钠(nà)电池产能规划(huà)从(cóng)0到(dào)10GWh再(zài)到18GWh，年赚1亿拟撬动(dòng)54亿乃至94亿投资，传艺科(kē)技是真跨界还是奢望，飙涨后又腰斩的股价(jià)似乎(hū)已经给出注脚。

　　去年6月以来(lái)，萦绕在键盘生产商传艺科技（002866.SZ）身上的最大议(yì)题莫过于跨界(jiè)钠电(diàn)池。

　　这个热门又令人遐想(xiǎng)的题材搭配公司释(shì)放钠电池项(xiàng)目进展的“积极(jí)主动(dòng)”，在(zài)2022年刺激着传艺科(kē)技股价迅(xùn)速飙涨4倍，甚(shèn)至期间还祭(jì)出“七连板”和“五连板(bǎn)”妖股走势。然去年(nián)末以来，抛(pāo)“利好消(xiāo)息”催涨股(gǔ)价的套路(lù)完全(quán)失(shī)灵，股价又在4个多月时(shí)间极速腰斩。即便(biàn)是3月末扔(rēng)出30亿(yì)元定增预案投建(jiàn)年产5.5GWh钠(nà)电池项目，传艺科(kē)技也只(zhǐ)收获了短暂的(de)上涨(zhǎng)，而后再未掀起波澜。

　　钛媒(méi)体APP注意到(dào)，股价(jià)过山车式的涨(zhǎng)跌折射的是(shì)市(shì)场(chǎng)对传艺科技高调跨界钠电赛道故事的(de)怀(huái)疑：从宣布(bù)跨界到现在，时间不过(guò)10多月，规划产能已(yǐ)经从0到(dào)10GWh再到18GWh，年赚1亿元(yuán)的传艺科技如何撬(qiào)动54亿元乃至94亿元的投资成本？巨头环伺、落地产能骤(zhòu)增、锂价持(chí)续下行，在愈(yù)加拥挤的赛道上，夸下海口的产能又该如何消化？过往(wǎng)投资计划频频“跳票”、实际效益与预期(qī)天差地别等“黑历史(shǐ)”在前，“大(dà)跃进”的新项目如何(hé)让人(rén)信服(fú)？

　　跨界钠电池，股(gǔ)价(jià)“过山车(chē)”

　　早在20世(shì)纪(jì)70年代(dài)，钠离子电池(ch大水冲了龙王庙是什么意思生肖，大水冲了龙王庙是什么意思？í)便与(yǔ)锂离(lí)子电(diàn)池同时期萌芽，但由于钠电负(fù)极嵌钠能力(lì)较弱、钠电池能量密(mì)度较低，导致其研发进度大大落(luò)后(hòu)于了锂(lǐ)电池(chí)。直(zhí)到2020年(nián)后，随着钠(nà)电关键技术完成(chéng)突破(pò)以及锂价不断飙(biāo)升(shēng)，钠电才作为锂电“备(bèi)胎”之一重回人们重视。尤其(qí)2021年7月，宁德(dé)时代推出第一代钠离子电池，掀起钠电风潮，并将风(fēng)口带到了(le)A股市场。

　　时(shí)值(zhí)2022年锂(lǐ)价暴涨，A股钠电(diàn)炒作如(rú)日中(zhōng)天之际(jì)，传艺(yì)科技于去年6月(yuè)22日晚间高调宣布入局。彼时的(de)公告显示，公司(sī)拟投资3000万元通过全资子(zi)公司江(jiāng)苏智纬电子(zi)科技有限公司（以下(xià)简称“智纬(wěi)电子”） 同海盈汇鑫(xīn)企业、自然人杨磊和杨崇义合(hé)作设(shè)立控股孙公司江(jiāng)苏传艺(yì)钠电科(kē)技有(yǒu)限公司（公(gōng)司持(chí)股(gǔ)75％，以下简称“传(chuán)艺(yì)钠电”）。

　　公告出，传艺(yì)科技(jì)旋即涨停，当日盘后公司(sī)迫不及待召(zhào)开电话会(huì)议，向合计64名分析(xī)师(shī)和个人投资者披露跨界(jiè)钠电的(de)各种细节。根据规划，传(chuán)艺科技钠电池(chí)项目中试线(xiàn)2022年投产，一期(qī)2GWh的产能2023年投产，二期计划新建8GWh的产能。

　　撂下电话，股价更(gèng)加(jiā)疯(fēng)涨。加(jiā)上6月23日的涨停，传艺科技宣布跨界后一口气收出7个涨(zhǎng)停板(bǎn)，市值快(kuài)速实现翻倍。

