芦哲(zhé) 首席宏观(guān)经济学(xué)家

　　占烁 联系人

　　投资(zī)要点

　　·核心观点:我们将影响青年(nián)失业率的因素拆解为三方面：①青年失业(yè)人口(kǒu)，②青(qīng)年总(zǒng)人口，③劳动参与率，失(shī)业率=失(shī)业(yè)人口/（总人口×劳动(dòng)参与率）。通过(guò)三(sān)因(yīn)素框架(jià)，我(wǒ)们发现16-24岁失业人(rén)口的增加(jiā)不能完全解释(shì)青(qīng)年失业率的上升(shēng)，更重要却被忽视的因素是青年人口和劳动参(cān)与(yǔ)率(lǜ)下降，带来16-24岁劳(láo)动力减少，从分(f齿轮计算公式汇总，齿轮全齿高计算公式ēn)母(mǔ)端大幅推高青(qīng)年失业率。假如今年3月分母端的青年(nián)劳动力与2020年(nián)持平，新增约132万青年失业人口(kǒu)只能(néng)将(jiāng)失业率(lǜ)拉(lā)升至16.2％，但实际青年失业率(lǜ)却高(gāo)达19.6％。我们认为，失业人口会随着经(jīng)济复苏而减少，但青年劳(láo)动力的下降(jiàng)可能成为(wèi)就(jiù)业“疤痕效应”的长(zhǎng)期来(lái)源(yuán)，抬高青年失(shī)业(yè)率中(zhōng)枢(shū)。

　　·青年失业率的三因素(sù)框架：（1）失业(yè)率=失业人(rén)口/劳动(dòng)力=失(shī)业人(rén)口/（总(zǒng)人口×劳动参与率），据此可将青(qīng)年失业率拆(chāi)解(jiě)为青年失(shī)业人口、总人口、劳动参与率三个因素。

　　·（2）失业率上(shàng)升未(wèi)必(bì)来自失业增加，不要忽略分母，劳(láo)动(dòng)力的下(xià)降(jiàng)，也是抬高失业率(lǜ)的重要原因(yīn)。2010-2020年，青(qīng)年失业人口只增加4万，青年劳动力却减少1578万，带动16-24岁人口失业率(lǜ)大幅提(tí)高3.8个(gè)点。

　　·分子端的青年失业人口：（1）从总量来看，当前(qián)城镇青年就业人数约为2587万人，失业人数632万人，比去(qù)年4月增加(jiā)约70万(wàn)，较七普(pǔ)增加约(yuē)132万。

　　·（2）失业原因方面(miàn)，近(jìn)7成青年失(shī)业者(zhě)是主动(dòng)辞职，被裁员(yuán)比例只(zhǐ)有2.6％，远(yuǎn)低(dī)于35岁以上群体(tǐ)。

　　·（3）按照(zhào)受教育程度(dù)来(lái)看，三分之(zhī)二的(de)青年(nián)失业人员接(jiē)受(shòu)过大学教(jiào)育。

　　·（4）2010-2020年(nián)青年就业(yè)的结(jié)构变化较大，呈现出从制(zhì)造到服务、知识(shí)密集程度(dù)由低(dī)到高两个特点。2010年(nián)农业和工业吸纳了(le)50.3％的青年就业人口，2020年大幅降至25.4％，流出(chū)的(de)青年(nián)就业主(zhǔ)要转向服务业。以受教(jiào)育年(nián)限(xiàn)作为维度(dù)，青年就业从知识密(mì)集程度较低的行业流向较高行业，但(dàn)是知(zhī)识密集(jí)型行业的(de)青年失业情况比整体失业(yè)更(gèng)严峻。

　　·（5）服(fú)务业复苏(sū)分化(huà)或是一(yī)季度青年失业人口仍增(zēng)加的原因。经济复苏的(de)主力是知(zhī)识密集程度较低的餐饮、零售等服务业，而知(zhī)识密集程度较高的生产(chǎn)性服务业复苏较(jiào)慢，服务业就(jiù)业复苏结(jié)构的分化，带来青年就业和25-59岁就业的分(fēn)化。

　　·分母端的青年劳动力：（1）青年人(rén)口：出生人口与乡村迁入均在减少(shǎo)。2010-2020年青年(nián)劳动力(lì)对(duì)应的(de)出(chū)生人口减少4381万，2020-2030年减少1762万。另外(wài)，我国农村向城镇的人口转移(yí)也(yě)在减速，新(xīn)增城(chéng)镇人口从十(shí)三五期间(jiān)（2016-2020年）的2184万人(rén)，减至2022年(nián)650万人(rén)。

