大(dà)家好，简单(dān)看一个基金经(jīng)理(lǐ)，把新(xīn)能源全部砍仓，梭哈(hā)AI了。

　　海富通吕(lǚ)越超“All in”了AI

　　这(zhè)个周末，市场都(dōu)在讨论一个基(jī)金经(jīng)理，海富通的(de)吕越(yuè)超(chāo)老(lǎo)师(shī)。

　　从其(qí)管理的(de)海富通(tōng)股(gǔ)票(piào)混合来看，截(jié)至(zhì)去年年(nián)底(dǐ)，持仓(cāng)基本为新能源板块(kuài)股票。

　　结果到了今年一(yī)季度末，已经基本清仓了新(xīn)能(néng)源，梭哈AI板块(kuài)。

　　除了海富通股票混(hùn)合外，其他三只产品也基本重仓了AI板块。

　　善作善成意思久久为功，善作善成意思是什么 src="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/04/weixin/one_20230424063612469.png">

　　吕越超(chāo)在一(yī)季报称，在一(yī)季度的操作(zuò)中，本(běn)基金总体把握住了(le)市场的节奏变化(huà)和结构转(zhuǎn)换，降低了新(xīn)能 源板(bǎn)块(kuài)的配置权(quán)重(zhòng)，较(jiào)好地(dì)把握(wò)了 TMT 板块的投(tóu)资机会，组合调整(zhěng)取得了明(míng)显的超额收益。

　　另(lìng)外，他称，中国特色(sè)估值体系所(suǒ)代表(biǎo)的(de)传统实体行业正在被市场一部分(fēn)“聪(cōng)明钱”定价(jià)，后(hòu)续可能成为市场最(zuì)有(yǒu)持续性的一条结构主(zhǔ)线。

　　数据显示，海富(fù)通股票混合(hé)今(jīn)年以(yǐ)来涨了14％，其(qí)他(tā)三只产品今年以来均取(qǔ)得正收益。

　　至于Ai板块后市怎么走？

　　中信证券(quàn)认(rèn)为，AI主题(tí)板块(kuài)在短期高度依赖交易，阶(jiē)段(duàn)性失(shī)去靠配置获(huò)取超额(é)回报(bào)的特征。TMT板块成交(jiāo)占全市场比(bǐ)重超40％的天数(shù)已累计达(dá)到22天，上一次出现持续成交占(zhàn)比超过40％的板块是2021年7月底的电力设备及新能源，持(chí)续约(yuē)28个交易日，在此(cǐ)期间新能源ETF累计收益率仅有2.5％，期间最高累计回报率为+8.8％，最低累计回(huí)报率(lǜ)为-4.8％。近期TMT板(bǎn)块(kuài)也呈现出类(lèi)似特征，尽管热闹，但不(bù)赚钱。过去(qù)两周(zhōu)，科(kē)创(chuàng)芯片ETF、通(tōng)信ETF、游(yóu)戏传(chuán)媒ETF分别出现过6次、6次和5次(cì)单日涨幅(fú)超(chāo)过2％的行情，最大单(dān)日涨幅(fú)分别达(dá)到6.0％、4.2％和(hé)3.5％，但区间跌幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含(hán)其他AI相关主题ETF在(zài)内，平均跌(diē)幅(fú)达到-4.5％。两(liǎng)周时间TMT板块(kuài)累计(jì)成交了5.41万亿元，但总(zǒng)市(shì)值反而减少了6717亿元，较4月(yuè)第一周降(jiàng)低约5.4％，是典型的减量博(bó)弈。

　　而招(zhāo)商(shāng)证券认为(wèi)，TMT大年(nián)通常分为“春季躁(zào)动”“获利回(huí)吐”“盛夏攻势”“获利了结”四波行情，春季躁动后往往会有(yǒu)一波明显的调整，时(shí)间在(zài)1-2个月，幅度在20％左右。面对这种调整，逢低加仓是最佳策略，因为往往后续盛夏攻势大概率(lǜ)创新高。如(rú)果今年在业绩披露期结束后，随(suí)着AI+/数字经(jīng)济/自主可控等大(dà)产业趋势以(yǐ)政府(fǔ)支持(chí)力度进一步加大、资本(běn)开支增(zēng)加、订单(dān)增加(jiā)和产品销量业绩的(de)改善(shàn)逐(zhú)渐被市场(chǎng)所确定，则TMT将会(huì)重回上行趋势，进入盛夏攻势。

　　中泰证券认为，AI等(děng)板(bǎn)块或阶段性见顶，指数上半(bàn)年阶段性顶部亦或基本形(xíng)成本轮(lún)调(diào)整标志(zhì)着AI等高位(wèi)板块或阶段性见顶，指(zhǐ)数(shù)上(s善作善成意思久久为功，善作善成意思是什么善作善成意思久久为功，善作善成意思是什么n>hàng)半(bàn)年阶段性顶部(bù)亦或(huò)基本形成。本次大幅(fú)调(diào)整主要还(hái)是因为在AI相关板块市(shì)场情绪处于极值的(de)情况下，叠加上述基本面风险因素逐(zhú)步发酵，市场(chǎng)内生调整需求出现集中释放。就资本市场而言，或(huò)代表本轮AI+难以复(fù)制2013-2015年互联网+模式。

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