钠电池产能规(guī)划(huà)从(cóng)0到10GWh再到18GWh，年(nián)赚1亿(yì)拟撬(qiào)动54亿(yì)乃至94亿投(tóu)资，传艺科技是真(zhēn)跨(kuà)界还(hái)是奢望，飙涨后又(yòu)腰(yāo)斩的股价似乎(hū)已经给出注脚。

　　去年6月以来，萦绕(rào)在(zài)键盘生产商传艺科技(jì)（002866.SZ）身上(shàng)的最(zuì)大(dà)议题莫过于跨界(jiè)钠电池(chí)。

　　这个热门又(yòu)令人遐40目筛网孔径是多少毫米 40目筛网孔径多大想的题材搭配公司释放钠电池项目进展的(de)“积极主动”，在2022年刺激(jī)着(zhe)传艺科技股价迅速飙涨4倍，甚至期间还祭出“七连板”和“五连板”妖股(gǔ)走势(shì)。然(rán)去年末以来，抛“利(lì)好(hǎo)消(xiāo)息”催涨股价的套(tào)路完全(quán)失灵，股价又在4个多月时间极速腰斩。即便是(shì)3月末扔出30亿(yì)元定(dìng)增预(yù)案投建年产5.5GWh钠电池项目，传艺(yì)科技也只收获了(le)短(duǎn)暂(zàn)的上涨，而后再未掀起波澜。

　　钛媒(méi)体APP注(zhù)意到，股价过(guò)山车式的(de)涨跌(diē)折(zhé)射的是市场对传艺科技高调跨界钠电赛道故事的怀疑：从宣布跨界到现在，时(shí)间不过10多月(yuè)，规划产能已经从0到10GWh再到18GWh，年赚1亿元的(de)传艺(yì)科技如何撬动54亿元乃(nǎi)至94亿元的(de)投(tóu)资成本？巨头环伺、落地产能骤(zhòu)增、锂(lǐ)价持续下行，在愈加拥挤的赛道上(shàng)，夸下海口的(de)产能又该如何消化(huà)？过往投(tóu)资计(jì)划(huà)频频“跳(tiào)票”、实际效益(yì)与预期天差地(dì)别等“黑历史(shǐ)”在前，“大跃进”的新项目如何让(ràng)人(rén)信服？

　　跨界钠(nà)电池，股价“过山(shān)车”

　　早(zǎo)在(zài)20世(shì)纪70年代，钠离子电池便与锂离子电池同(tóng)时(shí)期(qī)萌芽，但(dàn)由于钠(nà)电(diàn)负极嵌钠能(néng)力较弱、钠电池能量密度较低，导致(zhì)其研发进度(dù)大大落后于(yú)了锂电池。直到2020年后，随着(zhe)钠电关键(jiàn)技术(shù)完成(chéng)突破以及锂价(jià)不断飙升，钠(nà)电才作(zuò)为锂电“备(bèi)胎”之一重回人们(men)重视。尤其2021年(nián)7月，宁德时代推(tuī)出第一代钠离子电池(chí)，掀(xiān)起(qǐ)钠电风潮(cháo)，并将风(fēng)口带(dài)到(dào)了A股市场(chǎng)。

　　时值2022年(nián)锂(lǐ)价暴涨，A股(gǔ)钠电炒作如(rú)日中天(tiān)之际(jì)，传艺科(kē)技于去年6月(yuè)22日晚间(jiān)高调(diào)宣布(bù)入局。彼(bǐ)时的公告(gào)显示，公司拟投资(zī)3000万元通过(guò)全资(zī)子公司江苏智纬电(diàn)子科(kē)技(jì)有限公司（以下(xià)简称“智纬电子”） 同海盈汇鑫企(qǐ)业、自然人杨磊和杨崇义合作设立(lì)控股(gǔ)孙(sūn)公司江苏传(chuán)艺(yì)钠电(diàn)科技(jì)有限公司（公司(sī)持股75％，以下简(jiǎn)称“传艺(yì)钠电”）。

　　公告出，传艺科技旋即(jí)涨(zhǎng)停，当日盘后公司迫不及(jí)待(dài)召开(kāi)电话会议，向合(hé)计64名分析师和个人投资(zī)者披露跨界钠电的各种细节(jié)。根据(jù)规划，传艺(yì)科技钠电池项目(mù)中(zhōng)试线2022年(nián)投产，一期2GWh的产能2023年(nián)投产，二(èr)期(qī)计划新建8GWh的产能。

