金融界5月16日消息 国新办(bàn)今日上(shàng)午(wǔ)举行(xíng)4月份(fèn)国民(mín)经济(jì)运行情况新(xīn)闻(wén)发布会。现场有记者提问，4月(yuè)份CPI与PPI同(tóng)比表现均弱于预期，尤(yóu)其(qí)是(shì)PPI通缩加剧，请问原因有哪些？国家统计局如(rú)何看待未来的走势？

　　国(guó)家统计局新(xīn)闻发(fā)言人、国民经济综合(hé)统计司司长(zhǎng)付(fù)凌晖回应称，当前(qián)价格低(dī)位运行主要是阶段性的，当前中(zhōng)国经济不存在通缩，总的来(lái)看，下阶段也不会出现通(tōng)缩(suō)。从CPI的情(qíng)况来看，今年以来，CPI同比涨幅总(zǒng)体(tǐ)上是回落的，4月份(fèn)同比上涨(zhǎng)0.1％，涨幅比(bǐ)上个(gè)月回落了0.6个(gè)百分(fēn)点，CPI走低主要是一些阶段性因(yīn)素影响。

　　一是食品价格的回落。随(suí)着(zhe)气温(wēn)的(de)转(zhuǎn)暖(nuǎn)，鲜菜、鲜果供应(yīng)增加，市场价格有(yǒu)所回(huí)落。同时，生(shēng)猪市场供应总体是充足的。进(jìn)入4月份以后，猪肉消费进入(rù)淡季，猪(zhū)肉价格下行，也带动了食品价格(gé)的回落。4月份，食品(pǐn)价(jià)格(gé)同比上涨0.4％，涨幅比上月回落2个百分点。

　　二是能源价格降幅(fú)扩大。今年以(yǐ)来，受到(dào)世(shì)界经济(jì)复苏乏力、全(quán)球能源价格总体上趋于回落，对国内(nèi)居民(mín)消(xiāo)费汽柴油价格输出(chū)型影响显现，4月份CPI中，能源价格同(tóng)比(bǐ)下降(jiàng)5.4％，比(bǐ)上月(yuè)降幅有所扩大(dà)。

　　三是(shì)国内部分耐用消费品降(jiàng)价促(cù)销。今年以来，受(shòu)到汽车优惠补贴政策去年底(dǐ)到期影(yǐng)响(xiǎng)，国六B的(de)排放标(biāo)准在今年7月份切换，车企降价促销(xiāo)力(lì)度加大，带(dài)动了价格的下(xià)行。我们看到，4月(yuè)份(fèn)燃油小(xiǎo)汽(qì)车价格环比还在下降。

　　四是上年(nián)同期对比基数走高。上年(nián)同期受到疫情冲击，猪(zhū)肉价(jià)格进入(rù)到(dào)上涨(zhǎng)周(zhōu)期等因素的影响，食品价格涨幅扩大。同(tóng)时，由于国际(jì)地缘政治冲突(tū)、全球(qiú)疫情影响，去年国(guó)际油价高涨(zhǎng)，带动了(le)CPI中(zhōng)能源价格上升。在这些因素共同影响下，去年(nián)4月份CPI同比(bǐ)上涨(zhǎng)2.1％，涨幅比3月份(fèn)扩大0.6个百分点。

　　付凌晖(huī)指出，在价格中食品(pǐn)和能源由于受到短(duǎn)期因素影响，往往波动(dòng)会比(bǐ)较大，看价格总体的状况，更重要(yào)的还要看核心CPI。从核(hé)心CPI的状(zhuàng)况来(lái)看，4月份(fèn)同比上(shàng)涨0.7％，涨幅和(hé)上月相同，总体(tǐ)保持基(jī)本稳定。从核(hé)心(xīn)CPI目(mù)前的情况来看，目前0.7％的涨幅和(hé)疫情前相(xiāng)比还(hái)是偏低(dī)的，很重要的原因是(shì)服(fú)务需求仍在恢复中，相关价格(gé)涨幅跟过去相比(bǐ)偏低。

　　他表示，随着(zhe)经济社会恢复常态化运(yùn)行(xíng)，服务需求稳步扩大，旅(lǚ)游、交通、住宿、餐饮等价(jià)格涨幅(fú)回升，带动服(fú)务价格涨幅有所扩(kuò)大。4月(yuè)份，服务价格同(tóng)比上涨1％，涨幅比上月扩(kuò)大0.2个百分点，连续两个(gè)月回升。未来随着服(fú)务消费需(xū)求带(dài)动增强，价格回升也会推(tuī)动核(hé)心CPI涨幅回(huí)归(guī)到合理的水平。

