今年1月，美国政府(fǔ)债务余额又一次触及法定上限，这标(biāo)志(zhì)着美国再度陷入债务违(wéi)约的风险之中。

　　美国财政部长耶伦已(yǐ)经多次警告称，如果国会(huì)不尽早采取行动暂停或提高债务上限，美国政(zhèng)府最(zuì)早可(kě)能(néng)6月(yuè)1日(rì)出(chū)现债务违约——而这将对全球经济和(hé)金融产(chǎn)生“灾难性影(yǐng)响”。

　　美国面(miàn)临债务违约风险、两党就提高债务上限进行争(zhēng)斗，这些画面在近些年似乎频(pín)频上演(yǎn)。那么，引发(fā)这一危机的根本——美(měi)国债务和(hé)债务上限究竟是怎(zěn)么回(huí)事(shì)五的大写是什么？美国(guó)债务为何不断滚雪球般扩大？美国又为何要人(rén)为地给债务设定上限？

　　美(měi)国债务为何不(bù)断逼近上限？

　　要讨论(lùn)债务上限(xiàn)，我(wǒ)们(men)需要(yào)先了(le)解美国政府的(de)债务从何而来，以(yǐ)及其为何频频逼近上限(xiàn)。

　　自18世纪以(yǐ)来，美国政府在绝(jué)大部分时期都处(chù)于财政赤字状态，即(jí)政府支(zhī)出在多数总(zǒng)统任期内(nèi)都高于其财政收入。因此，美国政府举债成了(le)惯例，而政(zhèng)府(fǔ)债务规模也一直随着(zhe)政府赤字的规模而增长。

　　美国政府债务(wù)在近年疯狂(kuáng)飙(biāo)升

　　近年来，美(měi)国债务规模更是大幅(fú)增长。这(zhè)一方面是由于(yú)新冠(guān)疫情(qíng)以及阿富汗、伊拉克战争使得美国政府(fǔ)背负了(le)庞大支出压力，另一方面，还(hái)因为(wèi)美国人口老(lǎo)龄化导致政(zhèng)府医疗支出不断上升，拜(bài)登政(zhèng)府推出的大规模基(jī)建政策导(dǎo)致财(cái)政(zhèng)支出大增等(děng)。

　　与此同时，美国(guó)政府的税收(shōu)收(shōu)入并没(méi)有跟上支(zhī)出的步伐，尤其是在(zài)小布什政(zhèng)府和特朗普政(zhèng)府批准了(le)减税(shuì)政(zhèng)策之后，税收压(yā)力更是与日俱增。

　　在收(shōu)入和支(zhī)出此消彼长的双重(zhòng)压力下(xià)，美国的赤字规模近年来如滚(gǔn)雪(xuě)球一般扩大，债务规模(mó)也就(jiù)因此(cǐ)不断攀升，在近年(nián)来频频逼近债(zhài)务(wù)上限也(yě)就(jiù)不(bù)足(zú)为(wèi)奇(qí)了。

　　美国政(zhèng)府债务占GDP的比重

　　美(měi)国(guó)债务为何(hé)会有上限？

　　而美国(guó)政府债务上限的出(chū)现，则(zé)最早可以追溯到上世纪初的第一次世界大战(zhàn)。

　　在一战(zhàn)之前，美国并没有明确(què)的“债(zhài)务上限”，那时候(hòu)只要白宫要(yào)发债借钱，美国(guó)国会基本照单全批。

　　但在1917年，由于(yú)一(yī)战(zhàn)使得美(měi)国政府开(kāi)支愈(yù)繁，债务规模(mó)越来越(yuè)大，引发部(bù)分(fēn)美(měi)国(guó)议员(yuán)提出(chū)的反对(duì)（也(yě)有一些(xiē)议(yì)员是为了反对(duì)美国参(cān)战），美国国会便(biàn)通(tōng)过《第二自由债券法案》，首次对联邦债务进行(xíng)限(xiàn)额规定，以此(cǐ)来限制政府发债的规模。

　　1939年，由于预计美(měi)国将加入第二次世界大(dà)战(zhàn)，美国国会通(tōng)过(guò)《公共债务(wù)法案》，实质上(shàng)正式确立了对美国政府债务总额的限制。随后，美国国会(huì)又对其(qí)进(jìn)行了修订，以(yǐ)更(gèng)改上限金额。从此，提高债(zhài)务上(shàng)限就或多或少(shǎo)地成为了(le)国(guó)会的惯例。

