近期(qī)市(shì)场(chǎng)风向变动，北向资(zī)金调仓换股，外(wài)资基金也纷纷(fēn)行动。记者(zhě)梳理发现，欧(ōu)洲巨头施罗德旗下三(sān)只旗舰基金(jīn)同时大手笔加仓“宁王”。3月底以(yǐ)来(lái)，宁王股价震荡上行，虽(suī)较(jiào)高点仍有距离，但部分资金开始行(xíng)动。透(tòu)露(lù)什么信号？我们一起来(lái)看看(kàn)。

　　欧洲巨头旗(qí)下(xià)三大基金同时行动

　　施罗德旗下“施罗德(dé)国际精选(xuǎn)基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美元。

　　截(jié)至2023年(nián)4月底(dǐ)，基金前十大重仓(cāng)股为中国(guó)平(píng)安、招(zhāo)商银行、紫(zǐ)金(jīn)矿业、宁德时代、贵州茅台、万华化学(xué)、鼎龙股份(fèn)、芒果超(chāo)媒、海尔生物。4月，基金加仓(cāng)宁德(dé)时代80％。

　　无独有(yǒu)偶，施(shī)罗德旗舰基金“施罗(luó)德(dé)国际(jì)精选基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模(mó)27亿美元(yuán)。

　　截至(zhì)2023年4月(yuè)底，台积电(diàn)、腾讯控股、阿(ā)里巴巴、AIA、美团、紫(zǐ)金矿业、港交所、银河娱乐、宁(níng)德时代、隆基绿能(néng)。4月，基(jī)金减持腾讯控股3.42％，减持紫金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓(cāng)宁德时代80％。

　　4月(yuè)，施罗德旗下另一只旗舰基(jī)金也加仓宁德时(shí)代80％。“施罗德国际(jì)精(jīng)选基(jī)金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基(jī)金最新规模14.23亿美元。

　　截至4月(yuè)底(dǐ)，基(jī)金前十大重仓股为腾讯控股、阿里(lǐ)巴巴、美(měi)团、宁德(dé)时(shí)代、隆基绿能、蒙牛乳业、银河娱乐(lè)、紫金矿业(yè)、贵(guì)州茅台、深(shēn)圳国际。4月，基金减(jiǎn)持腾讯控股2％、减持阿里(lǐ)巴巴3.89％，减(jiǎn)持紫金(jīn)矿业10.31％，增持宁德时(shí)代80％。

　　看好中(zhōng)国(guó)新(xīn)能源车产业链

　　同一家机构旗下三大旗舰基(jī)金(jīn)同时加仓80％，究竟怎么回事？

　　资料(liào)显示，这(zhè)三只(zhǐ)基金(jīn)中，施罗德国(guó)际精(jīng)选基金中(zhōng)国A由(yóu)Jack Lee管理；施罗德国际(jì)精选基金(jīn)大中华和施(shī)罗德(dé)国际精选中国机(jī)遇由Louisa Lo管(guǎn)理。最(zuì)新的基金材料中并未解释为何基金在(zài)4月(yuè)大手笔(bǐ)加仓宁(níng)德时代。不过，记者梳理(lǐ)发现，施(shī)罗德(dé)对中国新能源车(chē)产(chǎn)业链的看重是(shì)一(yī)以贯(guàn)之的。

　　例(lì)如(rú)，基(jī)金(jīn)经理Jack Lee在一份研(yán)究(jiū)日志中(zhōng)解释(shì)道：长期来看(kàn)，关注三大主题。一是电动车供(gōng)应(yīng)链；二(èr)是技术(shù)自(zì)主可控；三是医疗健康(kāng)基础设施(shī)。

　　为何看好(hǎo)电动(dòng)车产业链？

　　Jack Lee解释道，随着气候(hòu)变化的(de)影响日益(yì)显现(xiàn)，全球各国的脱碳(tàn)行动变得(dé)越(yuè)来(lái)越重要。转(zhuǎn)向电动汽(qì)车（EV）是“脱(tuō)碳”行(xíng)动的一(yī)个方面(miàn)。中国在这方(fāng)面(miàn)为(wèi)投资者提供了(le)重要的机会。中(zhōng)国在电动汽(qì)车(chē)价(jià)值链的供应方面是全球的领导者(zhě)，同(tóng)时中(zhōng)国(guó)对成品(pǐn)车辆的(de)需求方面也纳粹分子是什么意思(yě)占据重(zhòng)要地位。可能(néng)很多人不知道的是，全(quán)球2022年销售的所(suǒ)有电动汽车中，57％是(shì)在中国销售的(de)。

