财联社5月17日讯（记(jì)者 闫军(jūn)）AI主线“鲸落”，市场正在蓄力寻(xún)找下一(yī)个方向(xiàng)。

　　“我们(men)现在(zài)对外输出市场(chǎng)观点会(huì)很谨(jǐn)慎，不再对(duì)外提(tí)明确主线(xiàn)，今年接下来的市场大(dà)概率是不(bù)好做(zuò)了。”有基金公司人(rén)士向财联社记者表示，随着4月底上市公司年报(bào)一(yī)季报的披露(lù)，炒(chǎo)作没有(yǒu)业绩的AI风(fēng)险(xiǎn)变(biàn)高，而市场(chǎng)对有业绩(jì)支撑的新能源又(yòu)提(tí)不起兴趣。

　　从市场的情(qíng)绪来看，同样如此，5月(yuè)16日(rì)的(de)市(shì)场(chǎng)亮色不多，沪指(zhǐ)失守3300点，成(chéng)交额低(dī)于(yú)9000亿元，近5个交(jiāo)易日以来，市(shì)场成交额较(jiào)前期明显萎缩(suō)，资金观望的情绪有所加重。北(běi)向资金16日净卖出(chū)34.01亿元，结束此(cǐ)前连续(xù)7个交易日净流入的(de)态势。

　　其中，人(rén)气板块AI批量(liàng)跳(tiào)水无疑打(dǎ)击(jī)了市(shì)场的信心。AI概念股持(chí)续(xù)低迷，高位股集(jí)体(tǐ)大(dà)跌，浩(hào)瀚深度、剑(jiàn)桥科技、出版传(chuán)媒、引力(lì)传媒等多股跌停，有(yǒu)投资者开玩(wán)笑建(jiàn)议“5月16日(rì)为人工(gōng)智能(néng)受难日，纪念人类第四(sì)次工业(yè)革命(mìng)进程中，人(rén)工智能(néng)行情开启后(hòu)第一次全面大溃败”。

　　今年另外一(yī)条(tiáo)主线中特估方一亿等于多少千万人民币，一亿等于多少千万？1亿等于多少百万面，中(zhōng)字(zì)头个股(gǔ)震荡调(diào)整，中船科技跌停，中科信息跌(diē)超10％。反(fǎn)观新能源方面，电力稍好，锂价“十(shí)连涨”，但市场昙花一现，产业链上没有(yǒu)形(xíng)成全面的(de)行(xíng)情反弹(dàn)。

　　在(zài)存(cún)量(liàng)资金(jīn)的搏杀之下，从A股结构上(shàng)看，AI、中特估和新能源形成了(le)“三(sān)国对立”格局，轮(lún)流做“输血包”。对于资金(jīn)的轮番流(liú)动(dòng)，有投资者表示，对“魏（中特(tè)估）蜀（新能源(yuán)）吴（AI）”失望了(le)，很想知道(dào)芯片能不能(néng)成为“晋”。

　　平安基(jī)金经理刘杰表示，近期引领市场的两大主(zhǔ)题“中特估”及人(rén)工(gōng)智能板块均出现调整，整体(tǐ)盘面主线(xiàn)不够(gòu)清(qīng)晰(xī)。但可(kě)以判(pàn)断，随着海外(wài)加息节奏逐渐(jiàn)趋缓、国(guó)内稳增(zēng)长促内需政策及货(huò)币政策的推出(chū)，且国内(nèi)经济温和复苏背(bèi)景下，权益市场(chǎng)整体行情预计将(jiāng)继续向上修复。

　　对于市场(chǎng)风(fēng)格，他进一步(bù)指出，目前市(shì)场风格阶段性可能将(jiāng)更加趋(qū)向均衡，中短期内(nèi)，人工智能、新能源、医药(yào)及中特估等板块均有阶段性的相对收(shōu)益(yì)；而长期(qī)来看，先进制造(zào)、新(xīn)能(néng)源、TMT、消费等行业中的核心资(zī)产(chǎn)仍(réng)将是持续关注(zhù)的市场主线(xiàn)。

　　整个市场(chǎng)的亮点在医药的反弹，三(sān)博脑科(kē)、何氏眼(yǎn)科(kē)、普(pǔ)瑞眼科(kē)均创历史新高(gāo)，有网友调侃：炒股费脑、费眼，不知挂脑科好还是(shì)挂眼科好(hǎo)？

