财联社5月(yuè)6日(rì)讯（编辑 若宇）黄金(jīn)现货价格本周四一(yī)度冲上2080美元/盎司一线(xiàn)，创历(lì)史新高。A股方面(miàn)，珠宝首饰品牌(pái)老凤祥及潮宏基自(zì)去年10月低(dī)点(diǎn)以(yǐ)来股价均(jūn)接近(jìn)翻倍。

　　黄金价(jià)格的持续攀升，引来众多投资者(zhě)的目光。国泰君安刘越男等人在4月23日(rì)研报(bào)中表示，黄金(jīn)珠宝复苏节奏与弹(dàn)性优(yōu)于预期(qī)，根据行业数据(jù)，1-2月(yuè)同期高(gāo)基数下黄金珠宝销(xiāo)售表现亮(liàng)眼；3月后逐步进(jìn)入Q2同期低基数，金银珠宝类(lèi)2023年3月社零同比+37.4％。

　　提及黄金(jīn)珠宝亮眼的逻辑，刘越男等(děng)人拆解，其一(yī)，金(jīn)价稳步(bù)上行预(yù)期提振(zhèn)长期需求，存货增值提(tí)振(zhèn)毛利率，C端消费者(zhě)黄金投资保值需求及加盟商补货需求有望释放；其二，Q2开始婚庆需求(qiú)显著回补，同店开店有望匹配释(shì)放，长(zhǎng)三角地区表现(xiàn)尤其值得期待；其三，古法金中(zhōng)流砥(dǐ)柱，金(jīn)镶钻打开利润弹性。

　　关(guān)于黄金珠(zhū)宝(bǎo)板块行情(qíng)的可持续性(xìng)，德邦证券郑(zhèng)澄怀在5月5日研(yán)报中分析，从(cóng)国(guó)际金价来看(kàn)，全球地(dì)缘政治的不确定(dìng)性、美国经济衰退(tuìr在数学集合中是什么意思啊，r在数学集合中表示什么)的(de)不确定性等因(yīn)素均有望对金价形(xíng)成长期支撑(chēng)。从国内消费复苏(sū)的(de)节奏来看，预计(jì)今年三(sān)四季(jì)度婚庆旺季将(jiāng)持续释(shì)放消费(fèi)需求(qiú)。

　　长(zhǎng)期来看，龙头公司(sī)有望(wàng)凭借精(jīng)准的产品(pǐn)定位，创(chuàng)新性的(de)产(chǎn)品设(shè)计，以及积极的渠(qú)道扩张策略下，持续提升(shēng)市场占有率，平稳兑(duì)现业绩增长。当前(qián)黄(huáng)金珠宝板(bǎn)块估(gū)值基(jī)本处于历史中枢(shū)水平，仍具(jù)有较(jiào)大的投资(zī)吸(xī)引力(lì)。

　　中国(guó)银河证券研究院甄(zhēn)唯萱在研(yán)报中指出(chū)，预期国内(nèi)金(jīn)银珠宝(bǎo)市场规模未来将稳步上升，将(jiāng)在2024年超(chāo)过90万亿元，年复合增(zēng)长(zhǎng)率约(yuē)为5％，奢侈(chǐ)金银珠宝的市(shì)场规模增(zēng)长速度更快，年复合增长率约为17％。

　　头豹研究院预测，中国金银珠(zhū)宝(r在数学集合中是什么意思啊，r在数学集合中表示什么bǎo)行业中黄金市场的增速最快，2018-2021年间的复合(hé)增长率为5.9％，预计未来5年也(yě)将(jiāng)保持6％的增速。

　　从(cóng)黄金珠宝行业的产(chǎn)业链来看，主要包括(kuò)上游(yóu)黄金、钻石等原材(cái)料供应，中游的制造设(shè)计及下游的(de)终端零售环节，其中下游环节的附加值较高，盈利能力(lì)较强。

　　国信证券研(yán)报中指出，下游零售环节同样拥有(yǒu)较高的毛(máo)利(lì)率水平(píng)，黄金品(pǐn)类零售毛利率10％-20％不(bù)等(děng)，钻石镶嵌(qiàn)类(lèi)可达到60％左右的高毛利率水平，产业(yè)链附(fù)加值(zhí)高，相关(guān)企业通过强势的渠道建设以提(tí)高市场份额，可(kě)以获得更加优化的(de)盈(yíng)利表现。

　　从竞争格局的角度(dù)来看，截至2022年，中国金银珠(zhū)宝(bǎo)行(xíng)业市占率前十的集团中，除了瑞士历(lì)峰(fēng)集团、路易(yì)·威(wēi)登集团外其余(yú)8个(gè)均为国产品牌(pái)集团。中国金银珠宝(bǎo)行业头部(bù)公(gōng)司(sī)周大福、老(lǎo)凤祥(xiáng)、豫园股(gǔ)份(fèn)在2022年的(de)市占率分别(bié)达到了9.3％、7.9％和3.7％，2017年以来行业内的(de)CR10不断提升，于2021年超(chāo)过了30％。

　　据财联(lián)社不完全统(tǒng)计，相关(guān)上市(shì)公(gōng)司包(bāo)括萃(cuì)华(huá)珠宝、曼卡龙、菜(cài)百股份、潮宏基、老凤祥和(hé)周(zhōu)大(dà)生等(děng)，具体(tǐ)情(qíng)况如下：

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