财联社(shè)5月8日(rì)讯（记者 闫军）铁树开(kāi)花了！不仅(jǐn)仅(jǐn)是中国平(píng)安在4月27日迎来时隔8年的涨(zhǎng)停，就在(zài)5月8日，中信银行、中国(guó)银行也迎来涨停，而上(shàng)一次涨停分别是13年前、7年前，邮储(chǔ)银(yín)行更是盘中(zhōng)刷新历史最高。

　　有市场观点将(jiāng)大涨归(guī)因(yīn)为两份会议通知。

　　一(yī)是(shì)，5月(yuè)11日(rì)“发现央企投资价值促进央企估值回归”业务交流会暨国新央企股(gǔ)东(dōng)回报ETF宣介会即将(jiāng)举办(bàn)；另外一份则是沪市金融业主题座谈(tán)会，其中“在服(fú)务中国(guó)式(shì)现代化中促进金融业估值提升和(hé)高(gāo)质量(liàng)发展(zhǎn)”成为重要议题。

　　中特估(gū)成为了(le)市场较长一段时(shí)期的热门词，尽管披上了主题、政策等色彩，底层逻辑是(shì)过去(qù)的A股(gǔ)市场对部分传统(tǒng)行(xíng)业国(guó)央企的严重低配和低估。说到A股的(de)低(dī)估值、高分红(hóng)，银(yín)行为首的大金融板(bǎn)块首当其冲。上述5.11会议是(shì)为(wèi)此(cǐ)前获批(pī)的央企股东回报ETF发行预热，会议(yì)作用(yòng)显然(rán)被(bèi)放大。

　　事(shì)实上，不仅(jǐn)是两份会议(yì)通知的(de)推波(bō)助澜，“小作文”又来(lái)添油加醋。一则无头无尾的所谓指导意见(jiàn)，要求“国企要做(zuò)到1倍PB以上”，捕风捉(zhuō)影，却(què)获得极大的传播。

　　低估值、高股息，在经济温和(hé)复(fù)苏预期(qī)之(zhī)下，中(zhōng)特估(gū)银行概念获得(dé)资金的青睐。有了(le)多重消息的加持，暴涨顺理成(chéng)章。

　　根(gēn)据以(yǐ)往经验，大(dà)金融板(bǎn)块走强往往预(yù)示(shì)着(zhe)行情的结束，这一次历史(shǐ)是否会重演呢？多位(wèi)受(shòu)访(fǎng)人士指(zhǐ)出(chū)，这种单一(yī)衡量逻辑可能不再奏效，当前市场，银行板块(kuài)是作为“国(guó)资含(hán)量”比较高的板块行进，从(cóng)去年底(dǐ)开始监管开(kāi)始提出(chū)中特估后有比较不错的表(biǎo)现，中特估有望持续为投资者带(dài)来除稳定股息收益外的(de)收(shōu)益。

　　银行(xíng)为首的大金(jīn)融爆发(fā)

　　5月(yuè)8日，银行满屏大涨，中国银行、中信银(yín)行、西安银行涨(zhǎng)停，农业银行(xíng)、民(mín)生(shēng)银行、工(gōng)商银行(xíng)、浙商(shāng)银行大涨(zhǎng)超过6％，42只银行(xíng)股超过9成涨幅(fú)超过2％。有网(wǎng)友感慨：“你以为的大(dà)牛市is back，其实大牛(niú)市is bank。”从指数维(wéi)度来看，银(yín)行板块大涨早已启动，银行指数(shù)（中信）近5个交易日涨(zhǎng)幅达到了9.42％。

　　此(cǐ)外，除了(le)银(yín)行板块，券(quàn)商股也持续爆发，券商(shāng)指(zhǐ)数(shù)收盘涨幅超过2％。其(qí)中，中国银河(hé)领涨(zhǎng)，盘中一度涨停，近5个工(gōng)作(zuò)日(rì)涨(zhǎng)幅(fú)达到(dào)35.82％。

