五一长假期间(jiān)，全球市场(chǎng)并不平静(jìng)，一场大风暴(bào)即将到(dào)来。

　　美国加州金融保(bǎo)护与(yǔ)创新(xīn)部（DFPI）周(zhōu)一(yī)表示，监管机构已接管(guǎn)了(le)第一共和银行，这是(shì)本轮美国银行业危机中第四家倒下(xià)的(de)银行(xíng)，同时也是美国历史上第二大的(de)破(pò)产(chǎn)银行。此前我们多次强调(diào)，美(měi)国银行业(yè)危机远未结束，只是暂时止血而已。现(xiàn)在来看，第一共和银行又倒(dào)下了(le)。随着经济的(de)衰退，银行的(de)资产(chǎn)将持续减值，高息又会令其成本抬(tái)升，银行的经营将持(chí)续恶化，新一轮银行业危(wēi)机将再度(dù)爆发(fā)。

　　美国债务上限问题再度成为焦点，美国(guó)政府(fǔ)债务规模将(jiāng)于19日触及31.4万亿美元(yuán)的法定限额，财长耶伦呼吁国会尽快采取行动(dòng)，再次提巾帼不让须眉的意思下一句是什么，巾帼不让须眉是什么意思(tí)高债务上限，避免政府部门(mén)停摆(bǎi)及可能出(chū)现(xiàn)的债务违约。当地(dì)时(shí)间4月26日(rì)，美国(guó)国会众议院投票通过债务上(shàng)限法案。这(zhè)项(xiàng)法案提(tí)议提高美(měi)国31.4万(wàn)亿美(měi)元的债(zhài)务上(shàng)限，以换(huàn)取(qǔ)大幅削减(jiǎn)政府支出。该法案规定，联邦政府债务上限将提高1.5万亿美(měi)元(yuán)；联邦政府预(yù)算年(nián)均(jūn)增长(zhǎng)需控制(zhì)在1％。不(bù)过(guò)拜(bài)登将(jiāng)否决众议院(yuàn)议长、共(gòng)和党领袖麦(mài)卡锡提出的债务上限方案。白(bái)宫称众议院共和党人必须在没有任(rèn)何要求和(hé)条件的情(qíng)况下打消违约的可能性，并(bìng)解(jiě)决(jué)债务上限问(wèn)题。两(liǎng)党在提高债务上限问题上分歧很大(dà)，陷入僵局，这加剧(jù)了美债违约的风险。

　　美国(guó)财政部(bù)长耶伦(lún)当地(dì)时(shí)间5月1日致函众议院(yuàn)议长麦卡锡和其他高级议员，她(tā)在信中表示，美国(guó)政(zhèng)府可能“最早在6月1日”发生债务(wù)违约，这将是美国历史上的(de)首次债务违(wéi)约(yuē)。高盛认为，政(zhèng)府这回付不起“账单”的风险恐(kǒng)怕是2011年(nián)以来最高的一次。美国政府(fǔ)债务已逼(bī)近31.4万(wàn)亿美元，而美国(guó)去年(nián)国内生产总(zǒng)值(zhí)约23万亿美元，这意味着负债率约(yuē)达(dá)130％。美国(guó)一直在(zài)玩儿(ér)这种借新还旧(jiù)的把(bǎ)戏(xì)，债(zhài)务雪球越滚(gǔn)越(yuè)大。如果美元(yuán)霸权仍在，美国可以一(yī)直(zhí)这样玩儿下去。但当前美元出现信(xìn)用危机，全球掀(xiān)起去美元(yuán)化浪潮，游戏很可能即将结束了。想借新来(lái)还(hái)旧，但新债没人(rén)买了，也就玩儿(ér)不转了，最终债务违约就只是时间问题(tí)了。

　　全球经济衰退正在路上，有(yǒu)全球经(jīng)济“金(jīn)丝(sī)雀(què)”之称的韩(hán)国，2022年贸易逆差不仅创(chuàng)下472亿美元的历史新高，而且是自(zì)2008年全(quán)球金融危机以来，时隔(gé)14年，再度出现贸易(yì)逆差(chà)。今年第(dì)一季(jì)度韩(hán)国出口同(tóng)比下(xià)降12.6％，至(zhì)1515亿美元。主要由于(yú)芯片(piàn)出口(kǒu)疲(pí)软。3月份韩国(guó)出口较(jiào)去年同期(qī)减(jiǎn)少13.6％至 551.2亿美元(yuán)，降幅较2月的7.5％明显扩大，且为连(lián)续第六个(gè)月下(xià)降。其中，占(zhàn)韩国出口五分(fēn)之一(yī)的半导体项目暴(bào)减35％，反映(yìng)存储器(qì)芯(xīn)片(piàn)价格下(xià)跌，且(qiě)需求疲乏。此外，3月份韩国对中国(guó)的(de)出口骤降(jiàng)33％。马(mǎ)斯克称(chēng)自己在特斯拉、Starlink和推(tuī)特之间，一(yī)个(gè)人掌握的实时全球经济数据(jù)可能比任何人都(dōu)多，他(tā)称温和的衰退(tuì)已经出(chū)现。

