业绩的核心，预期将(jiāng)在(zài)一(yī)季度迎来反转。投资业(yè)务方(fāng)面(miàn)，下半年(nián)重点关注差异化监管(guǎn)的措施(shī)落地，或(huò)将打开(kāi)头部券商的ROE上限。

　　西部(bù)证券(quàn)表示，2023年预(yù)期(qī)将是券(quàn)商业(yè)绩大幅(fú)修复(fù)的一年，尤其(qí)是受到自(zì)营业务冲(chōng)击大的公司(sī)预期将在年(nián)内(nèi)实现较大幅度的改善。

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