金融界5月12日消息 国内期货市场收盘，商(shāng)品期(qī)货多数下跌(diē)，沪银大跌超5％，沪(hù)锡、液(yè)化石油气跌超4％，SC原油、纯碱跌(diē)超(chāo)3％，沪铜、PTA、苯乙烯(xī)、棕榈等(děng)跌超2％。豆(dòu)系品种大(dà)幅反弹上涨，豆一涨超3％，豆(dòu)二(èr)、豆粕(pò)涨近2％。

　　光大(dà)期货(huò)：白银深跌，贵金属做多逻(luó)辑(jí)变了(le)？

　　白银跟随(suí)大宗商(shāng)品跌势，价格深跌5％以(yǐ)上(shàng)。根据昨夜公布的数据，美(měi)国4月生产者价格指(zhǐ)数PPI同比上涨2.3％，环(huán)比(bǐ)增0.2％，皆低(dī)于预(yù)期，反映出生(shēng)产物(wù)资通(tōng)胀压(yā)力进一步趋缓。结(jié)合此前发(fā)布(bù)的美国4月(yuè)CPI数据(jù)，6月美联储(chǔ)大概率暂停(tíng)加(jiā)息。

　　背后(hòu)逻辑(jí)来看，一方(fāng)面，此前加(jiā)息结束乃至降(jiàng)息已然成为一种共(gòng)识，因此本周在美(měi)联储(chǔ)越来(lái)越多官(guān)员(yuán)为(wèi)鹰(yīng)派站台的情况下，预计从加息结束到降息周期开启，仍有近一个(gè)季(jì德国对中国友好吗，德国对中国怎么样)度的时间，在此期间将面临经济(jì)和(hé)政策的不确定(dìng)性，贵金属(shǔ)部分(fēn)回吐前期超涨(zhǎng)的幅度(dù)。另一方面，上周初(chū)请失业金人数升至2021年以来的最(zuì)高水平，劳动力市(shì)场正在(zài)降(jiàng)温。同时(shí)国内社融超预期下滑(huá)，白银(yín)因工业属(shǔ)性偏强大幅下跌，在情(qíng)绪修复(fù)之前难(nán)言企稳，后续(xù)还需关注(zhù)海外衰(shuāi)退预期的发酵(jiào)情况(kuàng)。

　　方正中期期货：经济衰退预期(qī)与有色金属走势拖累 白银如期大幅(fú)调整(zhěng)

　　前期强调(diào)从宏观经济衰退预期角(jiǎo)度出发，有色(sè)金属将会走(zǒu)弱，白银连续上涨后会面临(lín)调整行情，当前逐步兑现；宏(hóng)观经(jīng)济衰退预期将会继(jì)续影响(xiǎng)有(yǒu)色金属与(yǔ)贵金属(shǔ)行(xíng)情。

　　尽管(guǎn)美国经济数据疲软增加(jiā)美联储(chǔ)政(zhèng)策转向宽(kuān)松(sōng)预(yù)期以及(jí)经济风(fēng)险依然利(lì)好贵(guì)金属，但是美元指数大幅上升使(shǐ)得贵金属承压回落，而(ér)铜铝等有色(sè)金属(shǔ)大幅下行，拖累工业(yè)属性较强的白银走势，白(bái)银表现(xiàn)弱于(yú)黄金。

　　经济衰退预期(qī)与有色金(jīn)属大幅(fú)回落等因(yīn)素综合(hé)影响下，白银(yín)高位(wèi)回落(luò)，下方仍有一定的空(kōng)间，首(shǒu)先关注24美(měi)元/盎司整(zhěng)数关(guān)口(kǒu)（5400元/千(qiān)克）支撑；若有效跌破该位置将会(huì)测试23美元/盎司(sī)（5250元/千克）关键(jiàn)支撑；上方关注继续2德国对中国友好吗，德国对中国怎么样6美元/盎司(sī)（5800元(yuán)/千(qiān)克）阻力位。当前偏弱行情仍未(wèi)走完，建议继续等白银行情企(qǐ)稳(wěn)再低位做多。美欧(ōu)银行业危机引发避险需求，美(měi)联储政策收紧(jǐn)预期迅(xùn)速转向，美元美债走势(shì)偏弱，贵金属持续走(zǒu)强，当前继续关注调整行情；后续政策宽(kuān)松(sōng)转向(xiàng)、经济(jì)下行风险、银行业(yè)风险与债务上限(xiàn)风险、央行购金持续等宏观因(yīn)素下，黄金将会(huì)不断刷新(xīn)历史(shǐ)新高(gāo)，贵金属逢低做多配(pèi)置依然是核心建议。

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