　　在历史上(shàng)，美国债务上限总(zǒng)共提高了100多次。尤(yóu)其(qí)是自1960年以来，美(měi)国两党已经(jīng)提高(gāo)了78次债务上限(xiàn)，平均每9个(gè)月就(jiù)会提高一次——其中(zhōng)共(gòng)和党(dǎng)总统执(zhí)政期间曾提高49次，民主党总(zǒng)统执(zhí)政(zhèng)期间共提(tí)高29次。

　　进入21世纪以来(lái)，美国债务上限的上调幅(fú)度(dù)进一步加(jiā)大，在最(zuì)近几届总统任(rèn)期内更是如此：在奥巴马任期内，美国最新债务上限为18万亿美元（2015年(nián)），到(dào)了(le)特(tè)朗普任内，这个数(shù)字提高(gāo)至22万(wàn)亿美元（2019年3月）。此后在(zài)新冠疫情期间(jiān)，美国国会暂停了债务上限，以(yǐ)暂时取消美(měi)国政府的支出(chū)限制(zhì)，这(zhè)导(dǎo)致美(měi)国政(zhèng)府债务疯狂(kuáng)飙升至(zhì)27万亿美元(yuán)。

　　美国(guó)近几届政府(fǔ)大幅(fú)上调(diào)债务上限

　　直到2021年，美(měi)国国会最新一次提高债务上限(xiàn)，美国(guó)债务上限已经提高(gāo)至现(xiàn)在的31.4万亿美元，相较于(yú)1917年最初(chū)的债务上限115亿(yì)美(měi)元，已经足足增长了超(chāo)过2700倍(bèi)。

　　为什(shén)么(me)美国不(bù)能取消债务上限？

　　本质(zhì)上来说(shuō)，“债务上(shàng)限”是美国国会(huì)为联邦(bāng)政(zhèng)府设(shè)定(dìng)的举债的最高(gāo)额度(dù)，一旦触及(jí)这条“红线”，意味(wèi)着美国财政部借款授权用尽，除非国会调(diào)高债务上限(xiàn)，否则白宫无权继(jì)续举债(zhài)。

　　那(nà)么(me)，也(yě)许有人会疑惑(huò)，美国政府为什(shén)么(me)要(yào)“自我(wǒ)限(xiàn)制”，不能直接取(qǔ)消掉(diào)债务上(shàng)限呢？

　　的确，债务上(shàng)限(xiàn)会对美国(guó)政府造成限制，使其不(bù)能随心所以(yǐ)的举债，但从理论(lùn)上(shàng)来(lái)说(shuō)，这一限制(zhì)也同(tóng)时(shí)对其美国政府的债务信用(yòng)提供(gōng)了保证。

　　这是因为(wèi)，美国作为手握(wò)美(měi)元霸权(quán)的超级大国，本身并不受到发行美钞的外(wài)在约束。如(rú)果美国政府开支无度(dù)、过度举债，将(jiāng)会导(dǎo)致(zhì)美元贬值、通胀失(shī)控，那(nà)么其债权(quán)信用将(jiāng)受到损(sǔn)害(hài)，原有债权(quán)人(rén)权益也(yě)会遭(zāo)受稀释。

　　因(yīn)此，只(zhǐ)有通(tōng)过(guò五的大写是什么)“债务上限”这一内控举措，才能(néng)维持美国政府的偿付信用，保证美元霸权地(dì)位。换(huàn)句话来说，“债务上限”理论上也(yě)相当于是美(měi)方对债权人的(de)一(yī)种信用宣(xuān)示(shì)。

　　中国和日(rì)本是(shì)美国(guó)债(zhài)券的(de)最大海(hǎi)外“债主(zhǔ)”

　　为什么这次债务上限难以(yǐ)提高(gāo)了？

　　那么，在过(guò)去被频频上调的美国债务上限，为(wèi)什么在(zài)现在会陷入无法上调(diào)的(de)僵局呢(ne)？

　　按(àn)照(zhào)规定，美(měi)国政府想要(yào)提高美国债务上限，往往(wǎng)需(xū)要美国国(guó)会两(liǎng)院的通过。在此前的历史中，提高债务上限(xiàn)在国会中绝大多数时候类似于一(yī)个“走(zǒu)过场(chǎng)”的周期性任务(wù)，两党并不(bù)会对(duì)此进行过于激(jī)烈的博弈。

　　但近年来，随着(zhe)美国党(dǎng)派分歧不断扩(kuò)大，债务上限问(wèn)题逐步沦(lún)为(wèi)两党(dǎng)的政治武(wǔ)器，被(bèi)在野党(dǎng)用作了与执政党讨价还价的砝(fá)码。尤(yóu)其是在当下美(měi)国两党分别占(zhàn)据两院(yuàn)多数席位的分裂背景下，这一(yī)斗争就显得尤为激烈。

