本轮(lún)新股中，有(yǒu)不少(shǎo)风口的(de)企业，但基本面都(dōu)非常垃圾，虽然表面看看似乎都(dōu)有亮点(diǎn)，但仔细看看就发(fā)现大都是垃圾股。

　　一、晶(jīng)合(hé)集成（688249）

　　晶(jīng)合集成主要从事半导体晶圆生产代工服(fú)务，为客户提(tí)供150-55nm不同(tóng)制程工艺，成立5年就成长为(wèi)中(zhōng)国(guó)大(dà)陆收入第三大、12英寸(cùn)晶圆代工产(chǎn)能第三大的纯晶圆代(dài)工企业。2015年，合(hé)肥市政府根据集成电路(lù)产业发(fā)展规划(huà)及“芯(xīn)屏器(qì)合”的产(chǎn)业发展(zhǎn)战略(lüè)，拟(nǐ)引进国(guó)际知名企业(yè)合作(zuò)设立晶圆代工厂，此后，晶(jīng)合集成正式筹(chóu)划建设。成立至今，晶合(hé)集(jí)成(chéng)已成为国内面(miàn)板显(xiǎn)示驱动芯片龙头。

　　晶圆(yuán)代工企业，疫情后业绩爆发，利(lì)润此前一直大(dà)幅亏损，22年依(yī)靠收(shōu)入和产品价(jià)格上涨利润来(lái)到了31.6亿，但23年开始下游面板行业需求大幅下滑，公司选择(zé)了业绩最好的(de)时候(hòu)上市，此后走下坡路是(shì)必然的，23Q1公司首付大(dà)幅下滑60％，产能大幅闲置后(hòu)利(lì)润重回亏(kuī)损（预(yù)计(jì)-3.5亿(yì)）。

　　二、三博脑科（301293）

　　三博脑科以(yǐ)神(shén)经学科(kē)为(wèi)龙头，强专科、小综合的发展模式，形成覆盖全国核心区域的医疗服务网(wǎng)。服务(wù)病种涵(hán)盖(gài)神经(jīng)学(xué)科各类脑(nǎo)肿瘤、脑血管(guǎn)、功(gōng)能神经外科、脊(jí)髓脊(jí)柱、小(xiǎo)儿颅脑等疾病(bìng)，也包括妇(fù)科(kē)、儿(ér)科、内科、外科(kē)、疼痛、全科等疾病。

　　专科医院，业绩一般(bān)般，民(mín)营医(yī)院里毛利(lì)率算比较(jiào)低的那一档，未来主要看扩张，也要小心政策的影响(xiǎng)，个人(rén)感觉比(bǐ)如几个国企(qǐ)医院（不论(lùn)是(shì)收入增速还是(shì)估值(zhí)），不关注了。

　　三(sān)、曼恩(ēn)斯(sī)特(tè)（301325）

　　曼恩斯特是一家拥有高精密(mì)狭缝式(shì)涂布模头(tóu)产(chǎn)品的设计、研发(fā)和生产及涂(tú)布技术产(chǎn)业(yè)化整体解决方案能力的高新(xīn)技(jì)术企业。高精密狭缝(fèng)式涂布模头为锂电池(chí)生(shēng)产涂布机的核心部件，涂布(bù)是继制备正负极浆料(liào)完成后的下一道(dào)工序，是锂电池生产前段工序的核心环节，目(mù)的是将正负极浆料均匀地涂覆在(zài)铝(lǚ)铜箔上。目前(qián)，曼恩斯特产品广泛应用于锂离子电池涂(tú)布、半导体先进封装(zhuāng)涂布(bù)、钙钛矿太阳(yáng)能电池涂(tú)布、氢燃(rán)料电(diàn)池电极涂布、液晶显(xiǎn)示中的薄膜晶体(tǐ)管涂布等。

　　锂电(diàn)池产业链公(gōng)司，业绩在21年爆发，22年业绩更(gèng)进一步，但(dàn)行业基本见顶，下游需求大幅(fú)放(fàng)缓，上游锂(lǐ)矿价格(gé)大幅下滑，且公司只是生产过程中很小的一块市场，天花板非常低，公司未来业绩压力(lì)巨(jù)大(dà)。