　　付(fù)凌(líng)晖指出(chū)，从(cóng)PPI情况来看，今年以(yǐ)来受到国内(nèi)外多(duō)重因(yīn)素影响，PPI同比降幅连续扩大，4月份同比(bǐ)下降(jiàng)3.6％，主要影响因素(sù)有以下几(jǐ)个：

　　一是国(guó)际输入性因素影响。我国部(bù)分大宗(zōng)商品价格(gé)与国际市场联系比(bǐ)较紧(jǐn)密，今年以来受(shòu)到世界经济恢复(fù)乏力影响，国际(jì)大宗商品(pǐn)价格(gé)走低、国内石油、有色(sè)价(jià)格出现下降，4月份(fèn)石油(yóu)和天然气开采业价格下降(jiàng)16.3％，化学(xué)原料和化学制品业价格下降(jiàng)9.9％，有(yǒu)色金属冶炼和(hé)压(yā)延加工业(yè)价(jià)格下降(jiàng)8.6％。

　　二(èr)是(shì)部(bù)分行业市场(chǎng)需(xū)求不足(zú)。经济恢复常态化(huà)运行以后，部分行业产能供(gōng)给充裕，但市场需求相对不足，价格(gé)有所下降(jiàng)。比如煤炭产(chǎn)能继续释放，进口持续增加，而电煤需(xū)求季节(jié)性减少，市场进入(rù)淡季(jì)，价(jià)格(gé)降幅(fú)有所扩大，4月(yuè)份(fèn)煤炭开采和洗选业(yè)价格下(xià)降9.3％。我(wǒ)国钢(gāng)材产能(néng)比(bǐ)较(jiào)充足，而市场需求还(hái)在恢复中，价格出现(xiàn)下降，4月份黑色(sè)金(jīn)属(shǔ)冶炼和压延加工业价格下降(jiàng)13.6％。

　　三是上年(nián)价格变动翘尾下拉影(yǐng)响加大。4月份上(shàng)年价格翘尾(wěi)影(yǐng)响(xiǎng)是(shì)负(fù)2.6个百分点，比3月份下拉影(yǐng)响扩大0.6个百分点。

　　从(cóng)下阶段情况来看，国际输入性(xìng)影响还会持(chí)续，国内市场需求(qiú)仍(réng)在恢复中，部(bù)分工业品价格短(duǎn)期下(xià)行情况(kuàng)还会延续。但是(shì)随着国(guó)内经济(jì)恢复，市场需求回暖，总(zǒng)的判断，下(xià)半年PPI有望逐步回升。

　　央行报告：当前我国经济没有出(chū)现通缩

　　值得注意的是，昨天央行发布的一(yī)季(jì)度货币(bì)政策报告也提及通缩(suō)。报告提到，我国通胀水平处于温和区(qū)间(jiān)。过去一年(nián)、五年和(hé)十年，CPI年均涨幅都在2％左右。

　　今年(nián)以来物价涨(zhǎng)幅阶段性回落，主要与(yǔ)供需(xū)恢复时间差(chà)和基数效应有关(guān)。我(wǒ)国经济运行开局良好，同时通胀(zhàng)保持温和，CPI涨(zhǎng)幅逐月下行，4月涨幅降至0.1％，PPI近几(jǐ)个(gè)月(yuè)运(yùn)行在负值(zhí)区(qū)间。

　　总(zǒng)的看(kàn)，若经济保持(chí)正常增(zēng)长态势(shì)，CPI阶段性(xìng)回落的影(yǐng)响不(bù)宜夸大。

　　本轮物价回(huí)落客观上(shàng)有以(yǐ)下因素：

　　一是供给(gěi)能力较强。在稳(wěn)经济一揽子政策有(yǒu)力支持下，国内生(shēng)产持续加快恢复(fù)，PMI生产分项(xiàng)保持在较(jiào)高景气区间(jiān)；农副产(chǎn)品生产稳定、物流(liú)渠道畅(chàng)通，也保证了居民(mín)“菜篮子”“米(mǐ)袋子”供应充(chōng)足。

　　二(èr)是需求复苏偏慢。实(shí)体经济生产(chǎn)、分配、流通、消费(fèi)等环节本(běn)身有个(gè)过程，加之疫情的“伤痕效应”尚未消退(tuì)，居民(mín)超额(é)储蓄(xù)向消(xiāo)费的(de)转化受收入(rù)分(fēn)配分化、收入预期不(bù)稳等(děng)制约，特别是(shì)汽车、家(jiā)装等大(dà)宗消(xiāo)费需求偏弱。近期居民(mín)出现提前还贷现象，也(yě)一定程度(dù)影响当期(qī)消费。

