在投资日经225ETF的“基金吧”里，基金的大涨大跌走势，激起了(le)基民(mín)的热烈讨论(lùn)，“这(zhè)个(gè)日(rì)经(jīng)正经(jīng)不？”“还要有个跌停(tíng)板才和净值一(yī)样”“这基涨跌这么大(dà)，吓人(rén)”……到(dào)底发生(shēng)了(le)什(shén)么？

　　5月(yuè)23日，华(huá)夏、易方达基金两(liǎng)大(dà)公募巨头(tóu)纷纷公告，对公司旗(qí)下高溢价日经(jīng)225ETF提(tí)示(shì)风险(xiǎn)，目前(qián)折(zhé)溢价率已经大(dà)幅回落。与此同时(shí)，科创(chuàng)50、创业(yè)板(bǎn)指继续受到资金的(de)青睐(lài)，今年(nián)以(yǐ)来创业板ETF净买入资金已达165亿元，而沪深300、上证50ETF等净流出居前，热门板块传(chuán)媒、基(jī)建(jiàn)ETF受到资金“落袋为安(ān)”，但(dàn)部分机构(gòu)看好(hǎo)传媒、顺周期板块的(de)长期配(pèi)置价值。

　　提示高(gāo)溢价风险

　　日经ETF溢(yì)价已有(yǒu)所(suǒ)回落

　　5月23日，华夏、易方达基(jī)金两大(dà)公募巨头纷纷公告，两家公募旗下的“野(yě)村(cūn)日经225ETF（QDII）”、“日兴(xīng)资(zī)管日经225ETF（QDII）” 二级市场交易价格(gé)波(bō)动较大。截(jié)至5年22日，两只产品的溢(yì)价率分别为5.5％、9.12％，并特此(cǐ)提(tí)示投资者关(guān)注(zhù)二级市场交(jiāo)易(yì)价格溢(yì)价风险(xiǎn)，如果盲目投资(zī)，可(kě)能(néng)遭受(shòu)重(zhòng)大损(sǔn)失。

　　从两(liǎng)只产品的表现看，今年两只ETF近日走(zǒu)势凶(xiōng)悍，今年(nián)以来(lái)涨幅都超过了(le)16％。截至5月23日下午1点(diǎn)开(kāi)盘，两只产品溢价率都回落到(dào)4％以内(nèi)，投资者的追捧热情在风险提示后有所降温，正在回归(guī)理性。

　　而从(cóng)资金流(liú)向看，由(yóu)于(yú)两只产品规模仅有(yǒu)1个亿左右，流(liú)通盘偏(piān)小，昨(zuó)日净(jìng)流入资金都不到2千万体量。

　　从全市场看，目(mù)前跟踪(zōng)日经指(zhǐ)数(shù)的产品共有4只，总规(guī)模5.4亿(yì)元，今年以来(lái)资金净(jìng)流(liú)入2.42亿(yì)元，涨幅最(zuì)高的产品(pǐn)已经达到(dào)27％，体现(xiàn)了(le)很好的赚钱(qián)效(xiào)应。

　　目(mù)前，四只产(chǎn)品跟踪的指数都是日经225指数收益(yì)率（经汇率调(diào)整后），从(cóng)该(gāi)指数表现(xiàn)看，今年也大涨18％，指(zhǐ)数涨(zhǎng)幅在亚太市场高居前列(liè)。

　　一位股票ETF基(jī)金经理告(gào)诉记者，日(rì)经(jīng)ETF跟踪(zōng)的指数近期涨势较大，涨幅犀利，叠加产(chǎn)品流(liú)通(tōng)盘不够大，短期内(nèi)受(shòu)到资(zī)金(jīn)的净买(mǎi)入，产生了供(gōng)不应求的情(qíng)况，就会推(tuī)高二级(jí)市场价(jià)格，让价格(gé)走在(zài)指(zhǐ)数涨幅(fú)的前面，这个(gè)情况就会(huì)产生基金产品(pǐn)的高溢价。

　　“日经ETF的(de)底层(céng)资产是跟踪日经225指数(shù)表现(xiàn)的，如果短期出(chū)现(xiàn)高溢价，也就意(yì)味(wèi)着当前的价格超出了指数(shù)的涨(zhǎng)幅，未来会回归(guī)到指数正(zhèng)常走势和涨跌(diē)幅的状态，也就是会逐渐(jiàn)消除溢价。而高溢价回归的过程，就会产(chǎn)生二级市场价格的下跌，因此，建议投(tóu)资者不要盲目买(mǎi)入高溢价品种，避免下(xià)跌风险。”该基金经理(lǐ)称(chēng)。