　　最强(qiáng)主线“熄(xī)火”

　　年初以(yǐ)来，各大(dà)指数(shù)除创业板指外(wài)累计均有(yǒu)上涨，大消费、大金融(róng)等板块首先迎来了(le)基(jī)本(běn)面(miàn)预期(qī)修复的改善，而(ér)通信、计算机、传媒等(děng)板块也在人工智能等产(chǎn)业趋势(shì)变(biàn)化的影响下出现了连续大涨(zhǎng)。而低估值(zhí)高股(gǔ)息为代表的“中特估”品种也走出了连续上涨行情。其中，尤以TMT最为吸睛又吸金(jīn)。

　　以ChatGPT引领的TMT行情(qíng)自(zì)去年底启动以来，成为市场最热主(zhǔ)线，Wind数(shù)据(jù)显(xiǎn)示，TMT自2022年12月23日至2023年(nián)4月13日期间涨幅达到(dào)31.23％，万(wàn)得AI指数则(zé)在4月(yuè)4日达(dá)到年(nián)内最高点，年内(nèi)涨幅超(chāo)过60％。

　　AI板块翻倍股聚集，华夏中(zhōng)证(zhèng)动漫游(yóu)戏ETF、华泰柏(bǎi)瑞中证动(dòng)漫游(yóu)戏ETF等相关基金年(nián)内也短暂出现过翻倍。不过(guò)随(suí)着(zhe)行业交易拥(yōng)挤度(dù)升至(zhì)40％，基(jī)金调仓至(zhì)高(gāo)位后，AI板块在(zài)4月开始回(huí)调，截至5月16日(rì)，AI指数距离年内高点(diǎn)已经下跌超过13％，年内涨幅也(yě)收窄至39％。

　　AI连续(xù)调整四个(gè)交(jiāo)易日，热门个股批量(liàng)跳水让(ràng)追(zhuī)高的投资者体(tǐ)验非常差，市场浮躁自然赚钱效应(yīng)差(chà)。

　　有投资者表示(shì)，别人做量化学的是巴菲(fēi)特滚雪(xuě)球，我们学的是“龙头战法(fǎ)”，龙头战法是啥？

　　有网友给出(chū)通俗易懂的解答：宁愿(yuàn)被强者打得头破血流，也(yě)不愿(yuàn)与(yǔ)弱(ruò)者共舞。这是整个龙头战法体(tǐ)系里面的核心，就(jiù)是拥抱强(qiáng)势股(gǔ)，永(yǒng)远拥抱(bào)强(qiáng)势股，即使亏(kuī)钱也(yě)要亏给强势股，追求的是暴利。

　　回到基金收益率上，此前翻(fān)倍(bèi)动(dòng)漫游(yóu)戏(xì)主题ETF迅速(sù)回撤，距(jù)离最高收益率已经回(huí)撤近(jìn)20个(gè)百分点。

　　Wind数据(jù)显示，截至5月15日，华夏中证动漫游戏ETF回报率(lǜ)依(yī)然最高，为81.31％，近一周(zhōu)回(huí)报率为-10.78％，周回报率跌幅超过10％的还有华泰(tài)柏瑞、国泰中证动漫游戏ETF。此(cǐ)外国泰中证(zhèng)沪(hù)港深动漫游戏ETF、银(yín)华体(tǐ)育文化单周(zhōu)跌(diē)幅也超过9％，全市(shì)场单周跌幅超(chāo)过8％的(de)有27只基金(jīn)，集中在动漫游戏、传媒(méi)、娱乐文化(huà)、智慧生活等相关主(zhǔ)题上。

　　新能(néng)源基金周最高“回血(xuè)”超10％

　　锂(lǐ)电(diàn)池领涨似乎“一日游(yóu)”，在5月16日(rì)，新能(néng)源(yuán)板(bǎn)块没有能延续(xù)周一的强势。从多家公募基金观(guān)点(diǎn)反馈来看(kàn)，不(bù)论(lùn)是从基本面、还是估(gū)值，新能(néng)源的暗黑(hēi)时刻(kè)已经过去。新能源产业自2022年7月开(kāi)始长(zhǎng)达11个月的调(diào)整周期，板块龙头公司去年下跌超过40％，调整幅度与时间都已经十分(fēn)充分。

