自4月下旬高点回调(diào)接近(jìn)13％，科(kē)创板(bǎn)再迎巨资抄底。

　　据Wind数据统计，截止5月23日(rì)，最近一(yī)个(gè)月时间(jiān)，场(chǎng)内(nèi)资金(jīn)在科创板投资(zī)上(shàng)采取“越跌越(yuè)买”的(de)操(cāo)作，主要跟踪科(kē)创(chuàng)板及(jí)其关联指数的ETF产(chǎn)品合(hé)计“吸金”256.43亿元，其中，华夏科(kē)创50ETF“吸金”高(gāo)达169亿(yì)元(yuán)，位居全市场股票ETF资金净流入(rù)榜首。

　　除了科创板之外，半导(dǎo)体(tǐ)相关ETF也持续(xù)吸引场内(nèi)资金(jīn)的目光(guāng)。场(chǎng)内11只跟踪(zōng)半导(dǎo)体(tǐ)及芯片指数的ETF合计资金(jīn)净(jìng)流入超过(guò)202亿元。3只(zhǐ)半导体相关ETF更(gèng)是“霸(bà)榜”最近一个月全(quán)市场行业(yè)ETF资金净流(liú)入榜单前(qián)三名。

　　在业内人士看来(lái)，场内资金不断借道ETF基金加速布局科创(chuàng)板、半导(dǎo)体板块，体现出市场对上述板块投(tóu)资价值(zhí)的认可(kě)。经过前期调整，这(zhè)两大板块性价比也在逐渐提升。

　　科创板ETF最(zuì)近一个月“吸金”超256亿元

　　作为场内资金配置的工具性产品，ETF市场一(yī)直有着逆(nì)势投资的特征，最近(jìn)一个月，随着科创板的回调，相关(guān)ETF也(yě)成为资金追逐(zhú)的对象。

　　据Wind数据统计，截(jié)止5月23日，最近一(yī)个月(yuè)时间，主要(yào)跟踪科创板及其(qí)关(guān)联指数的ETF产品合计“吸(xī)金”256.43亿元，其中，华夏科创(chuàng)50ETF“吸金(jīn)”更是高达169亿元，位居全市场ETF资金净流(liú)入榜首，除(chú)此之外，易方达科创50ETF资金净流入也超过30亿(yì)元(yuán)，嘉实(shí)科创芯片ETF、工银(yín)瑞(ruì)信(xìn)科创ETF两只基(jī)金资金(jīn)净流入也(yě)均(jūn)在10亿元(yuán)之上。

　　今年以(yǐ)来(lái)，场内资金持续流入科创板(bǎn)相关(guān)ETF，华夏科(kē)创50ETF规模从年初仅500亿元出头涨至目(mù)前的606.24亿元，规模(mó)位居股票(piào)ETF第二名，仅次于华(huá)泰柏瑞沪(hù)深300ETF。

　　在易方(fāng)达基金看(kàn)来，电子、计(jì)算机(jī)等科创板的核心权重行(xíng)业持续获得资金青睐，一方面(miàn)源于一季度以ChatGPT为(wèi)代表的AI产(chǎn)业(yè)成(chéng)为市场关注焦点，另一方面(miàn)随着半导(dǎo)体下(xià)行周期(qī)拐点临近(jìn)，业(yè)绩边际改善100厘米等于多少分米，100厘米等于多少分米多少米的预期吸(xī)引资(zī)金切换赛(sài)道。

　　从科创板的(de)核心(xīn)板块业绩(jì)变(biàn)化(huà)来看，电子(zi)、计算机和通信(xìn)板块的2023年盈(yíng)利和(hé)收(shōu)入预期增速保持在较高水平，相比过去明显改善，与此(cǐ)同时(shí)新能(néng)源(yuán)板块的增(zēng)速依然稳健，凸显出科创板整体较高的(de)盈利(lì)质(zhì)量。

　　易方达基金进(jìn)一步(bù)分析(xī)指出(chū)，整体来看，科创(chuàng)50作为成长性宽基，今(jīn)年一季(jì)度(dù)的利润增速(sù)相对较高，配置吸(xī)引力显现。从(cóng)未来的一(yī)致(zhì)预期净利润增速来看，科创(chuàng)50相比其他宽基指数仍(réng)有优势，配置性价比较高，反映出较好(hǎo)的基本面。

　　从(cóng)估值水平来看，科(kē)创50仍处于历(lì)史较低水(shuǐ)平，同(tóng)时盈利估值匹配度(dù)依然较(jiào)优。截至2023年4月27日，科创50指数估值的PE（TTM）为44.10，处(chù)于过(guò)去(qù)三年估值分位数32.97％。

　　国泰科创板(bǎn)基金经理姜(jiāng)英也看(kàn)好今年以来科创板走势。“从板块整体估值性(xìng)价比以及对未来产(chǎn)业的反(fǎn)应程度，都是(shì)优(yōu)于(yú)主(zhǔ)板。”

