近日，笑果文化HOUSE事玩梗过(guò)火事件，引发(fā)舆论(lùn)地震(zhèn)。曝(pù)光的网友称，使用大家广(guǎng)泛知晓的“强(qiáng)军口号(hào)”来进行调侃式的比喻，让其感到(dào)不适。

　　北京(jīng)文(wén)旅局5月17日发布通报，决定(dìng)没(méi)收笑(xiào)果文化违法所(suǒ)得1325381.6元、罚款13353816元。

　　在这一由不恰当(dāng)言论引发的风波中，《科创板日报》记(jì)者发(fā)现(xiàn)，随着脱口秀(xiù)不(bù)断破圈，笑果文化也(yě)成为了备受资本(běn)青睐(lài)的(de)宠儿，在6年中获得众(zhòng)多(duō)资本8轮融(róng)资，并(bìng)于2021腾讯入股后(hòu)，估值超过40亿元。

　　资本(běn)宠儿笑果6年(nián)8轮融资，对外投资9家企业

　　2014年，叶烽等人(rén)成立笑果文化，注册资本为208.13万元，经营范围包括文化艺术交(jiāo)流策划、演出经纪(jì)、文艺(yì)创作与表演等。

　　脱口秀近几(jǐ)年的发展可谓“风生水起”。《脱口秀大会》《吐槽大(dà)会》等节目的火(huǒ)爆，让(ràng)脱口秀演员和脱口(kǒu)秀俱乐部成为了炙手可热的行(xíng)业，笑果文化也成为(wèi)中国最成功的脱口(kǒu)秀俱乐部之一(yī)。

　　由(yóu)此(cǐ)，资(zī)本(běn)敏(mǐn)锐察觉到商机并(bìng)押宝(bǎo)这一(yī)赛道，《科创板日报》记者整理公开(kāi)信息发现，笑果(guǒ)文化于(yú)2016年至2021年共完成(chéng)8轮融(róng)资。2021年3月(yuè)，腾讯关(guān)联(lián)公司入股笑果文化后，估值(zhí)超过40亿元。

　　财(cái)联社创(chuàng)投通数据显示，2016年6月(yuè)，笑果文(wén)化得(dé)到游族网(wǎng)络天使(shǐ)轮投资(zī)。同年(nián)9月(yuè)，得到游(yóu)族网络、普思资本数(shù)千万的pre-A轮(lún)投资。

　　2017年4月，得到南山(shān)资(zī)本、游族网络、CMC资本、普思资(zī)本(běn)1.2亿元的(de)A轮投资(zī)。

　　同年5月，得到南(nán)山资本、游族网络、CMC资本、天图投资近亿元A+轮投资。

　　同年12月，得到CMC资本、华人文化集团、泽(zé)时投资的战略投资，此轮未披露具体金额。

　　2019年04月，得到(dào)南山资(zī)本、天(tiān)图(tú)投(tóu)资的B轮(lún)投资。

　　2020年12月(yuè)，得(dé)到南(nán)山资(zī)本的(de)战(zhàn)略投资。

　　2021年3月(yuè)，得(dé)到腾讯的战略投资。

　　可以看(kàn)出，南山(shān)资本和(hé)游族网络(luò)对笑果文化最为青(qīng)睐，8轮融资(zī)中一共投了4次，游族网络更是笑果文化的(de)天使投资人。

　　与此同时，线下是笑果文化(huà)走(zǒu)向扩张的(de)关(guān)键(jiàn)一(yī)子(zi)，今年4月，位于北京(jīng)东城区隆福寺的笑果文(wén)化线下喜剧空间“笑果工厂”开业，这是笑果工(gōng)厂(chǎng)继上海(hǎi)、南京、苏(sū)州之后的第四个(gè)演艺空间。此外，近年(nián)来对外投资也在扩张。

　　《科创板日报》记者发现，笑果(guǒ)文化(huà)对(duì)外投资的企业共有(yǒu)9家，其中(zhōng)有6家已经注销。如今存续的企业有：笑(xiào)果(guǒ)挺(tǐng)棒文化传媒（上海(hǎi)）有(yǒu)限(xiàn)公司、上海(hǎi)青豆结(jié)冰文(wén)化(huà)传播有限公司、上海笑欢悦信息技术(shù)有限公司。

