近期市场风(fēng)向变动，北向资金调仓换股，外(wài)资(zī)基金也纷纷行动(dòng)。记者梳理(lǐ)发现，欧洲巨头施罗德(dé)旗(qí)下三只旗舰基金同时大手笔加仓(cāng)“宁王”。3月底以来，宁王股价震荡上行，虽较(jiào)高点(diǎn)仍有距离，但部(bù)分(fēn)资金开始行动。透露什么信号？我(wǒ)们一起来看(kàn)看(kàn)。

　　欧(ōu)洲巨头旗下三大基金同时行动

　　施(shī)罗德旗下“施罗德(dé)国际精选(xuǎn)基金中国A（Schroder International Selection 新人进拘留所会挨打吗，拘留所新人进去受欺负吗Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美元(yuán)。

　　截至(zhì)2023年4月底，基金前十大重仓股为(wèi)中国平安(ān)、招商银行、紫金矿(kuàng)业(yè)、宁德时代、贵州茅台、万华化学、鼎龙股份、芒果(guǒ)超(chāo)媒、海(hǎi)尔生物。4月，基金加仓宁(níng)德时代80％。

　　无(wú)独有偶，施(shī)罗德旗舰基金“施罗德国(guó)际精选基金(jīn)大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规(guī)模(mó)27亿美元。

　　截至2023年4月底，台积电、腾讯控股、阿里巴(bā)巴、AIA、美团、紫金矿业、港交所、银河(hé)娱乐、宁德时代(dài)、隆基绿能。4月，基金(jīn)减持腾讯(xùn)控股3.42％，减持紫金矿(kuàng)业19.25％，加新人进拘留所会挨打吗，拘留所新人进去受欺负吗(jiā)仓AIA 4.97％，加仓宁德时代(dài)80％。

　　4月，施罗(luó)德旗(qí)下另一只旗(qí)舰基金也加仓宁德时代80％。“施罗德国际精选基金中国(guó)机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最(zuì)新规模(mó)14.23亿(yì)美元。

　　截至(zhì)4月底，基(jī)金前十大重(zhòng)仓股为腾讯(xùn)控股、阿里巴巴、美团、宁(níng)德(dé)时代、隆基绿能、蒙牛(niú)乳业、银(yín)河娱(yú)乐(lè)、紫金矿业、贵州(zhōu)茅台、深圳(zhèn)国际。4月，基金减持(chí)腾(téng)讯控股2％、减持阿里巴(bā)巴3.89％，减持紫金矿业10.31％，增持(chí)宁德(dé)时代80％。

　　看(kàn)好中国新能源车产业链

　　同(tóng)一家机构旗下三大旗舰基金同时加仓80％，究竟(jìng)怎么回事(shì)？

　　资料显示，这三只基(jī)金中，施罗德(dé)国际精(jīng)选(xuǎn)基金中国A由(yóu)Jack Lee管理；施(shī)罗德国(guó)际精选基金大(dà)中华和施罗德国际精选中(zhōng)国(guó)机遇由Louisa Lo管理。最新的基(jī)金材料中并未解释为(wèi)何(hé)基金在4月大手笔(bǐ)加(jiā)仓宁德时代。不(bù)过，记(jì)者梳理(lǐ)发现，施罗(luó)德对(duì)中国新能(néng)源车产业(yè)链的(de)看重是(shì)一(yī)以贯之的。

　　例如(rú)，基(jī)金经理Jack Lee在一(yī)份研究日志中解(jiě)释道：长期来看，关注(zhù)三大主(zhǔ)题。一是电动车供应链；二是技术自主可(kě)控；三是医疗(liáo)健康基础设施。

　　为何看好电(diàn)动(dòng)车产(chǎn)业链？

　　Jack Lee解(jiě)释道(dào)，随着气候(hòu)变(biàn)化的影(yǐng)响日益显现，全球各国的(de)脱碳行(xíng)动变得越来越重要。转向(xiàng)电动(dòng)汽车(chē)（EV）是“脱(tuō)碳”行动(dòng)的一个方面(miàn)。中国在这方面为投资者(zhě)提供(gōng)了重要的(de)机(jī)会。中国(guó)在电动汽车价(jià)值链的供应方面是全球的领导(dǎo)者，同时(shí)中国对成品车辆的需(xū)求方面(miàn)也占据重要地位。可能很多人不知道的(de)是，全球2022年(nián)销(xiāo)售的所有电(diàn)动(dòng)汽车中，57％是(shì)在中国(guó)销售的。

