昨(zuó)天深夜(yè)，美(měi)国债务上限(xiàn)谈判突然中止！

　　当地时间周五上午，美(měi)国共和党(dǎng)债务上(shàng)限谈判(pàn)代表(biǎo)格(gé)雷夫斯与白宫代表举行(xíng)闭门会议，但会议开始后不(bù)久(jiǔ)就突(tū)然离开。格雷夫斯说：白宫谈判代表实在不可理(lǐ)喻，目(mù)前谈判处于“暂停”状态。格雷(léi)夫斯强调，他不知道双(shuāng)方是否会在周五(wǔ)或周末再次会面。

　　谈判遇阻的消息传出后，三(sān)大美(měi)股指集体转跌。

　　不过，美联储主席鲍(bào)威尔传出了有望暂停加(jiā)息的鸽派信号。鲍威尔(ěr)称，银行业的(de)压力可能(néng)影响联(lián)储(chǔ)的利率路径，若源于(yú)银行(xíng)业危机的信贷环境收紧导致经(jīng)济放缓，美联储可能(néng)不必让(ràng)利率升到原应有的高位。

　　交易(yì)员目(mù)前预计，美联储(chǔ)6月份(fèn)加息25个基点的可能性为22.4％，低于一(yī)天前的35.6％，妥帖还是妥贴，妥帖和妥帖哪个正确与此同(tóng)时，交易员预计美联储下月将(jiāng)利率维持(chí)在5％至(zhì)5.25％区间的(de)可(kě)能(néng)性为(wèi)77.6％。与美(měi)联(lián)储主(zhǔ)席(xí)鲍威尔的讲(jiǎng)话(huà)相比，交易(yì)员似乎更受债务上(shàng)限(xiàn)事态(tài)发展的影响。

　　鲍威尔(ěr)讲(jiǎng)话(huà)期(qī)间，美股跌(diē)幅收窄(zhǎi)；美债(zhài)价格跳涨、收益率跳水，对利率前景敏感的两年期美(měi)债(zhài)收益率迅速远离他讲话前(qián)所创的两个月来高位，一度(dù)较高位回落超过(guò)10个基点；美(měi)元指数刷新日低，加速跌离周四所创的(de)3月末以来(lái)高位。鲍(bào)威尔讲话(huà)结束(shù)后，美(měi)债收益率(lǜ)逐步(bù)回升(shēng)，全天攀升收官，美股和美元的跌(diē)势未改。

　　最(zuì)终(zhōng)，美股周五高开(kāi)低走，受(shòu)债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)谈判暂(zàn)停拖累三(sān)大(dà)股指盘中转跌，道指收跌约110点，纳指收跌0.24％，标普500指数收跌0.15％。KBW银行指(zhǐ)数(shù)收跌(diē)近1％，热门(mén)中概股走势(shì)分化，蔚来涨超3％，理想、新(xīn)东方(fāng)涨超1％，爱奇艺(yì)跌(diē)超5％，瑞(ruì)幸咖(kā)啡(fēi)、京东跌超2％。

　　商(shāng)品方面，有色金属大多上涨，伦锌涨约2％，伦铜、伦镍也反弹(dàn)，伦铅(qiān)涨近1.9％，伦锡连涨三日。本周基本金属涨跌(diē)各异。伦镍妥帖还是妥贴，妥帖和妥帖哪个正确(niè)跌超(chāo)4％，在上周跌超9％后继续领跌，和跌近3％的(de)伦锌连跌两周。而伦(lún)锡和伦铝(lǚ)都涨(zhǎng)超2％，扭(niǔ)转三周连跌势头。伦铅涨约0.9％。伦铜周五收(shōu)盘大致持平一周(zhōu)前水平，都止住四周连跌(diē)之势(shì)。

　　纽(niǔ)约黄金(jīn)期货(huò)反弹，COMEX 6月黄金期(qī)货收涨1.11％，报1981.60美元(yuán)/盎司(sī)，本周(zhōu)累计(jì)下跌1.89％，创2月3日一周以来最大周(zhōu)跌幅(fú)，在连涨两周后连跌两周。WTI 6月原(yuán)油期货(huò)收跌0.43％，报(bào)71.55美元/桶；布伦特7月原油(yóu)期(qī)货(huò)收(shōu)跌0.37％，报75.58美元/桶(tǒng)。本周美油累涨约2.2％，布(bù)油累涨约2.5％，均终(zhōng)结(jié)四周(zhōu)连(lián)跌。

　　北(běi)京时间今晨六点，有最新消(xiāo)息称，美国白宫谈(tán)判代表已抵达会场，准备(bèi)继续进(jìn)行(xíng)债(zhài)务上限谈判。