　　撂下电话，股价更加疯涨(zhǎng)。加上6月23日(rì)的涨(zhǎng)停，传艺科技(jì)宣布跨界(jiè)后一口气收出7个涨停板(bǎn)，市值快速实现翻(fān)倍(bèi)。

　　传艺科技日K线图，来源：wind

　　有了钠电消(xiāo)息催(cuī)涨股价的前车在前，传艺科技开始(shǐ)有意无(wú)意地(dì)“主动”披露钠电项目进展，而公司(sī)股价(jià)也(yě)往往在公告披露后录得大(dà)幅上涨。去年12月5日盘中，公司股(gǔ)价(jià)一度(dù)摸高至54.44元/股(gǔ)，相较于跨(kuà)界钠(nà)电池前10元/股左右的温吞股价，不到(dào)半年的时间已翻了逾5倍(bèi)。

　　但此后，公司股价(jià)开始(shǐ)掉头向下，无论其如何发布“利(lì)好(hǎo)”消息(xī)，股(gǔ)价也再(zài)难掀大风浪(làng)，反而随着(zhe)时(shí)间的推(tuī)移，迅速回落。截至4月20日收盘(pán)，报28.14元/股，4个多月(yuè)时间已经较(jiào)高点腰斩。

　　值得一提的是，由于在2022年6月23日盘后，公司迫(pò)切召(zhào)开电话会(huì)并(bìng)在(zài)《投资者关系活动记录表(biǎo)》中对(duì)外发布钠电池业务未来规划、技术水平(píng)等涉及公司经(jīng)营的重大信息，但直至(zhì)2022年7月9日才(cái)正式通(tōng)过《关(guān)于对深圳证(zhèng)券交易所关注函回复的公告》补(bǔ)充披(pī)露相关(guān)事(shì)项，传(chuán)艺科(kē)技及(jí)公司董(dǒng)事长兼总经(jīng)理邹伟民、时(shí)任董秘许小丽还(hái)遭深交所通(tōng)报(bào)批(pī)评(píng)。

　　产能“大跃进”，钱从哪里来？

　　回(huí)看传艺科技股价(jià)“过山(shān)车(chē)”式上下(xià)，背后纵有(yǒu)游资推波助澜，但归根结(jié)底还(hái)是其资金有限与钠电产(chǎn)能规划“大跃进”不匹配无法让(ràng)市场信服造成的。

　　根(gēn)据(jù)公司定增预案，钠电池二期5.5GWh项(xiàng)目建成后(hòu)，公司产能将达(dá)到(dào)10GWh。而根据公司(sī)此前对交易所回(huí)复函和2023年(nián)度定(dìng)增(zēng)预案，公司规(guī)划的(de)10GWh钠电池(chí)项目(mù)的投资成本约54亿元(yuán)。其中，土地购置(zhì)及厂房成本(běn)约4亿元，10GWh产能需(xū)投入的装修及(jí)设备(bèi)成本约50亿元。

　　实际上，传(chuán)艺(yì)科技规划(huà)的(de)钠电产能远不(bù)止(zhǐ)这公告出来的(de)10GWh。据传艺钠电官微消息(xī)，公(gōng)司(sī)董事长邹伟民4月16日在(zài)公开场合演讲时提到，“2022年7月，公司决定，发挥(huī)资金(jīn)优势，投资50亿元，新征(zhēng)410亩土地，用30个(gè)月(yuè)的时间(jiān)，新上钠离子电池全(quán)供(gōng)应(yīng)链项目，逐步形(xíng)成年产3万吨正(zhèng)极材料、4万吨负(fù)极(jí)材料、18GWh钠离子(zi)电池(chí)、15万吨电解液的(de)生(shēng)产能力；2022年10底(dǐ)，中(zhōng)试线已经(jīng)竣工投产；目前(qián)，4.5GWh量产线已经开始试(shì)产试销(xiāo)，6月(yuè)底有望批量生产。”

　　邹伟民公开(kāi)演(yǎn)讲时提(tí)到(dào)的钠电产能规划，来(lái)源：传(chuán)艺钠电官微(wēi)

　　若按邹伟民(mín)的说法，传艺科(kē)技在上述(shù)的54亿元资(zī)金外，还(hái)需要更多资金，仅另外8GWh钠(nà)电池就需要40亿元的投入。

