周一的股市震(zhèn)荡(dàng)翻红(hóng)，上周(zhōu)股市下跌期间净(jìng)买入(rù)的(de)“抄底资金”笑了。

　　上周五，资金借(jiè)道股票ETF（统计(jì)股(gǔ)票ETF和跨(kuà)境ETF）单(dān)日净买入39.5亿(yì)元(yuán)；而上周5个(gè)交易日市场总体下跌期间，资金(jīn)更是净(jìng)买入220亿元，股票ETF“越跌越买”的理性操作模式，在股(gǔ)市大(dà)幅(fú)下挫(cuò)的(de)时(shí)刻再度显现。

　　从资金流向(xiàng)结构看，上(shàng)证50、沪深300ETF等受到资金净流(liú)入，“中(zhōng)特估”长期投资价值(zhí)被资(zī)金看(kàn)好，而高位回(huí)调的科创50ETF、游戏ETF也再度吸引资金追逐；净流出方面(miàn)，创(chuàng)业板(bǎn)、中(zhōng)证1000ETF等(děng)宽基ETF，以及基建、非银、电力ETF等短期净流(liú)出(chū)，资金出现(xiàn)短期(qī)避险，但鉴于多数标的估(gū)值仍在低位，多(duō)家机构仍看好长期配置价值。

　　净流入资金近40亿元

　　科创50、上证50净(jìng)流入资金居(jū)前

　　上周五股市大(dà)跌，当日(rì)股(gǔ)票ETF总(zǒng)份额(é)增长32.58亿份，以区间成交均价测算，当日净流入资金39.5亿元；拉长时间(jiān)到上周5个交易日，5天股市调整(zhěng)期(qī)间，资金更是(shì)净买(mǎi)入220亿元，展现了资金逆市布局的特点。

　　从资金净买入排行看，截(jié)至上(shàng)周五，科创50ETF、上证50ETF净流入资(zī)金居前，都超过11亿元。宽基指数中，华泰(tài)柏瑞、易方达和嘉(jiā)实(shí)基金旗下沪深300ETF，富国上证(zhèng)指数ETF等产品，净(jìng)流入资金也位(wèi)居前列。

　　而(ér)从5月15日收盘股市表(biǎo)现看，科创(chuàng)50、上(shàng)证50、沪深300全部收红，上证(zhèng)50指数涨幅(fú)还超过1.7％，上周大跌期间的“抄底(dǐ)资金”，皆斩获了不错的回报。

　　行(xíng)业或主题ETF中，近期震荡(dàng)下(xià)行的(de)半导体ETF成为资金净买入的榜首(shǒu)，单日净买入金(jīn)额(é)接近5亿元(yuán)，目前仍处(chù)于估值低位的(de)医疗ETF、中概互联ETF等产(chǎn)品(pǐn)也位(wèi)居(jū)净流入(rù)资金前列，而在近日遭(zāo)遇高(gāo)位回调的游戏ETF，也受到(dào)资金的逆市买(mǎi)入(rù)，不(bù)过目前游戏ETF今年还有近(jìn)80％涨幅，“AI+游戏”的投资逻辑，在游(yóu)戏(xì)板块(kuài)行(xíng)情冲顶、收益翻倍后(hòu)，仍然有资金逆市净买入。

　　谈及资金的上述流向情况，一位公募股票权益基金经(jīng)理(lǐ)表示(shì)，预计(jì)复苏仍是中国经济中长(zhǎng)期的趋势(shì)，但耐用品复苏的空间受限、出口下行及地(dì)产销售恢复疲软将(jiāng)驱动市场展现出更多结(jié)构性机会。不过，在短期市(shì)场炒作(zuò)热(rè)度(dù)回落，波动率偏高(gāo)的情(qíng)况下，资金可能更青睐用大盘宽基指(zhǐ)数，比如(rú)科创50、上证50、沪深300指数等来跟踪市(shì)场，以获取整个(gè)市场的平(píng)均回报。

　　而在行业方面桃胶要怎么泡发最好吃，桃胶要怎么泡发最好吃窍门，沪上一(yī)家公募(mù)机(jī)构(gòu)分析，由于(yú)近日(rì)以游戏为代表的(de)TMT板块有所调整(zhěng)，主因是前期炒(chǎo)作有逐步退(tuì)潮趋势，中期在市场炒(chǎo)作热(rè)度有所回(huí)落。但从长期看，资金还(hái)会长期关注数字化对生产力的提升，因此，包括计算机、互联网和传媒等调(diào)整(zhěng)下来的(de)行业，可能会继续(xù)受到了资金的关注。

　　也有行业机(jī)构认为，近期上证50、沪深(shēn)300等权重指数ETF受到资(zī)金(jīn)青睐(lài)，可(kě)能与看(kàn)好“中特估”长(zhǎng)期投资价值有(yǒu)关。

　　民生加银基金表示，伴(bàn)随大金融(róng)、大基建等权重股高位调整，上周沪(hù)指下跌。前期(qī)部(bù)分板块短期上冲较快，导致博弈资(zī)金出现分(fēn)歧，随着(zhe)建(jiàn)筑、银行(xíng)、石化(huà)等PB逐步修复，权重板块(kuài)内部出(chū)现分化，获利兑现需求(qiú)叠加经(jīng)济数据不及(jí)预期，权重板块回调带动(dòng)大盘指数回落(luò)。

