衰退近在咫(zhǐ)尺？

　　美(měi)国一季度GDP增速(sù)超预期放缓，通胀意外反弹

　　4月27日周四，美(měi)国(guó)商务部经济分析局(jú)公(gōng)布数据显示，美国一季(jì)度实际GDP年化季环比(bǐ)初值为(wèi)1.1％，不(bù)仅较(jiào)前值(zhí)的2.6％大幅放缓，为连续两个季(jì)度放缓，且远不及预期1.9％。值得一提的(de)是，疫情(qíng)爆发(fā)之(zhī)前(qián)的10年(nián)里，美国每年的GDP增速约为2.2％。

　　支撑实际(jì)GDP增长的项目主要(yào)有消费(fèi)者支出、出(chū)口、联邦政府、州和地方(fāng)政府支出以及(jí)非住(zhù)宅固定投资，拖累项主(zhǔ)要包括进口、私人库存(cún)投资和住(zhù)宅固定(dìng)投资。经(jīng)济分析局(jú)表示，一(yī)季度GDP增速(sù)较(jiào)去年第四季度放缓的主要(yào)原因是私人库存投资(zī)回(huí)落以及非住宅(zhái)固定投资放缓。

　　具体(tǐ)来看，美(měi)国(guó)经(jīng)济最大的组成部分——占据GDP约(yuē)68％的(de)个人消费支(zhī)出(chū)环比增速(sù)为3.7％，高(gāo)于前一季度的1.0％。

　　从(cóng)贡献上看，个人消费支出使GDP增(zēng)长(zhǎng)了2.48％，高于前(qián)一季度的(de)0.7％；

　　固定(dìng)投资一季度拖累GDP下滑0.07％，虽较前一(yī)季度的0.68％有(yǒu)所放缓(huǎn)，但为(wèi)连续第四个季(jì)度(dù)拖累GDP，另外，住宅投(tóu)资连(lián)续第八个季度拖累GDP增长，但程(chéng)度较小。最大的拖累项是私(sī)人库存的变化，拖累GDP下滑(huá)2.26％，且为新冠疫情以来的(de)最大纪(jì)录。

　　一季度，经济增速(sù)大幅放缓(huǎn)的(de)同时，通(tōng)胀再次升(shēng)温。美联储(chǔ)高度关(guān)注的(2022中国挖了乌克兰多少人才，中国从乌克兰引进了多少人才de)通胀指(zhǐ)标——美国个人消费支(zhī)出(chū)（PCE）物(wù)价指数，一季度年化(huà)季环比初为(wèi)3.7％，虽然略(lüè)低于预期(qī)4.3％，但高于前值的1％。

　　剔除(chú)食品和能(néng)源的核心PCE物价指数环(huán)比上升4.9％，高(gāo)于前值4.4％和预期4.7％。值得一提的是(shì)，这是核心PCE连(lián)续第五次“击败(bài)”市场预期。

　　突发！“扣押一(yī)艘美(měi)国船只”

　　当地时间(jiān)4月27日，伊朗(lǎng)军队(duì)发表声明称，扣押了(le)一艘悬挂马绍(shào)尔(ěr)群(qún)岛(dǎo)旗(qí)帜(zhì)的美国船只。

　　声明表示，由于一艘不明船(chuán)只与一艘(sōu)伊朗(lǎng)船只在印度洋(yáng)北部发(fā)生事故，导致伊(yī)朗船只上的2人死亡，数人受伤，不明船只的(de)行为(wèi)违反了国(guó)际法(fǎ)。在伊朗船只向(xiàng)海(hǎi)上监视和救援中心发送请(qǐng)求后，伊(yī)朗海军立即开始(shǐ)拦截(jié)并识别该(gāi)未知船(chuán)只。在伊朗海(hǎi)军(jūn)驱逐(zhú)舰的拦截行(xíng)动中(zhōng)，不(bù)明船只的(de)自动全(quán)球定位发送(sòng)系统被(bèi)关闭并频繁改变(biàn)航线。在伊朗司法当局(jú)的许可下，海军(jūn)出动直(zhí)升机扣押了该船只(zhǐ)，并将其(qí)运至伊朗领(lǐng)海。

