编者按(àn)

　　本周，2023年一季报公募(mù)基(jī)金(jīn)披露落幕(mù)，基(jī)金经理的调仓路(lù)线被(bèi)完整曝(pù)光。首季(jì)行情变化(huà)以春节为轴(zhóu)，节后市场热点从复苏线(xiàn)逐渐(jiàn)发(fā)散到中特(tè)估、人工智能、机械制(zhì)造等多个领域，尤其是(shì)AI的里(lǐ)程碑(bēi)式突破(pò)带火了科技一(yī)众赛道(dào)，这(zhè)让一(yī)季度(dù)公募仓位顺势而为变化明显。

　　在国内的(de)公募基金中，科技成长(zhǎng)阵(zhèn)营中的旗手之一冯明远(yuǎn)，目前在管的产品从(cóng)10只(zhǐ)缩减到6只，虽然开年(nián)迄今业绩较为一(yī)般，但(dàn)是(shì)在管规模(mó)仍维(wéi)持在(zài)230亿(yì)元的水平线上。从第一(yī)季度的调仓来看，在他的成名(míng)作信澳新能源(yuán)产业最新季报(bào)中，保留(liú)了上一(yī)季度的七(qī)只重仓，同(tóng)时用中伟股份、华阳(yáng)集团(tuán)和祥鑫科技替换(huàn)了(le)比亚迪、斯莱克和保隆科技，可(kě)以看出其坚守(shǒu)新能(néng)源(yuán)的大框架，在细分赛道中(zhōng)不断寻(xún)找(zhǎo)性(xìng)价比更(gèng)优的(de)领域。

　　对比看“常(cháng)青树”老将朱(zhū)少醒，一(yī)季报中他(tā)仅仅调换了两(liǎng)处(chù)标的，用(yòng)金域医学和蓝晓科(kē)技替换了药明康德和(hé)瑞丰新材，特别是(shì)合成树脂板(bǎn)块(kuài)的蓝晓科技成为年内大黑马，股价迄今上涨超(chāo)过30％，同时他(tā)保持了对喝酒吃药(yào)大(dà)类赛道中(zhōng)龙头的(de)持续青睐，茅台持股量与上季持平稳居(jū)首(shǒu)位。而他(tā)也一(yī)如既往地表示，会在优(yōu)质(zhì)的股票里(lǐ)寻找价值(zhí)，去翻(fān)更多的石(shí)头。众所周知，三(sān)大(dà)白(bái)酒龙头是多位顶流的(de)最爱，“酒神”之一的刘彦(yàn)春在其成名作景顺长城新兴成长中，前(qián)三大重仓就(jiù)依次是茅(máo)台、泸(lú)州老窖、五粮液(yè)，足见其白(bái)酒信仰之深(shēn)。

　　整体来看，消费和新(xīn)能源(yuán)在(zài)公募基(jī)金组(zǔ)合配(pèi)置中(zhōng)的压舱石地位依然稳固，同时中特估(gū)、芯片、软件、机械制造成进攻热(rè)点，公(gōng)募在经历去年的(de)整体(tǐ)业绩低谷后，今年竭力寻求组合(hé)的α。值得关注的(de)是，公募名将(jiāng)们对因ChatGPT引发的TMT快速走红也有冷思考。“AI产业的(de)发展不会一蹴而(ér)就，中(zhōng)间也必然会(huì)有曲(qū)折，包括数据隐私、伦理等(děng)潜在风险(xiǎn)，可(kě)能(néng)造成板(bǎn)块后续波(bō)动(dòng)。目前(qián)TMT板块的交易占比(bǐ)已经超过了(le)40％。交易占比创新高代表了主线行情确立(lì)，但我们(men)认为太(tài)阳底(dǐ)下没(méi)有新鲜(xiān)事(shì)，过度的热情在某个阶段也总会消退(tuì)。”李晓星反思。

　　张坤加仓茅台

　　李晓星增配次高(gāo)端白酒

　　朱(zhū)少醒加仓爱尔眼科

　　“公募一哥”张坤目前(qián)在管两只A股基金(jīn)、两只QDII基金。《红周(zhōu)刊(kān)》统计了其(qí)最新公布的两只A股基金一季报，在管(guǎn)理时间更长(zhǎng)的易方达蓝(lán)筹精选混(hùn)合中，3月(yuè)31日时前五大(dà)重仓的(de)占(zhàn)比均超过了(le)9.5％接近顶配，这其中除去腾(téng)讯外全部为(wèi)白酒，不过除(chú)去加仓茅台外，张坤减(jiǎn)持了五粮液、泸州(zhōu)老窖(jiào)、洋河股份。相(xiāng)似的一(yī)幕(mù)也(yě)出(chū)现(xiàn)在他管理的(de)易方达优质企(qǐ)业三年上。

