在锂价初现企稳态(tài)势的微妙(miào)时(shí)点，头部锂电厂(chǎng)商如何看待？行业(yè)去(qù)库存进展又如何？

　　披露年(nián)报(bào)和(hé)一季报后，市(shì)值近500亿(yì)元的锂电巨头国(guó)轩高科4月(yuè)28日(rì)举办媒体开放日上作出一(yī)系列判断。在交流中(zhōng)，公司管理(lǐ)层对(duì)中国基金报记者表示，近期“跌跌不休(xiū)”的(de)碳酸锂(lǐ)价格，或将在15-20万元(yuán)/吨(dūn)之间形(xíng)成震(zhèn)荡。

　　同时(shí)，该(gāi)公司一季(jì)报显示，库存“水位”已(yǐ)经(jīng)显(xiǎn)著降(jiàng)低，压力已并不明显。这(zhè)也(yě)在一(yī)定程(chéng)度上反映了电池厂商们近期去库存动作的“一(yī)致(zhì)性”。

　　而且需要(yào)注意的是，在(zài)国(guó)轩高科方面看(kàn)来(lái)，储能行(xíng)业今(jīn)年(nián)上(shàng)升空间预计将高于动力(lì)电池(chí)。换(huàn)言之，从增(zēng)速方面看，储能有望(wàng)接棒动力电池，带(dài)动电池厂商出货(huò)持续增长(zhǎng)。

　　锂(lǐ)价料维持在15-20万之间

　　作为锂(lǐ)电池核心(xīn)原材料，碳酸(suān)锂价格大起大落(luò)在市(shì)场上引起巨大争议。“就(jiù)为了买(mǎi)100吨碳酸锂，我们曾经开车(chē)16个小时经过1600公里路程，” 国轩高科(kē)高级副总裁(cái)、中(zhōng)国业务板块总裁王(wáng)启岁笑(xiào)称。这也(yě)在一定程(chéng)度上反(fǎn)映了(le)锂价(jià)迅(xùn)速上涨给下游带来的阵(zhèn)痛(tòng)。

　　不过，今年以(yǐ)来锂价岳飞是哪个朝代的人，岳飞是哪个朝代的皇上又迅(xùn)速击穿20万(wàn)元关口(kǒu)，在近期才有明显(xiǎn)企稳趋势(shì)。毕竟，在4月12日(rì)之前，电池级碳酸锂价(jià)格已经连跌52天。而(ér)且在此前30天内，价格共计跌去(qù)19.25万元/吨。

　　而据上(shàng)海钢(gāng)联数据最新显(xiǎn)示，在(zài)4月27日-28日两天内，电池(chí)级碳酸锂价格已经连续(xù)两日上(shàng)涨，两日内(nèi)分别(bié)上(shàng)涨4000元/吨和5000元/吨(dūn)，从18万元(yuán)/吨涨至18.9万元/吨，反(fǎn)弹趋(qū)势明显(xiǎn)。

　　锂价在(zài)什么区间较为(wèi)合理，国轩高(gāo)科(kē)方面也给出自己研判。王启岁在(zài)会上(shàng)表示，碳酸(suān)锂在15-20万/吨(dūn)的区间可能(néng)形成(chéng)振荡期(qī)。“我们通过一(yī)季度(dù)观察来看，新能源行业处于稳(wěn)定增长阶段，储能(néng)行业在一季(jì)度是处于投标、招标的阶(jiē)段，第三季(jì)度(dù)将迎来大规模交付，而(ér)储能大规模交付会带来产(chǎn)能复苏，碳酸锂(lǐ)价格预计会维持在这个区间之内(nèi)。”

　　实际上(shàng)，碳酸锂价格下降，对于电(diàn)池(chí)厂商的毛利率(lǜ)提升已经有了立(lì)竿见(jiàn)影效(xiào)果。

　　从(cóng)毛利(lì)率方(fāng)面来看(kàn)，国(guó)轩(xuān)高(gāo)科在一季(jì)度达到了18.94％，较去年(nián)全年的17.79％超(chāo)出1.15个百分点。实(shí)际上，同(tóng)样(yàng)的情况也(yě)发生(shēng)在(zài)宁(níng)德时代与亿(yì)纬锂能身上，其中宁德(dé)时代一季(jì)度毛利率为21.27％，较(jiào)去年全年水平提升1.02个百分点。而亿纬锂能则不如前两(liǎng)者(zhě)明显，但也提升(shēng)了0.4％个(gè)百(bǎi)分点。

　　王启岁也认为，在碳酸(suān)锂回归理性(xìng)价格之后，新能源汽车市场会趋于(yú)较为合理增长(zhǎng)。“去年是600万辆，经过一(yī)季度之后，我们依然判断(duàn)今年新能(néng)源汽(qì)车应该在900-950万辆区间(jiān)，”他(tā)预计。

　　据(jù)悉(xī)，国轩高科(kē)也正(zhèng)在加速产(chǎn)能扩(kuò)张(zhāng)。其南京基地智(zhì)能制造20GWh动(dòng)力电池(chí)项目、宜(yí)春(chūn)基地10GWh动力电池(chí)项(xiàng)目(mù)、庐江基地(dì)年产(chǎn)20万吨高端正极材料项(xiàng)目、桐城基地年产40GWh动力(lì)电池项(xiàng)目一期、柳(liǔ)州基地(dì)年产10GWh电池项目等(děng)多个(gè)项目相继(jì)投产(chǎn)。据规划，国轩高科2025年产能将(jiāng)突破300GWh。