　　声明指(zhǐ)出，上述的(de)不明(míng)船只属(shǔ)于(yú)美国(guó)，挂着马绍尔群岛的旗(qí)帜航行。

　　据法(fǎ)新社消息(xī)称，美(měi)国(guó)海(hǎi)军表示，伊朗伊斯兰革命卫队海军27日在阿曼(màn)湾(wān)扣押了一艘(sōu)油轮，美方要求(qiú)立即释放(fàng)这艘(sōu)油轮。报道称，美国海军驻巴林的第(dì)五舰(jiàn)队在一份声明中称(chēng)，一艘悬挂(guà)马(mǎ)绍(shào)尔群岛旗帜(zhì)的油(yóu)轮(lún)，在阿曼湾过境国(guó)际水(shuǐ)域时被(bèi)伊朗伊斯兰革命卫队海军扣押。

　　鲍(bào)威尔受骗！俄媒曝光(guāng)与冒牌乌(wū)克(kè)兰总统“友好”通话(huà)，美联储回应(yīng)未泄密(mì)

　　俄(é)罗(luó)斯媒体曝(pù)光的视频显示，美联储(chǔ)主席鲍威尔被骗了。

　　俄罗斯(sī)国家电视(shì)台新近发(fā)布的视频显(xiǎn)示(shì)，鲍(bào)威尔(ěr)与两(liǎng)名冒(mào)充乌克(kè)兰总统泽(zé)连(lián)斯基(jī)的俄(é)罗斯人通了(le)电话。鲍(bào)威尔误认为对(duì)方是泽(zé)连斯基，回答了从通胀前景到(dào)俄罗斯央行(xíng)等主题的一(yī)系列问题。

　　美(měi)联储的一(yī)名(míng)发言(yán)人美东时间4月27日周四确认(rèn)，鲍威尔(ěr)有过通话，称(chēng)此事发生在(zài)今年1月，否(fǒu)认存在泄密问(wèn)题，其表示：

　　“鲍威尔主席(xí)1月(yuè)参(cān)加了一次谈话(huà)，对方谎报自己是乌(wū)克兰总(zǒng)统。这是一次友(yǒu)好的谈话(huà)，是(shì)我们在(zài)这个充满挑战的时刻支(zhī)持乌克兰人民的背(bèi)景(jǐng)下进行。没有谈到敏(mǐn)感(gǎn)和机密(mì)的信息。”

　　美(mě2022中国挖了乌克兰多少人才，中国从乌克兰引进了多少人才i)联储(chǔ)认为，曝(pù)光的视频(pín)似乎经过编辑(jí)，无(wú)法确认(rèn)准确性。上述发言人(rén)还说，通话事件已报交(jiāo)有关执法(fǎ)部门(mén)，出于对他们工作的尊重，美联储不会进一步置评。

　　媒体评(píng)论称，这番言论看(kàn)似四平八稳(wěn)、无伤大(dà)雅，但(dàn)事实就是，骗子能通过(guò)恶(è)作剧的电话接触到鲍威尔(ěr)，这种(zhǒng)事实(shí)可能会导致美联储的安全(quán)性遭到质疑。对鲍威尔受骗的担(dān)忧主要是基于美联储作(zuò)为(wèi)主要央行的影响力。

　　有媒体指出，鲍威(wēi)尔等央行高官的言(yán)论通常受(shòu)到(dào)投资者和(hé)商界(jiè)人(rén)士的密切关注，有(yǒu)时会引(yǐn)发股市波动。而(ér)且，美联储官员同他人(rén)的私下会面时常引发争议，因为外界认为，联储官(guān)员的言论可能让在场(chǎng)的人掌握先机。