　　该基(jī)金的(de)一季(jì)报显示，仅(jǐn)是前五大的(de)重(zhòng)仓次(cì)序(xù)有所不同，而实际上腾讯和茅台同以占(zhàn)比9.93％并列第一位(wèi)。同时， 除去(qù)加(jiā)仓茅台外，张坤也是(shì)小幅减持(chí)了(le)另外三大白酒(jiǔ)标的。再看(kàn)另外(wài)的(de)半壁重(zhòng)仓(cāng)股，港交所、美团、伊利、招行均是持续上榜的(de)老(lǎo)面孔，惟一的变化是他用中国海洋石油替换了上一季(jì)的(de)药明生物。

　　张坤在季报中也对调仓思路有所(suǒ)阐述：“基(jī)金在一季度股(gǔ)票(piào)仓位基(jī)本稳定，对结构进行了调整，增(zēng)加(jiā)了消费等行(xíng)业的配(pèi)置(zhì)，降低(dī)了金融等行业的(de)配置。个股方面，我们仍(réng)然(rán)持有商业模式出(chū)色、行业格局(jú)清晰、竞争力强(qiáng)的优质公司。”

　　无独有(yǒu)偶，银华基金的明(míng)星基(jī)金(jīn)经(jīng)理(lǐ)李晓星，在(zài)和张萍合管的(de)银华(huá)盛世最新(xīn)季(jì)报(bào)十大重仓中，持有7只白酒股。对(duì)比上一季度仅有三大白酒龙(lóng)头和古井(jǐng)贡酒来(lái)看，这(zhè)一季其新进重仓(cāng)了山西汾酒(jiǔ)、顺鑫(xīn)农业和舍得(dé)酒业。

　　由此推断(duàn)，其(qí)思(sī)路可能是想利用次高端(duān)和地产酒来增加组合的进攻弹性。同(tóng)时，其重仓的(de)另三只非白酒标的为爱美客、安(ān)井食品、海大集团，而这三者在上一(yī)季度就是前(qián)十中的标的。

　　对此，李晓星在(zài)季报(bào)中(zhōng)强调(diào)：“复苏仍然是主线，进(jìn)入二季度(dù)，改(gǎi)善弹性会(huì)加大。方向(xiàng)上，最看好餐饮(yǐn)相关(guān)链条，白酒、啤酒、速冻、烘培、调味品等(děng)供应链，餐饮的恢(huī)复是确定的；其(qí)次，看好线下(xià)场景(jǐng)恢(huī)复(fù)后，需求相对刚性的医美以及消费医疗板块(kuài)。”

　　对比来看，公募老(lǎo)将朱(zhū)少(shǎo)醒这一(yī)季将“喝酒(jiǔ)吃药”的主打思路体(tǐ)现得淋漓尽致。白酒方面，贵州茅台依然是(shì)他的最(zuì)爱，不过他对于另一重仓五粮液有(yǒu)所减(jiǎn)持；医(yī)药方面，他对重仓表现得是有(yǒu)所取(qǔ)舍：首先(xiān)，他选(xuǎn)择(zé)加(jiā)仓了(le)“眼茅”爱尔(ěr)眼科，该股升至(zhì)十大重仓股的(de)第五位；其次，他选择小幅减持了创新(xīn)药龙头迈瑞医疗(liáo)；此外，他用金域(yù)医学替(tì)换了CXO龙头的(de)药明康(kāng)德，而新进重(zhòng)仓的前者年内目前涨幅(fú)在10％一线。

　　众所周知(zhī)，金域医学(xué)去年(nián)作(zuò)为核酸检测机构，业绩相(xiāng)当亮眼；而在后疫(yì)情时代(dài)，公(gōng)司主营回归本源后(hòu)依然亮点众多，作为第三方医学(xué)检验及病理(lǐ)诊断服务商，金域医学(xué)近日率先推出国(guó)内首个国家药品监(jiān)督管理局（NMPA）获批的膀胱癌基因甲基化检测项目，再次领跑同(tóng)业。