　　但(dàn)现实是，传(chuán)艺科技(jì)主(zhǔ)营(yíng)式微，年赚1亿(yì)元(yuán)的盈利水(shuǐ)平(píng)显然难以撬动动辄(zhé)几(jǐ)十亿的项(xiàng)目。

　　传艺科技主营输入类(lèi)设备(bèi)和印(yìn)制电路板（PCB）两大(dà)类(lèi)消费电子零组件，具体包括笔记本/台式(shì)机电脑键盘、触控(kòng)模组(zǔ)和鼠标等输入类设备及(jí)通(tōng)讯用(yòng)板、消费电子、计算机用(yòng)板等 PCB 产(chǎn)品。

　　2017年上市以来公(gōng)司经营规模不断扩(kuò)大，营收从2017年的6.69亿元(yuán)起步，逐年递增，到2022年达到(dào)19.99亿(yì)元(yuán)，翻了近3倍。但盈(yíng)利并未同步，上(shàng)市当年公(gōng)司归(guī)母净(jìng)利(lì)润就下滑13.60％，只有7776.63万元(yuán)。之后随(suí)着行业式微(wēi)，公(gōng)司盈利(lì)水平起起伏伏(fú)，到2022年也仅1.15亿元，相较于(yú)2017年仅增长了47.90％。而早在2016年，公司盈利(lì)就已经达到了(le)9000万元，净利润(rùn)增长乏力可见一斑。

　　传艺科技业绩变动情况(kuàng)，来(lái)源：wind

　　盈利陷(xiàn)入瓶颈(jǐng)，账(zhàng)上的资金也并不宽裕。2022年，公司经营活动产生的现(xiàn)金流量净额4.46亿元；截至去年末，公司货(huò)币资金仅2.87亿元(yuán)，短(duǎn)期借款8.41亿元；应(yīng)收(shōu)账款5.90亿(yì)元，应(yīng)付账款4.56亿元。

　　那(nà)两年半内(nèi)要拿(ná)出54亿元乃至94亿(yì)元(yuán)以上的资金投资钠电(diàn)，钱从(cóng)哪(nǎ)里来(lái)？

　　在2022年7月9日给深交所的回函中(zhōng)，传艺(yì)科技(jì)曾(céng)详细披露(lù)过2GWh项目资金(jīn)来源：截至(zhì)2022年5月31日，公司可用于钠离子电池项(xiàng)目的(de)自有(yǒu)资金仅1.61亿(yì)元，银行授信(xìn)未使用额度10.27亿元，足见(jiàn)其在(zài)投(tóu)资钠电项目时自有资金的(de)“捉襟见肘”。

　　来源：传艺科技(jì)给深交所的回(huí)函

　　很明显(xiǎn)，一开始规划的一期2GWh产能，传(chuán)艺(yì)科技就是准备靠银(yín)行贷款解决。后一期产能增加到4.5GWh，投资额(é)增加10亿元左(zuǒ)右(yòu)，同样仰仗银行贷款。今年3月(yuè)30日公(gōng)司公告称(chēng)，传艺科技及子公司拟向工商(shāng)银(yín)行、农业银行等组成的(de)联(lián)合(hé)银(yín)团(tuán)申请不超(chāo)过20亿元的(de)项目贷款，用于(yú)公司钠电池项(xiàng)目(mù)。根据最(zuì)新的调研记录，“截(jié)至目前，牵(qiān)头银行已审批通过，参团(tuán)银行处(chù)于(yú)正(zhèng)常(cháng)的(de)审(shěn)批流(liú)程中。”

　　一期靠贷款(kuǎn)，二期谋定增。今年(nián)3月30日，公司披露《2023年(nián)度向(xiàng)特(tè)定对(duì)象发行股票预(yù)案(àn)》，拟募资不超过30亿(yì)元，其中的24亿元拟投入钠(nà)电池制造二(èr)期项目(mù)，剩余6亿元补流(liú)。

　　根据测算，二期5.5GWh项目(mù)总投(tóu)资额为27.47亿(yì)元，除(chú)了定增的24亿元外，还(hái)有3.47亿元(yuán)的(de)缺(quē)口(kǒu)。而为补这部(bù)分缺口，传(chuán)艺科技甚至将(jiāng)2020年(nián)定增(zēng)募投资金中(zhōng)的(de)1.75亿元变(biàn)更用于(yú)该项目。