　　外(wài)界注意到，这次让鲍威尔上当的(de)两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之辈(bèi)。有媒体指出(chū)，两人(rén)这(zhè)些年不止(zhǐ)一次(cì)成(chéng)功(gōng)骗取国外(wài)政客(kè)和(hé)他们通话，而(ér)且通(tōng)常将(jiāng)将通话视频公之于(yú)众(zhòng)，就(jiù)是(shì)为了恶搞西方国家的决策(cè)者。

　　据(jù)两(liǎng)人(rén)公布的视频(pín)，两(liǎng)人曾假(jiǎ)扮乌(wū)克兰(lán)前总统波(bō)罗申科(kē)和德国(guó)前总理(lǐ)默克尔通话(huà)，默克尔(ěr)当时觉(jué)得可(kě)疑，但(dàn)没有在对话中直接问他们是不是冒牌(pái)货。今年早些时(shí)候，他(tā)们还(hái)曾(céng)假(jiǎ)冒泽(zé)连斯基，和(hé)欧洲央行行(xíng)长拉(lā)加德通话。

　　原油(yóu)基(jī)本面未变 关注宏观层面(miàn)不确定性

　　近日来，在宏观风险蔓延下，国内外油价出(chū)现大(dà)幅回落。4月26日晚间，国(guó)际油价出(chū)现大跌，基本(běn)跌回OPEC减产(chǎn)前的(de)价格。周四，内盘(pán)SC原油主(zhǔ)力(lì)合约大跌5.26％，截至下午收(shōu)盘报(bào)收526.1元/桶；外盘(pán)油价则出(chū)现(xiàn)小幅上涨(zhǎng)，布伦特原油交投在78.3美元/桶附近(jìn)，WTI原油交(jiāo)投(tóu)在74.7美元/桶附近，涨幅均不到1％。

　　光大期货能源化工(gōng)分析师杜冰(bīng)沁在接受(shòu)期(qī)货日(rì)报记者(zhě)采访时表示，昨天白天，内(nèi)盘SC原油(yóu)基本跟随昨晚外(wài)盘(pán)出现大(dà)幅下挫，但(dàn)外盘原油有所企稳，或为超跌后的情绪修复。

　　谈及(jí)为何内盘表现弱于外(wài)盘，海(hǎi)通(tōng)期货能源化工研究中心负责人(rén)杨安表示，一方面(miàn)是由于(yú)近期油轮运费(fèi)回落，运输成本(běn)下降，让内外盘价(jià)差(chà)有所走弱。另(lìng)一方面是当(dāng)前国内(nèi)即(jí)将迎来(lái)五一假期，而目前国际市场宏观风险具有很大(dà)不确定性，恰逢油价大(dà)幅回(huí)调之际，市场避险情绪高涨，国(guó)内(nèi)投资者担忧情(qíng)绪更(gèng)为明显，也使(shǐ)得内盘原油跌(diē)幅超过外盘。

　　从近期来看(kàn)，杨安告诉记者，美国银行业危机风波再起(qǐ)，叠加(jiā)美国债务压力及经济(jì)衰(shuāi)退风险(xiǎn)可能削弱欧美能源(yuán)需求，风(fēng2022中国挖了乌克兰多少人才，中国从乌克兰引进了多少人才)险资产面临(lín)较大(dà)压力，从而(ér)推动本周油(yóu)价油(yóu)价(jià)下跌。而原油作为金融属(shǔ)性最强的大宗商品，在此前(qián)3月(yuè)份(fèn)就曾因银(yín)行业危机出现暴跌(diē)，此次美国银行业风险再次升温(wēn)继续(xù)引发市场恐慌，原油的(de)下跌(diē)带(dài)有明显的情绪化特征。