　　“ 2023 年，我们看好(hǎo)科(kē)创板(bǎn)的表现(xiàn)，经过了三年的估值回归，很多(duō)公司(sī)的(de)估(gū)值与成长匹配，买入(rù)并(bìng)持有可以享受行业(yè)和公司的长(zhǎng)期成长(zhǎng)。”华南一位(wèi)基(jī)金(jīn)经理更是直言。

　　3只半导体ETF位居行业ETF资金(jīn)净(jìng)流入前三名

　　最近一段(duàn)时间，半导体(tǐ)行业风声不断(duàn)。

　　5月(yuè)23日，日本经济产业(yè)省(shěng)公布外(wài)汇(huì)法法令(lìng)修正案(àn)，将(jiāng)先进芯(xīn)片(piàn)制造设备等23个品类追(zhuī)加列入出口管理(lǐ)的管制对象，上述(shù)修正案在经过2个月的公告期后，并将于7月开始实施。受益于(yú)国产替代加速(sù)的(de)预期，半(bàn)导体(tǐ)板块成为5月24日(rì)A股(gǔ)市场少数逆势飘(piāo)红的板块(kuài)之一。

　　而在(zài)ETF市场上，随(suí)着前(qián)段时间半(bàn)导(dǎo)体板块回调，资金也在(zài)加速(sù)抄底这一板块。

　　Wind数据统计显示，场内11只跟踪半导体或是芯(xīn)片指数的ETF合计资金净流入超过202亿(yì100厘米等于多少分米，100厘米等于多少分米多少米)元。其中，国联安半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)ETF“吸金”72.82亿元(yuán)，华夏芯片ETF、国(guó)泰芯片ETF资(zī)金净(jìng)流入(rù)也分别达(dá)到46.29亿元(yuán)、43.28亿元。上述3只半导体相关ETF更(gèng)是“霸榜”最近一个月行(xíng)业ETF资金净(jìng)流入前三名。

　　展望未(wèi)来半导体行(xíng)业走势，国泰基金认为(wèi)，存储芯(xīn)片自2022年四季(jì)度至(zhì)2023年(nián)一季度价格(gé)持续下探(tàn)之后(hòu)，当(dāng)前阶(jiē)段或(huò)已接(jiē)近行(xíng)业底部(bù)。

　　存(cún)储芯(xīn)片行业周期相较于其他半导体产(chǎn)业(yè)链环(huán)节，具备较强的大宗商(shāng)品属(shǔ)性，国(guó)际龙(lóng)头会在下游新兴需求诞生(shēng)时，提升自(zì)身产能。而当(dāng)扩产落地时，行业进入供过于求周期，各(gè)厂商则会(huì)通过降价进行库(kù)存去(qù)化。供给与需求的错配(pèi)使得存储行业具有较强的(de)周(zhōu)期性。

　　国泰基金称，回顾历(lì)史上存储芯片的周期走势，结合(hé)2022年四(sì)季度行业龙(lóng)头营收数据，营收增(zēng)速为(wèi)-44％。存储芯(xīn)片当前处(chù)于筑底阶段，下半年有望迎(yíng)来存储芯片行业周期(qī)的反弹机遇。

　　随着下游GPT-4大模型为代表的人工智能新兴需求爆(bào)发，对(duì)于(yú)算力以(yǐ)及存储的爆(bào)发性需求由产业链(liàn)下游传导到上(shàng)游(yóu)，促进上游芯(xīn)片厂商(shāng)提升(shēng)自身产(chǎn)量(liàng)。叠(dié)加近两个季(jì)度量(liàng)价持续下探的周期(qī)性磨底(dǐ)，芯片板块(kuài)有望(wàng)在今(jīn)年下半年迎来反弹(dàn)。

　　不过，国(g100厘米等于多少分米，100厘米等于多少分米多少米uó)泰基金(jīn)提醒，投资者需要(yào)警惕国际局势以及通胀带来的负面影响。

　　创金合(hé)信芯片(piàn)产业基金经理(lǐ)刘扬则表示(shì)，硬科技的投资机会需要看(kàn)到(dào)真正的业绩触底、拐点出现，以及一些真正的创新落地。预计半导体(tǐ)和消费电(diàn)子大概率在二季度及二季度以后触底，当(dāng)行业周期触底，科技(jì)创新蓄(xù)能(néng)才能真正地释放(fàng)出来(lái)，下半年(nián)硬科技的投资(zī)机会更多。

　　鹏华(huá)国(guó)证半导体芯片(piàn)ETF基金(jīn)经理(lǐ)罗英宇也(yě)倾向判断(duàn)，半导体产业(yè)链正处于供(gōng)给侧收缩(suō)匹配需(xū)求端，进一(yī)步压缩产业链库存的(de)时期，价格下行压力(lì)逐(zhú)步减轻，行业有(yǒu)望迎来库(kù)存加速出清，营收和利润迎来拐点。

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