华(huá)尔街真是(shì)风云诡谲(jué)。

　　曾(céng)发(fā)百页报告做(zuò)空印度首富阿达尼集团（Adani Group）而引(yǐn)起轩然大波的美(měi)国新(xīn)兴做(zuò)空机构兴登堡研究（Hindenburg Research LLC）再度出击，此(cǐ)次矛头对准的是(shì)“华尔街之狼(láng)”、著名亿万(wàn)富翁投(tóu)资者卡(kǎ)尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一出(chū)，伊坎旗下控股(gǔ)公(gōng)司(sī)伊坎企业(yè)（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时间5月2日周二收盘暴跌19.95％，创有史(shǐ)以(yǐ)来最大单日跌(diē)幅，市值(zhí)蒸发40多亿美元。

　　而伊坎个人身价，也(yě)一夜(yè)蒸发29亿美元（约200亿人民(mín)币）。根据福(fú)布斯榜单显(xiǎn)示，截(jié)至收(shōu)稿，伊坎个人身价为(wèi)147亿美元，排名世界富豪(háo)榜第123位(wèi)。

　　（来源：Forbes）

　　兴登堡研究：

　　伊坎企业(yè)经济结构 “类似庞氏骗局”

　　兴登堡(bǎo)研究在报告中指出(chū)，伊坎企业（IEP）正在运营 “类似庞氏骗局” 的经济(jì)结构。

　　兴登堡研究表示，IEP利用来(lái)自新投资(zī)者的资(zī)金向(xiàng)老投资者支付股息。报告指出(chū)，简而言之，伊坎一直(zhí)在使用从(cóng)新投资者那里获得的(de)资金向老投资者支付(fù)股息。“这(zhè)种类似庞氏骗局的经济结构只有(yǒu)在新资金愿意冒着(zhe)成为最后一批'持(chí)有资金的风险的(de)情况(kuàng)下才是可持续的”，报告说(shuō)道。

　　兴(xīng)登堡研(yán)究还在报告中称，IEP的56亿美元年终净资产(chǎn)价值被夸大(dà)了至少(狗狗临死前为什么嚎叫，狗狗临死前放不下主人的表现shǎo)22％！

　　（来(lái)源：Hindenburg Research）

　　具体地(dì)，兴登堡研究在报告中(zhōng)表示，IEP的股票被(bèi)高(gāo)估了75％以上(shàng)，“IEP的交易价(jià)格比(bǐ)上次报告的资产(chǎn)净值高出218％，远远(yuǎn)高于所有可比公司。”

　　报告指(zhǐ)出，另一方面，伊坎企(qǐ)业的同(tóng)行，如丹·勒(lēi)布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和(hé)比尔·阿克曼（Bill Ackman）的潘兴(xīng)广场控(kòng)股(gǔ)公(gōng)司，其交易价(jià)格均低于各自的资产净值。资(zī)产净值是衡量基金业绩的(de)关键指标(biāo)，衡量基(jī)金所持证(zhèng)券(quàn)的市(shì)场(chǎng)价值。

　　兴登堡认为，推动IEP股(gǔ)票泡沫的(de)是其(qí)15.8％的股息收益率，这是迄今为止美国大型股(gǔ)公司中最高的。兴登堡指责伊坎以股(gǔ)票而不是现金(jīn)的形式发放股息，并让伊坎企业(yè)出售新股，以满足(zú)股东(dōng)的支出，从而抬(tái)高了股(gǔ)息收益率(lǜ)。

　　兴登堡的(de)报告还举例称，IEP在(zài)2022年12月将其Automotive Parts的价(jià)值定(dìng)为3.81亿美元(yuán)，但一个月(yuè)后，该部门的一家重要子公司申请破产(chǎn)。

　　兴登堡还指狗狗临死前为什么嚎叫，狗狗临死前放不下主人的表现责唯一一家跟(gēn)踪(zōng)伊坎企业的大(dà)型(xíng)投行Jefferies（杰富瑞）与伊坎之间的关系密切。报(bào)告称，杰(jié)富瑞在其研究中(zhōng)假设，即(jí)使在最坏的情况下，伊坎(kǎn)的股息也将永久支付(fù)，同(tóng)时还从安排IEP股(gǔ)票发售中(zhōng)获(huò)利。

　　伊坎(kǎn)反击：

　　兴登(dēng)堡的(de)报告(gào)“自(zì)以为是”

　　这份做空报告对伊坎来说是一(yī)个(gè)重大(dà)挑战。他也(yě)在报告刊(kān)登的几小(xiǎo)时后发声反(fǎn)击。

　　伊坎在一份声明中表示(shì)，兴登堡(bǎo)“自以为(wèi)是(shì)”的报告旨在以牺牲IEP长期股东的利益为代(dài)价获取利润。伊坎表(biǎo)示：“我们(men)坚持公开披露(lù)的信息，我们相信，从长期(qī)来看，IEP的业绩将会像(xiàng)以狗狗临死前为什么嚎叫，狗狗临死前放不下主人的表现往一(yī)样不言自明。”

