北京时间周五(wǔ)晚间，备受(shòu)关注的(de)4月美国(guó)非农数(shù)据出炉，其(qí)中新增就业25.3万人，高于预期的18万人，打断了此前两个月连续环比下降的节奏(zòu)；失业率继续下(xià)降至3.4％；更受关(guān)注的平(píng)均小时工资环比上涨0.5％（预期0.3％），较上(shàng)个月略有上升。

　　可(kě)以被视作利好的是，美(měi)国(guó)劳工部(bù)将今年2月和3月非农数(shù)据均(jūn)大幅(fú)下(xià)修超7万人，至24.8万(wàn)和16.5万(wàn)人。

　　随着焦点转换，本周(zhōu)持(chí)续承压的(de)美国地区银(yín)行股也获得喘息的机会。截至发(fā)稿，周五(wǔ)盘前西太平洋合(hé)众(zhòng)银(yín)行（PACW）涨(zhǎng)22.67％，阿莱恩斯(sī)西(xī)部银行（WAL）涨21.26％，第(dì)一地平线国家银行（FHN）涨4.27％。

　　数据发布(bù)后(hòu)，黄(huáng)金短线急挫逾10美元/盎司；美元指数(shù)短线拉升(shēng)35点；美国10年期国债收(shōu)益率上升9.60个基点，报3.448％。

　　截至周五收盘，COMEX黄金期货6月(yuè)合(hé)约收(shōu)于(yú)2024.8美元(yuán)/盎司，跌(diē)幅为(wèi)1.5％；COMEX白银期(qī)货(huò)7月合约收于25.93美(měi)元/盎(àng)司，跌幅为1.13％。

　　物产中大期货高级宏观分析师周(zhōu)之云告诉期货日报记者，周五晚(wǎn)间(jiān)公布的非农(nóng)数据(jù)远高(gāo)于(yú)前(qián)值且显著偏(piān)离投行们(men)预测的中值(zhí)。此前(qián)公布的(de)ADP数(shù)据在(zài)3月份增加14.2万(wàn)人后，4月增长了29.6万(wàn)人，增长幅(fú)度达到9个月以来的最高水(shuǐ)平。

　　记者(zhě)注意到，美国4月非农数(shù)据公布后，美股期货短线走低，美元指数短线拉升(shēng)，贵(guì)金属(shǔ)下(xià)跌。尽(jǐn)管科技和金融(róng)行(xíng)业持续裁员，但不断(duàn)下降却仍然高企的劳动力需远远抵(dǐ)消了裁员的影响(xiǎng)，也超过了信贷紧缩(suō)带来的(de)大约2.5万招聘减少。4月非农就业的季节性(xìng)因素相(xiāng)对于(yú)新冠大流行(xíng)前也有了有利的发(fā)展，为(wèi)就业人数的增长提供(gōng)了5万(wàn)—10万人(rén)的支持。

　　“不过，我们还是阳光女孩用英语怎么写啊怎么读，阳光女孩用英语怎么写啊翻译应该对就业(yè)数据(jù)保持一定(dìng)的谨慎，因为本周早些时(shí)候，美国(guó)3月份的就(jiù)业机(jī)会(huì)和(hé)劳动力流动调查（JOLTS）已经显示，3月职位空缺继续下降，为(wèi)连(lián)续第(dì)三个(gè)月下跌，创下2021年(nián)5月以来(lái)最低。JOLTS现在确实指向了与(yǔ)其他(tā)劳动力市场(chǎng)数据(jù)相同的方向：劳动力市(shì)场正在降温。包括(kuò)最近(jìn)几周的首次(cì)申请失业金人数也(yě)呈现上(shàng)升(shēng)趋势。”周(zhōu)之云说。

　　从(cóng)趋势上看，周之云认为(wèi)，加(jiā)息会导致消费者信贷和(hé)企业融资(zī)成本上升(shēng)，进而(ér)迫使(shǐ)雇主削减(jiǎn)支出包括裁(cái)员等，从而(ér)减缓经济增长。短期(qī)强劲(jìn)的(de)非农(nóng)就业数据会让市场对于(yú)下(xià)半(bàn)年货币(bì)政策(cè)放松进程有所改(gǎi)变(biàn)，进而(ér)对商品的流(liú)动性溢价部分有所减少，但从中长(zhǎng)期(qī)来看，美国会继续朝着衰退的方(fāng)向(xiàng)前进，后(hòu)市继续看好贵(guì)金属的表(biǎo)现(xiàn)。