　　·（2）2020-2023年，青年劳(láo)动参与(yǔ)率出(chū)现(xiàn)超预期下降。2010-2020年青年劳动参(cān)与率下(xià)降6.7个点，但疫情以(yǐ)来仅仅三(sān)年，已经下(xià)降7.1个点(diǎn)。近三年青年劳动参与率(lǜ)的下(xià)降主要有(yǒu)三(sān)方(fāng)面原因：一是16-24岁在(zài)校(xiào)生大幅增(zēng)加493万；二(èr)是部分群(qún)体(tǐ)因就业形势恶化而(ér)退(tuì)出(chū)劳动市场(chǎng)；三是就业(yè)观念的变化导致初(chū)次进入(rù)劳(láo)动(dòng)市(shì)场时间推(tuī)迟，降低16-24岁劳动参与(yǔ)率(lǜ)。

　　·结(jié)论(lùn)：（1）失业人口的增加不能完全解释青年(nián)失(shī)业率的上升。假如(rú)当前青年(nián)劳动(dòng)力与2020年相同，在失业(yè)人口(kǒu)增加132万(wàn)至(zhì)632万人的情况下，对应青年失业率应该从12.8％提高至16.2％，但3月却达到19.6％，如图(tú)19。失(shī)业人口的(de)增加只能解释当前(qián)青年失业(yè)率(lǜ)的(de)一部分(fēn)，另一部分则来自分母端，城镇青年劳动力的减少。

　　·（2）未来青年失业(yè)率的变动可能出现以(yǐ)下三种情况：①青年失业人口增加，同时劳动力减少(shǎo)，青(qīng)年失业率齿轮计算公式汇总，齿轮全齿高计算公式上升；②青年失业人口与劳动力(lì)均(jūn)在减少，但失业(yè)人口降幅不及劳动力降(jiàng)幅，青年失业(yè)率上(shàng)升；③青年失业人口(kǒu)与劳动力(lì)均在减少(shǎo)，失业人口(kǒu)降幅大于(yú)劳(láo)动(dòng)力降(jiàng)幅，青年失业率(lǜ)下降(jiàng)。

　　·（3）我们认(rèn)为，失业人口会随着疫情后经济复苏而(ér)减(jiǎn)少，但(dàn)青年(nián)劳动力的下(xià)降可能成为就业“疤痕效应(yīng)”的长期来源，抬高青(qīng)年失业率的长期中枢。未来失业率(lǜ)的(de)分母端越来(lái)越重要。

　　·风(fēng)险提示：服务业分化未收窄；青年劳动参(cān)与(yǔ)率出现明显下降；外需、房地产等不(bù)及预期，经济(jì)和就业(yè)恢复偏慢。

　　目 录

　　1. 青(qīng)年失业(yè)率(lǜ)的三因素框架(jià)

　　2.分子(zi)端：新(xīn)增青年失业(yè)人员(yuán)缘于服务业(yè)复苏分(fēn)化(huà)

　　2.1.青(qīng)年失(shī)业人口：主动辞职(zhí)居多；三分之(zhī)二接受(shòu)过大(dà)学教育

　　2.2.行业(yè)：从制(zhì)造到服务，知(zhī)识密度从低到(dào)高

　　2.3.服务业复苏分化或是一季度(dù)青(qīng)年失(shī)业人(rén)口仍增加(jiā)的原因

　　3.分母端：人口和劳动参与率均(jūn)下降，带来劳动力减(jiǎn)少

　　3.1.青年人(rén)口：出生人口与乡(xiāng)村迁(qiān)入均在减少

　　3.2.青(qīng)年劳动参与率：超(chāo)预期(qī)下降(jiàng)

　　4. 结论：未(wèi)来失业率的(de)分(fēn)母(mǔ)端可能会越(yuè)来越重要

　　5. 附(fù)录：概念和数(shù)据(jù)说明

　　6. 风(fēng)险提示

　　正 文(wén)

　　4月份16-24岁青年失业率(lǜ)攀(pān)升至20.4％，创下(xià)2018年有数据以来最高值(zhí)。在疫情影响退散、经济(jì)逐步复苏的情况下(xià)，城(chéng)镇(zhèn)调查失业(yè)率较去(qù)年(nián)同期大(dà)幅下(xià)降0.9个点，但青年失业率却较去年4月逆势(shì)攀升2.2个点。本篇(piān)报告将重点(diǎn)研究疫情(qíng)后留下的“疤痕效(xiào)应”如何推高(gāo)青(qīng)年失业率。