　　光大期(qī)货能源化工分析师(shī)杜冰沁也表示(shì)，近日宏观情绪导(dǎo)致油价再度承压。随着美联储加息会议的临近(jìn)，美国第一共和银行的财报(bào)和股价表(biǎo)现或显示银行业(yè)危机仍(réng)未结(jié)束，叠(dié)加欧美经济数(shù)据表现仍(réng)然欠佳，美国消费(fèi)者信心本月降至(zhì)去年7月以来的最低水平，市场(chǎng)对(duì)于(yú)美联储加息和(hé)海外经济衰退的担忧持续升温，

　　展望后市，近(jìn)期主导(dǎo)原油市场走势的宏观风险何时会消散？在杨安看来，目前(qián)来看，美国银行(xíng)业危机风险在未(wèi)来一段时间(jiān)内(nèi)仍将(jiāng)不时困(kùn)扰市场。另外，5月4日美联储(chǔ)议息会议(yì)将再迎来加息窗(chuāng)口，对此(cǐ)投资者也高度(dù)关(guān)注美(měi)联储利(lì)率(lǜ)政(zhèng)策的变化，宏观层面的不确定性成为(wèi)影响整个(gè)金融市场的主要因素，这是(shì)投资者需要注意(yì)的风(fēng)险所在。

　　“进入5月，美(měi)联储即将公布加息决(jué)议，市(shì)场(chǎng)对(duì)美(měi)联储加(jiā)息25个BP的(de)概率预测在80％以上，并且(qiě)由于近期美(měi)联储官(guān)员(yuán)表态偏鹰，对(duì)于(yú)后(hòu)续何时停止加息仍有分(fēn)歧。欧洲央行将于5月(yuè)4日举行货币政(zhèng)策(cè)会议，基于当前欧(ōu)元区的高通胀水(shuǐ)平(píng)，预(yù)计欧(ōu)洲央行和英国(guó)央行也(yě)将维(wéi)持(chí)加息政策，因此市场对于海外经济衰退带来需(xū)求下行的担忧加剧。”杜冰沁说(shuō)。

　　不(bù)过，从当(dāng)前来看原油市(shì)场(chǎng)基(jī)本面表现尚可(kě)，整体供需局(jú)势并未大幅(fú)恶化。杜冰沁分析(xī)认(rèn)为，即将到(dào)来的五一长假(jiǎ)和美国夏季出(chū)行(xíng)旺(wàng)季预计对于需求(qiú)会有一定支撑，预计近期(qī)国际(jì)油价仍将面临宏(hóng)观(guān)情绪和基本面的(de)博弈(yì)。

　　申万(wàn)期(qī)货(huò)能化(huà)分析师董超(chāo)也表(biǎo)示，后市原(yuán)油供需逻辑不会改变，5月OPEC+的(de)减产会对(duì)油价尤其是亚(yà)洲地(dì)区的(de)油价带来(lái)极大(dà)影响(xiǎng)；此外美国原油活(huó)跃(yuè)钻井平台已经连(lián)续半(bàn)年维持低(dī)位，1230万桶/日的(de)产量将越来越(yuè)难以持续(xù)，后续(xù)的减产(chǎn)将很(hěn)快到来；此外在5月(yuè)美联(lián)储加息后，宏观面的悲观情绪或将逐步(bù)消退，后期原油市(shì)场(chǎng)将(jiāng)转入对供应面的减产逻(luó)辑(jí)中。

　　“我们(men)认为，5月份油价(jià)上下区间将更为模(mó)糊，在美国储备政策难(nán)以改动的情况(kuàng)下，底部支撑力度变弱。但(dàn)从供求(qiú)关系上，OPEC+的减产(chǎn)以及美国(guó)产量的下滑将有助于油价的稳(wěn)定(dìng)。”董超表示，预计5月油价整体(tǐ)即(jí)将维持(chí)区间振荡(dàng)，振荡幅(fú)度预计(jì)将更宽，受宏(hóng)观及(jí)基本(běn)面风(fēng)险波(bō)动的(de)影响也会更大。

