本周，56只首发基(jī)金(jīn)中（份额分开计算），博时(shí)北证50成份指(zhǐ)数（A/C）位(wèi)列其中(zhōng)。目前，第2批4只北证50指数基金产品已(yǐ)有(yǒu)3只成立，分(fēn)别为鹏扬北(běi)证50成份指(zhǐ)数基金、工银(yín)瑞信北(běi)证50成(西安军事院校有几所，西安军事院校有几所大学chéng)份指(zhǐ)数基(jī)金和万家北证(zhèng)50成份(fèn)指数基金(jīn)。

　　多位业内(nèi)人士(shì)表示(shì)，流(liú)动性问题(tí)是(shì)制约北交(jiāo)所发展的首要因素，不过(guò)随着(zhe)公募(mù)基金加(jiā)速布(bù)局，增量资(zī)金不断(duàn)涌入下，流动性问题有(yǒu)望持续改(gǎi)善(shàn)；同时，当前北交所(suǒ)优质公司被显著低(dī)估，正是长(zhǎng)线资(zī)金(jīn)布局的(de)良(liáng)好(hǎo)机遇。

　　第(dì)二批北(běi)证50指数基金(jīn)成立过(guò)半

　　本周(zhōu)，56只首发基金(jīn)中（份额分开计算(suàn)），博时北(běi)证50西安军事院校有几所，西安军事院校有几所大学成(chéng)份指数(shù)（A/C）位列其(qí)中，根据招募说明(míng)书，该基金主要跟(gēn)踪北(běi)证50成份指数，由于是发起式基(jī)金，认购金额(é)满1000万元即可成立，认购期为5月8日至5月19日。

　　今(jīn)年(nián)3月7日，第二批北(běi)证(zhèng)50指数基金产品成功(gōng)获(huò)批，工银(yín)瑞信基金、万家基金、鹏扬基(jī)金、博时基金四家公募基金公(gōng)司拿到批文。除(chú)博(bó)时基金外，万家(jiā)基(jī)金的北证50指数产品也是以(yǐ)发起式(shì)的形式设立。

　　截至目前，除(chú)博时基金旗下产品正在发行(xíng)外(wài)，其(qí)余3只产品均已成立。其中，鹏扬北证50成(chéng)份(fèn)指数基(jī)金于4月25日成立，获2225户有效认购，募集规模(mó)3.89亿元；工银瑞信北证50成份指数基金于4月27日正式(shì)成立，获(huò)1496户有效认购，募集(jí)规模2.39亿元(yuán)；万家北证50成份指数基金于5月5日正式成立，获1717户有效认购，募(mù)集规模(mó)1.68亿元。

　　对于北证50指数的投资价(jià)值，万家北证50成份指数(shù)基金经理杨(yáng)坤曾(céng)表(biǎo)示，

　　北(běi)交所股票估(gū)值普遍显著低于其他上市板块中业务相关度较高的同类股(gǔ)票(piào)，具有较大估值提升空(kōng)间。随着(zhe)市(shì)场流(liú)动性的增强和创新型中(zhōng)小(xiǎo)企业的(de)高(gāo)速成长，有望实现业(yè)绩(jì)和估值双升(shēng)，长(zhǎng)期投资价值显(xiǎn)著。

　　首批北证50指数基金月(yuè)内加速“回(huí)血”

　　去年12月，首批8只北证50成份指数基金相(xiāng)继成立。

　　Wind数据显示，截(jié)至5月12日(rì)，这8只产品年(nián)内回报、成立以来回报(bào)悉数(shù)为负，其中(zhōng)年内平均收益率为(wèi)-4.36％，成立以来收益率中位数为-4.74％。不过5月以来，这(zhè)些产品开始加速(sù)“回血”，月(yuè)内(nèi)产品均获正收益，平均回报达2.82％。