　　1.青(qīng)年失业率的三因素框架

　　失业率=失业人口/劳动力=失业人(rén)口(kǒu)/（总人口×劳(láo)动(dòng)参(cān)与(yǔ)率）

　　据(jù)此(cǐ)可见，影(yǐng)响(xiǎng)青年(nián)失业(yè)率的(de)主要是三个因素：①青(qīng)年失业人口(kǒu)；②青年总人(rén)口；③劳(láo)动参与率，其中②③决定着青年(nián)劳动力的变化。这三(sān)个因素(sù)均为(wèi)城镇口径。

　　三个因素(sù)的变化都不(bù)能忽视。当我们讨论失(shī)业(yè)率时，经(jīng)常认为失业(yè)率上升一定是失业增(zēng)加的结果(guǒ)，这个判断对于全年(nián)龄段(duàn)失业率来(lái)说(shuō)并(bìng)没有问题，因为(wèi)我(wǒ)国的劳(láo)动力总量（也称经济(jì)活(huó)动人口）在2015年之前一直(zhí)在上(shàng)升，2015年后略(lüè)有下降，到2021年(nián)末下降了2.6％，年均(jūn)降(jiàng)幅约0.4％。但青年失业(yè)率(lǜ)则不能忽视分母的变动，因为青年劳动力波(bō)动(dòng)幅(fú)度更大。

　　例如2010-2020年，青年失业(yè)人口只增加4万，青年劳动力却减少1578万，带动(dòng)16-24岁人口(kǒu)失业率大幅提高3.8个(gè)点。两次人口普(pǔ)查期间（2010-2020年），青年(nián)失业人(rén)口从496万(wàn)增加到(dào)500万，仅增(zēng)加了(le)4万左右(yòu)，约(yuē)为2020年(nián)青年劳(láo)动力的0.1％，但青年失业率(lǜ)却从(cóng)六普的9％提高到七普(pǔ)（2020年11月）的12.8％，大幅提高3.8个点(diǎn)。主要原因就(jiù)是(shì)失业率的分母(mǔ)在下降，16-24岁青年(nián)劳动力(lì)人(rén)口在此期间从5481万人大幅减至3903万人(rén)，减少(shǎo)了(le)1578万。但是，2010-2020年(nián)全年龄段(duàn)劳动力数量基本(běn)稳定在7.8亿，整体失业率的(de)分母(mǔ)基(jī)本不变(biàn)。因(yīn)此(cǐ)，2010-2020年间(jiān)，决定整体失业率(lǜ)变(biàn)动的(de)是失业(yè)人口(kǒu)数量（分子(zi)），但决(jué)定青年(nián)失业(yè)率变(biàn)动的却是青(qīng)年劳(láo)动力总量（分母(mǔ)）。

　　2.分(fēn)子端：新增(zēng)青年失业人员缘于服务(wù)业复苏分化

　　2.1.青年失业人口：主动辞职居多(duō)；三分之(zhī)二接受(shòu)过(guò)大学(xué)教育(yù)

　　从总(zǒng)量来看，当前(qián)城镇(zhèn)青年就业人数约(yuē)为2587万人，失(shī)业(yè)人数632万人(rén)，比去(qù)年4月增(zēng)加(jiā)约70万，较七普增加(jiā)约132万。国家统(tǒng)计(jì)局(jú)在3月就(jiù)业(yè)数(shù)据(jù)解读时，披露了当前青年(nián)就业和失(shī)业人(rén)数的基(jī)本情况(kuàng)：“初步(bù)测算3月(yuè)份城(chéng)镇青(qīng)年9637万人，没有参与劳动力市场(chǎng)的(de)青年6418万(wàn)人，主体为在校学生；参(cān)与劳动力市场的青(qīng)年3219万人，其中就(jiù)业人数2587万人、失业人数632万(wàn)人。”[1]假设青年(nián)劳(láo)动力(lì)人数与去(qù)年基本持平，今年4月(yuè)青年失业率(lǜ)比去年(nián)同期高2.2个点，青(qīng)年失业人员比(bǐ)去(qù)年同(tóng)期多70万人左(zuǒ)右，比2020年七(qī)普(pǔ)多132万人。

