美(měi)东时间周三，美联(lián)储发布的最新会议纪要(yào)显示，美联(lián)储官员在本月(yuè)的会议(yì)上一致同意加息25个基点(diǎn)，但(dàn)在是否有必要进(jìn)一步加息的问题上存(cún)在明显分(fēn)歧，更多官员暗示(shì)他们准(zhǔn)备暂停加息。

　　纪要显示：“几(jǐ)位与会者(zhě)指出，如(rú)果(guǒ)经(jīng)济发展与他(tā)们(men)目前的预期一致(zhì)，那么(me)在这次会议之(zhī)后可能没有必要进一步收紧政(zhèng)策。”他们预期美(měi)国经济(jì)增长将放缓，这将(jiāng)消除进一步收(shōu)紧货币(bì)政策的必(bì)要(yào)性。

　　其(qí)他部分与会者认为“在未来(lái)的会议上(shàng)可能有(yǒu)必要进一步(bù)收紧(jǐn)政策(cè)”，因为(wèi)他们预(yù)计“将通胀恢复到2％的(de)进程(chéng)可能会继续缓慢得令人无法接(jiē)受”。

　　对于(yú)通胀，委(wěi)员们(men)一致认为(wèi)，相对于(yú)美(měi)联(lián)储2％的目(mù)标，目前的通胀水(shuǐ)平(píng)仍然太高了。与会(huì)者(zhě)指出，物价(jià)压(yā)力可(kě)能比预(yù)期更持(chí)久，因(yīn)为(wèi)消费者支出(chū)强于(yú)预期，劳动(dòng)力市场吃紧(jǐn)，特别是(shì)如(rú)果银行(xíng)压力对经济活(huó)动的影响(xiǎng)被证明是温和的。

　　然(rán)而(ér)，也有委(wěi)员们指出，信贷条(tiáo)件进一(yī)步收紧可能会减(jiǎn)缓家庭(tíng)支出，减少企业投资和招聘，所(suǒ)有这些都将支持正在进行的产品(pǐn)和劳动力市场供需再平(píng)衡，并降(jiàng)低通胀(zhàng)压(yā)力(lì)。

　　未来政策走向

　　过去两周，一些美联储(chǔ)官(guān)员表示(shì)，通胀(zhàng)和经济活动的放缓程度(dù)还不足以(yǐ)证明(míng)结束(shù)加息是(shì)合理的(de)。但(dàn)包括美联储主席(xí)鲍威尔(ěr)在内的其他人暗(àn)示，他们(men)可(kě)能(néng)更倾(qīng)向(xiàng)于不(bù)加息(xī)，以(yǐ)评估过去加息的(de)影响(xiǎng)和(hé)银行业的(de)压力。

　　在(zài)5月初美联(lián)储宣(xuān)布(bù)连续(xù)第十次加息后(hòu)，本轮紧(jǐn)缩周(zhōu)期已累(lèi)计500个(gè)基点(diǎn)，为上世纪(jì)80年(nián)代以来最激进的政策路径(jìng)之一。

　　对于未来(lái)的政策走向，由于全球经济前景的不确定性和近期银行业的压力(lì)，官(guān)员们透露未来的决策将转向更加依赖数据的(de)方式(shì)。但麻烦(fán)在于，变数(shù)太(tài)多了，无数(shù)变量将决定加息周期是否会继续下去。

　　纪要指出(chū)，与(yǔ)会(huì)者(zhě)普遍(biàn)对未来收紧政策的程(chéng)度(dù)表示(shì)不确定，在(zài)这次利率决议(yì)之后(hòu)，美联储(chǔ)官员最(zuì)关(guān)注(zhù)的还是掌(zhǎng)握(wò)政策的主(zhǔ)动权(quán)，因此(cǐ)保留(liú)加息的选择(zé)是有(yǒu)必要(yào)的，接下来该央行大概率不(bù)会(huì)给出一个明晰的利(lì)率路(lù)径。

　　因此，一些与会者强调，至(zhì)关重要(yào)的(de)是不要传达(dá)降息的可能性(xìng)，或者已经排除(chú)了进一步提高利率(lǜ)的可(kě)能(néng)性。