　　传艺科技日K线(xiàn)图，来源：wind

　　有了钠电消息催涨股价的前车在前，传艺科技开始有意无(wú)意地“主(zhǔ)动”披(pī)露钠电项(xiàng)目进(jìn)展，而公司(sī)股价也(yě)往往在公告(gào)披露后录得大幅上涨。去年(nián)12月5日(rì)盘中(zhōng)，公司股价(jià)一(yī)度摸高(gāo)至54.44元/股，相较于跨界钠电池前10元/股左右的温吞(tūn)股价(jià)，不(bù)到半年的时间已翻了逾(yú)5倍。

　　但此后，公司股价开始掉头向下，无论其(qí)如(rú)何发布“利好”消息，股价也再(zài)难掀大风浪，反而随着时间(jiān)的(de)推移(yí)，迅速回落。截至4月20日收盘，报28.14元/股，4个多月时间已经较高(gāo)点腰斩。

　　值得一提的(de)是，由于在2022年(nián)6月23日盘后(hòu)，公司(sī)迫(pò)切召开电话(huà)会并在《投资者关系活动记录表(biǎo)》中对外发布钠电池业务(wù)未来规划、技术水平等涉及公司经营的重大信息，但直至2022年7月9日才(cái)正式通过《关于对深圳(zhèn)证券交易所关注函(hán)回复的公告(gào)》补充(chōng)披露相关事项，传艺(yì)科技及公(gōng)司董事长兼(jiān)总经(jīng)理邹伟民、时任董秘许小丽还遭深交所(suǒ)通报批评。

　　产能(néng)“大跃进”，钱从哪里来？

　　回(huí)看传艺科(kē)技(jì)股价“过山车”式(shì)上下，背后纵有(yǒu)游资(zī)推波助(zhù)澜，但归根结底(dǐ)还是其资金有限与(yǔ)钠电产能(néng)规划“大跃进”不匹配无(wú)法(fǎ)让(ràng)市场信服(fú)造成的(de)。

　　根据公(gōng)司定增(zēng)预案，钠电池二(èr)期5.5GWh项(xiàng)目建成后，公司(sī)产能将达到10GWh。而(ér)根据(jù)公司(sī)此前(qián)对交易所回复函和2023年(nián)度定增(zēng)预(yù)案(àn)，公司规划的10GWh钠电池项目(mù)的投资成本约(yuē)54亿元(yuán)。其(qí)中，土地购置及厂房成本约4亿(yì)元，10GWh产能需大水冲了龙王庙是什么意思生肖，大水冲了龙王庙是什么意思？投入的装修及设备成本约(yuē)50亿元。

　　实际上，传艺科(kē)技规划的(de)钠电产能远不(bù)止这公告(gào)出来的10GWh。据传艺(yì)钠电官(guān)微消息，公司(sī)董事长邹伟(wěi)民4月16日在公开场合演(yǎn)讲(jiǎng)时提(tí)到，“2022年7月，公司决定(dìng)，发挥资金优势，投资50亿元，新征410亩(mǔ)土地，用(yòng)30个月的时间(jiān)，新(xīn)上(shàng)钠离子电池全供应(yīng)链项目(mù)，逐步形成(chéng)年产(chǎn)3万吨正极材料、4万吨(dūn)负极材料(liào)、18GWh钠(nà)离子电(diàn)池(chí)、15万吨电解(jiě)液的生产能力；2022年10底，中试(shì)线已经竣(jùn)工投(tóu)产；目前，4.5GWh量产线已经开始(shǐ)试产试销，6月(yuè)底有(yǒu)望批量生产。”

　　邹伟民公开演讲(jiǎng)时提到的(de)钠电产能(néng)规划(huà)，来源：传(chuán)艺钠电官微

　　若按邹伟民的说法，传艺科技(jì)在上述(shù)的54亿元资金外，还需(xū)要(yào)更多资金，仅另外(wài)8GWh钠(nà)电池就需(xū)要40亿(yì)元的投入。

　　但现实(shí)是，传艺科技(jì)主营式微，年赚1亿(yì)元的盈(yíng)利(lì)水平显(xiǎn)然难(nán)以(yǐ)撬(qiào)动动辄几十亿的(de)项目。

　　传艺科(kē)技主营输入类(lèi)设备和印(yìn)制(zhì)电(diàn)路板（PCB）两大类(lèi)消费(fèi)电(diàn)子零组件，具体包(bāo)括笔记本/台式(shì)机电脑键盘、触控(kòng)模(mó)组和鼠(shǔ)标等输入(rù)类设备及(jí)通讯用板、消费电子(zi)、计算机用(yòng)板等 PCB 产品。

