全球头号对冲基金桥水的最(zuì)新(xīn)调仓情况曝光(guāng)了！

　　根据(jù)其向美国证交会提(tí)交的(de)13F文件显示，桥水(shuǐ)基金（Bridgewater Associates）在今(jīn)年(nián)一季(jì)度末的美股持(chí)仓市值达到163.88亿美元（约合人民币(bì)1140亿元），较(jiào)一季(jì)度末有所缩水。

　　安硕(shuò)核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一季(jì)度获(huò)得(dé)桥水大幅(fú)加仓，晋升为其(qí)第一(yī)大重仓，但(dàn)桥水减持(chí)了(le)两(liǎng)只(zhǐ)标普(pǔ)500ETF，还减持(chí)了宝(bǎo)洁(jié)、百事(shì)可(kě)乐、可口可(kě)乐、沃尔玛等多(duō)只消(xiāo)费股；另外(wài)桥水加(jiā)仓了谷歌母公(gōng)司(sī)Alphabet、脸书(shū)等(děng)，但是减持了拼多多(duō)、黄金ETF等。

　　但是桥(qiáo)水最新观点(diǎn)表示，其(qí)非常(cháng)看好黄金，认为黄(huáng)金可能正处(chù)于持续(xù)增(zēng)长期的开端(duān)。

　　桥(qiáo)水美股持仓市值近(jìn)164亿美元

　　美国(guó)证券交易委员会(huì)（SEC）披(pī)露了最新(xīn)的13F文件，桥水基(jī)金今年一季度末的(de)持仓(cāng)曝(pù)光。据(jù)了解，到今年4月(yuè)末，桥(qiáo)水管(guǎn)理的(de)全权委(wěi)托(tuō)资产（AUM）为(wèi)1968.34亿美元。

　　我们来看(kàn)看桥水在今年一季度的美股持仓变动情况，数据(jù)显示，截止(zhǐ)2023年3月末(mò)，桥水(shuǐ)在美股的持仓总市值(zhí)达到163.88亿美元，较去年(nián)底的(de)183.2亿(yì)美元减(jiǎn)少了10.55％。作为全球宏观策略基金，桥(qiáo)水的美股组(zǔ)合(hé)仅占总资产(chǎn)很小的一部分。

　　在这(zhè)个季(jì)度，桥(qiáo)水在不(bù)断卖(mài)卖卖，清仓了228只证券，减持了360只证券(quàn)；同时也积极买进，新进了118只证券(quàn)，增持了225只(zhǐ)证(zhèng)券。

　　新兴市场ETF成(chéng)头号重仓(cāng)

　　桥水减持多只消费(fèi)股

　　今年一季度末(mò)，桥水的前十大重仓标(biāo)的的集(jí)中(zhōng)度为34.71％。

　　其中，安硕(shuò)核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今(jīn)年(nián)一季度末(mò)晋升为桥水的第(dì)一大重(zhòng)仓，加仓了331万股左右(yòu)，持仓增(zēng)至1786.26万股，期末持(chí)仓市值为(wèi)8.72亿美元，占投资组合比例的5.32％。

　　第二、第(dì)七大持(chí)仓是两只标(biāo)普500ETF，分别持(chí)有182.87万股(gǔ)、123.31万股，较(jiào)上一季度都(dōu)有所减持，期(qī)末持(chí)仓(cāng)市(shì)值分别为7.52亿美(měi)元、5.05亿美元。

　　值得注意的是，桥水持有多只消费品个股(gǔ)，但是今年一季度都进行了减持，比如其(qí)第三大持仓宝洁(jié)，减掉了5万(wàn)股左右，期(qī)末(mò)持有494.49万股，持股市值为7.35亿美元(yuán)；还(hái)有(yǒu)桥水也减(jiǎn)持(chí)了(le)百(bǎi)事可乐、可口可乐，持股数量分(fēn)别降至280.75万股、814.52万(wàn)股，期(qī)末持(chí)股市值为5.12亿美元、5.05亿美元，分别位列(liè)第五、第(dì)六大重仓股；另外(wài)，桥水(shuǐ)还减持了(le)麦当劳、开市客、沃(wò)尔玛，其中沃尔玛的(de)减持幅度相(xiāng)对较大。

　　但是，桥水在一季度小(xiǎo)幅加仓了医疗领域的强生(shēng)，持股增至358.75万(wàn)股，期(qī)末持股市值(zhí)为5.56亿美元，位(wèi)列(liè)第四(sì)大重仓股。

　　桥水加仓谷歌、脸书

　　减(jiǎn)持黄金ETF等

　　基金君(jūn)梳理了桥水(shuǐ)基金(jīn)美股前30大重(zhòng)仓，其中增持的标的(de)还包括谷歌母公司Alphabet，增持了156.46万股(gǔ)，持股数(shù)量(liàng)增(zēng)至230.83万股，持有市值为2.39亿美(měi)元；还增持了脸书Meta，持股增(zēng)至100.18万(wàn)股，持有(yǒu)市值为(wèi)2.12亿美元；此外，增持了VISA、直觉(jué)外科、贝宝、Booking等(děng)。

　　但是(shì)，基金(jīn)君发现，桥水在一(yī)季度减持(chí)的标的相对(duì)较多，除(chú)去前十大重仓，桥水还(hái)减持(chí)了先锋领航富时(shí)新兴市场ETF，减(jiǎn)少535.74万股，持股数量降至(zhì)847.11万股，减持幅度达38％，持有(yǒu)市值为3.42亿美(měi)元(yuán)。