　　非农数据公布后，贵(guì)金属进入调整期？

　　“4月非(fēi)农就业新增人数超(chāo)预(yù)期将引导贵金属步(bù)入调整。对于贵(guì)金属而言，3—4月的(de)大幅冲高主要(yào)受益于其(qí)金融属(shǔ)性(xìng)，尤其是市场(chǎng)预计5月是(shì)美(měi)联储最后一(yī)次加息，且(qiě)预计9月之后可能降(jiàng)息，这导致(zhì)美元名义利率回落，在通胀(zhàng)温(wēn)和回落的情(qíng)况(kuàng)下，美元(yuán)实际利率(lǜ)有了明显的下(xià)行。”广州(zhōu)金(jīn)控期货研(yán)究所副总经理程(chéng)小(xiǎo)勇说(shuō)。

　　记者注意到(dào)，5月(yuè)3日，美联储(chǔ)议息会议如期加(jiā)息25个基点，将政策利率联邦基金(jīn)利率的(de)目标区间从4.75％至5.0％上调到5.0％至5.25％。FOMC声(shēng)明(míng)和鲍威尔在记者发(fā)布会上的讲话暗示加息临近尾(wěi)声(shēng)，因此(cǐ)美元指(zhǐ)数和美债收(shōu)益率(lǜ)大(dà)幅回(huí)落。

　　然而，美联(lián)储(chǔ)会后声明表示，委员会将密切关注未来发布的(de)信息，并评估其(qí)对货币政策的影响，且鲍威尔在新闻发布会上表示，美(měi)联储焦点仍在双重使(shǐ)命上。这(zhè)意(yì)味着(zhe)美联储(chǔ)是否结束(shù)加息(xī)需(xū)要阳光女孩用英语怎么写啊怎么读，阳光女孩用英语怎么写啊翻译(yào)看到通胀明显回落。至于是否要开(kāi)始降息，需要看到就业市(shì)场出现明显恶(è)化(huà)。从历史(shǐ)经验(yàn)来看，美联储加息看(kàn)通胀，降息看就业。

　　徽商期货贵金属分析(xī)师从姗姗告诉记者(zhě)，美国银行业(yè)风(fēng)波持续发(fā)酵、经济走弱预期升温叠(dié)加市场预期美联储(chǔ)年内或将(jiāng)降息，贵金属振荡偏强运行。美国就(jiù)业数据超预期，美债收益率、美元指(zhǐ)数(shù)走高，贵金(jīn)属(shǔ)短(duǎn)线大幅下(xià)挫(cuò)。这份超预期的非农报告(gào)，这(zhè)让美(měi)联储陷入困境(jìng)，美联储希望暂停(tíng)加息，甚至可能很快就需要降息，但(dàn)就业市场并不配合，美(měi)国就(jiù)业(yè)市场依然强劲，美(měi)联(lián)储可(kě)能在(zài)长时间内维持(chí)高利率。

　　光大期(qī)货贵金属分析(xī)师(shī)展(zhǎn)大鹏(péng)告诉(sù)记者，4月美国非农就业(yè)数据和(hé)时薪(xīn)增速(sù)全面(miàn)超(chāo)预期，表明美国当前劳动力市场仍十分强劲，美联(lián)储(chǔ)控通胀压力加大，这也就意味着(zhe)美联储可能会(huì)在较长时间内维持高利率环境(jìng)，且6月再次加息的预期开始回升。

　　“美国(guó)非农数据强于预期或(huò)在短期提振美元指(zhǐ)数和美(měi)债(zhài)收益率，从而打压贵金(jīn)属的涨势，但中(zhōng)期看，美联(lián)储5月会议(yì)加息25BP后暗示(shì)停止加息(xī)，货币政(zhèng)策进入新阶(jiē)段，市场将(jiāng)加大对下半年降(jiàng)息的(de)博弈(yì)，贵金属(shǔ)将(jiāng)获得提振而走强，使均值平台不断上移。”广(guǎng)发期货贵(guì)金属(shǔ)研究(jiū)员(yuán)叶倩宁表示。

　　记者发现(xiàn)，从2006年和(hé)2018年(nián)两(liǎng)轮(lún)美(měi)联储停止降(jiàng)息后的表(biǎo)现来看，尽(jǐn)管此后(hòu)美国经济仍(réng)市场偏强运(yùn)行一段时(shí)间，失业率继续(xù)走低，但美(měi)联(lián)储并未(wèi)再次(cì)加息，而贵金属则在美债收益率持续下行的情况(kuàng)下，呈(chéng)现(xiàn)振荡走强的趋(qū)势。但当(dāng)前情况不(bù)同的是，通胀率相对(duì)更高，而黄金价格对降息并未提前预(yù)期(qī)更多。

