当前(qián)，市场(chǎng)投资(zī)者(zhě)正在担(dān)忧，眼下(xià)美国政(zhèng)府(fǔ)的债务上限僵局正蒋欣现任老公是谁 蒋欣是科班出身吗(zhèng)朝着更危险的方向升级。

　　当地时(shí)间5月9日，美国众议院议(yì)长凯文(wén)·麦(mài)卡(kǎ)锡在白宫就债务上限问题(tí)与总(zǒng)统拜(bài)登(dēng)举(jǔ)行(xíng)会议(yì)后(hòu)表示，这(zhè)次会见并未(wèi)就解决债务上(shàng)限(xiàn)问题达成任何有益(yì)意见，自己和国会(huì)其他几位党团领袖将于12日再次与总统拜登会面。

　　据路透社(shè)消息(xī)，当(dāng)地时(shí)间周二，美国总统拜登在白宫与国会众议院议长(zhǎng)、共和党人(rén)麦卡锡进行谈判，试(shì)图打破两(liǎng)党围绕美国(guó)31.4万亿(yì)美元债务上限问题长达三个月(yuè)的僵局，避免在5月底(dǐ)之(zhī)前发生(shēng)严重违约。

　　报道称，美(měi)国参议院多(duō)数党领袖、民(mín)主党人(rén)查克·舒默、参议院共(gòng)和党领袖米(mǐ)奇·麦康奈尔、众议院民(mín)主党领袖(xiù)哈(hā)基姆杰·弗(fú)里斯也将参加此(cǐ)次会谈。

　　之前市场(chǎng)预期，拜登与麦(mài)卡锡(xī)的此次(cì)谈判达成协议的(de)可(kě)能性(xìng)不大，因此，在谈判前一日，麦(mài)康奈尔称，在美国(guó)灾难性违约(yuē)迫在眉睫之际，他不(bù)会在债务上限问(wèn)题(tí)上打(dǎ)破(pò)党派僵局，去帮助总统拜登。这番(fān)言论(lùn)无(wú)疑(yí)给(gěi)此次谈(tán)判泼了一盆冷水。

　　今年1月19日，美国债务总额(é)超过债务上限(xiàn)。美(měi)国财(cái)政(zhèng)部次(cì)日(rì)启动非常规(guī)举措维持政府运营，避免出现债(zhài)务违约。然而，使(shǐ)用非常规措施只能帮助(zhù)财政(zhèng)部暂时性地继(jì)续借款。

　　上周，美国财政部长耶伦在(zài)致(zhì)信国会领袖时(shí)发出(chū)了债务违约可能期(qī)限的警告，称财(cái)政部(bù)的(de)最佳估计是，若国会(huì)未能提高(gāo)债务上限或(huò)暂停上限，到6月初，财(cái)政部将无法(fǎ)继续履行政(zhèng)府的所有义(yì)务，最早可能(néng)在6月1日。

　　上月(yuè)末(mò)，共(gòng)和党(dǎng)的债务上限问题相关(guān)议案在众(zhòng)议院以(yǐ)微(wēi)弱(ruò)优(yōu)势得到通(tōng)过。议案提出(chū)，到明(míng)年3月(yuè)31日前，暂停债务上限的限制，若两党能在(zài)这(zhè)一时限之前同意(yì)把债务上限再提高1.5万亿美元，则暂(zàn)停时限作废，但提高上限需要满足多种(zhǒng)削(xuē)减开支(zhī)的条件，共和党预计(jì)未来十年内将(jiāng)合计削减4.5万亿美元政府开支。

　　但白宫在(zài)议案通过后很快表示，这一(yī)将削减支出和提高债务上限捆绑的(de)议案(àn)没机(jī)会成为立法(fǎ)。

　　上周日，耶(yé)伦再次警告，6月1日政府(fǔ)将耗尽现金，如(rú)国会不(bù)提(tí)高债务上(shàng)限，可能爆发一场“宪(xiàn)法危机”，引(yǐn)发金(jīn)融和经济(jì)崩溃。

　　美国监(jiān)管机(jī)构罕见“认错”

　　针对美国银行业(yè)危(wēi)机，美国监(jiān)管机构的第一份“认错”报告披露(lù)。

　　当地时(shí)间(jiān)5月8日，加州金融保(bǎo)护(hù)与创新部（DFPI）发布(bù)报(bào)告承认，未能在硅谷(gǔ)银行倒闭之前向(xiàng)该(gāi)行(xíng)领导层(céng)施压，要(yào)求其尽(jǐn)快(kuài)解决已知问(wèn)题。

