本周，56只(zhǐ)首(shǒu)发基金中(zhōng)（份额分开计算(suàn)），博时(shí)北证50成(chéng)份指数（A/C）位列其中。目前，第2批4只北证50指(zhǐ)数基(jī)科幻小说的三要素是哪三要素，小说的三要素是哪三要素的内容金产(chǎn)品已有(yǒu)3只成立(lì)，分别为鹏扬(yáng)北(běi)证50成份(fèn)指数基(jī)金、工银(yín)瑞信北证(zhèng)50成份指数基金(jīn)和万家北证50成份指数(shù)基金。

　　多位(wèi)业内人士表示，流动性问题是(shì)制约北交所发展的(de)首要因(yīn)素，不过随着公募基金(jīn)加速布局，增量资(zī)金不(bù)断涌入下，流动性问题有望持(chí)续(xù)改善；同时，当前北交所(suǒ)优(yōu)质公(gōng)司被显著低(dī)估，正(zhèng)是长线资(zī)金(jīn)布局的(de)良好机遇。

　　第二批北(běi)证50指数基金成立过(guò)半

　　本周，56只首发(fā)基(jī)金(jīn)中（份额分开计算），博时北证50成份指数（A/C）位列其中，根据招募说明(míng)书，该基金主(zhǔ)要跟踪北证50成份指数(shù)，由于是发起式(shì)基(jī)金，认购金(jīn)额满(mǎn)1000万元(yuán)即可成(chéng)立，认购期(qī)为5月8日至5月19日。

　　今年(nián)3月7日，第(dì)二批北证50指数基金(jīn)产品成功获批(pī)，工银瑞信基金、万家基金、鹏(péng)扬基金、博时(shí)基金四家公募基金公(gōng)司拿到批文。除博时基金(jīn)外，万家基金的北(běi)证50指(zhǐ)数产(chǎn)品(pǐn)也是以发起式的形式设立。

　　截至目前，除博时基金旗下(xià)产品正在发行外，其余3只产品均已(yǐ)成立。其(qí)中，鹏扬北证50成份指(zhǐ)数基(jī)金于(yú)4月(yuè)25日成立，获(huò)2225户(hù)有效认购，募集(jí)规模3.89亿(yì)元；工银瑞信北(běi)证50成份指数基金于(yú)4月27日正(zhèng)式成(chéng)立，获1496户有效认购，募(mù)集规模2.39亿元；万家北证50成份指数基金(jīn)于5月5日正式成立，获1717户(hù)有效认购，募集规模1.68亿元。

　　对(duì)于北证50指数的(de)投资价(jià)值，万家北证(zhèng)50成份指数基(jī)金经理(lǐ)杨坤曾表示，

　　北交所股票估值普(pǔ)遍显著低于其他上(shàng)市(shì)板块中(zhōng)业务相关度(dù)较高的同类股票(piào)，具有较大(dà)估值(zhí)提升空间。随着市场流动(dòng)性的(de)增(zēng)强(qiáng)和(hé)创新(xīn)型中小企业的高速成长，有望实现业(yè)绩和(hé)估值(zhí)双升(shēng)，长期投资价(jià)值显著。

　　首(shǒu)批北证50指数基(jī)金月(yuè)内加速“回血(xuè)”

　　去年12月，首批8只北证50成份(fèn)指数基金相(xiāng)继成立。

　　Wind数据(jù)显示，截至5月12日，这8只产品年内回(huí)报、成立以来回报悉数为负，其中年内平均(jūn)收益率为-4.36％，成立以来收益率中位(wèi)数(shù)为-4.74％。不过5月(yuè)以来，这些(xiē)产品开始加速“回血”，月内产品均获(huò)正(zhèng)收益(yì)，平均回报达2.82％。