　　美国(guó)国会众议院议长麦(mài)卡锡表(biǎo)示，共和党人将于北京时间(jiān)今天上午(wǔ)重返谈判桌(zhuō)，恢(huī)复债务谈判(pàn)。麦卡锡称，动用宪法第14修(xiū)正案来绕开(kāi)债务(wù)上限解(jiě)决不了任何问题(tí)，将阻止拜登推动的增加政府开支行动。

　　值得注意的是，美国财政(zhèng)部现金余(yú)额截至(zhì)5月18日进一步降至(zhì)573亿(yì)美(měi)元。截至5月17日，美国财政部财政(zhèng)紧急(jí)措施余(yú)额(é)还剩下920亿美(měi)元。

　　鲍威尔(ěr)：美国通胀远远(yuǎn)高于2％目(mù)标，鉴于信贷(dài)压力可能无需继(jì)续加息

　　当地时间周五（北京时间今天凌晨(chén)），美联储主席鲍(bào)威尔(ěr)出席名为“货币政策观点”的小组讨论(lùn)。市场关注他(tā)提供(gōng)的利(lì)率路(lù)径线(xiàn)索。

　　鲍威尔强调，“美(měi)国通胀远远高(gāo)于我们(men)2％的目(mù)标”，若抗通(tōng)胀失败，将(jiāng)造成漫长的痛(tòng)苦。他称，FOMC“强有力地致(zhì)力(lì)于”让通胀重返(fǎn)目标2％的承诺，物价稳定是经济(jì)保持(chí)强劲(jìn)的根基。

　　但鲍(bào)威尔同时发表鸽派信号称，自(zì)己倾向(xiàng)于(yú)支持(chí)6月会议暂不加息，而且(qiě)银(yín)行业危机导致的信(xìn)贷条件收(shōu)紧，可能意味着美联(lián)储峰(fēng)值利(lì)率将低于(yú)预期：“鉴于信(xìn)贷压力可能对经济增(zēng)长、就业和通胀造成的负面影(yǐng)响，可能无需（继(jì)续）加息至那么高的水(shuǐ)平就能成功(gōng)打压通胀(zhàng)。美联储在收紧(jǐn)货币政策(cè)方面已取得长足进步，政策(cè)立场现(xiàn)在是对经济增(zēng)长具(jù)有限制性的。做太(tài)多与做太少(shǎo)的风险正变得(dé)更加平衡。我们(men)面临着迄今为(wèi)止收(shōu)紧政(zhèng)策的(de)效(xiào)应(yīng)滞后，以及近期银行业压(yā)力导(dǎo)致(zhì)的(de)信(xìn)贷收紧(jǐn)程度等(děng)多重不确定性。有鉴于此(cǐ)，美联储有能力观(guān)察(chá)更多数据(jù)和未(wèi)来前(qián)景的演变，然后再决定(dìng)可能(néng)需要提高多少(shǎo)利(lì)率(lǜ)。”

　　同时，鲍威尔(ěr)也强调季(jì)度经(jīng)济预测的(de)准(zhǔn)确度通常存在挑战，他上述提到的观点(diǎn)及(jí)其能(néng)实现(xiàn)的程度也都(dōu)存在不(bù)确定性(xìng)，理(lǐ)由是“未(wèi)来(lái)前景面临(lín)着历史性高企的不确定(dìng)性”，因此：“FOMC尚未就货(huò)币政策应(yīng)进一(yī)步收(shōu)紧多少而(ér)作出(chū)决定。”

　　有分析称，这(zhè)说(shuō)明(míng)银行业危机(jī)后，鲍威尔开始释放“保持耐(nài)心”的利率路径信(xìn)号(hào)。“新美联储通讯社”Nick Timiraos也称，鲍(bào)威尔点明(míng)银行业压力将影响(xiǎng)货币(bì)决策。

　　产业(yè)供需结构预(yù)期转弱，纯碱、玻璃连(lián)续下行

　　近(jìn)期(qī)纯碱和玻璃期货持续走弱，昨日纯(chún)碱和(hé)玻(bō)璃(lí)期货(huò)继(jì)续(xù)深跌，盘(pán)中(zhōng)纯(chún)碱2306合约(yuē)触及跌停(tíng)。昨日盘后，郑(zhèng)商所(suǒ)发布公告，自2023年5月23日当(dāng)晚(wǎn)夜(yè)盘交易时起，纯(chún)碱期货(huò)2309合约的日内平今仓交易(yì)手(shǒu)续费标准调整为3.5元/手。