　　整车制造之外，中国(guó)也是全球电动车基(jī)础设施最完善的(de)国家(jiā)之一(yī)。以(yǐ)充(chōng)电(diàn)桩为例(lì)，中国平(píng)均一个公共(gòng)充电桩(zhuāng)对应(yīng)7辆车，欧(ōu)洲是16、美国(guó)是16、印度是25、巴西是28。来(lái)源：施罗德官(guān)网。

　　在电动汽车供应链中，有许多公司(sī)正在在各(gè)自的领(lǐng)域中建立(lì)主导地位，以某智(zhì)能组件(jiàn)为(wèi)例，它是电动汽车(chē)中用(yòng)于电池和电(diàn)机温控(kòng)的关键组件的生(shēng)产(chǎn)商。该公司在空调阀行业全球市场占有(yǒu)约60％的份额，并在电(diàn)动汽车阀门(mén)行业(yè)拥有超过(guò)90％的(de)市场份(fèn)额。客户包括特斯拉等全(quán)球(qiú)电动汽车专家以(yǐ)及(jí)福特(tè)、宝马等(děng)原始(shǐ)设(shè)备制造商（OEMs）。随着(zhe)电动汽车(chē)在(zài)全球范围内继续占据市场份(fèn)额——在法规的支持下，该公(gōng)司的增长潜力是可预见的。

　　事实上，施(shī)罗德(dé)也(yě)并非孤例。

　　另一欧洲(zhōu)巨头安联投(tóu)资旗舰基金安联神州A股基(jī)金(jīn)也在3月大手笔加(jiā)仓宁(níng)德时代。

　　这只(zhǐ)基金最(zuì)新(xīn)规(guī)模47亿美元(yuán)，截至(zhì)3月底，基金前(qián)十大重仓股为贵州茅台、中信(xìn)证券、宁德时代、中国中免、东方财(cái)富、美的集团、迈瑞医疗(liáo)、安井食(shí)品、锦(jǐn)江(jiāng)集团、中国平安。

　　3月，基金(jīn)对前(qián)十大(dà)重仓(cāng)股逐一加仓，其(qí)中加仓幅度最大(dà)的就是(shì)宁德时(shí)代，加(jiā)仓幅度高达22.17％。此外，基金(jīn)对(duì)中国(guó)中免加仓21.10％，基金(jīn)加仓贵州(zhōu)茅(máo)台15.05％。对前(qián)十(shí)大重仓股中其余公(gōng)司均加(jiā)仓8.85％。

　　“宁(níng)王”市(shì)场份额超40％

　　中汽协（中(zhōng)国汽车工业协会）近日发布的数据显示，2023年4月，我国动力电池(chí)产量(liàng)47.0GWh，同比增(zēng)38.7％；装车量(liàng)25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万台公共(gòng)充电(diàn)桩，同比增长52.0％，桩车增(zēng)量(liàng)比为1：2.5。

　　动力电池行业集中(zhōng)度方(fāng)面，今年4月，尽(jǐn)管我国新能源汽车(chē)市场共计(jì)36家动力(lì)电池企业实现装车配(pèi)套，较去年(nián)同期增加2家。但(dàn)是排名前3家、前(qián)5家、前(qián)10家动(dòng)力电池企业动力电池装(zhuāng)车(chē)量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度依旧较高。

　　企业排名来看，根据中国(guó)汽车动力电池产业(yè)创(chuàng)新联盟数据显(xiǎn)示，今年4月，宁德时代以40.83％的占比持续领跑，比亚迪(dí)、中创新航、亿(yì)纬(wěi)锂(lǐ)能、国轩(xuān)高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第(dì)2-5名(míng)。第6-10名则分别(bié)为：欣旺(wàng)达、LG新(xīn)能源、蜂巢能源、孚(fú)能(néng)科技、瑞浦兰(lán)钧。

　　作为(wèi)动力电池(chí)行业的(de)龙头企业，宁德(dé)时代于2023年一(yī)季(jì)度实现(xiàn)营业(yè)收入890.38亿元(yuán)，同比增长82.91％；实现净利润(rùn)98.22亿元，同比(bǐ)增长557.97％，单季利(lì)润增(zēng)速(sù)创历史新高。