　　目前，美国民(mín)主党占据参议院多(duō)数，而共(gòng)和党占据众议院多数。拜(bài)登(dēng)要想提高债务上限，就需要和国会共和党人达成一致(zhì)。

　　然而，共和党(dǎng)人正试(shì)图利用债(zhài)务(wù)上限的最后(hòu)期限(xiàn)，向拜(bài)登总统施压，要求他先同意削(xuē)减开支，再谈提高债(zhài)务上限。而民主党人坚持不愿让步，认为(wèi)应无条件提高(gāo)债(zhài)务上(shàng)限，这就导致了当下的僵(jiāng)局。

　　拜(bài)登已(yǐ)经预(yù)定于美东时间(jiān)周二（5月16日）再度(dù)与(yǔ)国会领导人会面(miàn)，讨论提高美国债务(wù)上(shàng)限的计划。

　　但值得注(zhù)意(yì)的是(shì)，如果拜登(dēng)和国会领(lǐng)袖们在周二仍(réng)无法取得(dé)突(tū)破性进展(zhǎn)，这(zhè)场危机恐怕真就要无(wú)限逼近债务违约的“X日”了(le)——因为(wèi)拜登已经计划(huà)于本(běn)周三(sān)前(qián)往日(rì)本参加G7领导人峰会，并将在周末访问巴布(bù)亚新几内亚，并举行(xíng)美国(guó)-大洋洲(zhōu)国家峰(fēng)会，这意味着接下来留给(gěi)拜登和(hé)两党领袖谈判(pàn)的时间将所(suǒ)剩无几 。

　　2011年的危机将再(zài)次(cì)上(shàng)演

　　事(shì)实上，十多年前，美国也曾上演过类似局面。

　　2011年(nián)，美国也曾面临类似严峻的(de)违约风(fēng)险：时(shí)任美国总统奥(ào)巴马和众议院共和党(dǎng)人在(zài)谈(tán)判最后(hòu)一刻，才就债务上限达(dá)成协议，勉强避(bì)免了一场债务违约(yuē)灾难。奥巴马及民主党在最后关(guān)头妥协(xié)，同(tóng)意在十年(nián)内削减9000亿美元的财政支(zhī)出(chū)。

　　但在当(dāng)时，即便(biàn)没有真正(zhèng)违约(yuē)而仅仅(jǐn)是逼近违约(yuē)，这(zhè)一紧张(zhāng)局势也引发了全(quán)球资本市(shì)场剧烈波动，美股一度大跌，并直接导致标准普(pǔ)尔首次(cì)下(xià)调美国的主权(quán)信用评级(jí)。这使得美国面临(lín)更高的借贷(dài)成本——美国(五的大写是什么guó)第二年的借贷成本(běn)上升了13亿美(měi)元，并在之后数年(nián)继续上涨(zhǎng)，基本上(shàng)抵消了当时(shí)两(liǎng)党谈(tán)判中的(de)一些成本削减(jiǎn)措(cuò)施。

　　对一些经济学家来说(shuō)，上(shàng)述(shù)的市场动荡也只(zhǐ)是短期影响。而更(gèng)重要的是，从长(zhǎng)期来看(kàn)，财政(zhèng)支(zhī)出削(xuē)减意味着美国多年(nián)的预算紧(jǐn)缩，这可能(néng)会产生更严重的(de)长期影响(xiǎng)——比如拖累美国的经(jīng)济(jì)复苏。

　　美国左翼(yì)智库经济政(zhèng)策研究所首席经济学(xué)家乔希·比(bǐ)文斯在(zài)回顾2011年债(zhài)务危(wēi)机时表示：

　　“在实(shí)施(shī)这些削减(jiǎn)措(cuò)施时(shí)，我(wǒ)们仍处于(yú)相当低迷的经济中，并且正处于从大(dà)衰退中复苏的阶段(duàn)。他们只是让复苏持续的时间远远(yuǎn)超过了应有的时间……在接(jiē)下来的六(liù)七年里，美国政府没有提供真正有价值的公共产品和(hé)服务，因为(wèi)它们（财政支出）被大幅削减。”

　　而(ér)如今(jīn)这场债务上(shàng)限危机，也(yě)被许多(duō)人看作2011 年债务(wù)上限危机的(de)翻(fān)版：美国国(guó)会(huì)面临类似的分(fēn)裂局面，美国经济也正处于类似的衰退环(huán)境(jìng)之(zhī)中。即(jí)便美国两党能够重演2011年的(de)戏码，在最后关头提高(gāo)债务(wù)上限，由(yóu)此(cǐ)带来的短期(qī)市场动荡和长期经济损害，恐怕也将再(zài)次重演。

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