今(jīn)年1月(yuè)，美国政府(fǔ)债务余额又一次触及(jí)法(fǎ)定上限，这标(biāo)志着美国(guó)再(zài)度陷(xiàn)入债务(wù)违约(yuē)的风险之中。

　　美国财(cái)政部(bù)长耶(yé)伦已经(jīng)多次警告称，如(rú)果(guǒ)国(guó)会不尽(jǐn)早采取行(xíng)动(dòng)暂停或(huò)提高债务上(shàng)限(xiàn)，美国政府最早(zǎo)可能6月(yuè)1日出现(xiàn)债务违约——而这将(jiāng)对全(quán)球经济(jì)和金融产生(shēng)“灾难性影(yǐng)响”。

　　美国面临债务(wù)违约风险、两党(dǎng)就(jiù)提高债务上限进行争斗，这些画(huà)面在近些年似乎频(pín)频上演。那么，引发这一危机的根本(běn)——美(měi)国债务(wù)和债务上限究竟是怎么回事？美国(guó)债务为何(hé)不断滚雪球般扩大？美国(guó)又为何要人为地(dì)给债务设定上限(xiàn)？

　　美国债(zhài)务为何不断(duàn)逼近(jìn)上限？

　　要讨论债务上限，我们需要(yào)先了解美国政府的债务从何而来，以(yǐ)及(jí)其(qí)为何频频逼近上限。

　　自18世纪以来(lái)，美国政府在(zài)绝大部(bù)分(fēn)时期都(dōu)处于财政赤字(zì)状态，即(jí)政府支(zhī)出在(zài)多(duō)数总统(tǒng)任(rèn)期内都高于(yú)其财政收入。因(yīn)此，美(měi)国政府(fǔ)举债成了惯(guàn)例，而政(zhèng)府债务规模也一(yī)直随着政府赤(chì)字的规模(mó)而增长。

　　美国政府债务在近年疯(fēng)狂飙升

　　近年来，美国债务规(guī)模更是大幅增长。这(zhè)一方(fāng)面(miàn)是由于新冠(guān)疫情(qíng)以及阿富汗、伊拉克(kè)战(zhàn)争使得美国政府背负了(le)庞大支出(chū)压力，另一方(fāng)面，还因(yīn)为美国人(rén)口老龄化(huà)导致政府医疗支出不断上升，拜登政府推(tuī)出的大规模基建政策(cè)导致财政支出大增(zēng)等。

　　与此同时，美国政(zhèng)府的税收收(shōu)入(rù)并没有跟上支出的(de)步伐，尤其(qí)是(shì)在小(xiǎo)布什(shén)政府(fǔ)和特朗普政(zhèng)府批准了减税(shuì)政策之后，税(shuì)收(shōu)压(yā)力更是与日俱增。

　　在收入和支出此消(xiāo)彼长的双(shuāng)重压(yā)力(lì)下，美国的赤字规模(mó)近年来如滚雪球一般扩大(dà)，债务规(guī)模也就因此不断攀(pān)升(shēng)，在近年来频频逼(bī)近债务上限也(yě)就不足为奇了。

　　美(měi)国政府债(zhài)务占GDP的比重

　　美国债(zhài)务为何会有上限？

　　而美(měi)国(guó)政府债务(wù)上(shàng)限的出现，则(zé)最早可(kě)以追溯到上(shàng)世纪初(chū)的第一(yī)次(cì)世(shì)界大战。

　　在(zài)一战之前，美国并没(méi)有(yǒu)明确的“债务上(shàng)限”，那时(shí)候只要(yào)白宫要发债借钱，美国国会基本(běn)照单(dān)全批。

　　但在1917年，由于一战使(shǐ)得(dé)美国政府(fǔ)开支愈(yù)繁，债务(wù)规模(mó)越(yuè)来越大，引(yǐn)发(fā)部分美国议员提出的反对（也有一些议(yì)员是为了(le)反对美国参战），美国(guó)国会便通过《第二(èr)自由(yóu)债(zhài)券法(fǎ)案(àn)》，首次对(duì)联(lián)邦债务进行(xíng)限额规定，以此(cǐ)来限制政府发债的规(guī)模。

　　1939年，由(yóu)于预计美国将加入第二(èr)次世界大(dà)战，美国国会通过《公共债务法案》，实质上正(zhèng)式确立(lì)了(le)对美国政府债务总额的限制。随后，美国国会又(yòu)对其进行了修订(dìng)，以更(gèng)改上限金额。从此，提高债务上限(xiàn)就或(huò)多(duō)或少(shǎo)地成(chéng)为了(le)国会(huì)的惯例。