　　三是(shì)基数效应明显。去年国(guó)际油价一度逼近140美元大关(guān)，今年以来已回落至80美(měi)元附近，带动CPI交(jiāo)通(tōng)工具燃(rán)料和居(jū)住(zhù)水电燃(rán)料的(de)同比增速走低(dī)；疫情扰动使得去年3月(yuè)鲜菜(cài)价(jià)格反季节上涨，对(duì)今年也存(cún)在高(gāo)基数影响。GDP等宏观(guān)经济(jì)数据同样存在明显基数(shù)效应，去(qù)年二季度(dù)受(shòu)疫情冲击GDP同比(bǐ)降(jiàng)至0.4％，低基(jī)数作用下今(jīn)年(nián)二季度GDP增速(sù)可能明显回升2023年中国贫困地区有哪些，中国贫困地区有哪些县。

　　未来几个月(yuè)受高基(jī)数等(děng)影响(xiǎng)，CPI将低位窄幅波动。今(jīn)年5-7月CPI还将(jiāng)阶(jiē)段性(xìng)保(bǎo)持低位，主要受去(qù)年同期CPI涨幅基(jī)本在2.5％左右的高基数(shù)影响。但要看到，随(suí)着基(jī)数降(jiàng)低，特(tè)别(bié)是政策(cè)效应将进一步(bù)显现，市场机制发挥(huī)充分(fēn)作用，经济内生动力也在增强，供(gōng)需(xū)缺口有望趋于(yú)弥合，预计下(xià)半年CPI中枢(shū)可能温和抬升(shēng)，年(nián)末可能回(huí)升(shēng)至近年均(jūn)值水(shuǐ)平2023年中国贫困地区有哪些，中国贫困地区有哪些县(píng)附近。

　　报告表示，当前我国经济没有出现通缩。通缩主要指价格持续负增长，货币供应(yīng)量也具(jù)有下降趋势(shì)，且通(tōng)常伴随(suí)经济衰退。我国物价仍在温和上涨，特别是核(hé)心CPI同(tóng)比稳定在0.7％左(zuǒ)右，M2和社融(róng)增长相对较快(kuài)，经济(jì)运行持续好转(zhuǎn)，不符合通缩的(de)特征。

　　中长期看，我国经(jīng)济总供求(qiú)基本平衡，货币条件(jiàn)合理适度，居(jū)民预期稳定，不存在长期通缩(suō)或通胀的基础。

　　国金宏观：通缩讨论，可以休矣

　　一问：通缩大讨(tǎo)论？通(tōng)缩是(shì)个伪(wěi)命题，担(dān)忧大可不必

　　物价(jià)是经济短周期波动的滞后指标，不能仅以物价回(huí)落来评判经济进入“通缩”。过往经验(yàn)显(xiǎn)示，经济(jì)的周期性(xìng)波动主要由(yóu)需求驱动，物价跟随需求变化而变化，使得物价变化滞后经济(jì)1-2季度左右(yòu)；经济复苏初期(qī)，需求才(cái)刚刚开始修复，对价格的提振尚(shàng)不明显，使得物价指标(biāo)低(dī)位徘徊，例(lì)如(rú)，2015年(nián)初、2017年(nián)初CPI同(tóng)比(bǐ)均(jūn)在1％以(yǐ)下。

　　领(lǐng)先指标持续修复，显(xiǎn)示(shì)经济处于(yú)复苏(sū)初期。以(yǐ)企业中长期资金(jīn)来(lái)源刻画的有(yǒu)效社融增速，去年(nián)9月以来(lái)持续回(huí)升(shēng)，由(yóu)去年8月的8.7％回升2.8个百分点至今年4月的11.5％；按(àn)照有效社融变化(huà)领先经济2个季度左右的(de)经验规律，本轮信用(yòng)扩张会(huì)带动经济(jì)在2023年初见底(dǐ)回升，1季度经济指标已有(yǒu)所(suǒ)体现。

　　年初(chū)以来物(wù)价(jià)的(de)回落，受基数(shù)、供(gōng)给和外(wài)需等影响(xiǎng)较大；伴随(suí)拖(tuō)累(lèi)减弱、需求(qiú)修(xiū)复，CPI、 PPI或(huò)在年(nián)中前后开始(shǐ)抬升(shēng)。除去年基数较高外，猪(zhū)肉、鲜菜等食品价格回落，及油(yóu)、气价(jià)格回落等，对CPI、PPI的拖累显著(zhù)，而线下活动相关服务(wù)、衣着等价格(gé)逐步抬(tái)升。伴随拖累减(jiǎn)弱、需求(qiú)支撑增(zēng)强，CPI即将底部(bù)回升、PPI在年中(zhōng)前后开始抬升。

　　二(èr)问：资金空转加剧，政策托底无用？周(zhōu)期启动，渐入佳境(jìng)