　　从增量看(kàn)，今年前(qián)四个(gè)月青(qīng)年失业形(xíng)势好于去年(nián)同期。假设2022年以来青年劳动力总(zǒng)量维持在3219万，青年失(shī)业率每(měi)提高(gāo)1个点(diǎn)，带来32万左右的新(xīn)增失(shī)业人口。尽管(guǎn)今年(nián)4月青年失业(yè)率比去年同期高2.2个点，但从新增青年失(shī)业(yè)人口来看，今年1-4月(yuè)约为119万(wàn)，去年同期为125.5万。从(cóng)增(zēng)量来看，今年前四个月青(qīng)年(nián)失业形势要好于去(qù)年，这与当前(qián)经济逐(zhú)渐恢复(fù)也有(yǒu)关系。

　　从节奏来看，受夏季毕业影响，我国(guó)青年失业率一般在上半年逐渐提高，7月达到峰值(zhí)，8月开始逐步回落，预(yù)计5-7月青(qīng)年失业(yè)率或将继(jì)续小幅攀(pān)升。

　　失业原因方面(miàn)，近(jìn)7成青年失业者(zhě)是主动辞职(zhí)，被裁员比例只有(yǒu)2.6％，远(yuǎn)低于35岁以上群体。一种观点认为(wèi)，青年群(qún)体由(yóu)于工作(zuò)经验和技能相对(duì)不熟(shú)练，往往在企业(yè)裁员时首当其冲。但根据月度劳(láo)动力调查数(shù)据，青年失业主要原因是(shì)主(zhǔ)动(dòng)辞职，被裁员的比例明显低于35岁以上群体。根据(jù)《2021年中国劳(láo)动统计(jì)年鉴》，有(yǒu)工作意(yì)愿但从未工作过(guò)的失(shī)业(yè)群体在16-24岁失业人口中占比59％，其他年龄群体中这一比例(lì)最高是(shì)14.4％。我们(men)剔除这部分失(shī)业人(rén)群后(hòu)，剩(shèng)下的青年(nián)失业人(rén)口中，第一大失(shī)业(yè)原(yuán)因(yīn)是主动(dòng)辞职，占(zhàn)比68.2％，单位(wèi)倒闭破产占比5.9％；而裁(cái)员仅占2.6％。横向对比，裁员比例从高到低依次是(shì)：60岁以(yǐ)上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁(suì)（2.5％）。

　　按照受教(jiào)育程度来(lái)看(kàn)，三(sān)分之二(èr)的青年(nián)失业(yè)人(rén)员接(jiē)受过大学教育。各年龄段失业人群(qún)中，年龄(líng)越(yuè)低，平均受教育程度越(yuè)高(gāo)。16-24岁失业人员中(zhōng)66.2％是接受(shòu)过(guò)大(dà)学教育的，这一比例在其他三个(gè)年(nián)龄阶段逐步(bù)递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇(zhèn)就业人口(kǒu)的受教育程度也大致类似，青年人由(yóu)于(yú)年龄限制，接受大(dà)学(xué)教育比例略低于25-34岁，整体(tǐ)来(lái)看(kàn)35岁以下就业人员的受(shòu)教(jiào)育程度(dù)大(dà)幅高于(yú)35岁以上。按照(zhào)接受过大学教育的占比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁(suì)（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业：从制(zhì)造到(dào)服务，知识密度(dù)从低到(dào)高(gāo)

　　青年失业人(rén)口的行业与青(qīng)年就业分布(bù)基本一致。青年失业(yè)人口呈(chéng)现出行业聚集的特点，主要集(jí)中在5个大类行业，2020年占比(bǐ)分别为：批发(fā)零售(shòu)（19.3％）、制造业(yè)（18.8％）、住宿餐饮(yǐn)（13％）、教育（7.5％）、居民服务\修理和(hé)其他服务业（6.7％），这(zhè)5个行业占全部青年(nián)失业(yè)人口(kǒu)的(de)65％左右(yòu)。同时(shí)，这5个(gè)行业也(yě)是青年就(jiù)业集中的行业，吸纳了60.7％的(de)青年就业。从行业来看，青年(nián)失业人口的行(xíng)业分布是由就业分布(bù)决定的，吸纳就业(yè)占比较大的(de)行业(yè)，往往(wǎng)也贡(gòng)献(xiàn)了较大规模的失业。因此，在(zài)挖掘(jué)青年(nián)失业人口(kǒu)来自何处之前，需要研究青(qīng)年就(jiù)业的行业结构(gòu)。

　　2010-2020年(nián)青年就业的结(jié)构变化较大，呈(chéng)现出(chū)从制造到服务(wù)、知识密集程度由低到(dào)高两个特(tè)点(diǎn)。