　　简单加(jiā)总便知，家底不厚，传艺科技(jì)10GWh钠电项目只能依赖融资(zī)。至于上述邹伟民公开演(yǎn)讲时提到的(de)另(lìng)外8GWh的项(xiàng)目资金来源40目筛网孔径是多少毫米 40目筛网孔径多大，钛媒(méi)体APP向公(gōng)司求(qiú)证，但(dàn)截至(zhì)发(fā)稿，仍未获(huò)回复。

　　锂(lǐ)价暴跌，钠(nà)电还有优势吗？

　　“今年销售不低于10亿元(yuán)，整个钠电池全供应链项目计(jì)划到2024年末全部竣(jùn)工投产，达产(chǎn)达效(xiào)后，可实现年销售250亿元。”若传艺科技的钠电(diàn)项目真如邹(zōu)伟民在近日的演(yǎn)讲中(zhōng)所言(yán)照进(jìn)现(xiàn)实，几年后公司营收将在当前(qián)基础上(shàng)翻十几(jǐ)倍。但(dàn)近来腰斩的股(gǔ)价(jià)显示，市场对(duì)这个故(gù)事并不再买账(zhàng)，除了资(zī)金实力有限公司外，核(hé)心还在其大干(gàn)快上后产能如何消化(huà)的问题(tí)。

　　毕(bì)竟，在钠电池(chí)商业化元年(nián)的2023年，包括宁德时代、中科(kē)海纳、亿纬锂能(néng)、雅迪等诸(zhū)多巨头在内(nèi)，已纷纷发产(chǎn)品、量产并(bìng)大建产(chǎn)能，竞争(zhēng)者初露威胁，赛道已然(rán)开始(shǐ)拥挤(jǐ)。

　　尽管(guǎn)就披露的(de)参数和性(xìng)能来看，传(chuán)艺(yì)钠电的钠(nà)电池(chí)与巨头们(men)不相上下，但宁(níng)德时(shí)代(dài)落(luò)地(dì)奇瑞车型、华(huá)语新(xīn)能源配(pèi)套雅迪极钠S9等表明，大佬们已经走在前面，率先在两轮(lún)电(diàn)动车(chē)和低速电动车领域实现装车(chē)应用。而传(chuán)艺科技除(chú)了(le)在岁末年初(chū)公告与中祥航业、江苏新能源、德博新能源签订项目(mù)合(hé)作或战略合(hé)作协议外，并未官宣重(zhòng)点客户。

　　每每有投(tóu)资者问及客户情况时，公司都(dōu)以(yǐ)“目前订单下游运(yùn)用覆盖储(chǔ)能、低(dī)速电动车及(jí)电(diàn)动工具等多个领域”“公司钠离(lí)子电池送样后(hòu)客户的(de)反馈普遍(biàn)较为(wèi)良好，并已与多名客户签订了销售订单”“公(gōng)司已与多(duō)家(jiā)知名两轮电动(dòng)车品牌开(kāi)展送样(yàng)和(hé)合作(zuò)意向洽谈等工作”等进(jìn)行(xíng)回复(fù)。至于(yú)具体的客户名称和(hé)订单(dān)金额，一直语焉不详。

　　且2023年，钠电池产能(néng)落地(dì)正(zhèng)数倍级(jí)增长。上海钢联新能源(yuán)事业部钠电(diàn)池分析师汪奇(qí)告诉钛(tài)媒体(tǐ)APP，2022年钠电池项(xiàng)目落地产(chǎn)能有(yǒu)3GWh左(zuǒ)右，预计2023年落地产能(néng)将达到13-15GWh。ICC鑫(xīn)椤资(zī)讯(xùn)最新发布数据则(zé)称，到2023年底，预计钠电池产能将增加至21GWh。无论(lùn)是哪种预测，今(jīn)年钠电(diàn)池(chí)落(luò)地产(chǎn)能(néng)大幅增加已可预见。

　　“参考锂电池行(xíng)业产能利用率，钠(nà)电池落地的产能中(zhōng)可以实现装机的(de)在4-5GWh左右，而铅酸(suān)电池的(de)市(shì)场规模接近40GWh。前期用于(yú)两轮车的钠(nà)电(diàn)池不到(dào)5％，后(hòu)面成本降下来才会有(yǒu)较大比(bǐ)例的替(tì)代。”汪奇(qí)认为，今年钠(nà)电池只会小批量应用到多元化(huà)场景(jǐng)。

　　然传艺(yì)科(kē)技却(què)十(shí)分自信，其在调研记录(lù)中预测，预(yù)计2023年(nián)公司实际出货(huò)量在2GWh-3GWh，相当于其占去了(le)2023年钠电池市场的绝大(dà)部分份额。

