华尔街真是风云诡(guǐ)谲。

　　曾(céng)发(fā)百页报告做空印度首富阿(ā)达尼(ní)集团（Adani Group）而(ér)引起轩然大波的(de)美国新(xīn)兴做(zuò)空机构(gòu)兴登(dēng)堡(bǎo)研究(jiū)（Hindenburg Research LLC）再度出(chū)击，此次矛头(tóu)对准的(de)是“华(huá)尔街之(zhī)狼”、著名亿万(wàn)富翁投资者(zhě)卡尔·伊(yī)坎（Carl Icahn）！

　　报(bào)告一出，伊坎旗(qí)下(xià)控(kòng)股公司伊(yī)坎企(qǐ)业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美(měi)东时间(jiān)5月2日周二收盘暴(bào)跌19.95％，创(chuàng)有史(shǐ)以来最大单日跌(diē)幅，市值蒸发40多亿美元。

　　而伊坎个人身价，也一夜蒸发29亿(yì)美元（约200亿人(rén)民币）。根(gēn)据福布斯(sī)榜(bǎng)单(dān)显示，截至收稿，伊坎个人身价为147亿(yì)美元，排名(míng)世界富(fù)豪榜第(dì)123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴登堡研究：

　　伊坎企(qǐ)业(yè)经(jīng)济结构 “类似庞氏骗局”

　　兴(xīng)登(dēng)堡(bǎo)研究在报告中(zhōng)指出，伊坎企业(yè)（IEP）正(zhèng)在运营 “类似(shì)庞(páng)氏骗局” 的经济结构。

　　兴登堡研究表(biǎo)示，IEP利用来自(zì)新投资者的资金向老投(tóu)资(zī)者(zhě)支付股息。报(bào)告指出，简(jiǎn)而言(yán)之，伊坎一(yī)直在使用从新投(tóu)资者那里获得的资金向老投(tóu)资(zī)者支付股息(xī)。“这种类似(shì)庞氏骗局(jú)的经济结构只有(yǒu)在新资(zī)金愿意(yì)冒着成为最后一批(pī)'持有资金的风险(xiǎn)的(de)情(qíng)况(kuàng)下才是可持(chí)续的”，报告说道。

　　兴登堡研究还在报告中称，IEP的56亿美元年终净(jìng)资产价值被夸大了至少22％！

　　（来源(yuán)：Hindenburg Research）

　　具体地，兴登堡研究(jiū)在报告中表示，IEP的股票被高估(gū)了75％以(yǐ)上，“IEP的交易价格比上次(cì)报告的资产(chǎn)净值高(gāo)出218％，远远(yuǎn)高于所有可比公(gōng)司。”

　　报(bào)告指(zhǐ)出，另一方面，伊坎企(qǐ)业的同行，如丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔(ěr)·阿克曼（Bill Ackman）的潘兴广(guǎng)场控股公(gōng)司，其交易价格均(jūn)低(dī)于各自的(de)资产净(jìng)值。资产净值是衡量(liàng)基金业绩的关键指(zhǐ)标，衡量(liàng)基金(jīn)所持证券的市(shì)场价(jià)值(zhí)。

　　兴登(dēng)堡认为，推动IEP股票泡(pào)沫(mò)的是其15.8％的股(gǔ)息收(shōu)益率，这是迄今为止美国(guó)大型股公司中最高的。兴登堡(bǎo)指责伊坎以(yǐ)股票而不是现金的形式发放股息，并(bìng)让伊(yī)坎(kǎn)企业出售新(xīn)股，以满足股东(dōng)的支出，从而抬高了(le)股息(xī)收(shōu)益率。

　　兴(xīng)登堡的报告还举(jǔ)例称，IEP在(zài)2022年12月将(jiāng)其(qí)Automotive Parts的价值(zhí)定为3.81亿美元，但一个(gè)月后，该部门的(de)一家重要子公司申请破产。

　　兴登堡还指(zhǐ)责唯一一家跟踪伊坎企业的大型投行Jefferies（杰富瑞）与伊(yī)坎之间的关(guān)系密切。报告(gào)称，杰富瑞(ruì)在(zài)其(qí)研究中假设，即使(shǐ)在(zài)最坏(huài)的情况下(xià)，伊坎的股息也将永久支(zhī)付，同时还从安排IEP股票(piào)发售中获利。

　　伊(yī)坎反击：

　　兴(xīng)登(dēng)堡的报告(gào)“自以为是”

　　这份做空(kōng)报(bào)告(gào)对(duì)伊坎来说是一个(gè)重大挑战(zhàn)。他也(yě)在报告刊(kān)登的几小(xiǎo)时后发(fā)声反击(jī)。

　　伊坎在(zài)一份声明中表示，兴(xīng)登堡(bǎo)“自以为是”的报告旨在以(yǐ)牺牲IEP长期股东的利(lì)益(yì)为(wèi)代价获取(qǔ)利润。伊坎表示：“我们坚持公开披露的信息，我(wǒ)们相信，从长期来看，IEP的业绩将会像以往一样不言自(zì)明。”