　　青年(nián)就(jiù)业从工农(nóng)业大(dà)量流入服务业。农林(lín)牧渔、采矿业、制造业和(hé)电热燃水的生产供应(yīng)业，这(zhè)四个(gè)行业是国民经济分类的农业和工业。2010年这四个行业吸纳(nà)了50.3％的青年就业人口，到2020年该比例大幅降至25.4％。其(qí)中，制造(zào)业从37.4％降至22％，农林牧渔(yú)从11.4％降至2.5％，分(fēn)别降低15.4和9.0个(gè)点。有4个(gè)行业(yè)吸(xī)纳青年就业比例增加超2个点(diǎn)，其中，教育业为5.3％，租赁和商(shāng)务服务为3.1％，信(xìn)息技术为(wèi)2.8％，卫生和社工为2.0％。另外，建筑业和(hé)房(fáng)地(dì)产等其他6个(gè)服务行(xíng)业吸(xī)纳(nà)青年就业的比例(lì)均增超1个百分(fēn)点。

　　以受(shòu)教育年限(xiàn)作为(wèi)维度，青(qīng)年就业从知识(shí)密(mì)集程度较(jiào)低的行业流向较(jiào)高行业。我们以《2021年劳动(dòng)统(tǒng)计年鉴》中各行(xíng)业(yè)就业人员的受教育年(nián)限，来计算各行业的知识密集程度(dù)。有(yǒu)5个行业的平均受教育年限在14年以(yǐ)上，依次是(shì)：科学(xué)研究(jiū)与技术服务（14.6）>；教(jiào)育(yù)（14.4）>；金(jīn)融（14.3）>；信息(xī)传(chuán)输、软件(jiàn)和信息(xī)技术服(fú)务（14.2）>；卫生(shēng)和社(shè)会工作(zuò)（12.1），除金融业外，其他四个行业是(shì)过去十年青(qīng)年就业流入(rù)的(de)主要(yào)行(xíng)业，吸纳青年就业(yè)比例的增幅均居前列。如图10，各行业所吸纳的青年就业比例变动与行业平均受教(jiào)育年限基(jī)本一致，即青年就业从知识密集程度较低的(de)行业流向较(jiào)高行业(yè)。

　　但(dàn)是知(zhī)识密(mì)集型行业的青(qīng)年(nián)失业情况比整体失业(yè)更严峻。我们(men)用《2021年(nián)中国劳动统(tǒng)计(jì)年鉴》中各(gè)行业的青年失(shī)业比例（该行业的青年失业人(rén)数/青(qīng)年失业(yè)总人(rén)数），除以(yǐ)各行业(yè)的青(qīng)年(nián)就业比例（该行业的(de)青年就业人数(shù)/青年(nián)就业总人数），来作为各行业(yè)失业率(lǜ)的近似替代指标。以这个指(zhǐ)标来看，知识密集(jí)型(xíng)行业的青年失业率大(dà)多高(gāo)于全年龄段(duàn)失业(yè)率(lǜ)，如(rú)信息技术、教育、科研服务(wù)、公共管理等(děng)行业，体现在图(tú)11中，都(dōu)位于右(yòu)下方(fāng)。

　　2.3.服务业复苏分(fēn)化或是一季(jì)度青年失业人口仍增加的原因

　　一季(jì)度服务业(yè)复苏出现分化。今(jīn)年(nián)一季度GDP同比增长4.5％，较(jiào)疫情前三年Q1均值有(yǒu)2.2个点的增速(sù)缺(quē)口。分行业来看，批发(fā)零售业(yè)缺口为(wèi)1.5个点，而建(jiàn)筑业、住宿(sù)餐饮业增速均高于(yú)疫情前三年均值，这三个行业一季度复苏情况较好；知识密集程度更高的房地产业、租赁和(hé)商务服务(wù)业、信息技(jì)术服务业(yè)的(de)缺(quē)口分别为4.1、4.7、11个点，一季度复(fù)苏相对(duì)较(jiào)慢。