　　整车制造之外，中国也是全球电动车(chē)基(jī)础设施最完(wán)善的国家之一。以(yǐ)充(chōng)电桩为例，中国平(píng)均一个公共充(chōng)电桩(zhuāng)对应7辆车，欧洲是16、美国是16、印度是25、巴(bā)西是28。来源：施罗德官网。

　　在电动汽车供应链中，有许多公司正在在各自(zì)的领域中建立(lì)主导地位(wèi)，以某智能组件(jiàn)为例(lì)，它(tā)是电动汽车中用于(yú)电池和电机温(wēn)控(kòng)的关(guān)键(jiàn)组件的(de)生产商。该公司在空调阀行(xíng)业全(quán)球市场占有(yǒu)约60％的份(fèn)额，并在(zài)电(diàn)动汽车阀门(mén)行业(yè)拥有超过90％的(de)市场份(fèn)额。客户包括特斯拉等全球电动(dòng)汽(qì)车专家以(yǐ)及福特(tè)、宝马等原始设备制造商（OEMs）。随着(zhe)电动汽(qì)车在全球范(fàn)围内继(jì)续占据市场份额——在法规(guī)的支持下，该公司的(de)增(zēng)长潜力是可预见的(de)。

　　事实上，施罗德也并非(fēi)孤例。

　　另一欧(ōu)洲巨(jù)头安联投(tóu)资旗舰(jiàn)基金安联神州(zhōu)A股(gǔ)基金也在3月大手笔加仓宁德时代。

　　这(zhè)只基金最(zuì)新规(guī)模47亿美(měi)元，截至3月底，基金(jīn)前十大重仓(cāng)股为(wèi)贵州茅台、中信证(zhèng)券、宁德时代、中国中免、东方财富、美的集团、迈瑞医疗、安井(jǐng)食(shí)品、锦江(jiāng)集团、中国平安。

　　3月(yuè)，基(jī)金对前(qián)十(shí)大(dà)重(zhòng)仓股逐一加仓，其(qí)中加(jiā)仓幅度最大(dà)的(de)就是宁(níng)德时代(dài)，加仓幅度高达22.17％。此外，基(jī)金对中国中免加仓21.10％，基金(jīn)加(jiā)仓贵州(zhōu)茅台(tái)15.05％。对前(qián)十大重仓股中其(qí)余(yú)公司均加仓(cāng)8.85％。

　　“宁王”市(shì)场(chǎng)份(fèn)额超40％

　　中(zhōng)汽协（中(zhōng)国汽车工业(yè)协会(huì)）近日发布(bù)的数据显示，2023年4月，我国动力电(diàn)池产量47.0GWh，同比增38.7％；装车量25.1GWh，同(tóng)比增89.4％；新增6.7万(wàn)台公共充电桩，同比增长52.0％，桩(zhuāng)车增量比为1：2.5。

　　动(dòng)力电(diàn)池行业集中度方面，今年4月，尽管(guǎn)我国新(xīn)能(néng)源汽车市场(chǎng)共计36家动(dòng)力电(diàn)池(chí)企业实现(xiàn)装车配套，较去年同(tóng)期(qī)增加2家(jiā)。但是(shì)排名前3家、前5家、前(qián)10家动(dòng)力(lì)电(diàn)池企业动力电池装车量(liàng)分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装(zhuāng)车(chē)量(liàng)比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行(xíng)业集中度(dù)依旧较高。

　　企业(yè)排名来看，根(gēn)据中国汽车(chē)动力电(diàn)池产业创新联盟数据(jù)显示，今年4月，宁德时代(dài)以(yǐ)40.83％的占比持续(xù)领跑(pǎo)，比亚迪、中(zhōng)创新航(háng)、亿纬锂能、国轩高(gāo)科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第2-5名。第6-10名则分(fēn)别为(wèi)：欣旺达、LG新能(néng)源、蜂巢能源、孚能科技、瑞浦兰钧。

　　作为动力电池行业的(de)龙头(tóu)企业，宁德(dé)时代于2023年一季(jì)度实现营(yíng)业收入890.38亿元(yuán)，同(tóng)比增(zēng)长82.91％；实现净利润(rùn)98.22亿元，同比增长557.97％，单季利润增(zēng)速创(chuàng)历史新高。

　　北向资金调仓(cāng)换股，“宁王”重受青睐(lài)