　　北证50指数方面，自去年11月发布以来，该指数(shù)经(jīng)历小(xiǎo)幅下滑后，今年一季(jì)度(dù)上涨1.76％。二季度以来虽(suī)有震荡下跌，但5月以来又开始持(chí)续上(shàng)涨，且市(shì)场表现居(jū)前。截至5月12日，该指(zhǐ)数月内涨幅达(dá)2.98％，对比沪深(shēn)市场核(hé)心指数表现，除红利指数月内(nèi)涨1.91％外，包括上证指数(shù)、沪深300、上证(zhèng)50等在内(nèi)的30只核心指数月(yuè)内均(jūn)下跌。

　　“北证50指数推出后，多个指(zhǐ)数基金(jīn)相继成立，这使得北交所(suǒ)整体流动性有所改(gǎi)善。从中观维(wéi)度(dù)来(lái)看，北交所很(hěn)多优质(zhì)企业的(de)估值(zhí)仍然偏低，预计随着流动性逐(zhú)步改善，以及(jí)公司(sī)业(yè)绩持续(xù)释放，北交(jiāo)所板(bǎn)块整体走势有望持续向好。”北京一大型公(gōng)募基金人士表示。

　　北交所官网显示，截至5月12日，北(běi)交所上市公司193家，总股(gǔ)本258.31亿股，总(zǒng)市值2606.91亿(yì)元。从(cóng)北交所上市公司业绩(jì)表(biǎo)现来看，2021年北交所(suǒ)上市公司盈(yíng)利面达(dá)99％，净(jìng)利润总额增长23.8％，超四成的公司(sī)净(jìng)利润达(dá)5000万元以上；2022年北交(jiāo)所上市公司全(quán)年共实(shí)现净利(lì)润138.11亿元(yuán)，平均实现净(jìng)利润7230.81万元，同(tóng)比增长12.17％，盈利面达92.15％，其中44家公司增幅(fú)超过30％，22家(jiā)公司净利(lì)润(rùn)超过1亿元(yuán)，42家公司连续(xù)三年实现利润(rùn)正(zhèng)增长。北交所上市公(gōng)司(sī)业绩正持续释放。

　　此外，10只北交所主题权益(yì)基(jī)金年(nián)内表现上，Wind数据显示，截(jié)至(zhì)5月(yuè)12日，除大成北交所两年定开年内收益为负外，其余9只北(běi)交所主题权益基(jī)金(jīn)年内均斩(zhǎn)获正收益。其中，华夏北(běi)交(jiāo)所(suǒ)创新中(zhōng)小企业(yè)精(jīng)选两年定开年(nián)内回报最高，达18.46％，万(wàn)家北交(jiāo)所慧选两年定开、嘉实北交所精(jīng)选(xuǎn)两年定(dìng)开分别以12％、7.54％的回报(bào)排在二三位。

　　当前估值偏低

　　正是(shì)长线(xiàn)资金布局(jú)良(liáng)机

　　对于(yú)北交所投资(zī)价值，多位业内人士认为，当前北交(jiāo)所优质公(gōng)司(sī)被显著低(dī)估，不过正是长线资(zī)金布局的良(liáng)好(hǎo)机遇。

　　万家北(běi)交所慧(huì)选两年基金(jīn)经理叶勇直言，北交所市(shì)场(chǎng)上，制约其发展的依然(rán)是市场(chǎng)本身较(jiào)差的流动性(xìng)问题，市场制度性差异导致(zhì)其与沪深市场(chǎng)相比，可比公司估值表现差(chà)异较大。除了(le)继续(xù)降低投资者门槛、扩大优质上(shàng)市企业(yè)数量外，后续北交所市场(chǎng)有(yǒu)必要完(wán)善(shàn)转板(bǎn)制度(dù)，畅(chàng)通(tōng)转板通(tōng)道，从(cóng)而活(huó)跃(yuè)市场交易(yì)，通过沪深市场的引领(lǐng)，提升(shēng)流(liú)动性，平抑估(gū)值(zhí)鸿(hóng)沟。不过，从另(lìng)外(wài)一个(gè)角度上讲(jiǎng)，目前的北交所优质公司被显(xiǎn)著低估，也是长线资金布局的(de)良好机遇。