　　在历史(shǐ)上(shàng)，美国债(zhài)务上限总(zǒng)共(gòng)提高了100多次。尤其是自1960年以来(lái)，美(měi)国两党已(yǐ)经提(tí)高了78次债务上限，平均每9个月就会(huì)提高一次——其中共和党总统执(zhí)政期间(jiān)曾(céng)提高49次(cì)，民主党总(zǒng)统(tǒng)执政期间共(gòng)提高29次。

　　进入21世纪以(yǐ)来，美国债务(wù)上(shàng)限(xiàn)的上调幅度(dù)进一步加大(dà)，在最近几届总(zǒng)统任期内更是如此：在(zài)奥巴马任期内，美国最新(xīn)债(zhài)务(wù)上限为18万亿美元（2015年），到了特朗普任内，这(zhè)个数(shù)字提高(gāo)至22万(wàn)亿美元（2019年3月）。此后(hòu)在新冠疫情期间(jiān)，美国(guó)国会暂停了债务上限，以暂时取消美国政(zhèng)府的支出限制，这(zhè)导致美国政府债务疯狂飙升至27万亿(yì)美元。

　　美国近几届政府大幅上调债务上限

　　直到2021年，美(měi)国国会最新一次提高债务(wù)上限，美国债务上限已(yǐ)经提高至现在的31.4万亿美元(yuán)，相较(jiào)于1917年最(zuì)初的债务上限115亿美(měi)元(yuán)，已经足足(zú)增长了超过2700倍。

　　为什么美国不能取消债务上(shàng)限？

　　本质上来(lái)说(shuō)，“债务(wù)上限”是美国(guó)国会为联邦政(zhèng)府设(shè)定的举债的最高额度(dù)，一旦触及这条“红线”，意味着美国财政(zhèng)部借款(kuǎn)授权用尽，除非国会调高债务(wù)上(shàng)限，否则白宫无权继续举债。

　　那(nà)么，也许有人会疑惑(huò)，美国政府为(wèi)什么(me)要“自我限(xiàn)制”，不(bù)能直(zhí)接取消(xiāo)掉债(zhài)务上限(xiàn)呢？

　　的确，债务(wù)上限会对美国政府(fǔ)造(zào)成限(xiàn)制，使(shǐ)其不能随心(xīn)所以的举债，但从理论上来说，这一(yī)限制(zhì)也同(tóng)时对其美(měi)国政府的债务(wù)信(xìn)用提供了保(bǎo)证。

200克是几两 200克是多少毫升　　这是因为，美国作为手握(wò)美元霸权(quán)的超级大国，本身并不受到发行美钞的外在(zài)约束。如果美(měi)国政府(fǔ)开支(zhī)无度、过度举债，将(jiāng)会导致美元(yuán)贬值、通胀失(shī)控，那么其债权信用将受(shòu)到损害，原有债权人权益也(yě)会遭受稀(xī)释(shì)。

　　因此，只有(yǒu)通过(guò)“债(zhài)务(wù)上(shàng)限”这一内控举措，才能维持美(měi)国政府(fǔ)的偿付信用，保证美元霸权地位。换(huàn)句话(huà)来(lái)说，“债务上限(xiàn)”理论上也相(xiāng)当于是美方对债权(quán)人的一种信(xìn)用宣(xuān)示(shì)。

　　中国(guó)和日本(běn)是(shì)美(měi)国债券的最大海外“债主”

　　为什么这次债务上限难以提高了(le)？

　　那么，在(zài)过(guò)去被频频上调的美国债(zhài)务上限(xiàn)，为什(shén)么在现(xiàn)在会陷入无法上调的(de)僵局呢？

　　按照(zhào)规(guī)定，美国(guó)政(zhèng)府想要提高美国债务上限，往往需要(yào)美国国(guó)会两院(yuàn)的通过。在此(cǐ)前(qián)的历史中，提高(gāo)债务上限(xiàn)在国会中绝大多数时候类(lèi)似(shì)于一个“走过场”的周期性任务，两党并(bìng)不会(huì)对此进(jìn)行过(guò)于激烈的博弈。

　　但近年来，随着美(měi)国(guó)党派分歧不断扩大，债务上限问题逐步沦为(wèi)两党的政治武器(qì)，被在(zài)野党(dǎng)用作了与(yǔ)执政党讨价还价的砝码。尤(yóu)其是(shì)在当下美国两党(dǎng)分别占据两(liǎng)院多(duō)数席位的分裂背景下，这一斗争(zhēng)就显得(dé)尤为激烈。