　　不过，民生加银基金(jīn)认为(wèi)，从长远看，“中(zhōng)特估”或有望引领低(dī)估值(zhí)央企的(de)价(jià)值重(zhòng)估，有基本面支撑的低(dī)估值央(yāng)企(qǐ)或(huò)有望受益。

　　博时基金权益投资一部基金经理吴鹏(péng)也认为，“中特估”投(tóu)资的部分(fēn)底(dǐ)层逻辑仍旧(jiù)是(shì)过去的A股(gǔ)市场(chǎng)对部分传统(tǒng)行业国央企的严重低配和低(dī)估。而在这种大幅低估和低配背景下(xià)，部分(fēn)企业因(yīn)为自(zì)身经营改(gǎi)善、高股息水(shuǐ)平(píng)等(děng)特征，使(shǐ)得其估值修复成为了可能。虽然经过前期反弹，大(dà)金融整体(tǐ)估值仍旧处于低位，由于(yú)情绪和资金仍旧是主导，短期表现存在剧烈波(bō)动可能；从中期看，整体大金融当前估值仍(réng)旧处于中低水(shuǐ)平，部分个(gè)股(gǔ)尤其是基本面(miàn)明显改善的个(gè)股，仍旧(jiù)有(yǒu)估值(zhí)修复的空(kōng)间(jiān)。

　　基建(jiàn)、非(fēi)银、电力(lì)ETF净流(liú)出(chū)

　　估值(zhí)水平(píng)仍(réng)具吸引力

　　在上(shàng)周下跌的A股(gǔ)市场中，股票(piào)ETF整体呈现“越跌越买(mǎi)”趋势，净流入(rù)资(zī)金(jīn)超出净流出(chū)资(zī)金。但也有部分短期涨幅(fú)偏高、短期行(xíng)情板块，以及部(bù)分(fēn)海(hǎi)外指数(shù)遭遇资金的(de桃胶要怎么泡发最好吃，桃胶要怎么泡发最好吃窍门)净卖出(chū)。

　　从资金净流出(chū)榜(bǎng)单看，今年涨幅超(chāo)20％的基(jī)建50ETF单日净(jìng)流(liú)出4.76亿(yì)元，为单日之最。另(lìng)外，证券保险ETF桃胶要怎么泡发最好吃，桃胶要怎么泡发最好吃窍门、电(diàn)力ETF指数基金、恒(héng)生科(kē)技(jì)ETF等多(duō)只产品，单日净流出资金(jīn)也超过2个亿。

　　宽(kuān)基指数中(zhōng)，今年来“越跌越(yuè)买”的创业板ETF、创业板50ETF，单日出现短暂净流出现象(xiàng)，华夏、南方、富(fù)国旗下中证1000ETF产品，也在单(dān)日出(chū)现净流出，而今年涨幅接近20％的(de)纳指ETF，也在(zài)股市调整中(zhōng)迎(yíng)来“获利(lì)了(le)结”资金(jīn)，单(dān)日(rì)净流(liú)出1.67亿(yì)元(yuán)。

　　沪上(shàng)一家公募(mù)机构(gòu)评价，基建板块受(shòu)益于“一带(dài)一(yī)路”板块前(qián)期(qī)涨(zhǎng)幅较大，有调整(zhěng)要求，可能会受到获利盘的短期卖出。不过，从长期(qī)看，经济复苏趋(qū)势(shì)确立后(hòu)，“顺周期(qī)”板块的整体机(jī)会值(zhí)得关注。

　　民生加银基金评价(jià)净(jìng)流出的(de)证券保险板(bǎn)块称，一季(jì)报陆续披露，非银金融业绩超预期(qī)，证券板块(kuài)市场交(jiāo)投活跃度较一季度显著改(gǎi)善，差(chà)异化最(zuì)低(dī)结算(suàn)备付金(jīn)缴纳比例(lì)机制引入，证券公司保(bǎo)证金比例下调，经济温和复苏(sū)下行业景气(qì)度有望持续修复(fù)。保险板块一(yī)季报净利润(rùn)超预期，部(bù)分险企凭借储蓄(xù)险的产(chǎn)品力实(shí)现了(le)一定(dìng)的增(zēng)长，负债端(duān)V型(xíng)反转趋势较明显，资产端(duān)或有望维持较(jiào)高增速。

　　而针(zhēn)对电力板(bǎn)块，民生加银(yín)基金认为，2023年宏观经济运(yùn)行总(zǒng)体回升有望将促进(jìn)电力(lì)消费需求增(zēng)长。受上(shàng)年(nián)同期低基(jī)数等因素影响，预计(jì)今(jīn)年二季度电(diàn)力消费(fèi)增(zēng)速将有望回升。在(zài)电力市场(chǎng)化改革的持(chí)续推(tuī)进下(xià)，电价趋势有望(wàng)稳中小幅(fú)上涨(zhǎng)，电力现货市场和辅助服务市场(chǎng)机制有望持续推广，容量补偿电价等机(jī)制或(huò)有望出台(tái)。

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