本周，56只首发基金中（份额(é)分兰州女人为什么戴头巾开计(jì)算），博(bó)时(shí)北证(zhèng)50成(chéng)份指(zhǐ)数（A/C）位(wèi)列其中。目前，第2批4只北证(zhèng)50指数基(jī)金(jīn)产(chǎn)品(pǐn)已(yǐ)有(yǒu)3只成立，分别为鹏扬北证50成份指数基金(jīn)、工银瑞信北证50成份指数(shù)基金和万家北(běi)证50成份(fèn)指数基金。

　　多(duō)位(wèi)业内人士表示(shì)，流动(dòng)性问题是制约北交所发展的首(shǒu)要因素，不过随着公(gōng)募基(jī)金加(jiā)速(sù)布局，增量(liàng)资金不(bù)断(duàn)涌入(rù)下，流动(dòng)性问题有望持(chí)续改(gǎi)善；同时(shí)，当前(qián)北交(jiāo)所优质公司(sī)被显著(zhù)低估，正(zhèng)是长线资(zī)金布局的良(liáng)好机遇。

　　第二(èr)批(pī)北证50指(zhǐ)数基金成立过半

　　本周，56只首发基(jī)金中（份额分(fēn)开(kāi)计算），博时(shí)北(běi)证50成份指数（A/C）位(wèi)列(liè)其中(zhōng)，根(gēn)据招募(mù)说明书，该基金主要跟踪北证50成份(fèn)指数，由于是发起式基(jī)金，认购金(jīn)额(é)满(mǎn)1000万(wàn)元即可成立，认购期为(wèi)5月8日至5月19日(rì)。

　　今年3月(yuè)7日(rì)，第二批北证50指数基金(jīn)产(chǎn)品成功(gōng)获(huò)批，工银瑞(ruì)信基金、万家基金、鹏扬基金、博时基金四家公(gōng)募基金公司拿(ná)到批文(wén)。除博时(shí)基金外(wài)，万家基金的北证50指数产(chǎn)品也是以发起式的形(xíng)式(shì)设立。

　　截至目(mù)前(qián)，除博时基金旗下产品正(zhèng)在(zài)发行(xíng)外，其余3只产品均(jūn)已成立(lì)。其中，鹏扬(yáng)北证(zhèng)50成份(fèn)指数基金于4月25日成立，获2225户有(yǒu)效认购(gòu)，募集(jí)规模3.89亿(yì)元；工银(yín)瑞信北(běi)证50成份指数基金于4月27日正式成立(lì)，获(huò)1496户有效认购(gòu)，募集规模2.39亿元；万家北证50成份(fèn)指数基金于5月5日正式成立，获1717户有(yǒu)效(xiào)认(rèn)购，募集规模1.68亿元。

　　对于北证(zhèng)50指数的投资价值，万家北证50成份指数基金经理(lǐ)杨(yáng)坤曾(céng)表示，

　　北(běi)交所股票估值普(pǔ)遍显著低于其他上市板(bǎn)块中(zhōng)业务相关度(dù)较高的同类股票，具有较(jiào)大估值提升空(kōng)间。随(suí)着市场流(liú)动性的增(zēng)强和创新型中小企业的高(gāo)速成长，有望实现(xiàn)业绩和(hé)估值双(shuāng)升，长期投资(zī)价值显著。

　　首(shǒu)批(pī)北(běi)证50指数基金(jīn)月内加(jiā)速“回血”

　　去年12月(yuè)，首批8只北证(zhèng)50成份指数基(jī)金相继成(chéng)立(lì)。

　　Wind数据显示(shì)，截(jié)至5月12日，这8只(zhǐ)产品年内回报、成立以来(lái)回报悉数为负，其中年内平均收益率为-4.36％，成立以(yǐ)来收益率中位数为(wèi)-4.74％。不过5月以来，这些产品开(kāi)始加速“回血”，月(yuè)内产品均获正收益，平均(jūn)回报达2.82％。