　　目前，美国(guó)民主(zhǔ)党占据(jù)参议200克是几两 200克是多少毫升院多数(shù)，而共(gòng)和党占(zhàn)据众议院多数(shù)。拜(bài)登要想提高债(zhài)务上限(xiàn)，就需(xū)要和国会共和党人达成一致(zhì)。

　　然而，共和党人正(zhèng)试图利用债务上限的(de)最后期限，向拜登总统施压，要求他先同意削减开支，再谈提高债务上限。而民主(zhǔ)党人坚持不愿让步，认为应无(wú)条件提高债务上限(xiàn)，这就导(dǎo)致了当下(xià)的(de)僵局。

　　拜登已经预(yù)定(dìng)于美(měi)东时间周二（5月16日）再(zài)度(dù)与国会领导人会面，讨论提(tí)高美国(guó)债(zhài)务上限的计划。

　　但值得注意的是，如果拜登和国(guó)会领袖(xiù)们在(zài)周二仍无法取得突破性进展，这场危机恐怕真就要无(wú)限逼近债务违约的“X日”了——因为拜登已经(jīng)计划于本周(zhōu)三前往日本参加G7领导人峰会(huì)，并(bìng)将在(zài)周末(mò)访问巴布亚(yà)新几内亚，并举行美国(guó)-大(dà)洋洲国家峰会，这意味着接下(xià)来留(liú)给拜登和两党(dǎng)领袖谈判的时间将(jiāng)所(suǒ)剩无几 。

　　2011年的危机将(jiāng)再次上演

　　事实上，十多年前，美国(guó)也(yě)曾上演过类似局面。

　　2011年(nián)，美(měi)国(guó)也曾(céng)面临类似严峻的违约(yuē)风险：时(shí)任美国(guó)总统(tǒng)奥巴(bā)马和(hé)众议院共和党人在(zài)谈判最后(hòu)一刻，才就债(zhài)务上(shàng)限达(dá)成(chéng)协议(yì)，勉强(qiáng)避(bì)免(miǎn)了一场(chǎng)债务违约灾(zāi)难(nán)。奥(ào)巴(bā)马及民(mín)主党在最后关头妥协，同意(yì)在十年内削(xuē)减9000亿(yì)美元(yuán)的财政支(zhī)出(chū)。

　　但在当时，即便没有真正(zhèng)违约而仅仅是逼近违约，这一(yī)紧张局(jú)势也引发了全球资本市场剧烈波动(dòng)，美股一度(dù)大跌，并直接导致标(biāo)准普尔(ěr)首次(cì)下调美国的主权信用(yòng)评级。这使得美(měi)国面临更高的借贷成本——美国第(dì)二(èr)年的借贷(dài)成本上升了13亿美(měi)元(yuán)，并在(zài)之后(hòu)数年继续上涨(zhǎng)，基本上抵消了(le)当时两党谈判(pàn)中(zhōng)的一(200克是几两 200克是多少毫升yī)些成本削减措施。

　　对(duì)一些经济(jì)学家来说，上述的市场动荡(dàng)也(yě)只是短期影响(xiǎng)。而(ér)更(gèng)重要的是，从(cóng)长期来看，财(cái)政支出削减意(yì)味着美(měi)国多年的预算紧(jǐn)缩，这可能会产生更严重的长期影响(xiǎng)——比(bǐ)如拖累(lèi)美国的(de)经(jīng)济复苏。

　　美国左翼智库(kù)经(jīng)济政策研(yán)究所首席经济学家乔希·比(bǐ)文斯在回顾2011年债务危机时(shí)表示(shì)：

　　“在实施这些削减措施时，我们仍处于(yú)相当低(dī)迷的经(jīng)济中(zhōng)，并且正处(chù)于从大衰退中复(fù)苏的阶段(duàn)。他们只是让复苏持(chí)续的(de)时间远(yuǎn)远(yuǎn)超过了应有的(de)时间……在(zài)接(jiē)下来(lái)的六七年里，美国政(zhèng)府没有提供(gōng)真正有(yǒu)价值的公共(gòng)产品和服(fú)务，因为(wèi)它们（财政支出）被大(dà)幅(fú)削减(jiǎn)。”

　　而如今这场债务上限危机，也被许多人看作2011 年(nián)债务上限(xiàn)危机的(de)翻版：美国国会面临类(lèi)似的分裂局面，美国经济也正处于类似的(de)衰(shuāi)退(tuì)环境(jìng)之中。即便美国两党能够重(zhòng)演(yǎn)2011年的戏码(mǎ)，在最后关头提(tí)高债务上限，由此(cǐ)带(dài)来的(de)短期市场动荡和长期经济(jì)损害，恐怕也将再次重演(yǎn)。

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