　　伊(yī)坎表示，我们仍然相信激(jī)进(jìn)主义是最好的投资(zī)范例。“我过去25年的激进主义(yì)投资(zī)已经很好(hǎo)地(dì)证明了这(zhè)一(yī)点(diǎn)。我们定期将我们的维权原则付诸于我们(men)的多(duō)数控股公司以及我(wǒ)们投资(zī)部(bù)门持有的少数股权，目(mù)前在14个上(shàng)市公司董(dǒng)事会(huì)中都有代表(biǎo)。此外，我们坚信通过对冲头(tóu)寸(cùn)来降低风(fēng)险，尤其是在我(wǒ)们今天所处的市场(ch2l是多少毫升 2l是多少升ǎng)中(zhōng)。”

　　伊坎的公(gōng)司(sī)持(chí)有(yǒu)他(tā)在能源、汽车(chē)、食(shí)品包装、房地(dì)产(chǎn)和其他行(xíng)业的各(gè)种投资。他(tā)是IEP的控股(gǔ)股东(dōng)，持有85％的股份。

　　申明(míng)还指出，报告(gào)中的(de)说法 “不会阻止IEP履行(xíng)其对IEP的(de)单位持有人和员工的承诺”。

　　此外，股东权益(yì)机构也坐不住(zhù)了！股东权益律所Johnson Fistel发表敦促亏(kuī)损的投资者就兴登堡(bǎo)研究做空报告伸(shēn)出援(yuán)手(shǒu)。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空印度首富(fù)

　　兴登(dēng)堡研究“一战成名”

　　回数兴登堡研究的做(zuò)空实例，最(zuì)出名的莫过于今(jīn)年2月做(z2l是多少毫升 2l是多少升uò)空印(yìn)度首富的阿达尼(ní)集团(tuán)了(le)。兴(xīng)登堡研究百页的做空(kōng)报告(gào)使得前(qián)“亚洲首富(fù)”高塔姆·阿达(dá)尼(ní)跌下神坛，引(yǐn)发(fā)了(le)外资纷纷(fēn)从印度股市撤离，更让印度(dù)总(zǒng)理莫迪受(shòu)到(dào)反对派(pài)质疑。

　　根据当时(shí)美国全(quán)国公(gōng)共广播电台(tái)称，截至2023年2月6日(rì)，阿达尼集团市值在短短10日内(nèi)蒸(zhēng)发逾1000亿(yì)美元，集团(tuán)的(de)债券(quàn)价格跌至垃圾(jī)债水(shuǐ)平。阿达(dá)尼的个人净(jìng)资产也(yě)缩水近500 亿美元。

　　那么，兴登堡研(yán)究究竟什么来头？公开资(zī)料(liào)显示，兴登堡(bǎo)研究公司成立(lì)于(yú)2017年，总(zǒng)部(bù)位于(yú)纽约(yuē)市。据兴登(dēng)堡研究官网介绍，公司的主要业务包括披(pī)露企业的会计造假、管理问(wèn)题、未公开关(guān)联交易(yì)、财(cái)报违规等。媒体(tǐ)统计显(xiǎn)示，从2020年至(zhì)今，兴登堡(bǎo)研究(jiū)公(gōng)司共对30家公司(sī)发过(guò)难。他们雇佣金融分(fēn)析师、会计师和(hé)记者，来进行调查。

　　兴登堡(bǎo)研究的创(chuàng)始？为(wèi)内特·安德森（Nathan Anderson）。现年37岁的安德(dé)森(sēn)来自中产家庭，曾(céng)在康涅狄格大学学习商科。 据(jù)其Linkedin资(zī)料，大学(xué)期间，他(tā)加入了以色列的救(jiù)护车急救部门，是(shì)拥有以(yǐ)色列(liè)证书的救护(hù)人员。

　　公司官网显示，“兴登堡研究”这(zhè)个名字源于1937年(nián)在新泽西上(shàng)空(kōng)不幸坠毁的飞艇——“兴登堡”号。“我们(men)将兴登堡视(shì)为完全可以避免的(de)人(rén)为灾难(nán)的缩影，”该公司的网(wǎng)站上写道(dào)。

　　除了此次的(de)IEP以及(jí)阿(ā)达尼集团，兴登堡研究也曾瞄(miáo)准其他(tā)企业。2020年，兴登(dēng)堡研(yán)究？份69页(yè)的做空报告，让市值一度(dù)达到(dào)340亿美元的“卡车界特斯拉”公(gōng)司Nikola的(de)创始人被迫辞职(zhí)，美(měi)国司法(fǎ)部(bù)和证(zhèng)券监管(guǎn)机构随后跟进调查，Nikola的(de)创(chuàng)始人最终被判欺诈罪(zuì)成立(lì)。

　　2021年3月，兴登(dēng)堡研究指控电动汽(qì)车制造商Lordstown Motors伪造订单并在生产能力方(fāng)面误导投资者。该公司的(de)市值一度超过50亿美元，如今已缩水(shuǐ)至不(bù)到2.6亿美元(yuán)，其股票在兴登堡(bǎo)研究做空报告公布(bù)后暴跌90％以上(shàng)。

　　兴登(dēng)堡研究还曾介入马斯(sī)克对推(tuī)特(tè)的收购案(àn)。在兴登堡研究宣布做空推(tuī)特(tè)后，推特(tè)的股价从49.80美元跌至37.39美元，随后(hòu)安德森宣布(bù)关闭做空(kōng)仓位。去(qù)年7月(yuè)中旬，当推特(tè)的股价(jià)位于低点附近时，兴登(dēng)堡研究(jiū)宣布(bù)转为做空推特，推(tuī)特股价随即大涨约8％。

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