　　冯明远专(zhuān)注赛道细分机会(huì)

　　陆(lù)彬(bīn)混搭新能源(yuán)TMT

　　刘格菘仍“恋战”光(guāng)伏储能

　　除(chú)去上周(zhōu)率先交卷主打产业链上(shàng)游的施成(chéng)外(wài)，本周一众新能源(yuán)高手中的(de)顶流冯明远所管产品(pǐn)一季报全部披露，截至4月19日收盘，目前(qián)他(tā)所管理的(de)6只产品维(wéi)持(chí)年(nián)内小幅正(zhèng)收益(yì)。当前冯明(míng)远在管基(jī)金中，任职管理最(zuì)长(zhǎng)的就是代表作新能源产业股票。从被调出的三只产品(pǐn)看，其(qí)中斯莱克的主营与新能源产(chǎn)业链关(guān)系(xì)不大。

　　而(ér)在新进(jìn)重仓的三(sān)只标的中，占比相对(duì)最高的就是非(fēi)传统新能源产(chǎn)业赛道(dào)龙头中伟股份，这家(jiā)主营锂电池(chí)正极(jí)体研发的(de)公(gōng)司，主要产品是三元前驱体和四氧化三钴，从近(jìn)期发(fā)布的年度业绩快报来看，公司的主(zhǔ)营与净利润均实现50％以(yǐ)上的逆势(shì)增(zēng)长。而据《红周刊》对其季报的全(quán)面梳(shū)理，在信澳研究优选(xuǎn)中还出现了(le)一只新(xīn)的重仓股银邦股份，这也是一家高科技公司(sī)，主营业(yè)务(wù)中有分布(bù)式光伏发电(diàn)系(xì)统。

　　在季(jì)报总(zǒng)结(jié)中，他表(biǎo)示：“本基金的投资主(zhǔ)要聚(jù)焦在新能源、科技、高端制造(zào)等新兴产业领域，细分(fēn)板块(kuài)的(de)整体走(zǒu)势与市场趋同，导致(zhì)本基金的净值也出现小幅震荡。对于二季(jì)度，展望TMT板块部分公司加入AI或数字(zì)经(jīng)济等(děng)热门概念的(de)创新(xīn)，以及半导体和制造业正经历(lì)触底反弹的复苏，市(shì)场整体会逐步回暖，产生一定正面效应(yīng)。我(wǒ)们会继续在新(xīn)能源、科技、高端制(zhì)造等主要赛(sài)道耕耘，深(shēn)挖(wā)基本(běn)面扎实的优质(zhì)个股，自下而上(shàng)挖掘投资机会。”

　　相(xiāng)比成名多时的冯(féng)明远(yuǎn)，2020年股基状元(yuán)陆彬则是在新能源大潮中(zhōng)快速走红(hóng)的类型(xíng)。天天基(jī)金网显(xiǎn)示，早在去年底时他就(jiù)已经是(shì)“双二百”的基金经理(lǐ)了，而他在管(guǎn)的7只基金(jīn)今年(nián)同时段几乎(hū)全线飘红(hóng)，特(tè)别是动态策略混(hùn)合年内涨幅超过10％一枝独秀(xiù)。

　　以他在管(guǎn)的汇丰晋信低碳先锋股票为例，最新的基(jī)金一(yī)季报显示，其(qí)重仓的新能源产业链中股票依然为上(shàng)季的7只，它(tā)们分别是(shì)宁德时代(dài)、亿纬锂能、天(tiān)齐锂业、赣锋锂业、比亚迪、雅化集团、华友钴业(yè)，虽然上述标的年初至今表现一般。但(dàn)他(tā)此前曾公(gōng)开表示，看到了(le)新能源类(lèi)似2019年的投(tóu)资机会。

　　而在(zài)季报中(zhōng)，他表(biǎo)示(shì)：“从(cóng)中长期维度看，新能源产业(yè)还(hái)具备较(jiào)长(zhǎng)的生命周期，不少细分板块还能(néng)维(wéi)持较(jiào)长时间(jiān)的高速增长，而(ér)经过市(shì)场的调整，我们看(kàn)到(dào)行业中的优质公司对应2025年的盈(yíng)利中枢在(zài)当前市值的投资价值。或(huò)许，新(xīn)能源行业的(de)终(zhōng)局如(rú)大部(bù)分制造业一(yī)样是一个(gè)竞(jìng)争充分、利润极度压缩的市场，但在发展过程中(zhōng)不(bù)少公(gōng)司一定有一段(duàn)精彩(cǎi)的旅程。”