　　笑果文化此前(qián)控股的笑果(guǒ)演(yǎn)艺股权(quán)也发生了(le)变更。2021年11月(yuè)，笑果演(yǎn)艺原股东笑(xiào)果文化(huà)、郭凌虹(hóng)退(tuì)出，新增股东(dōng)Fun factory（HK）Limited全资持股，同时企业类型变更为有限责任公司（港澳台法人独资）。新股(gǔ)东Fun factory（HK）Limited于2021年8月在(zài)中国(guó)香港(gǎng)注册。

　　此(cǐ)前曾有业(yè)内人士猜测，笑果文化或许(xǔ)是(shì)在悄悄开启上市的前奏。

　　作(zuò)为普思资(zī)本的前高管(guǎn)，Charles（化名）参(cān)与(yǔ)了对笑(xiào)果文化的A轮投资过程，他对《科创(chuàng)板日报》记者表示(shì)，他(tā)也是刚从网上(shàng)看(kàn)到本次出事，此(cǐ)前脱口(kǒu)秀行业在国内处于快速发(fā)展阶(jiē)段，表现形(xíng)式(shì)丰富(fù)多样(yàng)，而在该领域(yù)笑果文化(huà)做的很早，成绩也很突出，其(qí)《吐槽大会》在年轻(qīng)人(rén)圈子里很火爆，出于这些原因进行了投资。

　　脱口秀(xiù)又被(bèi)称为“冒犯的艺(yì)术”，追求的就(jiù)是一种(zhǒng)针砭时弊、刺中痛(tòng)点(diǎn)，让(ràng)观众一(yī)边大笑一边反思的感觉。对本次“翻(fān)车”事(shì)件，他个人认为(wèi)，出于节目(mù)效果可能(néng)需要张狂和(hé)外向一些(xiē)，但(dàn)公(gōng)众(zhòng)场合下脱口秀中的开玩笑也要注意把握分(fēn)寸，尤(yóu)其(qí)涉及(jí)到国(guó)家政治和解放军(jūn)形象等(děng)严肃话(huà)题，确实不该口无遮拦，“踩(cǎi)红线(xiàn)的事肯(kěn)定是不能干(gàn)的”。

　　他还提醒，笑果在风控方面，可能(néng)没(méi)有进行非常严格(gé)的(de)把控(kòng)。

　　此外(wài)，《科(kē)创板日报》记者注意(yì)到，笑(xiào)果文化(huà)的(de)业务和腾讯关联颇(pǒ)深(shēn)，资料显示(shì)，目前大(dà)股东(dōng)叶烽持有(yǒu)31.57％的股份，宁波梅山保税港区泽(zé)禧(xǐ)股权投(tóu)资合伙企业持股13.58％，广(guǎng)西腾讯创业投资有限公司为第三大股东，持股比例为(wèi)12.55％。

　　2017年1月，腾讯(xùn)视频(pín)联合笑(xiào)果文化打造(zào)了《吐槽大会》，该节目让担任吐槽团成员、策(cè)划人(rén)及编剧(jù)的李诞迅速走红。

　　2017年8月，由腾讯视频出品，企鹅影视和笑(xiào)果文(wén)化联(lián)合出品的(de)《脱口秀大会》在腾讯(xùn)视频(pín)首播。

　　笑果(guǒ)文化相(xiāng)关人士去年称，受众(zhòng)面最广的是线上长视频业务，如《脱口秀大会》、《吐(tǔ)槽大(dà)会(huì)》和《脱口秀反跨年(nián)》等以跟(gēn)腾(téng)讯合(hé)作(zuò)的长(zhǎng)视频节(jié)目，可以占(zhàn)到公司(sī)百分之四(sì)十(shí)的业务营收。

　　市场迅猛上(shàng)升，资本却(què)后劲(jìn)不足？

　　相较于(yú)西方脱口秀(xiù)百年(nián)以(yǐ)上(shàng)的发展历史(shǐ)，脱(tuō)口秀这个舶来品在国内的发展历程要短得多也快(kuài)得多。近10年内，《今晚80后》《金星秀(xiù)》《吐槽大会》《脱口秀(xiù)大会》等热(rè)门综艺频频(pín)占据收(shōu)视榜与网络热议话题榜(bǎng)首，由此带来(lái)一波迅(xùn)猛发(fā)展的脱(tuō)口秀风(fēng)潮。