　　因(yīn)此从失业率的分子端来看，当前青年失业人(rén)员增(zēng)长(zhǎng)的症结在于服(fú)务(wù)业就(jiù)业复苏的结构(gòu)不均衡。一方(fāng)面，随着受教育水平的整体提高，青年就(jiù)业大量流向知(zhī)识密集型(xíng)服(fú)务(wù)业，如教育、信(xìn)息(xī)技(jì)术等(děng)行业。另一方面，年初疫情(qíng)影响减弱后，经济复苏的(de)主(zhǔ)力是知识密集(jí)程度(dù)较(jiào)低(dī)的生活性服务业，而(ér)知识密(mì)集程度较高(gāo)的生(shēng)产性服务业(yè)复(fù)苏较慢。所(suǒ)以服务(wù)业就(jiù)业复苏结(jié)构分(fēn)化(huà)，带来的青年失业人口和25-59岁失业人口(kǒu)的分化(huà)。房(fáng)地产、互联网(wǎng)、教育[1]等行(xíng)业的(de)一(yī)季度就业尚(shàng)未出现(xiàn)明显改善，应届生就业(yè)压(yā)力(lì)大；而住(zhù)宿(sù)餐饮等(děng)行业(yè)就业已经出(chū)现回暖，但对于三分之二接受过大学(xué)教(jiào)育的青年失业人(rén)口而言，这(zhè)些(xiē)行业的(de)就业(yè)吸(xī)纳(nà)相对有限。

　　3.分母(mǔ)端：人口(kǒu)和劳动参与率(lǜ)均下降，带来劳动力(lì)减少

　　青年失(shī)业率的分母端是(shì)城镇(zhèn)青年劳动力，主要由青年人口(kǒu)和劳动参与(yǔ)率决定。2022年我国开(kāi)始步(bù)入人口负增长时代，城镇(zhèn)青(qīng)年(nián)劳动力(lì)可能将(jiāng)步入长期(qī)下降通道，这将(jiāng)从分母端推升青(qīng)年失业率(lǜ)，或成(chéng)为(wèi)疫(yì)情后(hòu)就业“疤痕效(xiào)应”的长期来源(yuán)。

　　3.1.青年(nián)人口：出生人口(kǒu)与乡村(cūn)迁入均(jūn)在减(jiǎn)少(shǎo)

　　城镇青年劳(láo)动力(lì)首先取决于城镇(zhèn)青年人口数量，而后者来自于两部分，一(yī)是16-24年前的出生人口，二是乡村到(dào)城(chéng)镇的迁移人口，这两部分(fēn)增量未(wèi)来都趋于下降。

　　2010-2020年青(qīng)年劳动力对应的出生人口减(jiǎn)少4381万，2020-2030年减少1762万(wàn)。2010年和2020年(nián)的(de)16-24岁(suì)人(rén)口分别对应1986-1994、1996-2004年的出生人口，而前(qián)者正(zhèng)好是建国以来的(de)一轮“小婴儿(ér)潮(cháo)”时期，年均(jūn)出生(shēng)人(rén)口超(chāo)2000万，其中1987年出生(shēng)人(rén)口最高超过2500万，到90年代开始(shǐ)明显步入下降通道。1986-1994年合计出生人口2.07亿，1996-2004年降至1.63亿(yì)，减少(shǎo)约4381万，降幅为(wèi)21.2％。2020和2030年(nián)的(de)16-24岁人口分别对应1996-2004、2006-2014年的出(chū)生人口，这(zhè)两个(gè)时期(qī)分别(bié)为1.63、1.45亿，出(chū)生人口(kǒu)减(jiǎn)少约(yuē)1762万。

　　另一方面，我国农(nóng)村向城(chéng)镇的人口转移也在(zài)减速。新增城镇人(rén)口从2016年(nián)开始逐年减少，十三(sān)五(wǔ)期间（2016-2020年）均值约为(wèi)2184万人，但2022年只(zhǐ)有650万人(rén)。预计今年随着疫情影响减弱，人员流动恢复，新增城镇人口数(shù)量会较去年有明显增长，但可能仍然较难回到(dào)十三五期(qī)间(jiān)超2000万的规模。当前我(wǒ)国城镇化率已经达到65％以(yǐ)上，继续高速增长空间有限，从乡村到城(chéng)镇的迁(qiān)移人口数量(liàng)整体将呈现下降趋(qū)势。

　　3.2. 青年劳动参(cān)与率：超预期下降

　　青年劳动(dòng)参与率有两个特点，一是低于其(qí)他(tā)年龄段群(qún)体，大部(bù)分青年在(zài)校，并(bìng)未进入劳(láo)动(dòng)市场。二是(shì)近年来呈(chéng)下降趋(qū)势。