　　相比前(qián)两位，2019年状元刘格菘今年(nián)业绩(jì)开局不顺，最新(xīn)数据显(xiǎn)示(shì)目前在管产(chǎn)品年内(nèi)回撤全部(bù)超过了10％，以他的代表作之一的广发小(xiǎo)盘成长(zhǎng)来看，基金一季报表明(míng)他的(de)重仓行业(yè)配置(zhì)思路依然首选新能源(yuán)。

　　对比分析(xī)其(qí)基(jī)金相关产品的2022年四(sì)季报和一季报，《红周刊》发现他所持有(yǒu)的是完全一致(zhì)的(de)10只股票，虽然第一大重(zhòng)仓(cāng)股(gǔ)依(yī)然是半导(dǎo)体公司(sī)圣邦股份，但是整体新能源的地位似乎进一步稳(wěn)固(gù)，比如晶澳科技(jì)从第(dì)三升至第二位(wèi)，隆基绿能(néng)从第六升至第四位。同时极(jí)为(wèi)罕(hǎn)见的(de)情(qíng)况是，如(rú)果按照保留(liú)小(xiǎo)数两位来统(tǒng)计，竟(jìng)然所有(yǒu)10只标的(de)股持仓量与上一季(jì)度保持一致。

　　就此，刘格(gé)菘在基金季报中表示：“报告(gào)期内(nèi)，基(jī)金的持仓结构并没有进行大(dà)幅度的(de)调整，依然围(wéi)绕已经建立全球比较优势的高(gāo)端制造产业链布局。我们对重点(diǎn)持仓的(de)光伏、储能(néng)、新能源(yuán)车方向(xiàng)保持相(xiāng)对乐观，投(tóu)资中相信基本面优秀(xiù)和增量价值积累(lèi)的公司(sī)。经过调整，行业估值水平已在历史低位(wèi)，产(chǎn)业链(liàn)的变化在(zài)市场定价中未被充分认知和(hé)体现。”

　　鲍无(wú)可(kě)加仓中国移动

　　姜诚(chéng)精准布局中国铁建

　　余广新进重仓海油、移(yí)动(dòng)

　　除去高举“PB—ROE大旗”的丘栋荣外，中泰资(zī)管(guǎn)的姜诚是近几年出镜相对较多的基金经理，而(ér)他的业绩特别(bié)从去年迄(qì)今颇(pǒ)为抗打。2023年年初以来，在(zài)他所(suǒ)管理的8只基金中，除去刚(gāng)满两个月的中泰元和价值精选不纳入(rù)统计外，其余(yú)7只基(jī)金(jīn)均(jūn)实现了(le)正收益，特(tè)别是兴诚价值一年(nián)持(chí)有的收益率接近(jìn)了14％，同(tóng)时还有两只基金净值增(zēng)长也(yě)超过了10％。

　　具体以(yǐ)兴诚(chéng)价值一年为例，对(duì)比(bǐ)基金四季报(bào)和今年一季度可以看出，姜诚实际上只是(shì)微(wēi)调(diào)了(le)一个席位，而新调进来的中国铁建恰(qià)好就是中(zhōng)字头中的典型代表公司，该股从(cóng)年初至今上涨超过了40％。由此(cǐ)，该基金(jīn)所重仓的中(zhōng)字(zì)头公司(sī)达到了四家(jiā)。而从(cóng)相关标的的年内涨跌幅来看，表现最好(hǎo)的(de)是游戏股吉(jí)比(bǐ)特，最新该股年内上涨达到了66％。

　　而(ér)在季报(bào)中(zhōng)，他不仅谈到了坚守(shǒu)的价值投资(zī)，同时也(yě)谈到了今(jīn)年大热的AI：“在(zài)海量(liàng)信息中(zhōng)，我(wǒ)们需要(yào)重点关注(zhù)长期因素，淡化(huà)短期因素。人工(gōng)智能的发展是(shì)一(yī)个长期(qī)因素，我(wǒ)们(men)还没有足够的把握去捕捉到它带来(lái)的投(tóu)资机会，但可以尽(jǐn)量回避它带(dài)来(lái)的(de)伤害。以(yǐ)尽可(kě)能低的价(jià)格(gé)买(mǎi)尽(jǐn)可能好的(de)资产是(shì)我(wǒ)们的投资目标。好资产的标准(zhǔn)是活得久、站得(dé)牢、竞争优势(shì)维持得(dé)长、平(píng)均净资产收(shōu)益率高，以及在好的公(gōng)司治理加持下(xià)能够(gòu)把(bǎ)长期利润(rùn)转化为诱人分红。”