　　稍早，美联储理事沃勒表示，该行(xíng)在6月会议上决定继(jì)续(xù)调高利率或是(shì)维持利率不变都是有可能的(de)。“即使6月维持利率不变(biàn)，美联储仍有(yǒu)可能需要在今年晚些时(shí)候加(jiā)息。直到有(yǒu)明确证(zhèng)据(jù)表明通(tōng)胀正(zhèng)在上海市中心是哪个区最繁华，上海市中心是哪个区？降温之前(qián)，美联储都不应结束紧缩(suō)周期。”

　　目前，市(shì)场(chǎng)普遍预计，5月(yuè)的加息将是本轮紧缩周期的(de)最(zuì)后一次，美联储极(jí)有可能在年(nián)底前降息25个基点。这种预期是基于这样一种假设，即经济增长将放缓，甚(shèn)至可能陷入衰退，而通(tōng)胀率将降(jiàng)至接近美联储2％的目标。

　　分析师表示，在是否进一(yī)步加(jiā)息问题上的分歧，以(yǐ)及(jí)官员们采取的是(shì)依赖数据的做法——这并不意味着(zhe)他们不会(huì)再(zài)次加息(xī)，但这肯定会支持这(zhè)样的观点，即他们现在对进一步收紧政(zhèng)策要(yào)谨慎得多。

　　银(yín)行业(yè)危机

　　对于严重冲击市(shì)场的银行业危机，美联储官员们(men)对此专门进行了讨论。纪要指出，已准备好使用他们的工具，以确保金融体系有足够的流动性(xìng)来(lái)满足其(qí)需求。

　　在3月份的会(huì)议(yì)上，美联(lián)储(chǔ)经济(jì)学家(jiā)曾指(zhǐ)出，银行业压力导(dǎo)致的(de)信贷收缩(suō)可能(néng)会使经济陷入(r上海市中心是哪个区最繁华，上海市中心是哪个区？ù)衰退。现在，美联储重申了这一观点，不过，如(rú)果信贷条件(jiàn)缓解，也将给经济带来动力。

　　纪要(yào)指出(chū)，中(zhōng)小银(yín)行的存(cún)款外流在3月底和4月基本停止。尽管地区性银行的股价在此期间进一步下跌，但对绝大多数银行(xíng)来(lái)说，这些下跌似乎(hū)主要反(fǎn)映了对盈利能力下降(jiàng)的预期，而不是对偿付能力的担忧。市场参(cān)与者仍对银行业压力再次加剧的可(kě)能性(xìng)保持警惕。

　　BMO Capital Markets在一份报告(gào)中(zhōng)表示：“5月份美联储会议纪要中最(zuì)突出的(de)主题是(shì)，围绕地区(qū)性(xìng)银行业危机带来的信贷(dài)紧缩(suō)影响，各方(fāng)普(pǔ)遍持谨慎态度，因为(wèi)存在太多的(de)不确定性。”

　　债务(wù)上限

　　对于受到全球(qiú)高度关注的债务上限僵局，纪(jì)要指出，许多与(yǔ)会者提到，必须(xū)及(jí)时提高债务上(shàng)限，以避免金(jīn)融体系和(hé)整体经济出现(xiàn)严重(zhòng)混乱的风险。

　　一些(xiē)与会者(zhě)指出(chū)了美国国债(zhài)市场有序运作的(de)重要(yào)性(xìng)，或(huò)强调了有关当局继续(xù)解决与市(shì)场(chǎng)韧性(xìng)相关问(wèn)题的重要(yào)性。一(yī)些与会者强调，美联储应随(suí)时准备使用(yòng)其流动性工具，以及微观审慎和宏观(guān)审慎监管和监督工具，以(yǐ)减(jiǎn)轻未来的金(jīn)融稳定风险(xiǎn)。

　　周(zhōu)三(sān)当天，美(měi)国白宫和国会谈判代(dài)表继续举行债(zhài)务上(shàng)限谈判。共(gòng)和党(dǎng)谈判代表格雷夫斯透露，双(shuāng)方谈判没有取得任何进展。美国(guó)财政部长耶伦重申她(tā)的部门最早可(kě)能(néng)在6月1日耗尽(jǐn)用来支付联(lián)邦账(zhàng)单的资金。