　　或许(xǔ)是基(jī)于(yú)优异(yì)的业(yè)绩，来(lái)自(zì)Wind的数(shù)据显(xiǎn)示，截至5月14日，最近7天北向资金净流入宁德时代15.75亿元，位居(jū)北向净(jìng)流入(rù)榜首。北向资金净流(liú)入(rù)较多的其它个股还(hái)包(bāo)括(kuò)宁德(dé)时代、工(gōng)业富联(lián)、贵(guì)州(zhōu)茅台、工商(shāng)银行、北方华(huá)创、兴业银(yín)行、紫金矿业(yè)、建(jiàn)设银行、比(bǐ)亚(yà)迪、中国石化。北向资金(jīn)净(jìng)流出较多的个股(gǔ)包(bāo)括格力电器、中国建筑、东方财(cái)富、中(zhōng)国(guó)中免、阳光电源、中兴通讯(xùn)、科大讯(xùn)飞(fēi)、隆(lóng)基绿(lǜ)能、长江电(diàn)力、恒瑞医药。

　　看(kàn)好的“宁王”的外资还包括“柏基”。超长线投资(zī)者“Baillie Gifford”重(zhòng)仓宁德时(shí)代。

　　柏基在谈及(jí)为何持有宁(níng)德时代时，写道：宁德时代所处的位置(zhì)是令人羡慕的。它(tā)背后有(yǒu)两大增长机遇一是电动(dòng)车(chē)二是储能；CATL聪明地(dì)选择聚(jù)焦磷(lín)酸铁锂(lǐ)电池，这(zhè)方面(miàn)它的市场份额是(shì)领先的。此外，磷酸铁锂电池(chí)因(yīn)为安(ān)全性、生命周期和不(bù)含钴(gǔ)等特征(zhēng)而受到(dào)欢迎；动力电(diàn)池的企业发展(zhǎn)与政府的(de)脱(tuō)碳计划是(shì)一(yī)致的。CATL的领(lǐng)导者也(yě)非(fēi)常有远见。

　　柏基(jī)同时(shí)也解释(shì)了(le)：他们(men)如何通过 “柏(bǎi)基(jī)十(shí)问”来(lái)考察(chá)宁德时(shí)代的(de)。

　　不过，柏基也表示，如同所有的(de)投资者，他们的(de)判断也可能(néng)是错的。例如(rú)，若(ruò)未来(lái)新的(de)电(diàn)池技术出现，宁德时代的竞争优势不复。随着电(diàn)池成本(běn)下降，宁德时代(dài)若不能保持利润率。宁德时代(dài)和(hé)电动车厂商的关(guān)系若不能(néng)维系(xì)。这些因素(sù)都(dōu)会影响柏基对于宁德时代的判断。

　　但(dàn)并非(fēi)所有的外资都在加仓宁德时代。4月另一欧洲(zhōu)巨(jù)头安本(běn)投资旗舰中国基金“安(ān)本标准SICAV I-中国(guó)A股可持续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月(yuè)微微减仓宁德时(shí)代0.04％。基金最新规模35.62亿美元。

　　截至2023年4月底，基(jī)金(jīn)持有的前(qián)十大重仓股为贵(guì)州茅台、宁德时代、中(zhōng)国中(zhōng)免、迈瑞(ruì)医疗、爱尔眼科、华测检测、招(zhāo)商银行、美的集(jí)团(tuán)、广联达、宁(níng)波银行。

　　摩根大通加仓泸(lú)州老窖

　　宁(níng)德时代之外，互(hù)联网或者食品饮(yǐn)料也颇受关注。

　　例如，摩根大(dà)通(tōng)旗舰基(jī)金“摩根基金-中国A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规(guī)模395 亿元人民(mín)币，截至(zhì)2023年一季(jì)度末，基金前十大(dà)重仓(cāng)股为贵州茅台、金山软件(jiàn)、中国平安、招商银行、万华化学、恒生(shēng)金融、泸州(zhōu)老窖、迈(mài)瑞医疗、京东方。3月基(jī)金加仓(cāng)幅(fú)度最大的为泸州老窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞(ruì)银旗下瑞银（卢(lú)森堡）股票(piào)基金-中国机遇(yù)基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最(zuì)新规模47.83亿美元。截至(zhì)2023年(nián) 3月底(dǐ)，基(jī)金(jīn)前(qián)十大重仓股为腾讯控股(gǔ)、贵州茅(máo)台、网(wǎng)易(yì)、阿里巴巴、中国平安(ān)、招商(shāng)银行、石(shí)药集团、AIA、平安银行、美团(tuán)。3月，基(jī)金加仓阿里巴(bā)巴11.66％。

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