　　华夏北交所创新中小企(qǐ)业精选两(liǎng)年定开基金经理顾鑫(xīn)峰表示，站在当前(qián)的位置，对(duì)于北交所的后续表现(xiàn)充满信心，信心来(lái)源于四个方面。

　　一是北交(jiāo)所公司目前(qián)估值已经非常便(biàn)宜(yí)，他们测算前几(jǐ)大重仓(cāng)股的平均估值在20倍以内，切换到2023年(nián)估值在(zài)15倍以(yǐ)内，这个(gè)估值水平对于具备(bèi)专精特新特性的中小(xiǎo)成长型企(qǐ)业而言是非(fēi)常具有(yǒu)吸引力(lì)的。

　　二是(shì)从业绩表现来看(kàn)，他(tā)们发现(xiàn)很多北交所(suǒ)公(gōng)司今(jīn)年以来依(yī)然延续(xù)了(le)较快的(de)增(zēng)长速度，发(fā)展整体(tǐ)是(shì)符合(hé)预期的(de)，业(yè)绩的持续增长(zhǎng)进一步消化(huà)了估值。

　　三(sān)是从政策来看，去年四季度以来北交所出了不(bù)少政策利(lì)好，包括发布(bù)《北京证券(quàn)交易(yì)所(suǒ)股(gǔ)票做市交易业务细则》和《北(běi)京证(zhèng)券(quàn)交(jiāo)易(yì)所股票做(zuò)市交(jiāo)易业务指引》，下调(diào)部分(fēn)交易费(fèi)率，北交所股(gǔ)票将纳入中证、国(guó)证跨市场指数体系，北证50指数11月份正式上线等政策的密(mì)集发布(bù)，可以(yǐ)说对这个市(shì)场(chǎng)是加大(dà)了呵护的力度，政策的暖风(fēng)对整个市场构成中长期利好。

　　四是北(běi)交所目(mù)前(qián)新挂牌(pái)的(de)公司较多，其中不乏优质的个股，供给上来了，给他们增加了筛(shāi)选的范围(wéi)，尽管短期(qī)可能由于(yú)供(gōng)给增(zēng)加(jiā)对整个(gè)市(shì)场(chǎng)的流(liú)动性造成一定的扰动，但增加优质供给是(shì)市场长期发展(zhǎn)的基石，这使得他(tā)们(men)选择优质中小(xiǎo)专精特新企(qǐ)业的难度是相(xiāng)对(duì)降低的。

　　景顺长(zhǎng)城北交所精选两年定(dìng)开基金经理张靖表示，北交(jiāo)所(suǒ)作为新兴(xīng)的股票(piào)交(jiāo)易市场，目前仍(réng)处于初创期，上(shàng)市股票(piào)数量还不够多，市(shì)场关(guān)注度(dù)还(hái)不高(gāo)，整体估(gū)值(zhí)水平相较于沪深交易所(suǒ)明(míng)显(xiǎn)低估。随着宏观经济触(chù)底回升(shēng)，和北交所快(kuài)速发展(zhǎn)，投(tóu)资机会应会越来(lái)越多。

　　开源证券研报表示，“中(zhōng)特(tè)估”下，北(běi)交所作(zuò)为A股(gǔ)“中特(tè)估”组成部分之一，或(huò)有望随(suí)着北交(jiāo)所(suǒ)改(gǎi)革的(de)不断推进和投资者关注(zhù)度提升逐渐(jiàn)得(dé)到估值体(tǐ)系修复。从2023年(nián)一季度的公(gōng)募基金(jīn)持仓变化来看，这一趋势已(yǐ)经初(chū)露(lù)端倪(ní)，部分专精特新次新(xīn)股及北证50中高权重、低(dī)估值公司获增持(chí)较多。此外(wài)，北证50成分股中(zhōng)尚拥(yōng)有多个被低(dī)估标的(de)，未来随着北交所(suǒ)改革的不(bù)断推进和(hé)投资者关注度提升(shēng)，北交(jiāo)所(suǒ)流动性随之(zhī)改善，这些大(dà)市值、高权重、低估值的公司获得重估可能性较大。

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