衰退近在(zài)咫尺？

　　美国一季度GDP增速超预期(qī)放缓，通胀(zhàng)意外反弹(dàn)

　　4月27日(rì)周四(sì)，美国商务部经济分析局公(gōng)布数(shù)据显示，美国一季度(dù)实际GDP年(nián)化季(jì)环比初值为(wèi)1.1％，不仅较前值的2.6％大(dà)幅放缓，为连续两个季度放缓，且远不及预(yù)期1.9％。值得(dé)一(yī)提(tí)的是，疫情(qíng)爆发之(zhī)前的(de)10年(nián)里，美(měi)国(guó)每年的GDP增(zēng)速约为2.2％。

　　支(zhī)撑(chēng)实际(jì)GDP增长的项目主要有消(xiāo)费者支出(chū)、出口、联邦政(zhèng)府、州和地方政府支出以及非住宅固定投(tóu)资，拖(tuō)累(lèi)项主要(yào)包括进口、私人库存投资和住宅固定投(tóu)资(zī)。经济分析(xī)局表示(shì)，一季度GDP增速(sù)较去年第四季度放缓(huǎn)的主要原因是(shì)私人库存投(tóu)资回落以(yǐ)及(jí)非住宅(zhái)固定投资放缓。

　　具体(tǐ)来看，美国经济最大(dà)的组成部(bù)分——占(zhàn)据GDP约68％的个人消费支出环比增(zēng)速(sù)为(wèi)3.7％，高于前一季度的1.0％。

　　从贡(gòng)献上看，个人消费支出(chū)使GDP增长(zhǎng)了2.48％，高于(yú)前一季度的0.7％；

　　固(gù)定投资一季度拖(tuō)累GDP下滑(huá)0.07％，虽较前一季度的(de)0.68％有所(suǒ)放(fàng)缓，但(dàn)为连续第四个(gè)季度拖累GDP，另外，住宅投资连(lián)续第八个季(jì)度拖累GDP增长，但(dàn)程度(dù)较小。最大(dà)的拖累项是私(sī)人库存的变化，拖累GDP下滑(huá)2.26％，且为(wèi)新冠疫情以来(lái)的(de)最大纪录。

　　一季度，经济增速大(dà)幅(fú)放缓的同时，通胀再次升温。美联储高度关注的(de)通胀指标(biāo)——美国个(gè)人消(xiāo)费支出（PCE）物价指(zhǐ)数，一季度年(nián)化季环比初为3.7％，虽然略低于(yú)预期4.3％，但(dàn)高于前(qián)值的(de)1％。

　　剔(tī)除(chú)食(shí)品和能源(yuán)的核心PCE物价指数环比上升(shēng)4.9％，高于前值4.4％和预期4.7％。值得(dé)一(yī)提的(de)是(shì)，这(zhè)是核心PCE连续(xù)第(dì)五次“击(jī)败”市(shì)场预期。

　　突发(fā)！“扣押一艘(sōu)美(měi)国船只”

　　声明表示，由(yóu)于(yú)一艘不明船只与一(yī)艘伊朗船只在印度洋北(běi)部发(fā)生事故，导致伊朗船只上的2人死亡，数人受伤，不明船只的行为违反了国际(jì)法。在伊朗船只(zhǐ)向海上监视(shì)和救援(yuán)中(zhōng)心发(fā)送请求(qiú)后，伊(yī)朗海军立即开始(shǐ)拦截(jié)并识(shí)别(bié)该(gāi)未知船(chuán)只。在伊朗(lǎng)海军驱逐舰的(de)拦截(jié)行(xíng)动中，不明(míng)船只的自动(dòng)全球定(dìng)位发送系统被(bèi)关闭并(bìng)频繁改变航线。在(zài)伊朗司法当局的许可下，海军(jūn)出动(dòng)直升(shēng)机扣押了该船只，并将(jiāng)其运至伊朗领海。

　　声明指出(chū)，上述的不(bù)明船(chuán)只属于美国，挂着马绍尔(ěr)群(qún)岛的旗(qí)帜航(háng)行(xíng)。

　　据法新社消息称，美国海军(jūn)表示(shì)，伊(yī)朗伊斯兰革命卫队海军(jūn)27日在(zài)阿曼湾扣押了(le)一艘油轮，美(měi)方要求立(lì)即(jí)释放这艘油轮。报道(dào)称，美国海军驻巴林的第五舰队在一份(fèn)声明(míng)中(zhōng)称，一艘悬挂马绍尔群岛旗(qí)帜的油轮，在阿(ā)曼湾过境国际(jì)水(shuǐ)域时被伊朗伊斯兰革命卫队海军扣押。