　　伊(yī)坎表示，我(wǒ)们(men)仍然相信激进主义(yì)是最(zuì)好(hǎo)的投资(zī)范例。“我过去25年的激进主(zhǔ)义投(tóu)资已(yǐ)经很(hěn)好地证明了这一(yī)点。我们(men)定期将我们的维权原则付诸于我们的多(duō)数(shù)控股(gǔ)公司以及(jí)我(wǒ)们投资部(bù)门持有的少数股权，目(mù)前在14个上市公司董事会(huì)中都有代表。此外，我们(men)坚信通过对冲头寸来降低风险，尤其是(shì)在我们今天所处的市场中。”

　　伊坎的(de)公司持有他在(zài)能源、汽车、食(shí)品包装、房地产和其他行业(yè)的各种投资。他是IEP的控股股东，持有85％的股(gǔ)份。

　　申明还指出，报告(gào)中的说法 “不会阻止IEP履行其对IEP的单(dān)位持有人(rén)和员工的承(chéng)诺”。

　　此外，股东权益(yì)机构也坐不住了！股东权益(yì)律所Johnson Fistel发表敦(dūn)促(cù)亏损的投资者就(jiù)兴登堡研究做空报(bào)告伸(shēn)出援(yuán)手(shǒu)。

　　（来源：PR Newswire）

　　做(zuò)空印(yìn)度(dù)首富

　　兴登堡研(yán)究“一战(zhàn)成(chéng)名”

　　回(huí)数兴登堡(bǎo)研究的做空实(shí)例，最出名的莫过于今年2月(yuè)做(zuò)空印度首富(fù)的(de)阿(ā)达尼集团了。兴登堡(bǎo)研究百页的(de)做空报(bào)告(gào)使得前“亚洲首(shǒu)富”高塔(tǎ)姆·阿达尼跌下神坛，引发了外资纷纷从印度股市撤(chè)离(lí)，更让印(yìn)度(dù)总理莫(mò)迪受到反对派(pài)质疑(yí)。

　　根据当时美国全国公共广播(bō)电台称，截至2023年2月6日，阿达(dá)尼集团市值在(zài)短短10日内蒸发逾(yú)1000亿美(měi)元，集团的债券价(jià)格跌至垃圾债(zhài)水平。阿达尼(ní)的(de)个人净资(zī)产也缩水近(jìn)500 亿美元。

　　那么，兴(xīng)登堡研(yán)究(jiū)究竟什么来头(tóu)？公开(kāi)资料显示，兴登堡研究公司成(chéng)立于2017年，总部位于(yú)纽(niǔ)约市。据兴登堡研究(jiū)官网(wǎng)介(jiè)绍，公司的主要业务包括披露企业(yè)的(de)会计造假、管理(lǐ)问题、未公开关(guān)联交(jiāo)易、财报违规等。媒体统计显示，从2020年(nián)至今，兴(xīng)登堡研究公(gōng)司共对30家公司发过难。他(tā)们雇佣金融分(fēn)析师、会(huì)计(jì)师(shī)和记者，来进行(xíng)调(diào)查。

　　兴(xīng)登堡研究的创始？为内特(tè)·安德森（Nathan Anderson）。现年37岁(suì)的安德森来自(zì)中产家(jiā)庭(tíng)，曾在(zài)康(kāng)涅狄格大学学习商(shāng)科。 据其Linkedin资料，大(dà)学期间，他加入了(le)以色列的救护车急(jí)救部门(mén)，是拥(yōng)有以色列证书(shū)的(de)救护人(rén)员。

　　公司官网显(xiǎn)示，“兴(xīng)登堡研究”这(zhè)个名字源于1937年在新泽西(xī)上空(kōng)不幸坠毁的飞艇——“兴登堡”号(hào)。“我(wǒ)们将兴登堡视为完(wán)全可以避免的人为灾难的(de)缩影，”该公司的网站上(shàng)写(xiě)道。

　　除了此次的IEP以(yǐ)及(jí)阿达(dá)尼集团，兴登堡研(yán)究(jiū)也曾瞄准(zhǔn)其他企业(yè)。2020年，兴登堡研究？份69页的做空报(bào)告(gào)，让市值一度(dù)达到340亿(yì)美元的“卡(kǎ)车界(jiè)特斯拉”公司Nikola的(de)创(chuàng)始人被迫(pò)辞职，美国司法部和证券监管(guǎn)机构随后跟进调查，Nikola的创始人最终被判欺诈罪成立。

　　2021年3月，兴登(dēng)堡研(yán)究指控电(diàn)动汽车制(zhì)造商Lordstown Motors伪造订单并在(zài)生产能力方面误导投(tóu)资者。该公司的市值一(yī)度超过50亿(yì)美元，如今已缩水至不到(dào)2.6亿(yì)美元，其股票在兴登(dēng)堡研究做(zuò)空(kōng)报(bào)告公布后暴(bào)跌90％以上。

　　兴登堡研究还曾介(jiè)入马斯克对(duì)推(tuī)特(tè)的收购案。在兴登(dēng)堡研究(jiū)宣布做(zuò)空推特后(hòu)，推特的股(gǔ)价(jià)从49.80美元跌至37.39美元，随后安德森(sēn)宣布关(guān)闭做空(kōng)仓位(wèi)。去(qù)年7月中旬，当推特的(de)股价位于低点附近(jìn)时，兴登堡研究宣(xuān)布转为做空(kōng)推特，推(tuī)特股价随即大(dà)涨约8％。

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