　　北(běi)证(zhèng)50指数方(fāng)面，自去年11月发布以(yǐ)来(lái)，该指数经历小幅下滑后，今年一季度上(shàng)涨1.76％。二季(jì)度以来虽有震(zhèn)荡(dàng)下跌(diē)，但5月以来(lái)又开始持(chí)续上涨，且市场(chǎng)表现(xiàn)居前。截至5月12日，该指数月内涨(zhǎng)幅达2.98％，对比沪深市场(chǎng)核心指数表现，除红利指数月内涨1.91％外，包括(kuò)上证(zhèng)指数、沪深300、上证50等在(zài)内的30只(zhǐ)核心指数(shù)月内均(jūn)下跌。

　　“北证50指数(shù)推出后，多个指数基金相继成(chéng)立(lì)，这使得北(běi)交(jiāo)所整体流(liú)动性有所改善。从中观维度来看，北交所很多优(yōu)质(zhì)企业的估值(zhí)仍然偏低，预计随(suí)着流动(dòng)性逐步改善，以及公(gōng)司业绩持续释放，北交所板块整体走势有望持续向好。”北京一(yī)大型公募基金人士表示。

　　北交所官网显(xiǎn)示，截(jié)至5月12日，北交(jiāo)所上市公司193家，总股本258.31亿股，总市值(zhí)2606.91亿元。从(cóng)北(běi)交(jiāo)所上市公司(sī)业绩表现来看，2021年北交所上市(shì)公司盈利面达99％，净利润(rùn)总额增长23.8％，超四成的(de)公(gōng)司净利润(rùn)达5000万元以上；2022年北交所上市公司(sī)全年共实现(xiàn)净利(lì)润138.11亿元，平均实现净利润7230.81万元，同比增(zēng)长12.17％，盈利(lì)面达92.15％，其中44家公司增幅超(chāo)过30％，22家公(gōng)司净(jìng)利润超过1亿元，42家公(gōng)司(sī兰州女人为什么戴头巾)连续三年实现利润正增(zēng)长(zhǎng)。北交所(suǒ)上市公司业(yè)绩正(zhèng)持续释放。

　　此外，10只(zhǐ)北交所主题权益基金年(nián)内表现上，Wind数据显示，截至(zhì)5月12日，除大成北交所(suǒ)两(liǎng)年定开年内收益为(wèi)负外，其余9只北(běi)交(jiāo)所主题权益基金年内均斩获正收益(yì)。其中，华夏(xià)北交所创新中(zhōng)小企(qǐ)业精选两年定开年内回报最高，达18.46％，万家北交所慧选两年定开、嘉(jiā)实北交所精(jīng)选两(liǎng)年定(dìng)开分(fēn)别以12％、7.54％的回报排在二(èr)三(sān)位(wèi)。

　　当(dāng)前(qián)估(gū)值(zhí)偏低

　　正(zhèng)是长线资金布(bù)局良机

　　对于(yú)北交所投(tóu)资(zī)价值(zhí)，多位业内人(rén)士认为，当前北交所优质公司被显(xiǎn)著低估，不(bù)过(guò)正是长线资金布局(jú)的良好机(jī)遇。

　　万家北(běi)交所慧选两年基金经理叶(yè)勇直言，北交所市场(chǎng)上，制约其发展(zhǎn)的依然(rán)是市(shì)场(chǎng)本身较差的流动性(xìng)问题，市(shì)场制(zhì)度性差异导致其(qí)与(yǔ)沪深市场相比，可比公司估值(zhí)表现差异较大。除了(le)继续(xù)降低投资者门(mén)槛、扩(kuò)大(dà)优质上市企业数量外，后续北交所市场(chǎng)有必要完善转板制度，畅(chàng)通转板通道，从(cóng)而(ér)活跃市场(chǎng)交易，通过沪深市(shì)场的(de)引(yǐn)领，提升(shēng)流动(dòng)性，平抑估值鸿沟。不过，从另外(wài)一个角(jiǎo)度上讲，目前的北交所优质公司被显著低(dī)估，也是长线资金布(bù)局的良好机遇。