　　金融危机的本质是债务危机(jī)，因为(wèi)信贷会产生周期。有借就(jiù)要有还，借(jiè)钱的时候扩大支(zhī)出刺激经(jīng)济增长(zhǎng)，而还钱的时候要缩减支(zhī)出又使得经济下滑。在高息背景下，偿债成本上升，资产(chǎn)价(jià)格下跌，违约(yuē)率就将激增，债务危机就将引爆(bào)。2008年，全球债(zhài)务(wù)总量约(yuē)为83万亿(yì)美元(yuán)，全球GDP总(zǒng)量(liàng)为64万亿美元，约(yuē)为GDP的1.3倍；而2022年，全球(qiú)债务总量达(dá)到300万亿美元(yuán)，GDP总(zǒng)量(liàng)为101万亿美元，大约(yuē)是全(quán)球GDP的3倍。也(yě)就是说，当前全球债务规模是2008年的3.6倍，债(zhài)务/GDP比值是(shì)2008年的(de)2.3倍。因此，本轮(lún)金融危机一(yī)旦爆发，将超(chāo)越08年(nián)。

　　从(cóng)美股走势来看，标(biāo)普指数(shù)期货虽(suī)然在5月1日再创新高，但次日(rì)即大幅(fú)回落(luò)，反弹大(dà)概率(lǜ)已(yǐ)经(jīng)结束了。从月(yuè)线来看，标普指数(shù)是大级别的B浪平台型(xíng)反(fǎn)弹，B-c已经走完5浪，即新一轮C下跌将展(zhǎn)开。这(zhè)将是月(yuè)线级别的下跌(diē)，幅度会很大。

　　从欧股来看，欧洲50指数局部(bù)出现破位反抽，5月(yuè)2日再(zài)度中阴(yīn)创新低，预示(shì)见顶(dǐng)的可(kě)能性已(yǐ)经(jīng)非常大。欧股目前仍处于高位，这一次(cì)见顶很可能是历史性的大(dà)顶，未来(lái)下(xià)跌空(kōng)间巨大。此前我们(men)已(yǐ)经强烈建(jiàn)议有权限的投资者做(zuò)空欧股。

　　从大宗(zōng)商品来看，原油在欧佩克减产后出现大幅(fú)反弹，但目前(qián)已经(jīng)再度(dù)掉头(tóu)向下。截(jié)至(zhì)发文，WTI原(yuán)油主力(lì)合约已经触及70美元(yuán)，预(yù)计(jì)3月(yuè)低(dī)点必将不保，年(nián)内恐将跌破60美元，而最终则很(hěn)可能跌(diē)破40美(měi)元。

　　从国内期货(huò)的(de)文华商品指数来看(kàn)，去年11月低(dī)点已经被跌破。该指数自去(qù)年7月以来已(yǐ)经盘整(zhěng)9个月，一旦下跌则杀伤力(lì)巨大。本轮(lún)下跌可看作(zuò)是C3浪，目(mù)标将指(zhǐ)向2020年4月低点，或许年内到不了，但也不会距离(lí)太(tài)远，最终极目(mù)标(biāo)则是将跌至(zhì)2008年的低点附近。

　　对于全球空头而言，等这个机会(huì)已经很久了，金融危机本轮早就该爆发(fā)的，但由于(yú)美联储的无限量QE，危机被一再(zài)推后。但该来的(de)总会来，大放(fàng)水是一剂毒药，迟到的危(wēi)机将(jiāng)更(gèng)加猛烈！本轮危机(jī)将是(shì)对全球的一次暴力去杠(gāng)杆(gān)，将(jiāng)重建世界经济新(xīn)秩(zhì)序。百(bǎi)年大变局不是说着(zhe)玩儿(ér)的，我们将(jiāng)再度见证(zhèng)历史！

　　你说的金融(róng)危机在哪里？怎么还不出现？哪里有什(shén)么金融(róng)危机？空(kōng)头(tóu)一直都(dōu)活在被质疑(yí)和嘲笑(xiào)的阴影下(xià)。虽然多(duō)年以来(lái)，金融(róng)危机一直没(méi)有(yǒu)出现，每当(dāng)你认为它要(yào)出现的时(shí)候，最终却(què)发现它还是(shì)没有(yǒu)来，总是在希望与失(shī)望中不(bù)断轮回。但无论如(rú)何，我一(yī)直都相信超(chāo)越08年(nián)的世纪金融危机一定会(huì)爆发，我(wǒ)会像等初恋(liàn)一样去等待它的到(dào)来。

　　你忘了，划过伤(shāng)口的冷风，在(zài)放手时刻眼(yǎn)泪会掉落。你睡了，可时间它依然走着；你(nǐ)怕(pà)了，恍然抬头梦却醒(xǐng)了。你会静默，手握着星火等在(zài)至(zhì)暗时刻；你被(bèi)击破，当熟悉呢喃又穿透耳朵。一个一个走(zǒu)过(guò)，一个一个错过，一(yī)遍一遍(biàn)来过(guò)，一次一(yī)次放(fàng)过，一声一(yī)声笑着(zhe)，一声一声吼着，一幕一幕(mù)闪着刺痛我。因为(wèi)享(xiǎng)受着它的灿烂，因(yīn)为忍受着(zhe)它的腐烂。你说(shuō)别(bié)爱(ài)啊，又依依(yī)不舍。所以生命啊，它苦(kǔ)涩如歌。想不想看花(huā)海盛开？想不想看燕(yàn)子(zi)归来？如果都回不来(lái)，那么我该为了谁而存在？

　　胜利(lì)终将属(shǔ)于(yú)永不言(yán)弃，对真(zhēn)理执着(zhe)追(zhuī)求的人。雪崩将至，这一次，大空头必将(jiāng)一(yī)战封神！

　　一定(dìng)要看到花开(kāi)，你一(yī)定等燕子归(guī)来(lái)，想着他们都会回来，你(nǐ)誓死为了这些而存在……（公 号“中产投资(zī)”）

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