　　热度席卷而来(lái)，资(zī)本也闻风而至。财(cái)联社(shè)创投通数据(jù)显示(shì)，自(zì)2015年以来，有超过(guò)9家脱口秀企业获(huò)得融资。其中，不(bù)乏明星投资机构。

　　如红杉中国、腾(téng)讯投资投(tóu)了罗永浩(hào)旗下的思维造物，乐游资本投了(le)鲜榨喜(xǐ)剧，原子创投、合一集团投了单立人。

　　值得注意的是(shì)，资(zī)本对(duì)脱(tuō)口(kǒu)秀行业也明显呈现出“一家独大”的趋势，除斩获8轮融资的笑果文化(huà)外，其(qí)他脱口秀厂牌融资轮次都仅有一两(liǎng)轮，且集中在2018年及(jí)以前。同(tóng)时，资本对脱口秀的(de)倾注也有些后劲(jìn)不足(zú)，2021年之后，市场上暂无新的脱口秀企(qǐ)业获得融资。

　　资本市场的反(fǎn)应与高速增长(zhǎng)的市(shì)场(chǎng)似乎并不匹配。据《中国(guó)脱口秀行业发展(zhǎn)趋势(shì)分析与(yǔ)未来投(tóu)资预测报告（2022-2029年）》显示，2021年脱口(kǒu)秀(xiù)市场全年商业演出场次1.85万(wàn)场(chǎng)，比2019年(nián)增(zēng)长50％以(yǐ)上，预计2021年(nián)至2029年，行(xíng)业年均复合增(zēng)速(sù)将保持20.18％的高速(sù)度。

　　市场仍在(zài)上升(shēng)期，资本为何却逐渐远离了这一(yī)赛(sài)道(dào)？眺(tiào)远营销(xiāo)咨询(xún)创始人高承(chéng)远对《科创(chuàng)板日报》记者表示，脱(tuō)口(kǒu)秀(xiù)行业虽然发展迅猛，深受(shòu)观众(zhòng)喜爱，但在(zài)资(zī)本市场并不吃(chī)香。其核心原因(yīn)在于，资(zī)本的(de)投资逻辑天然(rán)是确定性(xìng)和可复制(zhì)性(xìng)，而脱口(kǒu)秀行业(yè)却具(jù)有巨大凛冽和凌冽的区别是什么，凌冽与凛冽拼音的不确定性(xìng)和(hé)不可(kě)复制性(xìng)。演员的(de)不确定性、创作的不确定性、观众审美的不确(què)定性，以及踩红线等重要舆情事件等，都可(kě)能让经(jīng)营面临巨大的风险(xiǎn)。

　　因此，有投资人(rén)指出，“脱口秀行业未来(lái)想要(yào)可(kě)持续发展，就(jiù)需要拥(yōng)抱监管(guǎn)，在(zài)合法合规的底线之上，不(bù)断运营爆(bào)款，激活创作，带动(dòng)整个行业的(de)上(shàng)线，这(zhè)才是这(zhè)个行(xíng)业(yè)可持续(xù)、良性(xìng)发(fā)展的可靠(kào)路径。”

　　学者张竹(zhú)然亦对《科创板(bǎn)日(rì)报(bào)》记(jì)者表(biǎo)示，脱口秀(xiù)行业(yè)作(zuò)为大(dà)文娱(yú)行业中(zhō凛冽和凌冽的区别是什么，凌冽与凛冽拼音ng)的一员，和这个行(xíng)业中(zhōng)的其余行(xíng)业(yè)一样（如影视剧作、游(yóu)戏等等），都严重依赖IP本(běn)身而非(fēi)平(píng)台，行业本身(shēn)的“护城(chéng)河”相对(duì)浅，而脱(tuō)口秀本身是(shì)靠故事起家的，但这(zhè)个行(xíng)业的“故事”却(què)很难讲(jiǎng)述，这(zhè)也是备(bèi)受资本(běn)市场冷(lěng)遇的原(yuán)因。

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