　　华夏(xià)北(běi)交所(suǒ)创新中(zhōng)小(xiǎo)企(qǐ)业精选(xuǎn)两(liǎng)年(nián)定开(kāi)基金(jīn)经理顾鑫峰表示(shì)，站在当(dāng)前的位置，对于北(běi)交所(suǒ)的后(hòu)续表现(xiàn)充满(mǎn)信心，信心(xīn)来源于四(sì)个(gè)方面(miàn)。

　　一(yī)是北交(jiāo)所公司目前估值已(yǐ)经非常便宜，他们测算(suàn)前几大重仓股的平均估值在(zài)20倍以内，切换到2023年估值在15倍以(yǐ)内，这个估(gū)值水平对于具备专精特新(xīn)特性的中(zhōng)小成长型企业而(ér)言是非常具有(yǒu)吸引力的。

　　二是从业(yè)绩表现来看，他们发现很多北(běi)交所公司今年以来依(yī)然延续(xù)了较(jiào)快的增长速(sù)度，发展(zhǎn)整体是符合预期的，业(yè)绩的持续增(zēng)长进(jìn)一步消(xiāo)化了估值。

　　三是从(cóng)政策来(lái)看，去年四季度(dù)以来(lái)北交所出(chū)了不少(shǎo)政(zhèng)策利好，包括发(fā)布《北京证券交(jiāo)易所(suǒ)股票做市交易业务(wù)细(xì)则(zé)》和(hé)《北(běi)京(jīng)证(zhèng)券交(jiāo)易(yì)所(suǒ)股(gǔ)票做市(shì)交易业务指引》，下调部分交易(yì)费(fèi)率，北交所股(gǔ)票将纳入中(zhōng)证、国证跨市(shì)场指数体系(xì)，北证50指(zhǐ)数11月份(fèn)正(zhèng)式上(shàng)线等(děng)政(zhèng)策(cè)的密集发布，可以说对这个市场是(shì)加大(dà)了呵护的(de)力度，政(zhèng)策的暖(nuǎn)风(fēng)对整个市场(chǎng)构成中长期利好。

　　四是北交所目(mù)前新挂牌(pái)的公司较多，其中不乏(fá)优质的个股，供给上(shàng)来了，给(gěi)他们(men)增加了筛(shāi)选的范围，尽管短期可能由于供给增加对(duì)整个市场的流动性(xìng)造成一(yī)定的扰动，但增(zēng)加优质(zhì)供给是市场长(zhǎng)期发展的(de)基(jī)石，这使得(dé)他(tā)们选择优质中(zhōng)小专(zhuān)精特新企(qǐ)业的难度是相(xiāng)对(duì)降(jiàng)低的(de)。

　　景顺长城北交所精选(xuǎn)两年定(dìng)开(kāi)基金经(jīng)理(lǐ)张靖(jìng)表示，北交所作为新兴的股票(piào)交易市场，目前(qián)仍(réng)处于初创期，上市股票数量还(hái)不够多，市场(chǎng)关注度(dù)还不高，整体估值水平相(xiāng)较于沪深(shēn)交易所明(míng)显低估(gū)。随着宏观经济触底回升，和北(běi)交(jiāo)所(suǒ)快(kuài)速发展，投资(zī)机会应(yīng)会越来越多(duō)。

　　开(kāi)源证券研(yán)报(bào)表(biǎo)示(shì)，“中特估”下，北(běi)交所作(zuò)为A股“中(zhōng)特估”组成部分之一，或(huò)有望随着北交所(suǒ)改革的(de)不(bù)断(duàn)推进和投(tóu)资(zī)者关注度提升(shēng)逐渐得(dé)到(dào)估(gū)值体系修复(fù)。从(cóng)2023年一季度的公募基金持(chí)仓变化来看，这一趋势已经初露端倪，部分(fēn)专精特新次新股(gǔ)及(jí)北证50中高权重、低估(gū)值公司获增持较多。此(cǐ)外(wài)，北证50成(chéng)分(fēn)股(gǔ)中尚(shàng)拥有多个被低估标的(de)，未来随着北(běi)交所改革的不断推进(jìn)和投资者关注度提(tí)升，北交所流动性随之改善，这些(xiē)大市值、高(gāo)权重、低估值的公司(sī)获得重(zhòng)估可能性较大(dà)。

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