近期交易商(shāng)协会(huì)的监(jiān)管(guǎn)处罚力(lì)度明显(xiǎn)加大，虽然债券市场参与主(zhǔ)体愈(yù)发丰(fēng)富多元，市场竞争程度更趋激(jī)烈，但监管底线不能(néng)破戒(jiè)。

　　5月11日(rì)，交易商协会对建设银行启动自律调查(chá)，这是两天内第二家被要求自(zì)律调(diào)查的大行。今(jīn)年以(yǐ)来，交易商协会已对(duì)多家金(jīn)融(róng)机(jī)构(gòu)启动自(zì)律调(diào)查，监(jiān)管力(lì)度在持续加大。

　　多家(jiā)金融机构接连被通报

　　5月(yuè)11日(rì)，中国银(yín)行(xíng)间市(shì)场(chǎng)交易商协会（下称“交(jiāo)易商协会”）网站显示，基于监(jiān)管部门反馈线索(suǒ)，依据《银行间(jiān)债券市场自律处分(fēn)规则》，交易商协会(huì)已对中国建设(shè)银行股份(fèn)有限公司债务融资工具(jù)承销业(yè)务涉嫌违规(guī)行为开展(zhǎn)自律调查。

　　根(gēn)据建行2022年(nián)年报，去年(nián)建(jiàn)行承销非(fēi)金融企业(yè)债务融资工具744笔，为411家实体企(qǐ)业承销发(fā)行债券4645.17亿元。2022年(nián)，该行支持优质头部房地(dì)产企业债券融(róng)资需求，承销房地产企业323.35亿元债(zhài)务(wù)融资工具(jù)，房地产并购(gòu)票据22.9亿元。

　　交易商协会的监(jiān)管(guǎn)力度在近(jìn)期持续加(jiā)大(dà)。就在(zài)5月9日，交易商协(xié)会官网发(fā)布信(xìn)息，针对中国进出口银行金融(róng)债券发行(xíng)涉嫌违规行为，以(yǐ)及(jí)中(zhōng)国民生银(yín)行承销(xiāo)业(yè)务涉嫌违(wéi)规行为(wèi)已(yǐ)开展自律(lǜ)调(diào)查。

　　而在(zài)5月(yuè)8日，大连银行(xíng)、郑州银行、江(jiāng)西银行、青岛银行和粤财信(xìn)托共5家(jiā)机构涉及债券业务(wù)违规被点名。具体(tǐ)来(lái)说，交(jiāo)易商(shāng)协(xié)会通过深入调查发现，大(dà)连银行等多家机构(gòu)存(cún)在债券代持交易等违(wéi)规(guī)行为。其中，大(dà)连银行(xíng)通过做市(sh西方的几何学来源于什么的勾股之学，认为西方的几何学来源于什么的勾股之学ì)业务方(fāng)式(shì)，每日滚(gǔn)动开展买(mǎi)卖方向相反、清算速度不同的现(xiàn)券交易，代持利(lì)率债活(huó)跃券(quàn)，且规模(mó)较(jiào)大；郑州银行(xíng)、江西银行和(hé)青岛银行，内控执行不(bù)严或(huò)流于形式，未有(yǒu)效(xiào)评(píng)估交易(yì)合理性，作(zuò)为中(zhōng)间方以(yǐ)现券买卖或(huò)做(zuò)市(shì)等方式(shì)参与(yǔ)债券代持交易链条，交易笔数(shù)和金(jīn)额较大(dà)。

　　今(jīn)年(nián)4月，工商银(yín)行已(yǐ)被(bèi)启(qǐ)动自律调查。相关公告称，交易商协(xié)会在(zài)日(rì)常监测(cè)工作中发现，工商银行主(zhǔ)承(chéng)销(xiāo)的多期债务融资工(gōng)具发行定价严重偏离市(shì)场合理水平，干(gàn)扰了市场(chǎng)秩序，涉嫌违反银行间(jiān)债券市场自律管理相关规定。