　　从银(yín)行板块ETF涨势来看，场(chǎng)内10只中证银行ETF涨(zhǎng)幅(fú)明显，比如，天弘中(zhōng)证银行(xíng)ETF、富国中证800银行ETF、南方(fāng)中证(zhèng)ETF、华(huá)夏中证ETF、华宝中证ETF等多只基(jī)金涨幅超过4％，从资金流动(dòng)来看，以规模最大的华宝中(zhōng)证银行(xíng)ETF为例，不仅当日(rì)收盘价创一年新高，全天成交量(liàng)飙升超过14亿元，刷新近两(liǎng)年来(lái)的最高。

　　对于银行(xíng)股(gǔ)的(de)大涨，市场早有预期(qī)。睿郡资产合伙人董(dǒng)承(chéng)非在(zài)5月(yuè)7日表(biǎo)示，在经济复苏不(bù)强劲情况下，原来看不起的那(nà)些低(dī)增速的企业，现在反而显得难能可(kě)贵，因(yīn)此被忽略高分红(hóng)、深度价值(zhí)的企业(yè)反而受到追捧(pěng)。

　　博时基金(jīn)权益投资(zī)一(yī)部基金经理吴(wú)鹏也表示，银行股这(zhè)波快(kuài)速上涨，是其在估值极度低水平、股息(xī)率具备一定吸(xī)引力、持仓极度(dù)低配、基(jī)本(běn)面预期(qī)极度悲观等背景下，配合(hé)当前经济(jì)弱复苏整体回报率(lǜ)预期下行(xíng)、中(zhōng)特估政策(cè)背景下的估值修复。

　　涨幅与(yǔ)成交量齐升，背后仍是中特估逻辑

　　经过(guò)漫(màn)长的(de)季节，银行股(gǔ)等来了久(jiǔ)违的上涨(zhǎng)，截至5月8日，自今年4月(yuè)以来全市场42家(jiā)上市银行中，有17家涨幅超过10％，其中，中(zhōng)信(xìn)银行涨幅(fú)近40％，中国银(yín)行(xíng)涨幅超过32％，民生、邮储、农(nóng)行(xíng)、交行、西(xī)安等(děng)5家银(yín)行(xíng)涨幅超过20％。

　　资金的(de)流入量同样可观，5月8日，银行ETF涨幅(fú)4.22％，收盘(pán)价(jià)创(chuàng)一(yī)年(nián)新(xīn)高(gāo)，全(quán)天成交量飙升超(chāo)过14亿元，也刷新近两年来的最高。中国银行龙虎榜数据显示，近三日沪(hù)股(gǔ)通(tōng)累计(jì)买入5.65亿元并卖出10.74亿(yì)元，4家机构累(lèi)计买(mǎi)入11.37亿元。

　　银行股(gǔ)的大涨，正(zhèng)如吴鹏所(suǒ)言，估值极(jí)度低(dī)水(shuǐ)平、股息率具备一定吸引(yǐn)力、持仓(cāng)极度低配、基本面预期(qī)极度悲观都是银(yín)行股(gǔ)上涨的逻辑(jí)所在。

　　具(jù)体而(ér)言，在估(gū)值上，截(jié)至目前，42家A股(gǔ)银行的(de)平均市净率为0.6倍左右。除(chú)了宁波(bō)银(yín)行(xíng)和招商(shāng)银(yín)行(xíng)，其余银行均处于“破净”状态。在这一(yī)轮估值(zhí)修复(fù)中，有市场人(rén)士指出(chū)，中字头银行(xíng)目标价估值最(zuì)保守看(kàn)到0.6，相(xiāng)当于2020年疫(yì)情前的估值位置，当前板块交易(yì)热度之下目标价抬升(shēng)至0.7-0.8，明显看到，资金(jīn)对资产质量、让利(lì)实体(tǐ)经济(jì)容(róng)忍度提(tí)升。