　　鲍威尔(ěr)受(shòu)骗！俄媒曝光(guāng)与冒(mào)牌乌克兰总统“友好”通话，美联储(chǔ)回(huí)应未泄(xiè)密

　　俄罗斯媒(méi)体曝光的视频显示，美联储主席(xí)鲍威尔被骗了。

　　俄罗斯国家电视台新近发布的视频显(xiǎn)示，鲍威尔与两名冒(mào)充乌克兰(lán)总(zǒng)统泽连斯基的俄罗(luó)斯人通了电(diàn)话。鲍(bào)威尔误认为对方是(shì)泽连斯基，回答(dá)了从通胀前景到俄罗斯央行等主题的(de)一系列问题。

　　美联储的(de)一名发言人美东时间4月27日周四(sì)确认，鲍威尔有过通话，称此事发(fā)生在(zài)今(jīn)年(nián)1月(yuè)，否(fǒu)认存在泄密问题(tí)，其表示：

　　“鲍(bào)威尔主席(xí)1月参加了一次谈(tán)话，对方(fāng)谎(huǎng)报自(zì)己是乌克兰(lán)总统。这是一次(cì)友好的谈话，是我们在这个充满挑战的(de)时刻支持乌克(kè)兰人民的背(bèi)景下进行。没有谈到(dào)敏感和(hé)机密(mì)的信息。”

　　美联储认为，曝(pù)光的(de)视频(pín)似乎经(jīng)过(guò)编辑(jí)，无法(fǎ)确(què)认(rèn)准(zhǔn)确性。上述发言人还说，通话事件已报(bào)交(jiāo)有(yǒu)关执法部门，出于对(duì)他们工作的尊重(zhòng)，美联储不会进一(yī)步置评。

　　媒体评论称，这番言论(lùn)看似四平八稳、无伤大雅，但(dàn)事实就是，骗子能通过恶作剧的电话接(jiē)触到鲍威尔，这种(zhǒng)事实(shí)可能会导致(zhì)美联储的安全性(xìng)遭到质疑。对(duì)鲍威尔受(shòu)骗的担(dān)忧(yōu)主(zhǔ)要是基于美联储(chǔ)作为主(zhǔ)要央行(xíng)的影(yǐng)响力。

　　有媒(méi)体指出，鲍(bào)威(wēi)尔(ěr)等(děng)央行高官的言(yán)论通常受到投(tóu)资者(zhě)和商界人士的密切关注(zhù)，有时会引发(fā)股市波动。而(ér)且，美联储官员同(tóng)他(tā)人的(de)私下会面时常(cháng)引发争议(yì)，因为外界认为，联储官员(yuán)的言论可能让(ràng)在场的(de)人(rén)掌握先机。

　　外界注意(yì)到，这次让鲍(bào)威尔上(shàng)当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之辈。有(yǒu)媒体指出，两(liǎng)人(rén)这些年(nián)不止一次成(chéng)功骗取国(guó)外(wài)政(zhèng)客和他(tā)们通(tōng)话，而且通常将(jiāng)将通话视频公之于众，就是(shì)为(wèi)了恶(è)搞(gǎo)西方国家的决(jué)策(cè)者。

　　据(jù)两(liǎng)人公布的视频(pín)，两人曾(céng)假扮乌克(kè)兰前总统(tǒng)波罗申科和德(dé)国前总理默克尔通(tōng)话，默克尔当(dāng)时觉得可疑，但没(méi)有(yǒu)在对话中直接问他们是(shì)不是冒牌货。今年早些时候(hòu)，他们还(hái)曾假(jiǎ)冒泽连斯基，和欧洲(zhōu)央行行长(zhǎng)拉(lā)加德(dé)通(tōng)话。

　　原油基本面未变 关注宏观(guān)层面不确定性

　　近日来，在(zài)宏观风险蔓延下(xià)，国(guó)内外油(yóu)价出现(xiàn)大幅回落。4月26日晚间，国际油价(jià)出现大(dà)跌(diē)，基本跌回OPEC减产前的(de)价格。周四，内盘SC原(yuán)油主力(lì)合约(yuē)大跌5.26％，截至下午收盘报收526.1元/桶(tǒng)；外盘(pán)油价则出(chū)现小幅上涨，布伦特原(yuán)油(yóu)交(jiāo)投在78.3美元(yuán)/桶附近(jìn)，WTI原(yuán)油交投(tóu)在74.7美元/桶(tǒng)附(fù)近，涨幅均不到1％。

　　光大(dà)期货能源化工分析师杜(dù)冰沁在接受期货日报记者采(cǎi)访时表(biǎo)示(shì)，昨天白天(tiān)，内(nèi)盘SC原油(yóu)基本跟(gēn)随昨(zuó)晚外盘出现大幅下挫，但外盘原油有(yǒu)所企稳，或(huò)为超跌后的情绪修复。