　　凝集素和凝集原的区别巧记，凝集原与凝集素有何区别ng>四、中芯集成（688469）

　　中芯(xīn)集成成立于2018年3月，总部位于浙江绍兴，是一家专(zhuān)注(zhù)于功(gōng)率、传感和传(chuán)输(shū)应用领域，提供模拟(nǐ)芯片及模块封装的代工服务的制造商(shāng)。中芯集成以晶圆代工为(wèi)起点(diǎn)，向下(xià)延伸(shēn)到模(mó)组封装，为国内(nèi)外客户提(tí)供一站式代工(gōng)解决方案(àn)，为功(gōng)率、传感(gǎn)和传输等领域的半导体产(chǎn)品公司提供完整生产(chǎn)制造(zào)平(píng)台，支持客户(hù)研发(fā)以及(jí)大规模量产。

　　晶圆代工企业(yè)，中芯国(guó)际关(guān)联企业，处(chù)于(yú)规模扩张阶段，但由于规模扩(kuò)大太(tài)快，折旧研发投入初期非(fēi)常(cháng)高，因此(cǐ)利润大幅亏损，好(hǎo)不容(róng)易快熬(áo)出(chū)头了（资本支出(chū)高峰在22年(nián)结束(shù)），公(gōng)司也(yě)预期23年底(dǐ)会转为盈利，但下游需求在23年大幅(fú)放缓，公司面(miàn)对的压(yā)力显(xiǎn)然是(shì)要比(bǐ)那些已经规(guī)模(mó)化完成有利(lì)润的(de)公司大得(dé)多，且公司过于(yú)依赖(lài)中芯国际(jì)，未来还有可能面(miàn)临同业竞(jìng)争(zhēng)而收(shōu)回许可的风险。IPO募资高达219亿，非常大(dà)的IPO了(le)，不(bù)太(tài)乐观(guān)未来(lái)的走势。

　　五、万(wàn)丰股份（603172）

　　万丰股份主(zhǔ)要从(cóng)事分散染(rǎn)料及(jí)其滤饼(bǐng)的研发、生(shēng)产及销售，产品以中高端分散染料(liào)为主，主要用于涤(dí)纶及其(qí)混纺(fǎng)织物的(de)染色和(hé)印花(huā)，经分散染料印染加工的(de)化纤纺织品，色泽艳丽，耐洗牢度优(yōu)良，用途广泛。其中部分终端应用品牌包(bāo)括：安踏(tà)、李宁、阿迪达(dá)斯、耐克、优衣库、迪卡侬等。

　　传统染料公(gōng)司，毫无亮点，业绩在19年(nián)后一路下(xià)滑，22年(nián)利润只有19年的一半(bàn)都(dōu)不到，下游服装行业(yè)景气度也一般，不关注了。

　　六、友车科技(jì)（688479）

　　用友汽车成立于2003年(nián)，自设立以来，公司主营业务一(yī)直聚焦(jiāo)于汽车行业营销与后(hòu)市场服务领域(yù)，为客户提(tí)供相关(guān)软件产品(pǐn)及服务(wù)。2010年被(bèi)用友(yǒu)网络收(shōu)购后(hòu)，公司继(jì)续独(dú)立经营上述业务。用友汽车主要面(miàn)向汽车行业的整车厂、经销(xiāo)商、服务站等客户(hù)，提供营销与后(hòu)市场服(fú)务领域的数智化解决方(fāng)案、云服务、软件及专业服(fú)务。

　　用(yòng)友集(jí)团旗下子公(gōng)司分拆(chāi)上市，汽(qì)车软件服务，汽车数字化(huà)是(shì)趋(qū)势，且随着人均保有量的(de)增长，公司行业(yè)前景不(bù)算(suàn)很差(chà)，但公司自身(shēn)技术含量较低，产品以车(chē)企(qǐ)营销系(xì)统为主，基本没什么研发，都(dōu)靠销售，且汽车行业(yè)有明显周期性(xìn凝集素和凝集原的区别巧记，凝集原与凝集素有何区别g)。

　　七、经(jīng)纬(wěi)股(gǔ)份(fèn)（301390）

　　成立于(yú)2003年3月(yuè)的经纬(wěi)股份(fèn)主要从事(shì)电力工(gōng)程(chéng)技术服务及地理信息技(jì)术服务。电(diàn)力工程技术服务占主(zhǔ)营业务收入比重超过80％，是公(gōng)司主(zhǔ)要收入和利润来(lái)源。电力工程(chéng)技术服务主要(yào)系为(wèi)电网企业、工商(shāng)业企(qǐ)业电力(lì)相关工程提(tí)供规划咨询、设计、工程(chéng)建设等(děng)服务(wù)。

　　电网(wǎng)和地(dì)理(lǐ)信息设计咨询公司，主要是电力工程技术服务(wù)收入(rù)为主，比较依赖内蒙(méng)和浙江地区的国家电网，本质(zhì)上(shàng)是工(gōng)程类企业，设备施工业务，所以应收款高，坏账多，现金(jīn)流差(chà)，不(bù)关注了。