　　经济复苏初期，资(zī)金存在一定空转较为常见。经验显示，资金空转(zhuǎn)多发生在经济回落、货币明(míng)显宽(kuān)松阶段(duàn)，部(bù)分(fēn)资金滞留在金融体系，使得M2-M1“剪刀差(chà)”扩大，去年底以来也(yě)有类似特征(zhēng)；有所(suǒ)不(bù)同的是，当前(qián)资金多滞(zhì)留在(zài)银(yín)行体(tǐ)系、而不是非银金融(róng)机(jī)构，与(yǔ)居民理(lǐ)财回表、购房偏弱带来的居民与企业之间信(xìn)用派(pài)生(shēng)偏(piān)少等紧密相关。

　　稳增长(zhǎng)思路不(bù)同，使得信用派生驱动和表征不同(tóng)过往，企业有效信用派(pài)生自去年9月以来(lái)持续改(gǎi)善(shàn)，而(ér)房地产相关融资拖(tuō)累总体(tǐ)信用派生(shēng)。传(chuán)统周期(qī)下，信用扩张以(yǐ)房(fáng)地产(chǎn)驱动(dòng)为(wèi)主，使(shǐ)得居民贷款(kuǎn)增长(zhǎng)明显快于(yú)企业；相(xiāng)较之下(xià)，本(běn)轮信用修复主要靠(kào)企(qǐ)业融资(zī)扩张，有效(xiào)社融从(cóng)去年9月开始持续回升(shēng)，而居民信贷一(yī)度拖累社融回落(luò)。

　　本(běn)轮(lún)信用派(pài)生带来的经济效应不同过往，有(yǒu)效信用(yòng)派(pài)生对企业行(xíng)为的(de)支持(chí)已(yǐ)开始显现(xiàn)。去年3季(jì)度以来，资金加(jiā)速流(liú)向制造业(yè)，而房地产相关融资显著弱于(yú)以往，使得制造(zào)业(yè)投资表现显著强于房地产；伴随融资(zī)的持(chí)续改(gǎi)善，企业资本开支在1季度有所(suǒ)扩(kuò)大。但房地产(chǎn)“缺位”，压低了信用派生和经济增长的(de)弹(dàn)性。

　　三(sān)问：中(zhōng)观数据已现(xiàn)“疲态(tài)”？疫(yì)情“后遗(yí)症(zhèng)”或被过度(dù)渲染(rǎn)

　　高频指标报复性反弹后(hòu)走弱，主要缘于场景恢复的“脉冲”；但疫后(hòu)“疤痕效应”的(de)存在，使得大(dà)家(jiā)容(róng)易产生悲观情(qíng)绪。疫情政策调整，放大(dà)了“春节效应”带来的(de)经济(jì)波(bō)动，部分高(gāo)频指(zhǐ)标报复性反弹后出现走弱(ruò)的(de)迹象(xiàng)。其中(zhōng)，偏(piān)消(xiāo)费端的活动多在(zài)2月底之(zhī)后走弱，偏生产端略晚一点，导致宏观数据屡超预期的同(tóng)时，市场信心反其道而行之。

　　内生(shēng)动能(néng)的(de)修(xiū)复已然开(kāi)始，消费动能或被低估，前半程靠(kào)居民(mín)出行(xíng)和(hé)企业消费，后(hòu)半程靠(kào)居民消费能力的恢复。出行(xíng)意(yì)愿(yuàn)的持(chí)续改善、企业经营(yíng)活动正常化等，皆指向场(chǎng)景恢复带来(lái)的消费修复持续(xù)性和弹性不宜低估；批(pī)发零售、住(zhù)宿餐(cān)饮等服务业(yè)，及稳(wěn)增长相关行业招工需(xū)求在逐步修(xiū)复，有(yǒu)助于(yú)推动收(shōu)入与(yǔ)消费的(de)正循环。

　　地(dì)产链条(tiáo)的“积(jī)极”信号也在(zài)累积。地产(chǎn)大(dà)周期向下已是共识(shí)，地产链条修复会(huì)弱(ruò)于传统周期(qī)；但小周期超调(diào)后的修复出(chū)现(xiàn)一些(xiē)“积极”信号。1）高能级城市地产供(gōng)给增多、质量改善，利于需求释放、形成供需“正向循环”；2）中西部地区(qū)棚改加码(mǎ)（可比口径增长近60％）、中西(xī)部地(dì)区收入(rù)修复等，有利于(yú)稳定(dìng)低(dī)能级城市需求。

未经允许不得转载：成都工装公司_工装装修效果图_专注公装设计装修 - 无同之家装饰 2023年中国贫困地区有哪些，中国贫困地区有哪些县