　　谈(tán)及为何(hé)内盘表现弱于(yú)外盘，海通期货能(néng)源化(huà)工(gōng)研究(jiū)中心负(fù)责人杨(yáng)安(ān)表示，一(yī)方面是由于近期油(yóu)轮运费(fèi)回落(luò)，运输成本下降，让内外盘价(jià)差有所走弱。另一方面是当前国内即将迎来(lái)五一假期(qī)，而目前国(guó)际(jì)市场(chǎng)宏观风(fēng)险(xiǎn)具(jù)有很大不确定性(xìng)，恰逢油价(jià)大幅回调之际(jì)，市场避险情绪高涨，国内投资者担忧情绪(xù)更为明显，也使得内盘原油跌幅超过外盘。

　　从(cóng)近期来(lái)看，杨安告诉记者，美(měi)国银行业危机(jī)风波(bō)再起，叠加(jiā)美(měi)国债务压(yā)力及经济衰退风(fēng)险可(kě)能削弱欧美能源需求，风险(xiǎn)资产面临较大压力，从而(ér)推动本(běn)周油价油价下跌。而原油作为金融(róng)属性最强的大宗(zōng)商品，在(zài)此前(qián)3月(yuè)份就曾因银行业危(wēi)机出现暴跌，此(cǐ)次美国银行业风险再次升(shēng)温继续引(yǐn)发市场恐慌，原油的(de)下跌(diē)带有明显的情绪化特征(zhēng)。

　　光大(dà)期(qī)货能源(yuán)至圣指儒家哪位代表人物是哪位圣人呢，至圣指儒家哪位代表人物是哪位圣人的称号化工分析师杜(dù)冰(bīng)沁也表(biǎo)示，近日宏观情绪导致油(yóu)价再度承(chéng)压。随着美联储加息会议的临近(jìn)，美国第一共和银行的财报和股价表现或(huò)显示银行业(yè)危机(jī)仍未结束，叠加欧美经济数据表(biǎo)现仍(réng)然欠佳，美国消费(fèi)者信(xìn)心(xīn)本月降(jiàng)至去年7月以来的最(zuì)低水(shuǐ)平，市(shì)场对(duì)于美联储加息和海外经济衰(shuāi)退的担忧持续升温，

　　展(zhǎn)望后市，近(jìn)期主导原油市场(chǎng)走势的(de)宏(hóng)观风险何时会(huì)消散？在杨安看来，目前来看，美(měi)国银行业危机(jī)风险在未来一(yī)段时(shí)间内仍将不时困扰市场。另外，5月4日(rì)美联(lián)储议息会(huì)议将再迎来(lái)加(jiā)息窗口，对此投资者也(yě)高(gāo)度关注美(měi)联储(chǔ)利率政策的(de)变(biàn)化，宏观层面的不确定性成为影响(xiǎng)整个(gè)金融市场的主要因素，这是(shì)投资(zī)者需(xū)要注意的风险所在。

　　“进入5月，美联储(chǔ)即将公布加息决议，市(shì)场(chǎng)对美联储加息25个BP的概率预(yù)测在80％以(yǐ)上，并且由于近期美联(lián)储官(guān)员表态偏鹰，对(duì)于(yú)后(hòu)续何时停止加息仍有分歧。欧洲央行将于5月4日举行货币政策会议，基(jī)于(yú)当前欧元区的高通胀水平，预计欧洲央行和英国央行也将维持加息政(zhèng)策，因(yīn)此市场对于海外经济(jì)衰退带来需求下行的担忧加(jiā)剧。”杜冰(bīng)沁(qìn)说。

　　不过(guò)，从当前(qián)来(lái)看原油市场基本面(miàn)表(biǎo)现尚(shàng)可(kě)，整体(tǐ)供需局(jú)势(shì)并未(wèi)大幅恶(è)化。杜冰沁分析认为，即将(jiāng)到来的(de)五一(yī)长假和美国夏季出行旺(wàng)季预计对于(yú)需求会有(yǒu)一(yī)定支撑，预(yù)计近期国际油价仍将面临宏观情绪和(hé)基本面的博弈(yì)。

　　申万期货能化分析师董(dǒng)超也表示，后市原油供需逻辑不会改变，5月OPEC+的减(jiǎn)产会对(duì)油价尤其是亚洲地(dì)区的油价带(dài)来(lái)极大(dà)影响；此(cǐ)外(wài)美国原油(yóu)活跃钻井平台已(yǐ)经连续半(bàn)年维持低位，1230万桶/日的产量将(jiāng)越来(lái)越(yuè)难以持续，后续的减产将很快(kuài)到来；此(cǐ)外在5月美联储(chǔ)加(jiā)息后，宏观面的悲观情绪或将逐步消退(tuì)，后(hòu)期原(yuán)油市场将转(zhuǎn)入对供应面的(de)减产逻辑中。