　　而从日本股市表(biǎo)现看，今年年初(chū)以(yǐ)来日本股市持续上(shàng)涨，日经225指数超(chāo)越30000点大关，达到1990年泡(pào)沫经济破裂以来的(de)最(zuì)高点(diǎn)。

　　中信(xìn)建投(tóu)证券认(rèn)为，近(jìn)期日本股(gǔ)市上涨(zhǎng)受多重因(yīn)素驱动：一是(shì)随着(zhe)美联储(chǔ)加(jiā)息预期下降和日央行紧(jǐn)缩预(yù)期上(shàng)升，吸(xī)引国际资本回流日本市场；二是随(suí)着疫后经济活动复苏(sū)和(hé)去(qù)年日元持续贬值，东京交易所上市公司多表(biǎo)现良好；三是(shì)今年(nián)东京(jīng)交易所提出将改革(gé)公司治理监督机制。在这(zhè)一改革下，预计部分低估值企业可(kě)能采(cǎi)取股(gǔ)票回购(gòu)等方式(shì)提振股价，截至本周，已(yǐ)有价(jià)值3900万亿日元的股票被宣布(bù)回(huí)购；四是近期部分利(lì)好消息带动市场情绪。包括G7峰(fēng)会(huì)在(zài)日召开、巴菲特赴日考察并表示大举投资日本股市等，推动市场对日本股市的整体情绪提(tí)振。

　　也(yě)有(yǒu)基金经理提示(shì)短(duǎn)期过(guò)快上(shàng)涨带(dài)来的投资风险，并提(tí)示投资者(zhě)，海外投资(zī)可(kě)能(néng)会涉及相关的汇率风险，对相关(guān)市(shì)场熟(shú)悉程度(dù)不高等问题，建议投资者在自己能力圈内投资，避免盲目追高带(dài)来(lái)的风(fēng)险。

　　科创50、创业板(bǎn)指继续受青睐

　　创业板ETF净流入(rù)资金已达165亿

　　除(chú)了关注市场热(rè)点ETF外(wài)，再来看下ETF市场最新风向。

　　Wind数据显示，截至(zhì)5月22日收盘，全市(shì)场728只(zhǐ)股(gǔ)票ETF总规模1.39万亿元，比(bǐ)去(qù)年(nián)末规(guī)模新增1293亿元，规模增幅10％。在本(běn)周震(zhèn)荡市场中(zhōng)，昨日净申购份额(é)13.23亿(yì)份(fèn)，按照区(qū)间(jiān)成(chéng)交(jiāo)均价测算，净流(liú)入资金微增3.89亿元。

　　从资(zī)肖姓出过哪些名人名字，肖姓出过哪些名人呢金净(jìng)流入(rù)方向来看，资金净(jìng)流入宽基(jī)ETF中，科创50ETF、创业板ETF昨日净流(liú)入都(dōu)是3.39亿(yì)元，位居行业前列。另外，易方(fāng)达科创50ETF、中证1000ETF、恒(héng)生ETF也都(dōu)有1亿(yì)元(yuán)以上资金的净流入。

　　行业和主题产品中，半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)、游戏、证券ETF等净流(liú)入资金居(jū)前，都超过了2亿元资金体量。另(lìng)外，触底(dǐ)反弹的医药ETF、高位回调的传媒(méi)ETF，也同样吸引资金关(guān)注，净(jìng)流入资金相对居前。

　　拉长(zhǎng)时间(jiān)看，今年(nián)以来净流入资金最多的(de)是易(yì)方达创业板ETF，今年净流入资金(jīn)165亿元，位居行业首位。另外，创(chuàng)业板50ETF、科创50ETF分(fēn)别净流入70亿元、67亿元(yuán)，都位居(jū)行业前列。

　　而今(jīn)年(nián)景气度回升(shēng)的半导体、酒ETF，具备估(gū)值吸(xī)引力(lì)的医疗、恒生互联网等(děng)，也都(dōu)受到资(zī)金的(de)追(zhuī)逐，净流入资金都在50亿元(yuán)体量及以上。