　　究其原因，宝(bǎo)城期货研究所负责人闾振兴表示，主要有三方面：一(yī)是产业(yè)供需结构预期转(zhuǎn)弱(ruò)；二(èr)是宏观(guān)环境不乐观；三是交易者(zhě)在对冲操作中将纯碱玻(bō)璃作为空头(tóu)配置。

　　玻璃、纯碱走势虽都偏弱(ruò)，但南华(huá)研究院能化分析师(shī)李嘉(jiā)豪认为(wèi)，各自的原(yuán)因并不相同。纯碱周五(wǔ)跌(diē)幅较大的主要(yào)原因在于远兴投产的消息面刺(cì)激，使得盘面出(chū)现较大跌幅。除此之外(wài)，本周(zhōu)检修量增(zēng)加，库存依(yī)旧累库，可见下游的持货意(yì)愿依旧较差(chà)。纯碱(jiǎn)上周到港5万吨，对(duì)供(gōng)需关系(xì)也存在一定(dìng)的影响。在(zài)现货(huò)松动、投产(chǎn)预(yù)期、库(kù)存(cún)累库(kù)的影响(xiǎng)下，纯碱价格(gé)持续下(xià)滑。

　　“而对(duì)于玻璃，主要原(yuán)因在于前期(qī)（3月和4月）需求较旺，下游补库至环比高(gāo)位。”他(tā)说，短期价格松动(dòng)，中(zhōng)下游的备货情绪出现一定的谨慎或者恐高的(de)情形(xíng)，因此产(chǎn)销出现(xiàn)了较(jiào)为明显的下(xià)滑。在现(xiàn)货松动、产销较弱的局面下(xià)，玻(bō)璃的价格(gé)跌幅较为明(míng)显(xiǎn)。

　　从产业供需结构看，浙商期货分(fēn)析(xī)师(shī)江文敏(mǐn)具体介绍，纯碱(jiǎn)方面，近期主要市场交易点是远兴能源新(xīn)增投产。昨日，远兴能源(yuán)1号线正式点火，新(xīn)增天然碱产能150万(wàn)吨，后续2号线(xiàn)原计划于(yú)6月点火投产，产(chǎn)能为150万吨天然碱，3A号线原(yuán)计划于9月份出产品，产能为100万吨(dūn)天(tiān)然碱(jiǎn)，3B号线原计划于9月份(fèn)出产品，产(chǎn)能为(wèi)100万吨天(tiān)然碱和40万(wàn)吨小苏打。远(yuǎn)兴能源的天然碱预(yù)计生(shēng)产成本在(zài)1000元(yuán)/吨以内(nèi)。纯碱盘面(miàn)在大量新增产能和低成本纯碱的(de)叠加作用(yòng)下持续走低，周五又逢远兴能源点(diǎn)火的信(xìn)息落地，市场看(kàn)空(kōng)情(qíng)绪高涨，推动盘(pán)面下跌。

　　闾振兴还介(jiè)绍，纯碱(jiǎn)的供(gōng)需(xū)结构在9月会发生变化，这是(shì)市(shì)场早已预期(qī)的，市场(chǎng)也(yě)已(yǐ)充分计(jì)价(jià)，这(zhè)一(yī)点从9月(yuè)合约的深贴(tiē)水可以得到验(yàn)证。在这个供需转(zhuǎn)宽松的预期下，产业链开始形成负反(fǎn)馈，纯碱现货价格也出现崩塌，这一点从近月合约的跌幅(fú)和现货向(xiàng)期(qī)货回(huí)归的方式收敛基差上可以得到验(yàn)证。

　　而(ér)玻璃方面，江文敏表(biǎo)示，近期市场主要交易点是需求转弱，供(gōng)应(yīng)上升(shēng)。因为玻璃深加工厂缺乏强(qiáng)有力的订单支撑(chēng)，5月中旬订单(dān)天数为16.4天，与(yǔ)4月底相比减少0.1天。深(shēn)加工厂原片库存天(tiān)数5月中旬为21.5天，与4月底相比(bǐ)减少1.73天(tiān)。从历(lì)史数据来看，原片库存(cún)偏高，补库意(yì)愿相比4月(yuè)降低。从玻璃(lí)产销数据来看，5月沙河地区产销(xiāo)数据平均为65％，湖北地(dì)区产销数据平均(jūn)为73％，华东地区产(chǎn)销数据平均为82％，相比于3月及(jí)4月的(de)数据(jù)，5月份产销数据大幅下滑。5月(yuè)还要(yào)新增日熔(róng)量3050吨，6月将新(xīn)增日熔(róng)量(liàng)3150吨，8月减少日熔量400吨(dūn)，9月(yuè)新(xīn)增日熔量1200吨，10月减少日(rì)熔量1000吨。预计2023年9月份(fèn)玻(bō)璃日熔量达到巅峰，峰值(zhí)约(yuē)170080吨。