　　首季(jì)接受过《红(hóng)周(zhōu)刊(kān)》专访的鲍无可，其投资(zī)风格同为公募中少数的深度(dù)价值。天天(tiān)基金网显示，2023年年初以来，他所(suǒ)管理的基金全线飘红，6只产(chǎn)品年内(nèi)净值增长率全部超(chāo)过了10％。以他任职回报最高的景顺长城能源(yuán)基建为例，能够清晰地看到其偏(piān)爱高估息和低估值类股票(piào)的痕迹。

　　一季报显示，鲍无(wú)可当(dāng)季加仓(cāng)中国移(yí)动大约15万股，从而使该股从上一季的第(dì)三重仓(cāng)升(shēng)至第二重仓，不过(guò)中国电(diàn)信却退出了前一(yī)季的前十(shí)。同时他加仓了(le)川投能(néng)源(yuán)、紫金矿业(yè)、华能水电，新近重仓了铜(tóng)陵(líng)有色和神火(huǒ)股份，表明了其对这(zhè)一类(lèi)资源(yuán)股格(gé)外垂青。此外，他对于(yú)小众的中(zhōng)南传媒和凤(fèng)凰(huáng)传媒依然持(chí)续青睐。

　　在基金季报中，他表示基金仓位基本稳定(dìng)，主要增加了有色行业配(pèi)置。“当下(xià)是(shì)AI发(fā)展初期(qī)，中国企业(yè)处于落(luò)后位置(zhì)，无论(lùn)是AI核心模型的(de)研发(fā)、新型(xíng)商业(yè)模(mó)式的(de)迭代(dài)以及(jí)底层芯片制造，我们都希望国(guó)内企业(yè)能(néng)在(zài)不远的将来迎头(tóu)赶上(shàng)。近期而言尽管(guǎn)我们认为AI非常重(zhòng)要，但当前A股市场基本上是基于美(měi)股映(yìng)射在炒作相关题材，对于这样的(de)行情(qíng)，需要(yào)对其可持续性保持审(shěn)慎态度(dù)。”他直言(yán)不讳。

　　而同在景顺长(zhǎng)城的基金经理(lǐ)余广是2012年的公(gōng)募状元，目前其(qí)担任基(jī)金经理也(yě)接近了13年。当前，其在(zài)管的产品为4只(zhǐ)，它(tā)们分(fēn)别是(shì)核心竞(jìng)争力、核心招景(jǐng)混合(hé)、核心中景一(yī)年(nián)、核(hé)心优选一(yī)年，从今年的表现来看，虽(suī)然(rán)所管产品涨幅不大，但也整(zhěng)齐划(huà)一(yī)地(dì)实现了正收益。

　　以任职回报翻四倍的(de)核心竞争力为例，第(dì)一季度他在前十(shí)中调仓了四个席位，其中新进的公(gōng)司半数(shù)为中字头，它们就(jiù)是中国海(hǎi)油(yóu)和(hé)中国移动，与它(tā)们携手(shǒu)进入(rù)的还有安(ān)徽合(hé)力(lì)和紫金矿业(yè)。而这样(yàng)的调整立竿见影，除去两只中字头外，后两者年(nián)内的涨幅也是超(chāo)过了30％。此(cǐ)外，当季被(bèi)其提(tí)拔为第一重仓的电动车龙头爱(ài)玛科技，年(nián)内迄(qì)今的(de)涨幅(fú)也(yě)是接近30％一线。

　　对(duì)此(cǐ)，他在季报中(zhōng)的总结与“中特估”基本(běn)吻合：“基金坚持(chí)自下而上，看重公(gōng)司基本面，注(zhù)重公(gōng)司的核心竞争(zhēng)力、高品质(zhì)、长期发(fā)展，以合(hé)理或偏低的估值(zhí)水平(píng)买入持有。在经济复苏和企业盈利(lì)修复的预期下，我们较为(wèi)看好今年(nián)的权(quán)益市场，特别是前期(qī)调整较为充分(fēn)，估值较为(wèi)低(dī)估的多行业的龙头(tóu)公(gōng)司。”