　　北证50指数方(fāng)面，自(zì)去年(nián)11月发布以来，该指(zhǐ)数经历(lì)小幅下滑后，今年一季(jì)度上涨1.76％。二季度(dù)以来(lái)虽有震(zhèn)荡下跌，但5月以来又(yòu)开始持续上涨，且市场(chǎng)表(biǎo)现居前(qián)。截至5月12日，该指数月(yuè)内涨幅达2.98％，对比沪深(shēn)市场核心指数表(biǎo)现，除红利指数月内涨(zhǎng)1.91％外，包括上证指数、沪深300、上证50等在内的(de)30只核心指数月内均下(xià)跌。

　　“北证50指数推出后，多个指数基金(jīn)相继成立，这(zhè)使得北(běi)交所整体(tǐ)流动性有所改善。从(cóng)中观维度来(lái)看(kàn)，北交所(suǒ)很多优质企业(yè)的估值(zhí)仍然偏(piān)低，预计随着流动性(xìng)逐步(bù)改善(shàn)，以及公司业绩持续释放，北交(jiāo)所板块(kuài)整体(tǐ)走势(shì)有(yǒu)望持(chí)续向好。”北京(jīng)一大型(xíng)公募基金(jīn)人士表示。

　　北交所官(guān)网显示，截(jié)至5月12日，北(běi)交所上市公司193家，总股(gǔ)本(běn)258.31亿股，总市值2606.91亿元。从北交所上市公司业绩表现来看(kàn)，2021年北交所(suǒ)上市公司(sī)盈利面达99％，净利润总额增长23.8％，超四(sì)成的公司净利润达5000万元以上(shàng)；2022年(nián)北交(jiāo)所上市公(gōng)司全年共实现净利润138.11亿(yì)元(yuán)，平均(jūn)实(shí)现净(jìng)利润7230.81万元，同比增长12.17％，盈利面(miàn)达92.15％，其中44家公司增幅(fú)超过30％，22家公(gōng)司净利润超过1亿(yì)元，42家公司连续(xù)三年实(shí)现利(lì)润正增长。北交所上市公(gōng)司业绩(jì)正持(chí)续释放。

　　此(cǐ)外(wài)，10只北交所主题权益基金年内表现上，Wind数(shù)据(jù)显示，截至5月12日，除大成北交所两年定开年内收益(yì)为负外，其(qí)余9只北交所主题权益基金年内均斩获正收益。其中，华夏(xià)北交所(suǒ)创新(xīn)中小(xiǎo)企业精选两(liǎng)年定开年内(nèi)回报最高，达18.46％，万家(jiā)北交所慧(huì)选两(liǎng)年定(dìng)开、嘉实北交所精选两年(nián)定开分别以(yǐ)12％、7.54％的(de)回报排在二三位。

　　当前估(gū)值偏低

　　正是(shì)长(zhǎng)线(xiàn)资金(jīn)布(bù)局良机(jī)

　　对(duì)于北(běi)交所投(tóu)资价值，多位(wèi)业内人士认为，当前北(běi)交所优质公(gōng)司(sī)被显著(zhù)低(dī)估，不过正(zhèng)是长线资金布局的良好机遇。

　　万家(jiā)北交所慧选两年基金经理叶勇直言(yán)，北(běi)交(jiāo)所市(shì)场上，制(zhì)约其(qí)发展的依然是市场本身较差(chà)的流动性问题，市场制度性差异导致其与沪深市场(chǎng)相比(bǐ)，可比公司(sī)估(gū)值表现差(chà)异(yì)较大。除了(le)继续降低投资(zī)者门槛、扩大(dà)优质上市(shì)企业数(shù)量外(wài)，后续北交所市场有必要完善(shàn)转板制度，畅通转板通(tōng)道，从而活(huó)跃市场交易，通过沪(hù)深(shēn)市(shì)场的引(yǐn)领，提升流动性，平(píng)抑估(gū)值(zhí)鸿(hóng)沟。不过，从(cóng)另外一个角度上讲，目前(qián)的北交所优(yōu)质公司被显(xiǎn)著低估，也是长线资金布局的良好机遇(yù)。