　　八、慧智微（688512）

　　慧智微是一家(jiā)为智(zhì)能手机、物联网(wǎng)等领域提(tí)供射频前端的芯片设(shè)计公司，主营业务(wù)为射频前(qián)端芯片及(jí)模组(zǔ)的研发、设计和销售。慧(huì)智微具备全套射频前(qián)端芯片设(shè)计能(néng)力和(hé)集成化模组研发(fā)能力，技术体系以功率放大器（PA）的设(shè)计能力为核(hé)心(xīn)，兼具(jù)低噪声放大器（LNA）、射频开关（Switch）、集(jí)成无源器件(jiàn)滤(lǜ)波器（IPDFilter）等(děng)射频器件的设(shè)计能力，产品系列(liè)覆(fù)盖的通信频段需求包(bāo)括2G、3G、4G、3GHz以下的(de)5G重耕频段、3GHz~6GHz的5G新频段(duàn)等(děng)，可(kě)为客户提供无线通信射频前端(duān)发射模组、接收模组等。

　　射频前端芯片模组公(gōng)司，下游(yóu)主(zhǔ)要是消费电(diàn)子，22年业(yè)绩大幅(fú)放缓，下(xià)游砍单存货大(dà)幅增长，亏损(sǔn)不断扩大(dà)，主(zhǔ)要是大(dà)量研发投入，但高研(yán)发下(xià)，公司毛利(lì)率极(jí)低，远低(dī)于同行业公司(sī)，但即便这样，估值却一(yī)路上升到150亿，在IPO之前大(dà)量(liàng)机(jī)构（近40家）参股(gǔ)（未来(lái)解禁后都会(huì)成为(wèi)抛售的主力）。搞不(bù)懂这公司的(de)价值在哪里，但现(xiàn)在风口，很可能被(bèi)炒作。

　　九、航天(tiān)南(nán)湖（688552）

　　航天(tiān)南湖是一家主要从事防空预警雷达研发、生产、销售(shòu)和服(fú)务的国家级高(gāo)新技(jì)术和(hé)专精特新“小巨人”企业。公司产品主要包括雷达(dá)及(jí)配套装备，重点供应国(guó)内军方客(kè)户和军(jūn)工集团。成立至今(jīn)，航(háng)天南湖(hú)已成为我(wǒ)国防空预(yù)警雷达主要(yào)生产单位之(zhī)一(yī)。

　　军工雷达企业，21年后业(yè)绩大(dà)幅(fú)下滑，22年(nián)虽然收入增长较(jiào)快，但利润(rùn)远没有回到20年，且关联交易占比越来(lái)越高(gāo)，对(duì)于这(zhè)种客户不透明(míng)度极(jí)高的(de)军工企业，实在无法判断(duàn)未(wèi)来的(de)价值。

　　十、蜂助手（301382）

　　蜂助手是一家互联网数字化虚(xū)拟(nǐ)商品(pǐn)综合服务提(tí)供商，主要为(wèi)移(yí)动(dòng)互联(lián)网相(xiāng)关(guān)场景客户(hù)提(tí)供移动(dòng)互联网数字化虚拟(nǐ)商(shāng)品(pǐn)聚合运营、融凝集素和凝集原的区别巧记，凝集原与凝集素有何区别合运营、分发运营等综(zōng)合运营服(fú)务(wù)，为物联网(wǎng)相关场景提供物联网流(liú)量接(jiē)入、硬件方案、场景应用等(děng)综合解决(jué)方案及云(yún)终端解决方案(àn)，并根据客户(hù)需(xū)求提供定制(zhì)化的(de)运营支撑服(fú)务及技术服(fú)务。一家售卖移动流量、话(huà)费、爱优芒会(huì)员卡等数字化(huà)虚拟商(shāng)品(pǐn)的综合型中间商(shāng)，其(qí)主要(yào)盈利模式是获得购销差价(jià)或服务佣金，占公(gōng)司(sī)总(zǒng)收(shōu)入超过9成。

　　流量中间(jiān)商(shāng)，互(hù)联网卖流量的(de)公司，主要(yào)是卖视频会员和(hé)其他(tā)通用(yòng)流量(liàng)，业绩(jì)过去几年看(kàn)起来不(bù)错，但公司现金流越(yuè)来越差，且互(hù)联网流量已经见(jiàn)顶，大(dà)互(hù)联网公(gōng)司越来越不依赖(lài)买量来拓广业务，感觉(jué)上市就是业绩(jì)顶峰。

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