在锂价初现(xiàn)企稳态势的微妙时点(diǎn)，头(tóu)部锂(lǐ)电厂商(shāng)如何看待？行业去库存进展又(yòu)如何？

　　披露年报(bào)和一季报后(hòu)，市值近500亿元(yuán)的(de)锂电巨(jù)头(tóu)国轩高科4月28日(rì)举(jǔ)办媒体开放日上作出一系列判断。在交流中，公司(sī)管理层对(duì)中国基金报记者(zhě)表示，近期“跌跌不休”的碳酸锂价格，或将在15-20万元(yuán)/吨(dūn)之间形成震荡。

　　同时，该公司一季报显示，库存(cún)“水位”已经显(xiǎn)著降(jiàng)低(dī)，压力已并(bìng)不(bù)明(míng)显。这也在一定程度上(shàng)反(fǎn)映了(le)电(diàn)池(chí)厂商们近期去库存(cún)动作的“一致性”。

　　而且(qiě)需要注意的是，在国(guó)轩高科方面看来，储能行业今年(nián)上(shàng)升(shēng)空间预计将高于动力电(diàn)池(chí)。换言之，从增(zēng)速方(fāng)面看，储能(néng)有望接棒(bàng)动力(lì)电(diàn)池，带动电池厂(chǎng)商出货(huò)持续增长。

　　锂价料维持在15-20万之(zhī)间(jiān)

　　作为锂电池核心(xīn)原材料，碳(tàn)酸锂(lǐ)价(jià)格(gé)大起大落在市场上引起(qǐ)巨大争(zhēng)议。“就(jiù)为了(le)买(mǎi)100吨(dūn)碳酸锂，我们曾经开车(chē)16个(gè)小时经过1600公(gōng)里路程，” 国轩高科(kē)高(gāo)级副(fù)总裁、中国业务板块总裁王(wáng)启岁笑称。这也在一定程度(dù)上反映了(le)锂价迅速上涨给(gěi)下(xià)游带(dài)来的阵(zhèn)痛(tòng)。

　　不过，今(jīn)年以来锂价(jià)又迅速击穿20万元关口，在近期(qī)才有明显(xiǎn)企(qǐ)稳趋势(shì)。毕竟，在4月12日(rì)之前，电池级(jí)碳酸(suān)锂(lǐ)价格已经连跌52天。而且在此前30天内(nèi)，价格共(gòng)计(jì)跌去19.25万元/吨。

　　而据上海钢联数据最新显示，在4月27日(rì)-28日两天内，电(diàn)池(chí)级(jí)碳(tàn)酸锂(lǐ)价格已经(jīng)连续两(liǎng)日(rì)上涨，两日内分(fēn)别上涨4000元/吨和5000元(yuán)/吨(dūn)，从(cóng)18万(wàn)元/吨涨至18.9万元/吨，反弹趋势明(míng)显。

　　锂价(jià)在什么区(qū)间(jiān)较为合理，国轩高科方面(miàn)也给出自己研(yán)判(pàn)。王启岁(suì)在会上表示，碳酸锂在15-20万/吨(dūn)的区间可(kě)能形成振荡(dàng)期。“我们通过一(yī)季度观察来看(kàn)，新能源行业(yè)处(chù)于稳定增长(zhǎng)阶段(duàn)，储能行业在(zài)一(yī)季度是处于投标、招标的阶(jiē)段，第(dì)三季度将迎来(lái)大规模(mó)交付，而储能大(dà)规模交付会带来产能复苏，碳(tàn)酸锂价格预(yù)计会维持在这个区间之内。”

　　实(shí)际上，碳酸(suān)锂价格下(xià)降，对于电池厂商的毛利率提(tí)升已经有了立竿见影效果。

　　从毛(máo)利率方面来看(kàn)，国轩高科在一季度达到了18.94％，较(jiào)去(qù)年(nián)全年的17.79％超出1.15个百分点。实(shí)际上，同样的(de)情况也发生在宁德时代与亿纬锂(lǐ)能身(shēn)上，其中宁(níng)德时代(dài)一季度毛利(lì)率为21.27％，较去年全年水平提(tí)升1.02个百分点。而(ér)亿纬锂(lǐ)能则不(bù)如(rú)前(qián)两(liǎng)者明显，但也提升了(le)0.4％个百(bǎi)分点(diǎn)。

　　王(wáng)启岁也认为(wèi)，在碳酸锂回归理性价格(gé)之后(hòu)，新能源汽车市(shì)场会趋于(yú)较为合理(lǐ)增长。“去年(nián)是(shì)600万辆，经过一季度之后，我们(men)依然判断今年新能源汽车应该在900-950万辆(liàng)区间，”他预计。

　　据悉，国轩高科也(yě)正(zhèng)在加速(sù)产能扩张。其南京基地智能制造20GWh动力电池项目、宜春(chūn)基地10GWh动力电池(chí)项目(mù)、庐江基地年产20万吨高端正(zhèng)极材料项目(mù)、桐城(chéng)基地年产(chǎn)40GWh动力(lì)电池项目一期、柳州(zhōu)基地年产10GWh电池项目等多个项(xiàng)目相(xiāng阻抗实部虚部是什么意思，实部虚部是什么意思啊)继投产。据规划(huà)，国轩高科2025年产(chǎn)能(néng)将(jiāng)突破300GWh。