　　华夏北交所创新中小企业(yè)精选两(liǎng)年(nián)定(dìng)开基金经理顾鑫峰表示，站在(zài)当前的位置，对于北交所的(de)后续表现充满信心，信心来源于(yú)四个方面。

　　一(yī)是北交所公司目前估值已经非常便宜，他们(men)测算前几大重仓股的(de)平均估值在20倍以(yǐ)内(nèi)，切换(huàn)到2023年估值在(zài)15倍以内(nèi)，这个估值水(shuǐ)平(píng)对于(yú)具(jù)备专精特新特性的中小成长(zhǎng)型企业而言(yán)是非(fēi)常具有吸引(yǐn)力的(de)。

　　二是从业绩(jì)表(biǎo)现来(lái)看，他们(men)发现很多北交所公(gōng)司今年以(yǐ)来(lái)依然延续(xù)了较快(kuài)的增(zēng)长(zhǎng)速(sù)度，发展(zhǎn)整体是符合预期的，业绩的持续(xù)增长进一步消(xiāo)化(huà)了估值。

　　三是(shì)从(cóng)政策(cè)来(lái)看，去年四(sì)季度以来(lái)北(běi)交所出了不(bù)少政策(cè)利好，包括发布(bù)《北京证券交易所股票做(zuò)市交易业(yè)务细则》和《北京证券交易所股(gǔ)票做市交易业务指(zhǐ)引》，下调部分交易(yì)费(fèi)率，北交所股票(piào)将纳(nà)入中证、国证跨市场指数(shù)体(tǐ)系，北证50指数11月份正式上线等政策的(de)密集发布，可以说对这个市场(chǎng)是加(jiā)大了呵护的(de)力度，政策(cè)的暖(nuǎn)风(fēng)对整(zhěng)个市场构成中(zhōng)长期利好。

　　四是北交所目前(qián)新挂牌的公司较多，其中不乏优质的个(gè)股，供给(gěi)上来了，给他(tā)们增加(jiā)了筛选的范围，尽管短期可能由(yóu)于供给(gěi)增加(jiā)对整个市场的(de)流动性造成(chéng)一定(dìng)的扰动(dòng)，但增加优质供(gōng)给(gěi)是市场长期发展(zhǎn)的基石，这使得他(tā)们选择优质中小专精特(tè)新企业的难(nán)度(dù)是相对降低(dī)的。

　　景顺长城北交所(suǒ)精选两年定开基金(jīn)经理张靖(jìng)表示(shì)，北(běi)交所作为新兴的股票交(jiāo)易市场，目前仍处于初(chū)创期，上市股(gǔ)票数量还不够多(duō)，市场关(guān)注度还不(bù)高，整体估值水平相较于沪深交易所明(míng)显(xiǎn)低(dī)估。随(suí)着宏观经济触底回升，和北交所快(kuài)速(sù)发展，投资机(jī)会应会越来越多(duō)。

　　开源证(zhèng)券(quàn)研(yán)报表示，“中特估”下，北交所作为A股“中特估”组成部分之一，或有望(wàng)随着北交所改(gǎi)革的不(bù)断推进(jìn)和投资者关(guān)注(zhù)度提升逐渐得到估值体系(xì)修复。从2023年一季(jì)度的公募基金持仓变化(huà)来看(kàn)，这一趋势(shì)已经初露端倪，部分专精特新(xīn)次新股及(jí)北证50中高权重、低估值公司获增(zēng)持较多。此外(wài)，北(běi)证50成分股中(zhōng)尚拥(yōng)有多个被低估标(biāo)的，未来(lái)随着(zhe)北西安军事院校有几所，西安军事院校有几所大学交所改革(gé)的不断推进和(hé)投资者关注度提升(shēng)，北交所流动性(xìng)随之(zhī)改善，这些大市值(zhí)、高权重、低估值的(de)公司获(huò)得(dé)重估可(kě)能(néng)性较(jiào)大。

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