大家(jiā)好，简单看一个基金经理，把(bǎ)新能源全部砍仓，梭(suō)哈AI了。

　　海富通吕越超(chāo)“All in”了AI

　　这个周末，市场都在(zài)讨论一个基(jī)金经理，海富通(tōng)的吕越超(chāo)老师。

　　从(cóng)其(qí)管理的海(hǎi)富(fù)通股(gǔ)票混合来看，截至去年年底，持仓基本(běn)为新能源板块股票。

　　结果(guǒ)到了今年一季度末，已(yǐ)经基(jī)本清仓了新能源，梭哈AI板块。

　　除(chú)了海(hǎi)富通股票混(hùn)合(hé)外，其(qí)他三(sān)只(zhǐ)产品也(yě)基(jī)本重仓(cāng)了AI板块。

　　吕越超在一(yī)季报(bào)称，在一季度(dù)的操作(zuò)中，本基金总体把(bǎ)握住(zhù)了市场的节奏变(biàn)化和结构转换(huàn)，降低了新能(néng) 源板(bǎn)块的配置权(quán)重，较好地把握了 TMT 板块的(de)投资机会，组合(hé)调整取(qǔ)得了明显的超额收益。

　　另外(wài)，他(tā)称，中国特色(sè)估(gū)值体系所代表的传(chuán)统实(shí)体(tǐ)行业(yè)正在被市场(chǎng)一(yī)部分(fēn)“聪(cōng)明钱”定价，后续可(kě)能成为市场最(zuì)有持续性(xìng)的一条结构主线。

　　数据显示(shì)，海富通股(gǔ)票混合(hé)今年(nián)以(yǐ)来涨(zhǎng)了14％，其他三只产品今年以来均(jūn)取(qǔ)得正(zhèng)收益。

　　至于Ai板块后市怎么走？

　　中信证券(quàn)认为，AI主题(tí)板块在短期(qī)高度依赖交易，阶(jiē)段(duàn)性失去靠配置获取超额回报的(de)特(tè)征。TMT板块成(chéng)交(jiāo)占全(quán)市场比重超40％的天数已累计达到22天，上一次出(chū)现持续成交占比(bǐ)超过40％的板块是2021年7月底的电力设备(bèi)及新(xīn)能源，持续约28个(gè)交易日，在(zài)此期间新能源(yuán)ETF累计收(shōu)益率仅有2.5％，期间最高(gāo)累(lèi)计回报(bào)率为(wèi)+8.8％，最低累计回报率为-4.8％。近(jìn)期TMT板块(kuài)也(yě)呈现出类似特征，尽管热(rè)闹，但不赚钱。过去两周，科创芯(xīn)片ETF、通(tōng)信ETF、游(yóu)戏传媒ETF分别出(chū)现过6次、6次和5次单日涨幅超过2％的行(xíng)情，最大单(dān)日涨(zhǎng)幅分(fēn)别达到6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌幅达到-1.1％、-2.4％和(hé)-1.6％，若包含其他AI相关主题ETF在内，平均跌幅达到(dào)-4.5％。两周时间TMT板块累计(jì)成交(jiāo)了(le)5.41万亿元，但总市值反(fǎn)而减少了6717亿元(yuán)，较4月第一(yī)周降低约(yuē)5.4％，是典型(xíng)的减(jiǎn)量博弈(yì)。

　　而招商证(z一滴水多少ml 一滴水多少克hèng)券认(rèn)为，TMT大年通常(cháng)分为“春季躁动(dòng)”“获(huò)利(lì)回(huí)吐”“盛夏攻势”“获利了结”四波行情，春(chūn)季躁动后往往会有(yǒu)一波(bō)明显(xiǎn)的调整(zhěng)，时间在1-2个月，幅度在20％左右。面对这(zhè)种调整，逢低(dī)加仓是(shì)最(zuì)佳策略，因为(wèi)往往(wǎng)后续(xù)盛(shèng)夏攻势大概率创新高(gāo)。如果今年在业绩(jì)披露期结束后，随着AI+/数字经(jīng)济/自主可(kě)控(kòng)等大产业趋势以政府支持力(lì)度进一(yī)步加大、资本(b一滴水多少ml 一滴水多少克ěn)开支增加、订单增加(jiā)和(hé)产品销量业绩的改善逐渐被(bèi)市场(chǎng)所确(què)定，则TMT将(jiāng)会重(zhòng)回上(shàng)行趋(qū)势(shì)，进(jìn)入盛夏攻势。

　　中泰证券认(rèn)为，AI等板(bǎn)块(kuài)或阶段性见(jiàn)顶(dǐng)，指数上半年阶段性顶部(bù)亦或(huò)基本形成本轮调(diào)整(zhěng)标志着AI等(děng)高(gāo)位板块或(huò)阶段性见(jiàn)顶(dǐng)，指(zhǐ)数上半年阶段性顶部亦或基本形成。本次大幅调整(zhěng)主(zhǔ)要还(hái)是因为在AI相关板块市场情绪处于极值的情况下，叠加上述基本面风险(xiǎn)因(yīn)素(sù)逐(zhú)步发酵，市场内(nèi)生调整需求出(chū)现集中(zhōng)释放(fàng)。就资本市场而言，或代表本轮AI+难以复制2013-2015年互联网+模式。

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