　　“我们认为，5月份油价上下区间(jiān)将更为模糊，在美国储备(bèi)政(zhèng)策(cè)难以改动的情况下，底(dǐ)部支撑力度变(biàn)弱。但从供求关系上，OPEC+的减产以及美国(guó)产(chǎn)量的下(xià)滑将有助(zhù)于油价的稳定。”董超表(biǎo)示，预(yù)计5月(yuè)油(yóu)价整体即(jí)将维持区(qū)间振荡，振荡幅度预(yù)计将更宽(kuān)，受(shòu)宏(hóng)观及基本面风险波动的影响也会更大。

　　在杨安看来，周(zhōu)三公(gōng)布的EIA报(bào)告显示原油超预期降库，且美国(guó)汽油需求(qiú)较上期大幅(fú)增长，在OPEC+减(jiǎn)产(chǎn)的主(zhǔ)动(dòng)预(yù)期管理下，预计(jì)今年(nián)年内剩余时段(duàn)供应(yīng)紧张将是(shì)原油(yóu)市场主基(jī)调，当然全球经(jīng)济面临衰(shuāi)退风险及欧美市场需求(qiú)疲弱也会在(zài)一定程度上抵消供应紧张给市场带(dài)来(lái)的担(dān)忧(yōu)。总体来看(kàn)，当前油价处在宏观利(lì)空与供应紧张局面形成对峙的复杂(zá)局面下，短(duǎn)期(qī)内担忧情绪主(zhǔ)导油价回落(luò)，中长期来看油价或继续(xù)大区(qū)间(jiān)振荡。

　　高硫燃料油供需偏紧

　　昨日，因原油(yóu)大幅下挫，成本下(xià)降导(dǎo)致相关性较(jiào)强的高硫(liú)燃料油、低硫燃料油、沥(lì)青等品(pǐn)种(zhǒng)也出现较大跌幅(fú)。截至(zhì)昨天下午收盘，燃料(liào)油、低(dī)硫(liú)燃料油(yóu)和沥青分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜(dù)冰沁告诉记者，近(jìn)期高(gāo)、低(dī)硫燃料(liào)油的下挫主要还是受到油价影响，自身基本面表(biǎo)现尚可，其中高硫(liú)燃(rán)料油供需偏紧，低硫燃料油(yóu)供需相对偏弱。

　　“具体来看，高硫燃料油市场整体供应持续偏紧(jǐn)。供给端方面，随着发(fā)电旺季(jì)的临近(jìn)，本月从中(zhōng)东进口到新加坡的高(gāo)硫燃料油降至历(lì)史(shǐ)低点，环比(bǐ)下降三分之二，但同(tóng)时(shí)本月俄罗斯高硫燃(rán)料油流入量有所上升(shēng)，抵(dǐ)消了一部分中东出(chū)口的下滑(huá)；需求端方(fāng)面，中东南亚公用事业发电需求的增长以及(jí)稳定(dìng)的(de)船燃加注(zhù)活动都将对亚洲高硫燃料油市(shì)场形(xíng)成(chéng)良(liáng)好的(de)支(zhī)撑。”杜冰沁(qìn)说。

　　低硫燃料油(yóu)方面，杜冰沁表示，此前科威特炼厂(chǎng)计划外检修导致部(bù)分船货延期，目前5月(yuè)的(de)装船已经延(yán)迟(chí)至(zhì)6月，虽然检(jiǎn)修的装置正在逐渐(jiàn)重启，但由于开斋(zhāi)节整体进程较慢，预计原定本月底恢复的(de)时间会有所推后，对于(yú)亚洲低硫(liú)燃(rán)料油市(shì)场供应的收(shōu)紧也将延(yán)长(zhǎng)，但(dàn)同时低硫需求端表(biǎo)现也较为平淡。

　　“总体(tǐ)来看，高、低(dī)燃(rán)料油(yóu)在基(jī)本(běn)面的支撑下，预计后市走(zǒu)势或较原(yuán)油(yóu)更为抗跌，如若原(yuán)油至圣指儒家哪位代表人物是哪位圣人呢，至圣指儒家哪位代表人物是哪位圣人的称号企稳反(fǎn)弹，燃料(liào)油整体回升空间或更显(xiǎn)著(zhù)。”杜冰沁说(shuō)。

　　杨安表示，短期内原油系品(pǐn)种波动将主要受(shòu)到原油价格的影响，不过基本面(miàn)差异还是会让各品种(zhǒng)表(biǎo)现有强(qiáng)弱之分，具体来看，需求即将迎来旺季的高硫(liú)燃料油整体(tǐ)表现(xiàn)将强于低硫(liú)燃料油。

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