　　谈及创业板相关指数的(de)“越跌越买”，华安基金指数(shù)与(yǔ)量化(huà)投资部表示，随(suí)着前期(qī)创业板50指数的回(huí)调(diào)，当(dāng)前估值已来到30倍的历(lì)史(shǐ)低位区间，且一季报(bào)显示成分(fēn)股净利润同比增(zēng)长52.69％，基(jī)本面向(xiàng)好趋势明显，持(chí)续关注板块趋势反转机会。

　　该(gāi)机构分析(xī)，在政策(cè)层面，4月底(dǐ)的政治局会议提出(chū)“要夯实科技自立自强(qiáng)根基，培育壮(zhuàng)大新(xīn)动能。要(yào)巩固和扩大新(xīn)能源汽车发(fā)展(zhǎn)优势，加快(kuài)推进充电桩、储(chǔ)能(néng)等设施建(jiàn)设(shè)和配套电网改造。要重(zhòng)视通(tōng)用人(rén)工智能发展，营造创(chuàng)新生态(tài)，重视防范风险”，这宣(xuān)示着国(guó)内经济发展动能(néng)要加快转(zhuǎn)变，新能源及(jí)人(rén)工智能将是(shì)经济转型的(de)两大动能，汇聚战(zhàn)略性新兴产业的创业(yè)板持续受益(yì)于政策红(hóng)利(lì)，该机构(gòu)建(jiàn)议关注创业(yè)板50指数的投资机会。

　　沪深300、上证50ETF等净流出居前

　　传媒(méi)、基建“落袋为(wèi)安”

　　而(ér)从资金(jīn)净流出方向看，表(biǎo)现相(xiāng)对(duì)强势(shì)的上证50ETF遭遇(yù)资(zī)金净(jìng)卖(mài)出，当日基(jī)金份额流失4亿份，资金净流(liú)出超(chāo)过11亿元。另外，南方(fāng)中证1000ETF、华泰柏(bǎi)瑞沪深300ETF等宽基指数，也分(fēn)别有超(chāo)过1个亿的资(zī)金净流出。

　　行业和主(zhǔ)题ETF中，芯片、煤炭、中药ETF等近期出现阶段(duàn)性(xìng)行情的(de)板(bǎn)块，遭遇资金的卖出(chū)，天弘银行(xíng)ETF、恒生科技(jì)ETF等多只产品净流出资金也(yě)有1个亿以上。

　　拉(lā)长时(shí)间期限，今(jīn)年以来宽基ETF中，中证500ETF、沪深300ETF等(děng)都出现百亿体量的资金净流出。上证(zhèng)50ETF也有(yǒu)57亿元(yuán)资金净(jìng)流出。

　　而(ér)行业(yè)和主题ETF中(zhōng)，今年涨幅超40％的传媒ETF净流出资金24亿元(yuán)，位居行业首(shǒu)位。5G、证券ETF、基(jī)建(jiàn)50ETF等也出现(xiàn)越(yuè)涨越卖，整体资金净流出位居前列。

　　虽然部分热门主题行业的(de)资金出现流出，但部分机构仍建议从中(zhōng)长期角度，观察各类(lèi)板块的投资机会肖姓出过哪些名人名字，肖姓出过哪些名人呢和行情演(yǎn)绎。

　　中欧(ōu)基金(jīn)表示，预计复(fù)苏仍是(shì)中(zhōng)国经(jīng)济(jì)中长期的趋势，但市场展现出(chū)更多结(jié)构性机会，当前市(shì)场对题材的追捧热度仍持续偏高。“传媒板块(kuài)近(jìn)期跌幅居前(qián)，主因(yīn)前期涨幅较大(dà)，炒作有(yǒu)逐步退潮趋势。”

　　短(duǎn)期内，中(zhōng)欧基金建议继续关注资金合力最强的人工智能(néng)与央(yāng)企(qǐ)相关(guān)品种，中期在(zài)市(shì)场炒作热度回(huí)落(luò)、且经(jīng)济复苏(sū)趋势(shì)确立(lì)后关注“顺(shùn)周期”板块的整(zhěng)体机会，尤其(qí)是大众(zhòng)消费等领域；而长期来(lái)看，可以积极(jí)关注数字化对生产(chǎn)力的提升，重点(diǎn)关(guān)注(zhù)计算机、互联网和(hé)传媒等行(xíng)业。

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