　　2020-2023年，青年劳动(dòng)参(cān)与(yǔ)率出(chū)现超预(yù)期下(xià)降。根据今年3月(yuè)统计局披露的青年就业(yè)和失(shī)业人数，当(dāng)前(qián)16-24岁青年的劳(láo)动参与率约为33.4％，即9637万城镇(zhèn)青年人口(kǒu)中，有3219万进入或有意(yì)愿(yuàn)进入劳(láo)动市(shì)场。而2010和2020年两次人(rén)口普查时，青年劳(láo)动参(cān)与率分(fēn)别为47.2％、40.5％。此前十年，青年劳(láo)动参(cān)与率下降6.7个点，但疫情以来仅(jǐn)仅三年，该(gāi)指标已经下降7.1个点。

　　近(jìn)三(sān)年青年劳(láo)动参与率(lǜ)的下(xià)降(jiàng)主(zhǔ)要有三方面原因。

　　一是16-24岁在校生大幅增加493万。2010到(dào)2020的十(shí)年间，16-24岁在(zài)校生增加了706万，年均增加70.6万；但2019年末到2021年(nián)末，仅仅两年(nián)的时间里(lǐ)，该(gāi)年龄段的在校生增加(jiā)了493万，年均(jūn)增长246.5万，远远(yuǎn)快于此(cǐ)前(qián)十(shí)年增速。

　　二是(shì)部分群体因就业形势恶(è)化而(ér)退出劳(láo)动市场(chǎng)，在未(wèi)来经济和(hé)就业好(hǎo)转(zhuǎn)后会回(huí)到(dào)劳动市场(chǎng)。2020年3月，国家统(tǒng)计局曾在发(fā)布会指出当月“就业人员(yuán)规模比1月份下降6％以上(shàng)”，说明就业形势恶化时，也会影响劳动参与率。

　　三是就业观念的变(biàn)化导致(zhì)初次进入(rù)劳动市(shì)场时间推迟，降低16-24岁劳动参与(yǔ)率。从社会风气来看(kàn)，对学历的推崇导致本科毕业即进入就业市场的年轻人(rén)减(jiǎn)少，加上考研、考(kǎo)公竞争激烈，发展至“二战”“三战”，客观(guān)上会将部分青年(nián)人初次(cì)就业时间从16-24岁延迟(chí)到(dào)25岁(suì)之后，从而导致16-24岁劳动参与率(lǜ)出现下降。

　　4.结(jié)论：未来失业率的分母端可能(néng)会越来越重要(yào)

　　失(shī)业人(rén)口(kǒu)的(de)增加不能完全解释青年失业率的上升。假如当前青(qīng)年劳动力与(yǔ)2020年(nián)相同，在失(shī)业人(rén)口增加132万至632万人的情况(kuàng)下，对应青年失业率(lǜ)应该从12.8％提高至16.2％，但3月却(què)达到(dào)19.6％，如图19。失业(yè)人口的增加只能解释当前(qián)青年失业率的一部分，另一部分则(zé)来自分母端，城镇青年劳动力的减少。

　　考虑(lǜ)到2020年我国(guó)人口已(yǐ)经开始负增长(zhǎng)，未来青(qīng)年失业(yè)率的变动(dòng)可能出现以下三种情况(kuàng)：

　　①青年失业(yè)人(rén)口增加，同(tóng)时劳(láo)动力减(jiǎn)少，青年(nián)失业率上升；

　　②青年失(shī)业人口与劳动力均在减(jiǎn)少(shǎo)，但失业(yè)人(rén)口降(jiàng)幅不及劳动力(lì)降幅，青年失业率上升；

　　③青(qīng)年(nián)失业人口与劳动力均在(zài)减少，失业人口降幅(fú)大于劳动(dòng)力降幅，青年失(shī)业率(lǜ)下降。

　　我们认为，未(wèi)来失(shī)业人口(kǒu)会随着经济复苏(sū)而减少，但经济复(fù)苏难以(yǐ)改变失业率的分母下降趋势。青年劳动(dòng)力的(de)下降可能(néng)成为就业(yè)“疤(bā)痕效(xiào)应”的长期(qī)来源，抬高(gāo)青年失业率的(de)长期中枢。未来失业率的分(fēn)母端可能会越来越重要，这也是人(rén)口长(zhǎng)周期变(biàn)化的影(yǐng)响(xiǎng)之(zhī)一(yī)。