　　虽然(rán)目前距离降息仍有(yǒu)时间，美联储表(biǎo)示美国银行系统仍健康并(bìng)有弹性，但高利率环境下美国银行系统风险并未解除，在(zài)第一共(gòng)和银(yín)行宣(xuān)布被接管收(shōu)购后，因银行业长(zhǎng)期(qī)存在的弱点，又有(yǒu)多家区(qū)域性银行出现股价暴跌。存款仍在持续流出使(shǐ)银行融资成本正(zhèng)在攀(pān)升，信(xìn)贷收紧(jǐn)将不断(duàn)向实体经济蔓延，美国2023年一季度实际GDP年化(huà)环(huán)比增长1.1％，不仅比(bǐ)去年四(sì)季度(dù)2.6％的增速(sù)大幅放缓，而且(qiě)远不及预期的(de)1.9％，具体看企业投资和库(kù)存对GDP拉动转负(fù)，但消费的(de)拉动上升反(fǎn)映出(chū)一定的(de)韧性。未来随着经济下行压(yā)力不断(duàn)上升，市场预期下半(bàn)年(nián)美国(guó)GDP将出(chū)现负(fù)增长。“总(zǒng)体上在风险和衰退的(de)共同影(yǐng)响下，美债收益率和美元指(zhǐ)数将持(chí)续承压，避险需(xū)求提(tí)振下(xià)，贵金属价格有望再创历史新高，长线可维持逢(féng)低买入配置思路(lù)，短(duǎn)线则可买入黄金和白银虚值看涨期(qī)权把握突(tū)破行(xíng)情。”叶倩宁说。

　　程小勇(yǒng)介绍说，从黄金的供需数据(jù)来看(kàn)，黄金的需(xū)求实(shí)际上是明显下(xià)降的(de)。世(shì)界黄(huáng)金协会公布的(de)数据(jù)显(xiǎn)示，今年第(dì)一季度剔除场外交易的(de)全(quán)球黄金需求(qiú)下降13％至1081吨，虽(suī)然(rán)各国央行和(hé)中国消(xiāo)费者需(xū)求较高，但其余投资者(zhě)购买量的减少(shǎo)抵消了(le)这一增长。其中对黄金价格其关键作用的黄金投资需在一季度同比下降50％左右，较(jiào)去年四(sì)季度有所增(zēng)长，大约(yuē)为273.74吨，去(qù)年同期高达558.41吨。其中(zhōng)，实物金(jīn)条和硬币方面的黄金需求为302.41吨，高于去年同期的287.74吨，但低于去年(nián)四(sì)季度的340.25吨；黄金ETF及(jí)类似产品需求下降28.67吨，去年同期高达270.67吨(dūn)。白银(yín)方面，由于美国经济指标(biāo)耐用品订单等指(zhǐ)标走弱(ruò)，商品属性更强的白银因需求受经济(jì)下行拖累而(ér)涨幅受限。因此，金银(yín)比价大概(gài)率继续(xù)攀升。世界白银(yín)协会预计2023年(nián)白银实物消费(fèi)较2022年下降16％。

　　之前美联储(chǔ)加(jiā)息(xī)25个基点(diǎn)在议(yì)息前已经(jīng)被(bèi)充分计提，议(yì)息前的谨慎(shèn)转变为(wèi)议息(xī)后的(de)乐观，因此黄金市场一度表现(xiàn)为极为乐观，伦敦现(xiàn)货黄金甚(shèn)至创(chuàng)出了历史新高。

　　“目前欧美央行加息(xī)靴子落地，且(qiě)银行业(yè)风险仍在蔓延，避险情绪提振贵(guì)金(jīn)属价格(gé)。此外，随着经济走弱(ruò)预期升温，预(yù)计美联储下半年大概率暂停加息并将进入(rù)降息周(zhōu)期(qī)，实际利率或(huò)将继续(xù)下行(xíng)，贵金属中长期仍具有(yǒu)较高配置(zhì)价值。”从(cóng)姗姗说。

　　展大鹏则认为，对于黄金而言，市场寄希(xī)望(wàng)于美(měi)联储最(zuì)后一(yī)次加息(xī)落(luò)地然后(hòu)转降息预期，从而(ér)刺激价格继(jì)续(xù)高走，从这个角(jiǎo)度考虑(lǜ)黄(huáng)金确实存在恢复(fù)上行趋势的可(kě)能性。但当前美通胀仍在高位(wèi)，美联储货币(bì)紧缩动(dòng)作并没有(yǒu)结束，官员们的讲(jiǎng)话仍偏鹰(yīng)派，5％的利率可(kě)能会(huì)维系较(jiào)长一(yī)段时间，且(qiě)高利率环(huán)境到底会对(duì)经济和金(jīn)融(róng)市场产生怎样的(de)影响也(yě)未可知，因此在(zài)当前看多观点出奇(qí)一致，且海外(wài)看多头寸(cùn)比较(jiào)拥挤的情况下，对待(dài)金(jīn)价节节攀高的观点谨慎为(wèi)上。

未经允许不得转载：成都工装公司_工装装修效果图_专注公装设计装修 - 无同之家装饰 阳光女孩用英语怎么写啊怎么读，阳光女孩用英语怎么写啊翻译