　　郑巍山重仓股多只翻(fān)倍

　　胡宜斌新(xīn)进重仓寒武纪

　　黄兴(xīng)亮布局中(zhōng)微(wēi)公(gōng)司

　　与蔡(cài)嵩松同期成名的郑巍山今年(nián)业绩优异，特别是其去年3月(yuè)接(jiē)手的银河智联(lián)主题净(jìng)值快(kuài)速(sù)拉升(shēng)，截至本周四的年(nián)内涨幅已经超(chāo)过45％，这一水平甚至超过了他的(de)成名作银河创新(xīn)成长。从郑(zhèng)巍在(zài)管基金的当季(jì)重仓行业风格来看，除去银河(hé)和(hé)美生(shēng)活还有较强(qiáng)的新(xīn)能源(yuán)属性外，其余产品几乎一边倒地偏向了TMT领域。

　　就以智联(lián)主题为例(lì)分析(xī)，最(zuì)新的十(shí)大(dà)重仓股除去用友网络和海康威视(shì)外，年内最新的涨幅全部(bù)超过了30％，特别是海光信息、中科曙(shǔ)光、卓易(yì)信息、大华股(gǔ)份均(jūn)已实现了涨幅翻(fān)番，而这四(sì)只标(biāo)的均是第一(yī)季(jì)度新近重仓的公司。同时(shí)，郑巍山所(suǒ)保留的(de)上一季重仓股仅有金山办公和国网通信。对(duì)比来看(kàn)被调出的(de)标的，中国长城、中(zhōng)望软(ruǎn)件、中(zhōng)国(guó)软件等明(míng)显涨幅稍逊一筹。

　　有(yǒu)趣的是，郑巍山在季(jì)报总结中仅(jǐn)仅是寥寥数语：“本基(jī)金(jīn)严格(gé)执(zhí)行基金合同(tóng)的配置范围(wéi)，切合主题，主要围绕智慧智联、信(xìn)息(xī)技术等的概念(niàn)范畴(chóu)展开。一季度智联主题继续增加了软件(jiàn)服务、信息技术的配置比(bǐ)例(lì)。围绕数字经济和新(xīn)的信息技(jì)术应用展开投资。二季度，将(jiāng)会继续围绕(rào)信息技术(shù)、数(shù)字经济的范畴(chóu)展开投资。”

　　当年与这两位一度遭遇(yù)非(fēi)议(yì)人物同(tóng)期成名的还有华安胡宜斌，作为当年公司力捧(pěng)的三位基金经理(lǐ)中最(zuì)年轻者，他(tā)可谓是少年得志，但后(hòu)来所管产品几经(jīng)浮沉，好(hǎo)在今年卷土重来。天天基(jī)金网数据显示(shì)，年内(nèi)他所管理的7只基(jī)金全部涨(zhǎng)幅超过20％，其中(zhōng)表现(xiàn)最(zuì)好的还是(shì)他的(de)成(chéng)名作(zuò)华安媒(méi)体(tǐ)互联网混(hùn)合。

　　具(jù)体聚焦该基金，我(wǒ)们发(fā)现他所保留的上一个季度重仓股只(zhǐ)有(yǒu)王府井和华大九天，而将剩余的(de)八个(gè)席(xí)位全(quán)部更换。从最(zuì)新的标的来看(kàn)，这其中(zhōng)就有(yǒu)近期大火的芯片新贵寒武纪。从新(xīn)进重仓标的年内表(biǎo)现来(lái)看(kàn)，其中中(zhōng)文在(zài)线的年内涨幅已(yǐ)经超过(guò)了180％，值得买、浙数文(wén)化、美亚柏科等标的年内涨幅也(yě)是(shì)超过了(le)50％。对比(bǐ)来(lái)看，他所剔除的锦江酒店、首旅(lǚ)酒(jiǔ)店、中国平安等公司，目前年内至今仍然(rán)体现(xiàn)为(wèi)股价下跌。