　　DFPI在报告中(zhōng)批评称，监管反(fǎn)应迟钝，未能及(jí)时(shí)排(pái)查隐患(huàn)，没有及(jí)时(shí)注意到(dào)第一共(gòng)和(hé)银行、硅(guī)谷银行在(zài)疫情期(qī)间发展过快，吸收了数千亿(yì)美元的存款。同时，其工(gōng)作(zuò)人员也没有意识到银行过(guò)快(kuài)扩(kuò)张所带来的风险(xiǎn)。报告表(biǎo)示(shì)，银(yín)行“在纠正监管机构已发现的缺陷方(fāng)面行动迟缓，监管机构也没有采取(qǔ)足够措施去尽快解决问题”。

　　需要指出(chū)的是，美国银行(xíng)业的这(zhè)一场危(wēi)机风暴(bào)中(zhōng)，加州是名副其实的“震中(zhōng)”。除硅谷(gǔ)银行以外，刚刚宣告(gào)倒闭的第一共和银行(xíng)也位(wèi)于加州旧金山。此外，近期同(tóng)样遭遇严(yán)重冲(chōng)击、股价暴跌的西(xī)太平洋合众银行也位于(yú)加州洛(luò)杉矶。

　　根据DFPI最新发布的报告，在对硅谷(gǔ)银行(xíng)的监管工作中，DFPI发挥(huī)着辅助作用，而旧金(jīn)山联邦储(chǔ)备银行承担主要监督(dū)责(zé)任，后者未来可能会投入更多人员进(jìn)行(xíng)监督。DFPI在报告中称，加州监管机构未来(lái)将(jiāng)对资产超(chāo)过500亿美元、且未纳入保险(xiǎn)的存款(kuǎn)规模(mó)很高的银行加强审查(chá)。

　　在(zài)硅谷银行破(pò)产事件中，未纳入(rù)保险(xiǎn)的存(cún)款规(guī)模较高是促成银行挤兑的关键因素(sù)之一。然而(ér)，报告指出(chū)，在过(guò)去，监管机构并未认定大量无保险存款一定意味着风险(xiǎn)增加，因为拥有大量(liàng)存款的账(zhàng)户往往(wǎng)是由企业客户持有(yǒu)的，这(zhè)些客户往往很少更换银(yín)行。该报告还表(biǎo)示，DFPI计(jì)划要(yào)求(qiú)银(yín)行考虑如何管理社交(jiāo)媒体和实(shí)时提款带来的风险，这些风险也(yě)可能加剧和加速银行(xíng)挤兑(duì)。

　　美(měi)国政府再度推迟战略石油储备(bèi)回补计划

　　5月9日周(zhōu)二，美国政府再(zài)度推迟美国战略石油储(chǔ)备(bèi)的回(huí)补计划(huà)。

　　美国能源部周二表示：美国战略(lüè)石(shí)油储备(bèi)（SPR）仍然是(shì)世界上最大的石(shí)油储备，能源部(bù)仍然致力于(yú)以(yǐ)一(yī)种为(wèi)美(měi)国(guó)纳(nà)税(shuì)人带来最大价值并保(bǎo)护美国经济和(hé)安(ān)全(quán)利益(yì)的方式回(huí)补(bǔ)SPR，同时遵守国(guó)会的授权并进(jìn)行(xíng)必要(yào)的维护——这些也(yě)是对该储备进行(xíng)良好(hǎo)管理的(de)一部分。

　　美国能源部(bù)表(biǎo)示，除(chú)了直接(jiē)采(cǎi)购外(wài)，其补充(chōng)SPR的方式还包括要求一些炼油厂退回(huí)部分从SPR拿到的石(shí)油，并(bìng)避免“不必要(yào)销售”。

　　虽然该部门去年通过政(zhèng)府拨款法案取(qǔ)消了国会授权的约1.4亿(yì)桶从SPR中(zhōng)进行的石油销售，但过去几周，SPR持(chí)续消耗150万(wàn)至200万(wàn)桶(tǒng)。尽管在3月底(dǐ)和本月初，WTI油(yóu)价(jià)一度降至72美元(yuán)/桶以下，曾一度短(duǎn)暂(zàn)符合(hé)美国(guó)政府制定的在每桶67—72美元(yuán)/桶时购入(rù)石油(yóu)回补SPR的条件，但今年以(yǐ)来多数时候(hòu)，WTI油(yóu)价依然高(gāo)于美国政府设定的条件。