　　分析师Enda Curran称，对于美国联邦政府(fǔ)是否(fǒu)会在未(wèi)来几周内(nèi)耗尽资金的不确定性(xìng)而(ér)言，美联储会议纪(jì)要只是次要的。很难想(xiǎng)象，在这样的背景(jǐng)下美联储会倾向于采取鹰派立场，因此(cǐ)该行现在(zài)可(kě)能松了一口(kǒu)气(qì)，因为他们(men)有空间从现在开始慢慢采取行(xíng)动(dòng)。

　　// 美债“X日”继(jì)续拖累市场情绪，英伟达盘后现暴力拉升(shēng) //

　　随(suí)着(zhe)理论上美国违约(yuē)的“X日(rì)”愈(yù)发临近，美股(gǔ)市场周(zhōu)三仍处于持续(xù)下跌(diē)的状(zhuàng)态。

　　截(jié)至收盘(pán)，标普(pǔ)500跌0.73％，报4115.24点；纳斯达克指数跌0.61％，报12484.16点；道(dào)琼斯工(gōng)业(yè)指数跌0.77％，报32799.92点。

　　在收盘铃声(shēng)敲响(xiǎng)后，美国众议(yì)院(yuàn)议长凯文·麦卡(kǎ)锡接受(shòu)采访(fǎng)时表示，谈(tán)判(pàn)的(de)情况“有(yǒu)一点点好转”。麦卡锡进(jìn)一步表示，共和党这边要(yào)求白宫接受10年的开支限制，双(shuāng)方正在为这件事进(jìn)行讨论(lùn)。在(zài)被问及(jí)是(shì)否有可能在(zài)未来24-48小时(shí)内(nèi)达成协(xié)议时，麦卡(kǎ)锡表示，达成协议其实可以非常快，但民主(zhǔ)党需要(yào)意(yì)识到他们花了太多的钱。

　　根据(jù)美(měi)国(guó)财政部周三发布的数据，截至5月23日的账上现金为765亿美元，较之前一天上(shàng)升82亿美元。

　　按照这(zhè)样(yàng)的“剧本(běn)”，美股原本将在国会扯皮(pí)的过程中(zhōng)进入“垃圾时间”，但周三盘后的英(yīng)伟达突然爆发，令(lìng)市场重新(xīn)看(kàn)到(dào)炒作题材的勃(bó)勃生机。

　　根(gēn)据财报，英伟达在本财(cái)年第一财季总共实现营收71.9亿美元，市(shì)场预期65.2亿美元；EPS 1.09美元(yuán)，预期0.92美元。其中受(shòu)惠于云计算平台(tái)和大型科(kē)技公司对(duì)GPU芯片（训练AI）的需求，数据中心(xīn)业务实现创纪(jì)录的42.8亿美元营收。更令市场(chǎng)震惊的是，英(yīng)伟达(dá)对二季度的(de)营(yíng)收指引为110亿美(měi)元(yuán)，远远超过预期的71.1亿美(měi)元。

　　截至发稿，英伟(wěi)达股价在盘(pán)后涨超20％，有望引发全球资本市场(chǎng)的连锁反应。

　　热门(mén)股表现

　　周三标普500指数11个(gè)板块(kuài)依(yī)然只有能(néng)源(yuán)板块收(shōu)涨，房(fáng)地产（-2.21％）、工业（-1.27％）板(bǎn)块跌(diē)幅(fú)靠前。

　　科(kē)技权重有(yǒu)涨有跌，其中苹(píng)果涨0.16％、微软跌0.45％、亚马逊涨(zhǎng)1.53％、META涨1％、谷歌(gē)-A跌1.35％、特斯拉跌1.54％、英伟达跌0.49％、英特尔跌1.73％。

　　中概(gài)股多数走(zǒu)弱，纳斯达克中(zhōng)国金龙指数(shù)跌2.17％。个(gè)股方面(miàn)，阿里巴巴跌2.01％、腾讯(xùn)ADR跌1.07％、百(bǎi)度跌2.02％、拼多多跌1.6％、京东跌3.31％、网(wǎng)易跌0.33％、蔚来跌9.49％、理想汽车(chē)涨0.28％、小鹏汽车跌(diē)5.05％

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