　　至于大幅调仓原因，他表示(shì)：“当下我国(guó)仍处经济结构转型(xíng)时期(qī)，我们相信未来(lái)科技创(chuàng)新(xīn)和(hé)消费升级仍将(jiāng)成为经济(jì)总量增(zēng)长核(hé)心驱动力，围绕产业创新、尖端技术突破、新材料、新能源、新消(xiāo)费(fèi)等领域仍将诞生大量投资机(jī)会，在策略上，我们(men)已将挖掘(jué)、发(fā)现(xiàn)和配置(zhì)基金合同(tóng)主题范围内(nèi)的科技创(chuàng)新和受益于国民经(jīng)济持(chí)续增长(zhǎng)的消费及原(yuán)材料(liào)放(fàng)在(zài)前(qián)所未有(yǒu)高度。”

　　而当年(nián)一并成名的万家(jiā)基金名(míng)将黄兴亮(liàng)，2023年一季度同样强势回归。天(tiān)天基(jī)金(jīn)网数据(jù)显示，他目前(qián)在管的基(jī)金年内除(chú)去QDII外，涨幅全部超过了10％。特别是万家科技(jì)创新迄今(jīn)的年内涨幅超过了25％，具体来分析他的成名作万(wàn)家行业优选。

　　基金(jīn)一(yī)季报显示，黄(huáng)兴亮仅仅(jǐn)是做(zuò)出(chū)了一(yī)处调整(zhěng)，也就(jiù)是用(yòng)中微公司替代了四季度末(mò)的(de)兆易创新。但就是(shì)这(zhè)只新进标的，目(mù)前年内的涨幅已经超过90％，与保留(liú)重(zhòng)仓中年(nián)内涨幅超过70％的金(jīn)山办公交相辉映。对于(yú)当(dāng)季(jì)度的调仓(cāng)，黄兴亮表(biǎo)示：“本基金增持了(le)机器视觉(jué)和医疗器械(xiè)行业(yè)的部(bù)分个股，相应地略微降低了(le)半导体行业(yè)的持(chí)仓。截至季度末(mò)，基金持仓仍(réng)以计算机软件和半导体行(xíng)业为(wèi)主(zhǔ)，总体风格偏成长。”

　　邹曦超限重仓恒(héng)立液压

　　陈良栋布局消费(fèi)电(diàn)子(zi)“半(bàn)壁江山”

　　从基(jī)金一季报来看，这些相对低调的领(lǐng)域也开始越发受到明星基金经理(lǐ)们的追捧，比如融通基金的明星基金经理邹曦，这(zhè)位(wèi)任职已经逼(bī)近(jìn)15年半(bàn)的老(lǎo)将善战(zhàn)周期，目前(qián)在公司仍然管理6只基(jī)金产(chǎn)品，其代表(biǎo)作(zuò)是2012年开始管理、迄今任职回报超过180％的融(róng)通(tōng)行业景气。

　　从新出炉的季报来看(kàn)，在上一季度没有单一标的持(chí)仓比(bǐ)例(lì)超限后，这一(yī)季度头三(sān)大重仓股竟然全部(bù)超过10％的比例上限，它们分别是恒立液压(yā)（10.50％）、华发(fā)股份（10.23％）、招商蛇口（10.12％）。再叠加考(kǎo)虑后面重仓中的汇(huì)川技术和安徽合力(lì)，虽然去(qù)年下(xià)半年(nián)以来重仓中就没有了三(sān)一(yī)重工，但(dàn)实际上在当季的重仓行业中，机械制(zhì)造(zào)是仅(jǐn)次于房(fáng)地产的第二行业。

　　对于(yú)调仓(cāng)的思路，他在季报中就表示：“本季度增加了工(gōng)程机械、家居、顺周(zhōu)期装(zhuāng)备、医药等行业的配(pèi)置。目前组合配置(zhì)偏向周(zhōu)期价值(zhí)，同时保持了科(kē)技、消费(fèi)板块(kuài)的(de)适度配置。组(zǔ)合(hé)结(jié)构主要围绕国内经济稳增长的主线展开，相(xiāng)关(guān)配置集(jí)中在优(yōu)质房地产股、地产产业链，以及顺周期(qī)装备(bèi)等板块。”此外，虽然未(wèi)进重仓股(gǔ)前十(shí)，但朱少醒对机(jī)械制造的(de)兴趣(qù)也越来越(yuè)浓，例如(rú)兰石(shí)重(zhòng)装(zhuāng)年报的十大流通(tōng)股股东中，富国天惠新进上榜排名真正想离婚的女人会拖着吗，女人拖着不离婚也不联系心态第六位。