　　“玻璃价格一直都比较(jiào)弱，主要是(shì)高库存和低需求逻辑。”闾振(zhèn)兴说，4月中下旬玻璃价格在(zài)去库(kù)逻辑下(xià)出现过反(fǎn)弹，但反弹后利(lì)润改善很(hěn)多，加之终端表(biǎo)现(xiàn)并不乐观，因此又出现大(dà)幅回落。

　　从(cóng)宏(hóng)观因素(sù)看，闾振兴介绍(shào)，在欧美经(jīng)济衰退(tuì)预期(qī)、国(guó)内经济复苏不及预期的背景下，整个工(gōng)业品价格承压，纯碱(jiǎn)此前强势(shì)的中观逻辑终敌不过疲弱的宏观逻辑。从持仓上看，部(bù)分市场资(zī)金在做强弱对冲，而纯碱和玻璃(lí)正是空头配置(zhì)，强化了二者的弱势。

　　纯碱、玻璃弱势或将(jiāng)持续(xù)

　　对于后市，李嘉豪表示，纯(chún)碱主要关注检修是否能带来现货价格短(duǎn)期的企稳(wěn)，但中长期价(jià)格下跌至(zhì)成本线为大(dà)概(gài)率事件。“从商品格局看(kàn)，纯(chún)碱投(tóu)产后必(bì)然走向(xiàng)过(guò)剩(shèng)，而短期检修的兑(duì)现有限(xiàn)，因此检修仅为(wèi)长期趋势下的扰动，商品(pǐn)从偏紧(jǐn)到过剩的周期中，价(jià)格趋势预计继(jì)续向下。”他(tā)说，对于玻璃，需(xū)要等待的则是中下游的备货意愿(yuàn)何(hé)时能够起来：一是等(děng)待下游的原料库存消耗，二是对未(wèi)来的(de)需求(qiú)是(shì)否存在旺季(jì)的预期。短期来看，下游以消耗前期库(kù)存为主，需求缺(quē)乏弹性，价格预期偏(piān)弱。后(hòu)市关(guān)注(zhù)在需求存在缺(quē)口(kǒu)的(de)情形下，7月订单是否(fǒu)依(yī)旧(jiù)具(jù)有连续性。

　　中期来看，闾(lǘ)振兴认为(wèi)，除非价格开始冲击成本，或是供需上有(yǒu)重大(dà)改(gǎi)变(biàn)，否则纯碱和玻璃依然维持弱(ruò)势(shì)。“短期(qī)则(zé)还是要关注持(chí)仓的变化，短线资金离场或使得低(dī)位(wèi)波(bō)动加(jiā)大。”他说，止(zhǐ)跌可以(yǐ)关(guān)注两个指标：一是基差(chà)不再是以现(xiàn)货下跌(diē)方(fāng)式(shì)来修(xiū)复(fù)；二是月供需预期(qī)博弈相对明朗，基(jī)差企(qǐ)稳(wěn)。

　　分品种看(kàn)，江文敏(mǐn)表(biǎo)示，纯(chún)碱后市仍将维持弱势，可重点关注远兴能源(yuán)的后续投(tóu)产进(jìn)展、碱价降价幅度。若(ruò)远兴(xīng)能(néng)源后续投产推(tuī)迟，则盘面(miàn)或将维稳振荡(dàng)；若联(lián)碱(jiǎn)厂、氨碱厂(chǎng)大力挺价，则盘(pán)面也或将维稳。

　　玻璃方(fāng)面，他(tā)认为，后市弱势也将(jiāng)继续保持，中长(zhǎng)期则(zé)视终端(duān)需求变(biàn)动(dòng)来判(pàn)断是否维持弱势，可重点关注下游深加工订单情况、地产施工(gōng)端情况。若后期地(dì)产施(shī)工端主体(tǐ)封顶数量(liàng)较(jiào)多，那么玻璃(lí)的(de)需求(qiú)量(liàng妥帖还是妥贴，妥帖和妥帖哪个正确)将抬(tái)升，下游深加工订单(dān)数量也将因此(cǐ)抬升，盘面(miàn)或维(wéi)稳(wěn)。

未经允许不得转载：成都工装公司_工装装修效果图_专注公装设计装修 - 无同之家装饰 妥帖还是妥贴，妥帖和妥帖哪个正确