　　油脂板块(kuài)间走势(shì)分化明(míng)显 棕(zōng)榈(lǘ)油连续多日领涨

　　五一(yī)节(jié)后，油脂上演“大逆(nì)转”，在节后(hòu)开(kāi)盘一度全线跌破前(qián)低支撑后，国内三(sān)大(dà)油脂期(qī)货价格随即反转走高，增仓(cāng)上行。三(sān)个交易日，豆油(yóu)主力合约(yuē)最高涨幅5％或(huò)372个点，棕榈油主力合约(yuē)最高涨(zhǎng)幅8.3％或558个点(diǎn)，菜籽油主(zhǔ)力合(hé)约(yuē)最高涨(zhǎng)幅(fú)7.1％或553个点。昨(zuó)日，三(sān)大(dà)油脂价格(gé)集体回落，豆油率先(xiān)回(huí)吐涨幅，棕榈油(yóu)抗跌。油脂(zhī)品(pǐn)种间(jiān)走势有明显分化，从板块内强弱(ruò)表现上来看，棕榈油明显(xiǎn)强(qiáng)于菜油和豆油。

　　期货日(rì)报(bào)记者了(le)解到(dào)，此(cǐ)轮反(fǎn)转过(guò)程中，市场风格不断变化，领涨品种从豆油(yóu)切(qiè)换(huàn)到棕榈油，领涨月(yuè)份从主(zhǔ)力(lì)转换(huàn)到(dào)近月，反映了市(shì)场交易逻辑改变。

　　据(jù)光大期货分析师侯雪玲介(jiè)绍(shào)，五(wǔ)一餐(cān)饮(yǐn)业火(huǒ)爆，美团预测五一堂食订座(zuò)率(lǜ)同比2019年增(zēng)长205％，市场对油脂(zhī)消费预(yù)期乐观(guān)，确认了油(yóu)脂大消费基调，且认为节后油(yóu)脂将迎来补库需(xū)求。“因海关对大(dà)豆检验(yàn)要(yào)求增加、检验频度增加(jiā)，大豆通过慢，供(gōng)应(yīng)压力后移，市场担忧豆油产量或不及预(yù)期，豆油累库放(fàng)慢甚至(zhì)去库。”侯雪玲表(biǎo)示(shì)，但随后(hòu)咨询(xún)机构数据显示大豆压榨(zhà)保持较(jiào)高水平，豆(dòu)油库存(cún)加(jiā)速(sù)攀升，豆(dòu)油(yóu)紧张逻(luó)辑证伪。

　　“受到需(xū)求(qiú)表(biǎo)现不佳及后期大(dà)豆高到(dào)港带来(lái)的累库趋势压制(zhì)，豆油整体一直是(shì)不温(wēn)不火；菜油整(zhěng)体受到(dào)需求难以消化(huà)供给(gěi)的压制，前(qián)期表现(xiàn)弱势但(dàn)在加拿大题材出现后反弹迅猛(měng)。相比(bǐ)之下，棕榈油在产地及国(guó)内持续(xù)去库(kù)的加持(chí)下，表现(xiàn)最为亮眼，也是本轮油脂上(shàng)涨的(de)领头(tóu)羊。”中信建投期货分析师石丽红表示，此次油脂(zhī)反弹较为(wèi)凌厉(lì)，棕榈油连续几(jǐ)日出(chū)现3％以上的涨幅(fú)，一(yī)点都不拖(tuō)泥带水，一定程(chéng)度反应(yīng)了前期超跌后的(de)市场心态。

　　记(jì)者(zhě)了解(jiě)到(dào)，本(běn)轮(lún)反弹中连棕领涨，主要源于马(mǎ)棕4月供需数据(jù)偏紧的预期(qī)。

　　上周五主要机构公布的数据显示，马(mǎ)棕4月产量(liàng)不(bù)及预期，马棕4月库存环(huán)比(bǐ)可能大(dà)幅下降，进一步(bù)支撑了马棕及连棕(zōng)盘面的反弹。

　　据新湖期货分析师(shī)陈燕杰介绍，4月马棕(zōng)出(chū)口(kǒu)环比显著下(xià)降19％—20％，主因国(guó)际棕榈油(yóu)近期的价(jià)格优势相比豆油及葵油大幅缩窄，导致(zhì)国际需(xū)求减(jiǎn)弱(ruò)。