　　而长(zhǎng)城基金的(de)明(míng)星(xīng)基金经理陈良栋(dòng)，其(qí)在圈内以(yǐ)善战高端制(zhì)造板块(kuài)闻名(míng)，目前他在公(gōng)司所管理的产品(pǐn)数达到了6只，尤其是他参与管理的长(zhǎng)城(chéng)科(kē)创板两年定真正想离婚的女人会拖着吗，女人拖着不离婚也不联系心态开业绩(jì)亮眼，最新年内涨幅超过18％。

　　以(yǐ)陈良栋独自管理时间最长的长城新兴产业为例，可(kě)以看到一季度与众不同(tóng)的一点(diǎn)是，消费电子赛(sài)道股票在其中占(zhàn)据(jù)明显的数量优势(shì)。具(jù)体说来，虽然在(zài)基金(jīn)十大重仓中(zhōng)不见耳熟能详(xiáng)的(de)龙头立讯精密，但大体包括华测导航、东山精密、电(diàn)连技术、和而泰、科(kē)大讯飞都能被划入到(dào)消费电(diàn)子的大范畴(chóu)中，也(yě)就是说(shuō)其占据了十(shí)大重仓中(zhōng)的半边天(tiān)。

　　他解(jiě)释了看好的(de)原因：“预(yù)期今年下半年或明年，消费电(diàn)子会有一(yī)个触底回升(shēng)的过程。如(rú)果叠加在汽车产业链上的布局，我(wǒ)判断可能(néng)对(duì)收(shōu)入(rù)利润拉动更大。消费电子的复苏可能只(zhǐ)是一(yī)个(gè)周(zhōu)期的因素。”而(ér)种种因素显示，目前(qián)该板块去库存(cún)可能也进入到尾声阶段，接下(xià)来苹果(guǒ)新(xīn)品推出或是(shì)行业复苏(sū)契机(jī)。

　　而(ér)在(zài)高端制造这一领域中，还有不可忽(hū)视的一环就是军工装备(bèi)。同时(shí)作为成长股(gǔ)三大主(zhǔ)阵营(yíng)“新半军”中的重要一级，军工虽(suī)然很难有持(chí)续性的表现，但也隔三差五(wǔ)会有亮眼的输出，而华夏的少壮(zhuàng)派基(jī)金(jīn)经理万方方，是圈内少数同(tóng)时管理两(liǎng)只(zhǐ)军工主(zhǔ)题的基(jī)金经理(lǐ)。

　　以万方(fāng)方管理时间最长的军工(gōng)安全混合为例，实际上(shàng)一(yī)季度(dù)他仅(jǐn)在十大重仓股中做出了一(yī)处(chù)调整，也(yě)就是用昊华科技替代了(le)上(shàng)一(yī)季(jì)的新雷能。从整体(tǐ)10只标的所(suǒ)属细(xì)分来看，明显中航(háng)系乃至航空(kōng)航天赛(sài)道占据优势。而(ér)这一思路(lù)在(zài)他管理的高端(duān)装备龙头乃至全市场基金中都体现得颇为明显。进一(yī)步对照两只军工主题产品，《红(hóng)周刊》发现重叠的(de)公司有八(bā)家，惟(wéi)二的区(qū)别是高端装备龙头中用(yòng)复旦微电和西(xī)部(bù)超(chāo)导替代(dài)了(le)前者(zhě)中的钢研(yán)高纳和昊华科技。

　　他在(zài)季报中的阐述思(sī)路(lù)清晰：“着重探究未来两年确定(dìng)性的产业趋(qū)势(shì)和高(gāo)增长的细分赛道，组合构建从2023年全(quán)年维度在高确定性的航空发(fā)动(dòng)机赛道、景气度弹性潜力较高的航天导弹产业链(liàn)、航空装备平台型(xíng)企业以及技术禀赋和壁垒高筑(zhù)的(de)新材料领(lǐng)域(yù)重点(diǎn)投入。”

　　（本文已刊(kān)发于4月22日(rì)《红(hóng)周(zhōu)刊》，文中提(tí)及个股(gǔ)仅为举例分析，不做买卖推荐。）

未经允许不得转载：成都工装公司_工装装修效果图_专注公装设计装修 - 无同之家装饰 真正想离婚的女人会拖着吗，女人拖着不离婚也不联系心态