　　尽管反(fǎn)弹的(de)基础已经具(jù)备，但(dàn)是面对(duì)中特(tè)估(gū)的(de)政策红利与AI的(de)无限想象空间，新(xīn)能源(yuán)距离真正的反弹似乎(hū)总是缺乏“临门一脚(jiǎo)”。

　　从基金表现来看，这一趋(qū)势正(zhèng)在慢慢聚力。从近一周基金回报率来(lái)看，排名(míng)靠前的(de)均为重(zhòng)仓新能源(yuán)，比如国(guó)投瑞银先进制造、长安裕盛、国投(tóu)瑞银产业趋势和长(zhǎng)安(ān)鑫禧(xǐ)涨幅超过10％。从近一周回报率首尾(wěi)基金来看，华夏中证动漫游(yóu)戏ETF与国(guó)投(tóu)瑞银先进制造之间(jiān)收(shōu)益差额超过20％。

　　机构直言市场处于“战略僵(jiāng)持阶(jiē)段的乱战”

　　16日下午，一(yī)份某(mǒu)公募基金交流的纪要(yào)在市场(chǎng)上流出，直言经济缓(huǎn)慢复苏中，还没有(yǒu)主线出现，当前市场更需要信心。

　　港(gǎng)股(gǔ)向来有“五(wǔ)绝六穷七翻身(shēn)”的(de)说(shuō)法，在5月政(zhèng)策、业绩(jì)处于(yú)相对真空期，市场很(hěn)难有好的表现。当下A股同(tóng)样如(rú)此。创(chuàng)金合(hé)信(xìn)首席经济学家魏凤春(chūn)表示，对市场的整体观点是大(dà)概率(lǜ)市场处于“战略僵持阶段的乱战(zhàn)”，5月(yuè)交易机(jī)会(huì)可能更均衡(héng)、但也(yě)更脆弱，当(dāng)前可能是(shì)一个(gè)布局的好阶段，而未必(bì)会是收(shōu)获的阶段，投资者(zhě)需要(yào)多一点耐心。市场可(kě)能继续对一(yī)季报定价，短期市(shì)场的核心矛(máo)盾(dùn)在于缺乏(fá)特别明显的(de)亮点(diǎn)。

　　魏凤春提(tí)醒投资者，虽然看好TMT和中特估全年的投资机会，但是短期(qī)游(yóu)戏(xì)传媒(méi)和中特(tè)估与其他板块(kuài)分化较(jiào)为极(jí)致，也是(shì)不争(zhēng)的事实(shí)，提醒投资者这两(liǎng)个板(bǎn)块(kuài)短期可能的(de)风险。从策略角(jiǎo)度看，魏凤春表示，投(tóu)资者需(xū)要高度重视交易的灵活性(xìng)。策略的(de)整体包括(kuò)趋(qū)势(shì)、结构与(yǔ)节奏，反(fǎn)弹带来(lái)的是节奏的(de)变化，不(bù)是趋势和结构的(de)变(biàn)化。

　　此外(wài)，博时基金表示，16日发布的4月(yuè)经济指标显示，4月(yuè)份(fèn)国内服(fú)务业和消(xiāo)费恢复相对较快，我国(guó)经济运行总(zǒng)体延续修复的态(tài)势、但(dàn)修复的基础仍需继续巩固(gù)。货币政策依然延(yán)续(xù)前期稳(wěn)健偏宽松的(de)基调，流动性也(yě)维(wéi)持合理充裕的(de)态(tài)势。当(dāng)前(qián)市场对央行后续采取降息操作仍有(yǒu)一定的预期。今年(nián)仍(réng)是“稳增(zēng)长”之年(nián)，或可适(shì)当关注(zhù)受益“一带(dài)一路(lù)”政策的概念板块的机会。

　　不过亦有(yǒu)市(shì)场人士表示不必过分悲观，随着股指(zhǐ)交割日(rì)临近，盘面波(bō)动剧烈一(yī)点，算是正常的行为(一亿等于多少千万人民币，一亿等于多少千万？1亿等于多少百万wèi)，不必放大恐慌。在储蓄资金(jīn)大搬(bān)家(jiā)和经济复(fù)苏的大趋(qū)势(shì)下，纠结于几十个点的起伏可能会误判方向。边走边(biān)看，行(xíng)情会在犹豫中(zhōng)展开。

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