　　另外桥水减持幅度(dù)较(jiào)大的还(hái)有拼多多，减少了(le)150.34万股，持(chí)股数量降(jiàng)至214.24万股，减持幅度(dù)41％，持有市值(zhí)为(wèi)1.63亿(yì)美元(yuán)。桥水还(hái)减持了亿滋(zī)国(guó)际22％，持股降(jiàng)至223.41万股，持有市值(zhí)为1.56亿美元(yuán)；减持了塔(tǎ)吉特28％，持股降至66.44万股(gǔ)，持有市(shì)值(zhí)为1.10亿美元。

　　值得注意(yì)的是(shì)，桥水在一季度还减持(chí)了(le)其特(tè)别看(kàn)好的黄(huáng)金资产，卖(mài)出(chū)黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共(gòng)计34.02万股，期末持仓降至88.68万(wàn)股，持有市(shì)值为1.62亿美元。该基金从去年(nián)年底(dǐ)以来出现较大(dà)涨(zhǎng)势，表现非(fēi)常突出。

　　但(dàn)从最新的观点看，桥水还是(shì)昆仑山在哪个省哪个市，昆仑山在哪个省哪个市哪个县非常看(kàn)好黄金的。

　　近期，桥水基(jī)金联(lián)席首席投资官凯伦·卡(kǎ)尼奥尔-坦布尔表示，黄金可能正处(chù)于持续增长期的开(kāi)端，因为全球对美(měi)元(yuán)去(qù)杠杆(gān)化的(de)推动(dòng)仍是金(jīn)价的长期支撑。她表示，黄金被低估了，还有很长(昆仑山在哪个省哪个市，昆仑山在哪个省哪个市哪个县zhǎng)的路(lù)要走。

　　她还说，黄金在全球(qiú)货币市场(chǎng)中日益重要(yào)，这使得它不(bù)仅仅是对(duì)抗(kàng)债券市(shì)场和利率的工具。另外(wài)，地缘政(zhèng)治动荡不会消失，这是对(duì)黄金的长期支撑。不仅如此(cǐ)，由于(yú)全球(qiú)通胀水平仍(réng)相对较高，黄金将继续(xù)吸(xī)引投资者，以(yǐ)对冲购(gòu)买力下降的风险。

　　桥水最(zuì)新观点(diǎn)曝光

　　4月末，桥水联合首席(xí)投资官鲍勃·普林斯分享了他在2023年(nián)一季度的最新观察(chá)。

　　他(tā)指出，名义支出(chū)水平(píng)高(gāo)于(yú)经济体的生(shēng)产(chǎn)能力，导致通(tōng)胀率远高于(yú)目(mù)标水平，美国(guó)和其他西方经济体处于看跌失(shī)衡中。为了纠正(zhèng)这种失衡，缓(huǎn)解需求压力(lì)，欧美(měi)各(gè)国央行(xíng)一直在实施(shī)紧缩(suō)政策——目(mù)前(qián)紧(jǐn)缩政策造成的负面(miàn)影响(xiǎng)初现苗头。但一切才刚(gāng)刚开(kāi)始，恢(huī)复均衡将会给经济和(hé)市场(chǎng)带来一定的(de)负面影响。

　　相比之下，亚(yà)洲经济(jì)体的经(jīng)济更加接(jiē)近于均衡——支(zhī)出与(yǔ)劳动力产出水平(píng)一致(zhì)，通(tōng)胀可控，政(zhèng)策制定者有足够的空间提振经济和市场。

　　鲍勃·普林斯(sī)也称(chēng)，在大部(bù)分(fēn)西方国家，货币政策紧缩扭转(zhuǎn)了流动性方向，促使人们抛售(shòu)资(zī)产持(chí)有现金(jīn)。紧(jǐn)缩(suō)政策推高了(le)折现率(lǜ)（即现金未来实际收益率的预期），但迄今为止尚未严重影响风险溢价和经济增长，上(shàng)述情况极有可能在周期的下一阶段出(chū)现。与西方国家相比，中国、日(rì)本和许多亚洲国家和地区处(chù)于周期的不同位置(zhì)，这些国家和地区的政(zhèng)策制定者支(zhī)持货币和信用流(liú)动，这降低了(le)折现率和(hé)风(fēng)险溢(yì)价(jià)，促进了经济增长(zhǎng)。

　　5月份(fèn)，对于近期美联储加息，桥水基金在其(qí)官微发文称，“上周美联储(chǔ)加息25个(gè)基点。虽然没有明(míng)确(què)声明加息将会暂停，但政(zhèng)策指引的取消和鲍威尔讲话清(qīng)楚表(biǎo)明，美联储希望(wàng)持观望态度。这(zhè)符合我们对(duì)当(dāng)前形势(shì)的解读。”

　　桥水表示，为了应对(duì)疫情带来的影响，许多发达经济体都推出了大规模财政刺激政策，引(yǐn)发了(le)通胀问题。为了应对(duì)高通胀，央行不得不(bù)收紧政策。其中美国(guó)采取了最激进的应对通胀的举措(cuò)，在(zài)不到(dào)18个月(yuè)的(de)时间(jiān)里，美联储加息500个基(jī)点，并迅(xùn)速减持债券。目前，虽(suī)然美(měi)国经济尚未(wèi)出现严(yán)重问题，但名义支出已经放缓。如果(guǒ)美(měi)联储进(jìn)一步(bù)收紧(jǐn)政策，银行业就会(huì)继(jì)续承(chéng)压(yā)，从而影响信贷(dài)供(gōng)应。上周，美国第一(yī)共(gòng)和银行(xíng)被接管，再次(cì)凸显美(měi)国金融体系面(miàn)临压力，股市和债券收益率出现(xiàn)下跌(diē)。美国(guó)可能需要（也可能(néng)不(bù)需要）进一步收(shōu)紧政策。鉴于迄今为止的紧缩举措，美联(lián)储可以评估形(xíng)势再(zài)做出决策。

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