　　5.附录：概念(niàn)和数据说明

　　青年失(shī)业率的两个(gè)前置(zhì)概念(niàn)。讨论16-24岁人口(kǒu)调查失业率时，有必要明晰这一概(gài)念的两个要(yào)点：一是(shì)调查失业率是城镇就业范围(wéi)，并非针对全部就业(yè)人口，不包(bāo)括乡村就业，2022年底我国城乡(xiāng)就业大约分别占(zhàn)63％、37％，近四成(chéng)的就业人(rén)口并未包含在内。因此，许多(duō)针对青年失业(yè)率的(de)讨论以(yǐ)全国(guó)青年人口数量为出(chū)发(fā)点，未区分人口总量与城乡结构的问题，有失偏颇(pǒ)。本篇报告如无(wú)特(tè)别说(shuō)明，各概(gài)念均是指城(chéng)镇就业口径。

　　二是失业率(lǜ)的分母不(bù)含没有劳动(dòng)意愿的劳动年龄人(rén)口。按照统(tǒng)计局(jú)的定义，“劳(láo)动力(lì)指年满16周岁，有劳动能力，参加或要求参加社会经(jīng)济活动的人员。包括就业人员和失业人员(yuán)”，因此没(méi)有就业意愿的劳动年(nián)龄人(rén)口不计(jì)入劳动力。根据《2022年中(zhōng)国劳动统计年鉴》，2021年底我国16岁以上的人口约为(wèi)11.5亿(yì)，其(qí)中只有68％属于劳动力，约为7.8亿(yì)，而就业人口为约7.46亿，据此推算城乡失业(yè)人口可能为3372万人左(zuǒ)右。

　　从数据(jù)来看，失业率来自(zì)全国月度劳动力调查。该项(xiàng)调查(chá)制度(dù)于2005年(nián)正(zhèng)式实(shí)施，每年进行两(liǎng)次全国劳动力抽样调(diào)查(chá)，调查范围(wéi)为中国大陆的城镇(zhèn)和乡村，调查对象为16岁(suì)及以上人(rén)口(kǒu)。2009年3月，为(wèi)更及时准确反映劳(láo)动力市场变化情(qíng)况，建立了31个大城市(shì)月度劳(láo)动力调查制度。2013年4月，又将月度劳动(dòng)力调(diào)查范围扩大至65个(gè)城市(shì)。2016年1月，全国月度劳(láo)动力(lì)调查正式在(zài)全国范围内开展(zhǎn)，调查范(fàn)围覆盖(gài)全国所有(yǒu)地级市。

　　月度劳动(dòng)力调查(chá)样本比(bǐ)例约为0.2‰，是年度调(diào)查的五分之一左右。全(quán)国每月(yuè)调查约12万户(hù)，2020年全国(guó)家庭(tíng)户约为49415.7万户，样本(běn)占比约0.2‰，作

　　为对比(bǐ)，我国年(nián)度人口(kǒu)调查样本比例(lì)为1‰，五年一次的人口(kǒu)抽样调查样本比例(lì)为1％。而每10年一(yī)次的人(rén)口普查(chá)则在长表部分纳入就(jiù)业调查，长表(biǎo)抽样(yàng)比例(lì)是10％左(zuǒ)右，因而(ér)人口(kǒu)普查的就业(yè)数(shù)据质(zhì)量更高。

　　就业(yè)人员(yuán)总数会(huì)根(gēn)据普(pǔ)查数据进行修正，但结(jié)构数(shù)据仍会存在差异。比如2020年的《劳动统计年(nián)鉴(jiàn)》显示，2019年末全国就业人员约为7.75亿人；而(ér)七普后次年(nián)的(de)年(nián)鉴将这一数据修正为7.54亿(yì)人左(zuǒ)右(yòu)，误(wù)差约2100万人。但结构数据(jù)的差异仍然存(cún)在。比如《2021年(nián)劳动统(tǒng)计年鉴》中，2020年城镇制造(zào)业就(jiù)业人员占比为18.0％，而七普数据(jù)为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服(fú)务业分化未收窄；

　　（2） 青年劳动参(cān)与率出现明显(xiǎn)下(xià)降；

　　（3） 外(wài)需、房地(dì)产等(děng)不(bù)及(jí)预期，经济和就业恢复偏(piān)慢。

　　报(bào)告信(xìn)息

　　证券研究(jiū)报(bào)告：【芦哲&；占烁】青年(nián)就业：从三(sān)因素(sù)框架看“疤痕效(xiào)应(yīng)”来自(zì)何处

　　研报撰写人(rén)员(yuán)：芦哲(zhé)（S0120521070001，首(shǒu)席宏观经(jīng)济学(xué)家），占烁（S0120122070060，联系人）

　　对(duì)外发布时间：2023年5月26日

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