　　降库存效果(guǒ)明显

　　国轩高科(kē)的一季报显(xiǎn)示，其截至报(bào)告期末其存货余额为65.98亿元，较(jiào)去年(nián)底的75.84亿元下降13％。而其一季度(dù)末，存(cún)货(huò)占总(zǒng)资产比例为8.38％。在去年底，这一比例(lì)为10.44％。

　　实际(jì)上(shàng)，从行业整(zhěng)体状况看，国轩高科存货水平保持了较低位置。国(guó)轩高(gāo)科高级副总裁(cái)蔡毅(yì)也表示(shì)，由于(yú)公(gōng)司在(zài)江西宜春碳酸锂原材料(liào)有自(zì)产能力，因此(cǐ)其外购仅(jǐn)补充自产不(bù)足，“外购只是缺(quē)多少，补多(duō)少(shǎo)，”他表示。

　　国轩高(gāo)科存(cún)货水位下降，也反映(yìng)了行(xíng)业整体状况，不少电池厂(chǎng)商存货余额(é)均在(zài)下降。其中宁德时代一季度报(bào)告显(xiǎn)示，其库存金额已(yǐ)从(cóng)年初(chū)的(de)766.7亿元下降(jiàng)到(dào)640.6亿元，环比下(xià)降(jiàng)16.5％。

　　另外，亿纬锂能一(yī)季(jì)报也(yě)显示，其存货(huò)金额从去年(nián)底的85.88亿(yì)元，降至78.6亿元，环比下(xià)滑8.48％。据记者了(le)解(jiě)，已经有库存较(jiào)低的电池厂商(shāng)提到，库(kù)存已恢复至健康水平(píng)，后续将根据规(guī)划，逐步进行补货(huò)。

　　东吴证(zhèng)券近(jìn)期在一(yī)份研报中指出(chū)，在电池环节(jié)，厂商从22Q4开始去库(kù)存，生产材料均维持极低库(kù)存，电池本身(shēn)库存不足1个月；另(lìng)外在中游材料方面(miàn)，正极和电解液库存周期(qī)大(dà)幅下(xià)降至7天左右(yòu)，负(fù)极因石墨化需要一个(gè)月时间，库存(cún)周期较长，而隔膜(mó)约为一个月(yuè)正常(cháng)库存。

　　该机(jī)构认为(wèi)，目前库(kù)存(cún)多(duō)集(jí)中于(yú)上游锂盐厂，中游(yóu)材料(liào)库存(cún)极(jí)低，基本保持7天的最低安全库(kù)存。若下游(yóu)需(xū)求恢复，将带(dài)来强烈补库需求(qiú)。

　　值得注意(yì)的是，在去(qù)库存(cún)的过程中(zhōng)，国(guó)轩高科也在(zài)积极尝试“出海(hǎi)”。该公(gōng)司在2022年加速全球化步伐，收购博世(shì)集(jí)团(tuán)的(de)德国哥廷根(gēn)工厂，于(yú)2022年6月开(kāi)始(shǐ)改造并已顺利投产，开始欧(ōu)洲本地(dì)化运营(yíng)。其年报显示，2022年该公司海外销售收入达(dá)到(dào)29.8亿元，同(tóng)比增长464.76％。

　　储能相关产品供不应求

　　此前市场普遍(biàn)预计，储能有望接棒动力电池，带动电(diàn)池厂商出(chū)货增长。近日，宁德(dé)时代也(yě)作出判断认(rèn)为，储能方面今年预计增速(sù)将会比(bǐ)动力电池更(gèng)高。

　　王(wáng)启(qǐ)岁在交(jiāo)流中也认同这一观点。他预计，储能行业今年(nián)上升(shēng)空间预(yù)计会(huì)高于动力电池，其中国外家储(chǔ)市(shì)场需求预计(jì)会在下(xià)半年放量，而(ér)国(guó)内大储(chǔ)市(shì)场方(fāng)面，今年(nián)一季度处于招标阶段，自二季度开始将进入交付阶段(duàn)，目前相关产(chǎn)品供不应求(qiú)。

　　从国轩高(gāo)科披(pī)露的年报(bào)数据显示，其储能业务在(zài)2022年实现了35.08亿元(yuán)的营收，同比(bǐ)增长幅度达到186.49％，已经(jīng)高(gāo)于其动力电池(chí)业(yè)务(wù)116.4％的增速。按照这(zhè)一数据(jù)计算(suàn)，储能业务(wù)已(yǐ)经(jīng)占到其总营收的15.22％，而在(zài)2021年，这一(yī)比(bǐ)例为11.82％。

　　王启岁直(zhí)言，储(chǔ岳飞是哪个朝代的人，岳飞是哪个朝代的皇上)能行业的(de)空间比动力(lì)电池(chí)上升空间更大，“这(zhè)是一个需求量大于(yú)供(gōng)应量的领域，不存(cún)在(zài)需求疲(pí)软或者(zhě)是(shì)产(chǎn)能(néng)过剩。”

　　他指出(chū)，首先在家(jiā)储环节，因为(wèi)涉(shè)及(jí)到用电需求，每(měi)年到了第二季度开(kāi)始后才(cái)爆发。而在大储(chǔ)环节(jié)，国内下游招(zhāo)标(biāo)、立项都在一(yī)季(jì)度，真(zhēn)正出货是(shì)在(zài)二季度以后，目前订单状况看来是供不应求。此外，海(hǎi)外(wài)的客户也正逐渐(jiàn)接受中国(guó)的标准化集(jí)装箱产品(pǐn)。

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