全球头号(hào)对(duì)冲(chōng)基金桥水的最新调仓情况曝光了！

　　根(gēn)据其向美国(guó)证交会(huì)提交的(de)13F文件显(xiǎn)示，桥水基金（Bridgewater Associates）在今年一季度(dù)末的美股持仓(cāng)市(shì)值达到(dào)163.88亿(yì)美元(yuán)（约合人(rén)民(mín)币1140亿(yì)元），较一季度(dù)末有(yǒu)所缩水。

　　安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一季度(dù)获得桥水大幅加仓(cāng)，晋升(shēng)为(wèi)其第一大重(zhòng)仓(cāng)，但(dàn)桥水减持了两只标普500ETF，还(hái)减(jiǎn)持(chí)了宝洁(jié)、百(bǎi)事可乐、可口可乐、沃尔玛等多只(zhǐ)消费股；另外桥水(shuǐ)加仓了谷歌母公(gōng)司Alphabet、脸书(shū)等，但是减持了拼多(duō)多、黄金ETF等。

　　但是(shì)桥水(shuǐ)最新观(guān)点表示，其非常看好黄金，认为黄金可能正处于持续增长(zhǎng)期的(de)开(kāi)端。

　　桥水美(měi)股持仓市值近164亿(yì)美元

　　美(měi)国证券交易委(wěi)员会（SEC）披露了最新的13F文件，桥水基金今年一季(jì)度末的(de)持仓曝光。据(jù)了(le)解，到今年4月末，桥水管理的全权(quán)委托资产（AUM）为1968.34亿(yì)美(měi)元。

　　我们来看看桥水在(zài)今年一(yī)季度的(de)美股持仓(cāng)变动情况(kuàng)，数据显示，截(jié)止(zhǐ)2023年(nián)3月末，桥水在美股的持仓总(zǒng)市值(zhí)达到163.88亿美元，较(jiào)去年底(dǐ)的(de)183.2亿(yì)美(měi)元(yuán)减少(shǎo)了10.55％。作为全球宏观策略基金，桥(qiáo)水的美(měi)股镇关西是谁，镇关西是谁打死的组合仅占总资产很小的一(yī)部分。

　　在这个(gè)季(jì)度，桥水在不断卖卖卖，清仓了(le)228只证券(quàn)，减持了360只证券；同时(shí)也积极买进(jìn)，新进了(le)118只证券，增持了(le)225只证券。

　　新兴市场ETF成头(tóu)号重仓

　　桥(qiáo)水减持多只消(xiāo)费股

　　今年(nián)一季度末，桥水的前十大重(zhòng)仓标的的(de)集中度为34.71％。

　　其中，安硕(shuò)核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今年一季度末晋升为桥水的第(dì)一(yī)大重仓(cāng)，加仓了(le)331万股(gǔ)左右，持(chí)仓增(zēng)至(zhì)1786.26万股，期末持仓市值为8.72亿美元，占投资组合比例的5.32％。

　　第(dì)二、第(dì)七大持仓是两(liǎng)只标普500ETF，分别持有182.87万(wàn)股、123.31万(wàn)股，较上一季(jì)度都有所减持，期末持仓市(shì)值分别为7.52亿美(měi)元(yuán)、5.05亿美元。

　　值得注意的是，桥(qiáo)水持有多只消费品个股，但是(shì)今年一季度都(dōu)进行了减持，比如其第三大持仓宝洁，减掉了5万股左右，期末(mò)持有494.49万股，持股市值为7.35亿美元；还(hái)有桥水也减持了百事可乐、可口可乐，持股(gǔ)数(shù)量分别降(jiàng)至280.75万股、814.52万股，期末(mò)持股市值(zhí)为5.12亿(yì)美元(yuán)、5.05亿美元(yuán)，分(fēn)别位(wèi)列第五、第六大重仓股；另(lìng)外(wài)，桥水还减持了麦当劳、开(kāi)市客、沃尔(ěr)玛，其中沃(wò)尔玛的减持幅度相对较大。

　　但是(shì)，桥(qiáo)水在一(yī)季度(dù)小幅(fú)加仓了医疗(liáo)领域的强生，持股增至(zhì)358.75万股，期末(mò)持股(gǔ)市(shì)值为5.56亿美元，位列第四大重仓股。

　　桥水加仓谷歌、脸书

　　减持黄金ETF等

　　基金君梳(shū)理了桥水基(jī)金(jīn)美(měi)股前30大(dà)重仓(cāng)，其中增(zēng)持的标的还包括谷歌母公司Alphabet，增持了156.46万股，持(chí)股(gǔ)数量增至230.83万股，持有(yǒu)市值为(wèi)2.39亿美元；还增持了脸书(shū)Meta，持股增至100.18万(wàn)股，持有市值为(wèi)2.12亿美元；此(cǐ)外，增(zēng)持(chí)了VISA、直觉外科、贝宝、Booking等。

　　但是(shì)，基金君发现，桥水在一季度减(jiǎn)持的标的相(xiāng)对(duì)较多(duō)，除去前(qián)十(shí)大重仓，桥水还减持了(le)先锋领(lǐng)航富时(shí)新兴市场ETF，减少535.74万(wàn)股，持(chí)股数量降(jiàng)至847.11万股，减持幅度达(dá)38％，持(chí)有市值为3.42亿美(měi)元。

　　另外桥水减持幅度(dù)较大的还(hái)有拼多多，减少了150.34万(wàn)股，持股数(shù)量降至214.24万(wàn)股，减持(chí)幅度41％，持有市(shì)值为(wèi)1.63亿美元。桥水(shuǐ)还(hái)减(jiǎn)持了亿滋(zī)国际(jì)22％，持股降至223.41万股，持有市(shì)值为1.56亿(yì)美元；减持了塔吉(jí)特28％，持(chí)股降(jiàng)至(zhì)66.44万股(gǔ)，持有(yǒu)市值为1.10亿(yì)美元。