　　4月(yuè)3日(rì)，交易商协会网站(zhàn)披露，近期在查处(chù)四(sì)平市(shì)城市(shì)发展投资(zī)控股(gǔ)有限公司案件时，发现吉(jí)林(lín)银行、吉林亿联银行因违规收取发行人大额财务资助，涉嫌违(wéi)反银行间债(zhài)券市场自律管(guǎn)西方的几何学来源于什么的勾股之学，认为西方的几何学来源于什么的勾股之学理规则(zé)，被交易(yì)商协会(huì)进行自律调查。一同(tóng)被开展(zhǎn)自律调查的还有光大证(zhèng)券(quàn)、富(fù)国资产管理（上海(hǎi)）有限公司(sī)两家金融机构。

　　交(jiāo)易商(shāng)协(xié)会监管处罚力度加强

　　根据交易商(shāng)协(xié)会通报的数(shù)据，2022年全年，交易商协会共对68起涉嫌(xián)违规案(àn)件立案调查，开展自律调查(chá)和自(zì)律问询103次，作出各类自律处分(fēn)99家（人）次，涉及35家发(fā)行(xíng)人和信用增进(jìn)机构(gòu)、4家(jiā)主承销商(shāng)、3家会计师事务所、1家律师事(shì)务所、2家其他类型机构和54名直接责任人。作出(chū)的处分中(zhōng)，警告及以上(shàng)占比超过五成，15家机构(gòu)被(bèi)暂停一定期限业务，12位(wèi)责任人被认定不(bù)适当人选。

　　梳理(lǐ)通报来看，被(bèi)通报的原(yuán)因包括低价(jià)包销多期债务融资工(gōng)具(jù)，影(yǐng)响(xiǎng)了市场正常秩(zhì)序；部分(fēn)债务(wù)融资(zī)工(gōng)具(jù)未(wèi)按照(zhào)发行文件约(yuē)定开展余额包销，个(gè)别债务融资(zī)工具挤占(zhàn)了其他投资人的正常投标(biāo)，违背了公平(píng)公正原则(zé)，并影(yǐng)响了发行利(lì)率，对市场正(zhèng)常秩序造成(chéng)了一定不良影(yǐng)响。

　　通报指出，银行(xíng)间债(zhài)券市(shì)场参与(yǔ)机构在从事相关业务过程(chéng)中，务必(bì)牢固树立市场责(zé)任意(yì)识(shí)，严(yán)格遵守(shǒu)相关监(jiān)管规定(dìng)和自律规(guī)则(zé)要求，合(hé)规展业，自觉维护银行(xíng)间债券(quàn)市场(chǎng)运行秩序。

　　交易(yì)商协会(huì)表示，做市商(shāng)作为银行(xíng)间市场基石机构，承担着提高(gāo)市场流(liú)动性、促(cù)进价格发现(xiàn)的重要作用，应切实提(tí)升做市交易能力，加强内部控制和(hé)风(fēng)险(xiǎn)管理，确(què)保合规稳(wěn)健展业(yè)，“真做市、做(zuò)真市”。

　　可以看到，近期交易商(shāng)协会的监管处罚力度明显(xiǎn)加大(dà)，虽然债券市场参与主体(tǐ)愈发丰富多元(yuán)，市场竞(jìng)争程度更趋激(jī)烈，但监管底(dǐ)线(xiàn)不能破戒。

　　资深金融政策(cè)监(jiān)管专家周毅(yì)钦对《国际金融报》记(jì)者(zhě)表示，可以(yǐ)看到，银行间交(jiāo)易(yì)商(shāng)协会将(jiāng)继续贯彻落(luò)实监管(guǎn)从严要求，以(yǐ)严格自律惩(chéng)戒向市场(chǎng)传递(dì)“零容忍”的清晰信号，引(yǐn)导市场(chǎng)各类(lèi)主体归(guī)位(wèi)尽责(zé)，维护市场良好秩序(xù)。债(zhài)券承销机构(gòu)作为债券市场(chǎng)的“看门人”，对于商业银行特别是国有大(dà)行(xíng)来说，也需要肩负起相(xiāng)应的公(gōng)序责任，切实维护好行(xíng)业的良性竞(jìng)争生态(tài)。

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