金融(róng)界(jiè)5月12日消息(xī) 国(guó)内(nèi)期(qī)货市场收盘，商(shāng)品期货(huò)多数下跌(diē)，沪(hù)银大跌超5％，沪锡、液化(huà)石油(yóu)气跌超(chāo)4％，SC原油、纯碱跌超3％，沪铜、PTA、苯乙烯、棕榈等跌(diē)超2％。豆(dòu)系品种大幅反弹上涨(zhǎng)，豆一涨超(chāo)3％，豆二(èr)、豆粕涨近2％。

　　光大期货：白银深跌，贵金属做多逻(luó)辑变了？

　　白(bái)银跟随大宗商品(pǐn)跌势，价格深跌5％以上。根据昨夜公布的数(shù)据，美国4月生产者(zhě)价格指数PPI同比上涨2.3％，环比增(zēng)0.2％，皆(jiē)低于预期(qī)，反映出生产物资(zī)通胀压力进一步(bù)趋缓。结合此前发布的美国4月(yuè)CPI数据，6月美联(lián)储大概(gài)率暂停加息。

　　背后逻辑来看，一(yī)方面，此前加息结束乃(nǎi)至降息(xī)已然成为(wèi)一种共(gòng)识，因此本(běn)周在美(měi)联储(chǔ)越来(lái)越多官员为鹰派站台的情况下(xià)，预计从(cóng)加息结束到降息(xī)周期开启，仍(réng)有近一个季度的时间(jiān)，在此期间(jiān)将面临经济和(hé)政策的不确定(dìng)性，贵金(jīn)属部分回(huí)吐(tǔ)前(qián)期超涨的幅度(dù)。另一(yī)方面，上周初(chū)请失业金人数(shù)升至(zhì)2021年以来的最(zuì)高水平，劳动力市场正在降温。同时国内社融超预期(qī)下滑，白银因工业(yè)属性偏强大幅下跌，在(zài)情绪修(xiū)复之(zhī)前难言企稳，后(hòu)续(xù)还需关(guān)注海(hǎi)外衰退预(yù)期的发酵情况(kuàng)。

　　方正中期期货(huò)：经济衰退预期与有色金属走势拖累 白(bái)银如期大幅调整(zhěng)

　　前期(qī)强调从宏观经济衰退预期角度出(chū)发(fā)，有色金属(shǔ)将(jiāng)会(huì)走弱，白银(yín)连(lián)续上涨(zhǎng)后会面临(lín)调整行(xíng)情(qíng)，当(dāng)前逐(zhú)步兑现(xiàn)；宏(hóng)观经济衰退预期将会继(jì)续(xù)影响有色(sè)金(jīn)属与(yǔ)贵金属行情。

　　尽管美国经济数据(jù)疲软(ruǎn)增(zēng)加美联储政策(cè)转向宽松预期(qī)以(yǐ)及经济风险依然利好贵金属，但是(shì)美元(yuán)指数大(dà)幅(fú)上升使得贵金属承(chéng)压(yā)回落，而(ér)铜(tóng)铝等有色金属(shǔ00后初中学历很丢人吗)大幅(fú)下行(xíng)，拖累工(gōng)业(yè)属性(xìng)较(jiào)强的白银走势，白银(yín)表现弱于黄金。

　　经济衰(shuāi)退预期与有(yǒu)色金属大幅回落等因素综合影响(xiǎng)下(xià)，白银高位回落，下方仍(réng)有一定的(de)空间，首先关注24美(měi)元/盎司(sī)整数关(guān)口（5400元/千克）支撑；若(ruò)有效(xiào)跌破该(gāi)位置将会测试23美(měi)元/盎司（5250元(yuán)/千(qiān)克）关(guān)键支撑；上方关注继续26美元/盎(àng)司(sī)（5800元/千克）阻力位(wèi)。当前偏弱(ruò)行情仍未走完，建议(yì)继续(xù)等(děng)白银行情(qíng)企(qǐ)稳再低(dī)位做多00后初中学历很丢人吗。美欧(ōu)银行业危机引发避险需求，美(měi)联储政策收紧预期迅速(sù)转向，美元美债(zhài)走势偏弱(ruò)，贵金(jīn)属持(chí)续走强，当前继续关注调整行情(qíng)；后续政策宽松转(zhuǎn)向、经济下行风险、银行业(yè)风险与债务(wù)上(shàng)限风险(xiǎn)、央行(xíng)购金持续等宏(hóng)观因素下，黄金将会不断刷新历(lì)史(shǐ)新高，贵金(jīn)属逢低做多(duō)配置依然是核(hé)心建议。

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