　　值(zhí)得注意(yì)的是，桥水在(zài)一(yī)季度还(hái)减持了其特别看(kàn)好(hǎo)的(de)黄(huáng)金资产，卖(mài)出黄(huáng)金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万(wàn)股，期末持仓降至88.68万股，持有市值为1.62亿(yì)美元。该基金从去年(nián)年底(dǐ)以(yǐ)来出现较大(dà)涨势，表(biǎo)现非常突出。

　　但从最新的观点看，桥水(shuǐ)还是非(fēi)常看好黄(huáng)金的。

　　近期，桥水基金(jīn)联(lián)席首席投资官凯伦·卡尼奥尔-坦布(bù)尔(ěr)表示，黄(huáng)金可(kě)能正(zhèng)处于持续增长期的开端(duān)，因为(wèi)全球对美元去杠(gāng)杆(gān)化的推动仍是金价的长期(qī)支撑(chēng)。她(tā)表示，黄金被低估(gū)了，还有很长的路要走。

　　她还说，黄金在全(quán)球货(huò)币市场中日益重要，这使得它不仅仅是对抗债券市场和利率的工具。另(lìng)外，地缘政治动荡不会消失，这是对黄金的(de)长(zhǎng)期支撑。不仅(jǐn)如(rú)此，由于全球通胀水平仍相对较(jiào)高，黄金(jīn)将继续(xù)吸引投资(zī)者(zhě)，以对(duì)冲购买力下降的风险。

　　桥水(shuǐ)最新观点曝光

　　4月末(mò)，桥水(shuǐ)联合首席(xí)投资官鲍勃·普(pǔ)林斯分享了他在2023年一季度的最(zuì)新观察。

　　他指出，名义(yì)支出水平高于经济体的(de)生产能力，导致通(tōng)胀率远(yuǎn)高于目标水平，美国和其他西方经济体处于看跌失衡中。为(wèi)了(le)纠正这种(zhǒng)失衡，缓解需(xū)求压(yā)力(lì)，欧美各国(guó)央行一直在实施紧缩(suō)政(zhèng)策(cè)——目前紧缩政策造成的(de)负(fù)面影响初(chū)现苗头。但(dàn)一切才刚刚开始，恢复均衡将会给经(jīng)济(jì)和市(shì)场带来(lái)一(yī)定的负面影响。

　　相比之下，亚(yà)洲经济体的经济(jì)更加接近于(yú)均衡——支出(chū)与劳(láo)动力(lì)产出水平一(yī)致，通胀(zhàng)可控(kòng)，政策制(zhì)定者(zhě)有足(zú)够的空(kōng)间提振经济和市场。

　　鲍勃·普(pǔ)林斯也称，在(zài)大部分西方国(guó)家，货币政策紧缩扭(niǔ)转(zhuǎn)了流动性方向，促使(shǐ)人们抛(pāo)售资产(chǎn)持有现金。紧缩政策推(tuī)高了折现率（即现金(jīn)未来实际收益(yì)率的预(yù)期），但迄今为止尚未(wèi)严(yán)重影响风(fēng)险溢价和经济(jì)增长，上(shàng)述情(qíng)况极有可能在周期(qī)的下一阶段(duàn)出(chū)现。与(yǔ)西(xī)方国家相比，中(zhōng)国、日本和许多亚洲国家和地区处于周期(qī)的不同位置，这些国家(jiā)和地(dì)区的政策制定(dìng)者(zhě)支(zhī)持(chí)货币(bì)和信用流(liú)动，这降(jiàng)低了折现率(lǜ)和风险(xiǎn)溢价(jià)，促进了经济增长。

　　5月(yuè)份(fèn)，对(duì)于近期(qī)美联(lián)储加息(xī)，桥水基金(jīn)在其(qí)官微发(fā)文称，“上周(zhōu)美联储加息25个基点。虽然没有明确(què)声(shēng)明加息将会(huì)暂停，但政策指引(yǐn)的取消和鲍(bào)威尔讲话(huà)清楚表明，美联储希望持观(guān)望(wàng)态度(dù)。这(zhè)符合(hé)我们对当前形势的解(jiě)读。”

　　桥水表示(shì)，为了应(yīng)对(duì)疫情(qíng)带来(lái)的影响，许(xǔ)多发达经济体都(dōu)推出(chū)了大(dà)规模财政刺激政策，引发了通胀(zhàng)问题。为了应对高通胀，央(yāng)行不得不收紧政策。其中美国采(cǎi)取了最激进(jìn)的应对通胀(zhàng)的(de)举(jǔ)措，在不(bù)到18个月的时(shí)间里，美联储加息500个(gè)基点，并迅速减持债券(quàn)。目前，虽然美国(guó)经济尚未(wèi)出现严(yán)重问题，但名义支出(chū)已经放缓。如果美联(lián)储进一(yī)步收紧政策(cè)，银(yín)行业(yè)就(jiù)会继续(xù)承压，从而影响(xiǎng)信贷(dài)供应。上周，美国第一共和银行(xíng)被接管，再(zài)次凸显美国(guó)金融(róng)体系(xì)面临(lín)压(yā)力，股(gǔ)市和债券(quàn)收益率出现下跌(diē)。美国(guó)可能(néng)需要（也可(kě)能不需要）进(jìn)一步收紧政策。鉴(jiàn)于迄今(jīn)为止的紧缩举(jǔ)措，美联储可以评估(gū)形势(shì)再(zài)做出决策(cè)。

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