　　北向资金调仓换股，“宁王”重受(shòu)青睐

　　或许(xǔ)是(shì)基于优异的业绩，来自Wind的数据(jù)显示，截至5月14日，最近7天(tiān)北向资金净流入宁(níng)德时代15.75亿元，位居北向净流入(rù)榜首。北(běi)向资金净流入(rù)较多(duō)的(de)其它个股还(hái)包括宁德时代、工(gōng)业富联、贵(guì)州茅台、工商银行、北方华创、兴业银行、紫金矿(kuàng)业(yè)、建设银行、比亚迪、中国(guó)石化(huà)。北向资金(jīn)净流出较多的个股包括格力电器、中国建筑(zhù)、东方财富、中国中(zhōng)免、阳光电(diàn)源、中兴通讯、科大讯(xùn)飞、隆基绿(lǜ)能(néng)、长江电力(lì)、恒瑞医药。

　　看好的“宁(níng)王”的外资还包(bāo)括“柏(bǎi)基”。超长线投资(zī)者“Baillie Gifford”重仓(cāng)宁德时(shí)代。

　　柏基(jī)在(zài)谈及(jí)为何(hé)持有宁德(dé)时代(dài)时(shí)，写道：宁(níng)德时(shí)代所处的位置是令人(rén)羡慕(mù)的。它背后有两大增长机(jī)遇一是电动车二是(shì)储能；CATL聪明地(dì)选择聚焦磷酸铁锂电池，这方(fāng)面(miàn)它(tā)的市场份额是领先的。此外，磷酸铁锂电池因为安全性、生命周期和不含(hán)钴(gǔ)等特(tè)征而(ér)受到欢迎；动力电池的(de)企业发展与政府的脱(tuō)碳计划(huà)是一致的。CATL的(de)领导者也非常有(yǒu)远(yuǎn)见。

　　柏基同时也(yě)解(jiě)释了：他(tā)们如何通过 “柏基十问”来考察宁(níng)德时代(dài)的。

　　不过，柏基也(yě)表示，如同所有(yǒu)的投资(zī)者，他(tā)们的(de)判断也可能是错的。例如，若未来新的电池技术出现，宁德时(shí)代的竞(jìng)争优势不复(fù)。随(suí)着电池成本下(xià)降，宁德时代若不能(néng)保持利润率。宁德(dé)时代和电动车(chē)厂商的关系若不能(néng)维系。这些(xiē)因素都会影响柏基对于宁德时代的(de)判断。

　　但并非所有(yǒu)的外资都在加仓宁德时(shí)代(dài)。4月另(lìng)一欧(ōu)洲巨头安本投资(zī)旗舰中国(guó)基(jī)金“安(ān)本标准(zhǔn)SICAV I-中国A股(gǔ)可持(chí)续股(gǔ)票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在(zài)4月微微减仓宁德时代0.04％。基金最(zuì)新(xīn)规(guī)模35.62亿美元。

　　截至2023年4月底，基金持(chí)有的前十大重(zhòng)仓股为(wèi)贵州(zhōu)茅台、宁德时代、中国中免、迈瑞医疗(liáo)、爱尔眼科、华测(cè)检测、招商银行、美的集团(tuán)、广联达、宁波银行。

　　摩根大通加仓(cāng)泸(lú)州老(lǎo)窖

　　宁德(dé)时代之外，互联网或者食品饮料(liào)也颇受(shòu)关注。

　　例如，摩根大通旗舰(jiàn)基金“摩(mó)根基金-中国A股机遇基(jī)金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新(xīn)规模395 亿(yì)元人民币，截至2023年一季度末，基金前十大重仓(cāng)股为贵州(zhōu)茅台、金山软件(jiàn)、中国平安、招商(shāng)银行、万华(huá)化学、恒生(shēng)金融、泸州老窖、迈(mài)瑞医疗(liáo)、京东方。3月基(jī)金加仓幅度(dù)最大的为泸州老窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞银旗下瑞(ruì)银（卢(lú)森堡）股票基金-中(zhōng)国机遇基金(jīn)（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新(xīn)规(guī)模47.83亿美(měi)元(yuán)。截至2023年 3月底，基(jī)金前十大重仓股为腾讯控股、贵州(zhōu)茅台(tái)、网易(yì)、阿(ā)里巴(bā)巴、中国平(píng)安、招(zhāo)商银行(xíng)、石药集(jí)团、AIA、平安银行(xíng)、美团(tuán)。3月，基金(jīn)加(jiā)仓阿里巴巴11.66％。

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