　　“前几(jǐ)日(rì)彭(péng)博、路透预估4月(yuè)马棕(zōng)产量(liàng)130万(wàn)吨，环比几(jǐ)乎持平。出口预估120万(wàn)吨，环比(bǐ)减少19％。库存预估(gū)151万—153万吨(dūn)，相比3月(yuè)库存167万吨下(xià)降比较明显。但(dàn)上周五(wǔ)到周一，大(dà)华继显及MPOA给出的4月全月产量环(huán)比减幅更大，MPOA预估(gū)环比(bǐ)减8％。”陈(chén)燕杰表(biǎo)示，若产(chǎn)量预期兑现，4月(yuè)马(mǎ)棕(zōng)库(kù)存或仅(jǐn)140多万吨，已经是历史极(jí)低(dī)库存水平，库存(cún)环比减幅可(kě)能(néng)15％左右。

　　“4月马棕产量偏低主要在于当(dāng)月假(jiǎ)期较多(duō)，工作日偏少。因马来(lái)种植园的印尼工人要返乡庆祝开(kāi)斋节，通常(cháng)开蒋欣现任老公是谁 蒋欣是科班出身吗斋节当(dāng)月(yuè)马棕产量(liàng)环比数据有偏低倾向(xiàng)。今年印尼开斋节假期(qī)从4月19—25日，且随(suí)后是国际劳动节假(jiǎ)期，预计因此印尼工(gōng)人返乡偏(piān)慢导(dǎo)致当(dāng)月产量环(huán)比(bǐ)降幅较往(wǎng)年(nián)更大。”陈(chén)燕杰说。

　　在业内人士看来，三个品(pǐn)种表现强弱(ruò)与(yǔ)各自的国(guó)内(nèi)外(wài)供需、消息面有(yǒu)直接关系，阶(jiē)段性(xìng)的(de)宏观企稳(wěn)及(jí)情绪修复也是此轮油脂反(fǎn)弹的重(zhòng)要前提。

　　“外围市场尤(yóu)其是美(měi)国经济衰(shuāi)退及(jí)风险事件(jiàn)的担忧(yōu)情绪缓和，令原油(yóu)及国内(nèi)商品(pǐn)短期偏强，是国内油脂反弹的重要环境因素。”陈(chén)燕杰表(biǎo)示，上周(zhōu)五(wǔ)晚间公布的(de)美(měi)国非农(nóng)就业等数据全面超(chāo)预期。此外，耶(yé)伦也(yě)在敦促(cù)国会提高联邦债务上限。这(zhè)些消息，从边际上缓解了因美国银行业(yè)危机、债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)到期(qī)、短(duǎn)期较差(chà)经济数据带来的美国经(jīng)济低迷及衰退担忧，国际原油(yóu)随(suí)之止跌回(huí)升。

　　陈燕杰认为，综(zōng)合宏观环境（欧美经济(jì)衰退预期、美国银行业危机、美国债务上限等），考虑(lǜ)巴西大(dà)豆(dòu)卖(mài)压有所减轻(qīng)但仍将持续、美(měi)豆新作目(mù)前播(bō)种顺(shùn)利、棕榈(lǘ)油产(chǎn)地(dì)处于(yú)季节性增产季、欧洲(zhōu)新菜籽(zǐ)上市等因素，油脂本(běn)轮可定(dìng)义为反弹。

　　上涨根基不牢(láo) 业内人士(shì)不(bù)看好(hǎo)油脂反弹的持(chí)续性(xìng)

　　值得注意的是，当前，因(yīn)宏观和基本面的压(yā)制依然存(cún)在(zài)，受访人士对油脂此(cǐ)轮反弹的持续性并不乐观(guān)。

　　“从(cóng)基(jī)本面来看，在(zài)油脂供应改善倾向(xiàng)较强的(de)背景下，我们预(yù)期油脂(zhī)很难具备持续的上行基础，此轮(lún)超跌反弹或难持(chí)续太久。”石丽红(hóng)表示。

　　在侯(hóu)雪玲看来，国(guó)内(nèi)油脂需求好于2022年，但不及2021年，且5—蒋欣现任老公是谁 蒋欣是科班出身吗6月是消费淡季，市场对(duì)于需求(qiú)不宜过分乐观。而从时间节点上来看，油脂整体也将进入增(zēng)库周期(qī)，在业内人士看来，进入增库周期已(yǐ)是事实，这也将抑制油脂反弹空(kōng)间。

　　对此(cǐ)，陈(chén)燕杰表示，从国(guó)际棕(zōng)榈油产地看，目(mù)前是季节性增产季(jì)，中期产地(dì)库存趋向回升。但当前马(mǎ)棕库存(cún)很低，马(mǎ)棕供(gōng)需转(zhuǎn)为充(chōng)裕(yù)预计还(hái)需要几个月(yuè)的时间。