　　来(lái)源：传艺科技2023年1月(yuè)9日投资者(zhě)关系活动记录(lù)表

　　需要(yào)注意的是，沉寂多(duō)年的钠(nà)电池是在此前锂价飙(biāo)涨(zhǎng)的背景(jǐng)下(xià)作为“替(tì)代”而被推到(dào)台前的(de)，去年底(dǐ)以来，碳酸锂(lǐ)价格持续下行(xíng)，4月20日电(diàn)碳价格(gé)均(jūn)价已经跌至18万元/吨。一时(shí)间，锂价持续下跌会(huì)否影(yǐng)响钠电(diàn)池商业(yè)化进程(chéng)的讨论(lùn)甚嚣尘上。

　　中科院院士欧阳(yáng)明高近日就表示(shì)：“钠电池(chí)能够起到对锂(lǐ)电池的平衡作用，平衡锂价，保证锂资(zī)源的供应安(ān)全，不太可能成为主流。锂价一便宜，就(jiù)会让(ràng)钠离(lí)子的发展(zhǎn)陷入(rù)被动。”但他也强调，“钠(nà)离子技术一(yī)定要发展，因为它是锂离子电池的(de)一个有(yǒu)益的补充。”

　　汪奇(qí)称，锂电(diàn)和钠(nà)电建设成本接近(jìn)，目(mù)前三(sān)元(yuán)钠电量(liàng)产的(de)生产(chǎn)成(chéng)本在(zài)0.45-0.5元/Wh，铁(tiě)锂电池(chí)在0.5元(yuán)/Wh左右。其进一步向(xiàng)钛媒体APP分析，“钠离子电池性能比较接(jiē)近磷酸(suān)铁锂电池，高能量密度的也接近三元523电池(chí)。目(mù)前电(diàn)碳(tàn)价格下跌至16-18万元(yuán)/吨，锂电(diàn)池成本(běn)大幅(fú)下降40％以上(shàng)，所以目前(qián)已经和钠(nà)电池成本基本相当；而由于锂原料(liào)价格大幅下降，目前铁锂和锰酸锂等电池成(chéng)本已经优(yōu)于(yú)钠电(diàn)池。今年碳(tàn)酸锂价格在20万以下时，锂电池对钠电池有明显优势。”

　　当然(rán)，市场普遍认为钠电(diàn)池(chí)还有降(jiàng)本的空间。兴储世纪总裁助理刘继茂就(jiù)告诉钛媒体APP，“待产业链(liàn)完(wán)善后，规(guī)模量产后钠(nà)离子电池正、负极材料价格可降至5万元/吨甚至以下，钠离(lí)子电池的理论BOM成本将低至0.40元/Wh。长(zhǎng)期(qī)来看(kàn)碳酸锂存在降(jiàng)价(jià)可(kě)能，但(dàn)只要碳酸锂(lǐ)价格高于(yú)15万元/吨，钠离子电池的成本(běn)优势就依然存在，并且(qiě)随着(zhe)技术不断(duàn)发展、产业不断成熟，钠离子电池的降(jiàng)本空间有望进一(yī)步打开(kāi)，该(gāi)成本临界点仍(réng)有进(jìn)一步下探的可能。”

　　汪奇也称(chēng)，明年钠电产业(yè)规模(mó)化(huà)完(wán)成(chéng)后，能和锂离子电池的(de)成(chéng)本(běn)拉(lā)开差距，接近铅(qiān)酸电池的成本(běn)。但能量密度的限制(zhì)，使得碳酸锂价格(gé)在15万以上时，成熟后的钠离(lí)子电池有一定优势；碳酸锂价(jià)格在10万左右及以(yǐ)下时，钠离子电池在(zài)动力(lì)领(lǐng)域优势较小。

　　钛(tài)媒体APP注(zhù)意(yì)到，包括传(chuán)艺科技在内(nèi)，诸多(duō)入局钠(nà)电池(chí)的企业都言锂价下跌无碍钠电池商业(yè)化进程。但随(suí)着锂(lǐ)价持(chí)续下降，钠电池利(lì)润率下降或也是必然的。

　　以传艺科技为例，其在1月9日的调研记(jì)录中曾表示，公司钠电(diàn)池定价主要根据碳酸锂(lǐ)的价格，一般给(gěi)到客户的价格比磷酸铁锂便(biàn)宜25-30％，且定价会随碳(tàn)酸锂(lǐ)价格波动(dòng)而波(bō)动。