　　在杨安看来，周三公布的EIA报(bào)告显示原油超(chāo)预期降库，且美国汽油需求较(jiào)上(shàng)期(qī)大幅增长，在OPEC+减产(chǎn)的主动(dòng)预期管理下，预计今年年内(nèi)剩余(yú)时段供应紧张将(jiāng)是原油市场(chǎng)主(zhǔ)基调，当(dāng)然全球经济面临(lín)衰退风险及欧(ōu)美(měi)市场需求疲弱也会在(zài)一定程(chéng)度(dù)上抵消供应紧张给市场带(dài)来的担忧(yōu)。总体(tǐ)来看，当前(qián)油价处在宏观利(lì)空与供应紧张局面形成对峙的复杂局面下，短期内担忧情绪主导油价回落(luò)，中长期(qī)来(lái)看油价或继续大区间(jiān)振荡。

　　高(gāo)硫燃料油供需偏紧

　　昨日(rì)，因(yīn)原油大幅下挫，成本(běn)下降导致相关性(xìng)较(jiào)强的高硫(liú)燃料油、低硫燃料油、沥青等品种也(yě)出(chū)现较大跌(diē)幅。截至昨天(tiān)下(xià)午收盘，燃料油(yóu)、低硫燃料(liào)油和沥青(qīng)分别收(shōu)跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜(dù)冰沁告(gào)诉记者，近期高、低硫燃料油的下挫主要还是受到油价影响，自身基本(běn)面表现尚可，其中(zhōng)高硫燃料油供需(xū)偏紧，低硫燃料(liào)油供需相对(duì)偏(piān)弱(ruò)。

　　“具体来(lái)看(kàn)，高硫燃料油市场整体供应(yīng)持续偏紧。供给(gěi)端方面(miàn)，随着(zhe)发(fā)电旺(wàng)季的临近(jìn)，本(běn)月从中东进口到新加坡的高(gāo)硫燃料油降至历(lì)史低(dī)点，环比下降三(sān)分之二(èr)，但(dàn)同时本月俄罗斯高硫燃料油流入量(liàng)有所上升，抵消了一部(bù)分中东出口(kǒu)的下滑；需求端方面(miàn)，中东南亚公用事(shì)业发(fā)电需求的增长以及稳定的船燃加注活动都将对(duì)亚(yà)洲高(gāo)硫燃料油(yóu)市场形成良好的支撑。”杜冰沁说。

　　低(dī)硫燃料油方面，杜冰沁表示，此(cǐ)前(qián)科威特炼厂计划外检修导(dǎo)致部分船货(huò)延(yán)期，目(mù)前5月(yuè)的(de)装船已(yǐ)经延迟至6月，虽(suī)然检(jiǎn)修的装置正(zhèng)在逐渐重启，但由(yóu)于(yú)开斋节整(zhěng)体进程(chéng)较慢，预计(jì)原定本月底恢复的时间会(huì)有所推后(hòu)，对于亚洲低硫燃(rán)料(liào)油(yóu)市(shì)场供应的收紧也将延(yán)长，但(dàn)同时低硫需求(qiú)端表现也较为平淡。

　　“总体来看，高(gāo)、低燃料油在基本面(miàn)的支撑下，预计后市(shì)走势或较原油更为(wèi)抗跌，如若原油企(qǐ)稳反弹，燃料油整体回(huí)升(shēng)空间(jiān)或(huò)更显著(zhù)。”杜冰沁(qìn)说。

　　杨(yáng)安表(biǎo)示，短(duǎn)期内原油(yóu)系品种波动(dòng)将主要受到(dào)原油价格的影响，不过基本面差异还是会让各品(pǐn)种表(biǎo)现有(yǒu)强弱(ruò)之(zhī)分(fēn)，具体(tǐ)来(lái)看，需求即将迎来旺季的高硫(liú)燃(rán)料油整体表现将强于低硫燃料油(yóu)。

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