　　“产地棕榈油连续几个月的去库是(shì)建立在(zài)1—4月产量(liàng)偏(piān)低的基(jī)础上，但在倒挂的(de)豆棕价差及主需求国高库存(cún)带来的并(bìng)不算好(hǎo)的出口前(qián)景下，后(hòu)续产地库存累(lèi)库倾向(xiàng)较(jiào)强。”石丽红表示(shì)。

　　记者了解(jiě)到，1—2月为棕榈(lǘ)油传统低产(chǎn)期，3月(yuè)马(mǎ)来西亚出(chū)现洪(hóng)涝，4月下旬则有开斋节(jié)的扰乱，过去几个(gè)月(yuè)马棕(zōng)产量(liàng)表现(xiàn)不佳(jiā)导致(zhì)了棕榈(lǘ)油的(de)连续(xù)去库。然而，开(kāi)斋(zhāi)节后(hòu)棕榈油一般(bān)有着超于正常季节性的(de)产量表现。

　　“鉴于开斋节(jié)处于(yú)4月下旬(xún)，预计马棕5月(yuè)全月的产量环比增幅可能还(hái)会更(gèng)高，这预计(jì)将为马来西亚带来显著的累(lèi)库压力，不利于产地报价及棕(zōng)榈油期价的持续(xù)上行。”石丽红称。

　　同样，在侯(hóu)雪玲看来(lái)，国内未来两(liǎng)个月油脂市场(chǎng)累(lèi)库为主，大豆检(jiǎn)验只(zhǐ)影响(xiǎng)大豆供给的(de)节奏但不(bù)会消化(huà)供应压力，根(gēn)据(jù)船(chuán)期初步推算(suàn)，5—6月(yuè)国内大豆月均(jūn)到港950万(wàn)吨、油菜籽(zǐ)月均到港50多万(wàn)吨(dūn)、油脂直接进(jìn)口月均(jūn)30多万吨，那么油脂单月供应在230万吨以上，超过(guò)了(le)2021年5—6月220万吨平(píng)均消费量。

　　“从国内油脂库存走势来看，国内(nèi)菜油库存从年初以(yǐ)来早就已经进(jìn)入累库状态。截至(zhì)5月5日，华(huá)东(dōng)菜油库存34.75万吨，周比增19％，同比增(zēng)75％。随着(zhe)巴西(xī)大豆到港带(dài)来压榨整(zhěng)体回升，豆油的累库趋(qū)势也已经比较(jiào)明(míng)显，截(jié)至(zhì)5月5日，国内豆油商(shāng)业库存78.99万吨，虽同比下滑，但周比增(zēng)近10％，已连续(xù)三周累(lèi)库。后期从库存季节性角(jiǎo)度来看，整(zhěng)体(tǐ)累库倾(qīng)向也较为明显。”石(shí)丽红表示，目前唯一呈现(xiàn)库存下滑的油脂是近月进口(kǒu)不(bù)太足的棕榈油，但产地棕榈(lǘ)油有望在开斋节后开(kāi)启累库，带来远(yuǎn)月棕榈油(yóu)进口利润(rùn)改善及(jí)新(xīn)增(zēng)买船。

　　在陈燕杰看(kàn)来，增库确实会限(xiàn)制油脂反弹空间，但(dàn)国内(nèi)油脂油料多数进(jìn)口为(wèi)主(zhǔ)，成(chéng)本端原料的供需及价格的变化对油脂行情的影响要(yào)更(gèng)大一些(xiē)。后期，市场需关(guān)注巴西大(dà)豆贴水是(shì)否进一步反弹，美豆(dòu)新作(zuò)面积预期，国际棕榈油产(chǎn)地累库情况(kuàng)及国际(jì)菜油葵(kuí)油价格变化。

　　此外，值得关注的(de)是，宏观(guān)风险并没(méi)有完全消散，全球经(jīng)济预期、美高利息对(duì)大宗商品需(xū)求传导(dǎo)等影(yǐng)响或更大。

　　“在宏观风险尚未释放完全(quán)，市(shì)场随时可能重新聚焦宏观风险(xiǎn)，且油脂整体供应改善的背景下，油脂并(bìng)不具备持续(xù)性反弹的基(jī)础，后期涨势预计放缓。”石丽红称。

　　基于以(yǐ)上(shàng)判断，业内人士不看好油脂反弹的持续性(xìng)和(hé)高度。在侯雪玲(líng)看来，每次反弹乏(fá)力都是空单入场机会，合(hé)约上建议选(xuǎn)择远(yuǎn)月(yuè)合约(yuē)，品种中首选豆油。待供需报(bào)告发布(bù)后可择机(jī)考虑(lǜ)棕榈油空单及(jí)菜棕(zōng)价(jià)差(chà)做扩。

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