　　缺乏(fá)长远投资定(dìng)力 过(guò)往项目频频“跳票(piào)”

　　资金和产(chǎn)能消化之(zhī)外，市场还担(dān)忧传艺(yì)科技项(xiàng)目(mù)投(tóu)资(zī)的定(dìng)力。

　　尽管(guǎn)公司对进(jìn)军钠电领域雄心(xīn)勃勃，然而钛媒体APP梳(shū)理其(qí)过往投资履历发现，传艺科技在投资上缺(quē)乏长远定力，临时“跳票”甚(shèn)至终止募投计划(huà)可谓“家常便饭”。

　　2017年4月，传艺科技IPO募资4.81亿元(yuán)，其中将2.98亿元(yuán)投向FPC生(shēng)产项目，9418.08万元投向(xiàng)薄膜(mó)线路板生产(chǎn)线技改并扩(kuò)产(chǎn)项目(mù)。然2018年4月公司(sī)就(jiù)变更募资(zī)用途，将(jiāng)FPC生产项目未用(yòng)的资金(jīn)1.20亿元和1.04亿(yì)元分别用于3D玻璃面板生(shēng)产项目、轻薄(báo)型键盘生产项目，已经使用(yòng)了(le)7737.67万元(yuán)募(mù)资的FPC生(shēng)产项目则被终止。

　　2019年8月(yuè)，又(yòu)将薄膜线路板生产线(xiàn)技改并(bìng)扩产项目(mù)的(de)实施地点从(cóng)一厂搬迁至二(èr)厂；2021年6月(yuè)，再将该项目的实施(shī)地(dì)点变更(gèng)为重庆市合(hé)川区(qū)工业园区核心区高阳路30号，实施主(zhǔ)体则(zé)从传艺科(kē)技(jì)变为全(quán)资子(zi)公司重(zhòng)庆营志(zhì)。

　　2020年12月，IPO募投项(xiàng)目则再生变(biàn)。公(gōng)司终(zhōng)止实施3D玻璃面(miàn)板生产项目（已投入募资7445.13万元），并将该项目(mù)剩余(yú)资金全部投(tóu)入轻薄型(xíng)键盘生产项目的建设，并将后者的产能从1600万台(tái)提(tí)升至2240万台。

　　2020年8月，传艺科技再融(róng)资，定(dìng)增(zēng)募资6亿元，其中的4.20亿元用于年(nián)产18万平方米(mǐ)中高端印制电路板(bǎn)建(jiàn)设项目。但次(cì)年6月，公(gōng)司将该项目中的SMT工序(xù)实施地点由江苏省(shěng)高邮市经开区(qū)凌波路33号改建至江苏省高(gāo)邮市经开区凌波(bō)路(lù)49号的闲置(zhì)厂(chǎng)房；2023年3月，传艺科技再“变(biàn)卦”，又将该项目(mù)剩余募(mù)资(zī)（已投入(rù)募(mù)资(zī)2.41亿元(yuán)）1.75亿(yì)元变更用于投(tóu)入(rù)“钠离(lí)子(zi)电池制(zhì)造二期5.5GWh项目(mù)”。

　　频(pín)频变更募投计划的地(dì)点(diǎn)、资金乃至项目，直接的(de)后果就是原(yuán)有的投入打水飘(piāo)、投资(zī)效率低下以及建成项目实际效益与预计天差地别。

　　根(gēn)据招股(gǔ)书，薄膜线路板(bǎn)生产线技改并扩产(chǎn)项目建设期仅12个月，达产年可(kě)实现销售收入(rù)2.24亿元。定期(qī)报告显示，2018年6月30日(rì)，该项目就已(yǐ)经建成。但2019年-2022年，该项目的效(xiào)益分别仅283.41万元、447.55万元、948.94万元(yuán)和(hé)2599.93万(wàn)元。

　　而(ér)根(gēn)据定(dìng)增方案(àn)，年(nián)产18万平方米中高端(duān)印(yìn)制电路板建设项目(mù)建设期也仅(jǐn)12个月，预计达产(chǎn)年实现营(yíng)收7.48亿元，项目净利(lì)润1.31亿元。然两年(nián)多时间(jiān)过去(qù)了，截至(zhì)2022年12月31日，该项(xiàng)目投资进度也仅(jǐn)57.26％。2021年(nián)、2022年该项目效益(yì)分别为-1091.61万元、2300.17万元，与(yǔ)当初的预期相去(qù)甚远。

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