　　降库(kù)存效果明显

　　国轩高科的一(yī)季(jì)报显(xiǎn)示，其(qí)截至报告期(qī)末(mò)其存货(huò)余额为65.98亿(yì)元，较(jiào)去年底的75.84亿元下降13％。而其(qí)一季度末，存货占(zhàn)总资产比例(lì)为8.38％。在去年底，这一比例为(wèi)10.44％。

　　实际上，从(cóng)行业(yè)整体状况(kuàng)看，国(guó)轩(xuān)高科存(cún)货水平保持了较低位置。国轩高科高(gāo)级副(fù)总裁(cái)蔡毅也表示，由于公司在(zài)江(jiāng)西宜春碳(tàn)酸(suān)锂原材料有自产能力，因此(cǐ)其外购仅(jǐn)补充(chōng)自产不足，“外购只是缺多少，补多少(shǎo)，”他表示。

　　国(guó)轩高科存货水位下降，也反映了行业整体状况，不少(shǎo)电(diàn)池厂商(shāng)存货余额均在下降。其中(zhōng)宁德时代(dài)一季度报告显示，其库存金额已从(cóng)年初的766.7亿元下降到640.6亿(yì)元，环比下降(jiàng)16.5％。

　　另外(wài)，亿纬锂能一季报也(yě)显示，其存货金额从去年(nián)底的85.88亿(yì)元，降至(zhì)78.6亿(yì)元，环比下滑8.48％。据记者了解，已经有(yǒu)库存较(jiào)低的电池(chí)厂商(shāng)提到，库存已恢复(fù)至健康水平，后续将根据规(guī)划，逐步(bù)进(jìn)行补货。

　　东吴(wú)证(zhèng)券(quàn)近期在一份研报(bào)中指出，在(zài)电池环节，厂商从22Q4开始去库(kù)存(cún)，生产材料均维持(chí)极低库存，电池本身库存不足1个月；另外在中游材料方面，正极和电解(jiě)液库存周(zhōu)期大幅下降至(zhì)7天左右(yòu)，负极因石(shí)墨(mò)化(huà)需要(yào)一个月时(shí)间(jiān)，库存(cún)周(zhōu)期(qī)较长，而(ér)隔膜约为一个月(yuè)正常(cháng)库存。

　　该机构认(rèn)为，目(mù)前库存多集(jí)中(zhōng)于上游锂盐厂(chǎng)，中(zhōng)游材料库存极低，基本保持7天(tiān)的最(zuì)低(dī)安全(quán)库存。若下游(yóu)需求恢复，将带来强烈补库(kù)需(xū)求。

　　值得注(zhù)意(yì)的是，在(zài)去库存的过程(chéng)中(zhōng)，国轩高(gāo)科也(yě)在(zài)积极尝试“出海”。该(gāi)公司在(zài)2022年加速全球(qiú)化(huà)步伐，收购博(bó)世集团(tuán)的德国哥廷根工厂，于2022年6月开始(shǐ)改造(zào)并已顺利投产，开始欧洲(zhōu)本(běn)地化运(yùn)营。其年报显示，2022年该公司海外销(xiāo)售收(shōu)入达到29.8亿元，同比增(zēng)长464.76％。

　　储能相关产品供不应(yīng)求

　　此前市场普遍预计，储能有望接棒动力电(diàn)池，带(dài)动电池厂(chǎng)商出货增长。近日，宁德(dé)时代也作出判断认为，储(chǔ)能(néng)方(fāng)面今(jīn)年预计增速将会比动力电(diàn)池更高。

　　王启岁(suì)在交(jiāo)流中也认同这一观(guān)点。他预计，储能行业今年上升空间预计会(huì)高(gā阻抗实部虚部是什么意思，实部虚部是什么意思啊o)于动力电池，其中国外(wài)家储市(shì)场(chǎng)需(xū)求(qiú)预计会在下半年放量(liàng)，而(ér)国内大(dà)储市场方面，今年(nián)一季(jì)度处(chù)于招(zhāo)标阶(jiē)段，自二季度开始将进入(rù)交(jiāo)付阶段，目前相(xiāng)关(guān)产品供(gōng)不应求。

　　从国轩高科披露的(de)年报数据显(xiǎn)示，其储能业(yè)务在(zài)2022年实现了(le)35.08亿(yì)元(yuán)的(de)营收，同比增(zēng)长(zhǎng)幅度(dù)达到(dào)186.49％，已经高于其动(dòng)力电(diàn)池业务116.4％的(de)增速。按照这一(yī)数据计(jì)算，储能业务(wù)已经(jīng)占到(dào)其总(zǒng)营收(shōu)的15.22％，而(ér)在2021年，这一(yī)比例为11.82％。

　　王启岁直言，储能行业的空间比(bǐ)动力电池上(shàng)升空间更大，“这是一个需求量大于供应量(liàng)的(de)领(lǐng)域，不存在需求(qiú)疲软或者是(shì)产能过剩。”

　　他指出，首先在家(jiā)储环(huán)节，因(yīn)为涉及到用(yòng)电需求，每年(nián)到了第二季度开始(shǐ)后才(cái)爆发(fā)。而在大(dà)储环(huán)节(jié)，国内下游(yóu)招标、立(lì)项都在一季度，真正出(chū)货(huò)是在二季度以(yǐ)后，目前订(dìng)单状况看(kàn)来是供不应(yīng)求(qiú)。此外，海外的客(kè)户也正逐渐(jiàn)接受中国的标准化集装箱产品。

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