　　2017年上(shàng)市(shì)以来(lái)公司经营规模(mó)不断扩大，营收从2017年的6.69亿元起(qǐ)步，逐年递增，到2022年达到19.99亿元，翻(fān)了近3倍。但盈利并(bìng)未同步，上市当年(nián)公司归母净利润(rùn)就下滑13.60％，只(zhǐ)有7776.63万元。之后随着行业式(shì)微(wēi)，公司(sī)盈利(lì)水平起起伏伏，到2022年也仅(jǐn)1.15亿(yì)元，相较于2017年仅增长了47.90％。而早在2016年，公司盈利(lì)就已经达到了9000万元，净利润增长(zhǎng)乏力可见一斑。

　　传艺科技业绩变动情况，来源(yuán)：wind

　　盈(yíng)利(lì)陷入瓶(píng)颈，账上的资金(jīn)也并不宽裕。2022年，公司经营活动产生的现金流量(liàng)净额4.46亿(yì)元；截至去年(nián)末，公司货币资金仅(jǐn)2.87亿元，短期借款8.41亿元；应收账款5.90亿(yì)元，应付账款(kuǎn)4.56亿元。

　　那两年(nián)半(bàn)内要拿(ná)出54亿(yì)元乃至94亿(yì)元以上(shàng)的(de)资金投资钠(nà)电，钱(qián)从哪里(lǐ)来(lái)？

　　在(zài)2022年(nián)7月9日给深交所的回函中，传(chuán)艺科技曾详细披(pī)露(lù)过2GWh项目资金(jīn)来源：截至2022年5月31日，公司可用(yòng)于钠离子电池(chí)项目的自(zì)有资金仅1.61亿元，银行授信未使用(yòng)额度10.27亿元，足见(jiàn)其(qí)在投资钠电项目(mù)时自有资金的“捉(zhuō)襟见肘”。

　　来源：传(chuán)艺科技给(gěi)深交所(suǒ)的回函

　　很明显，一(yī)开始规(guī)划的一(yī)期2GWh产能(néng)，传艺科技就是(shì)准备(bèi)靠银行贷款解决。后(hòu)一期产能(néng)增加到(dào)4.5GWh，投资额(é)增加10亿元左右，同样仰仗银行贷(dài)款。今年(nián)3月30日公(gōng)司公(gōng)告称，传艺(yì)科技及子公司拟向工商银行、农(nóng)业银行等组成的(de)联合银团申(shēn)请不超(chāo)过(guò)20亿(yì)元的项目贷(dài)款，用于(yú)公司(sī)钠(nà)电池项目。根据最新的调研记(jì)录(lù)，“截至目前，牵头银行已审批(pī)通过(guò)，参团银行处于正常的(de)审批流程中。”

　　一期靠(kào)贷款(kuǎn)，二(èr)期(qī)谋(móu)定增。今年3月30日，公司披露《2023年度向特(tè)定对象发行(xíng)股(gǔ)票预案》，拟募资不(bù)超过30亿元，其中(zhōng)的24亿元拟投入钠电池(chí)制造二期项(xiàng)目，剩余6亿(yì)元补(bǔ)流。

　　根据测算(suàn)，二期5.5GWh项(xiàng)目总投资额为27.47亿元，除了定增大水冲了龙王庙是什么意思生肖，大水冲了龙王庙是什么意思？的24亿元(yuán)外，还有(yǒu)3.47亿元的(de)缺口。而为(wèi)补这部分缺口，传艺(yì)科技甚至将2020年(nián)定增募投资金中的1.75亿元(yuán)变更用于(yú)该项目。

　　简(jiǎn)单加总便知，家(jiā)底(dǐ)不厚，传(chuán)艺(yì)科(kē)技10GWh钠电项目只能依赖融资。至于上述(shù)邹伟民公开演(yǎn)讲(jiǎng)时提到的另(lìng)外(wài)8GWh的项目资金来源，钛媒(méi)体APP向(xiàng)公(gōng)司(sī)求证，但截至发稿，仍未获回复(fù)。

　　锂价(jià)暴跌，钠电(diàn)还有优势吗？

　　“今年(nián)销售不低于10亿(yì)元(yuán)，整个(gè)钠电池(chí)全供(gōng)应链项目计(jì)划到2024年末(mò)全部竣工(gōng)投产，达产达效后，可实现年(nián)销售(shòu)250亿元。”若传艺科技的钠电(diàn)项目真(zhēn)如邹伟民在近日的(de)演讲中(zhōng)所言(yán)照进现实(shí)，几年后公司营(yíng)收将在(zài)当前基(jī)础上翻十(shí)几倍。但近来(lái)腰斩(zhǎn)的股价显示，市(shì)场(chǎng)对这(zhè)个(gè)故(gù)事并不再买(mǎi)账，除了资(zī)金实力(lì)有限公司外，核(hé)心还(hái)在其大干快(kuài)上后(hòu)产能如何消化的问(wèn)题(tí)。

　　毕竟，在钠电池(chí)商业化元年(nián)的2023年，包括宁德时代、中科(kē)海纳、亿纬(wěi)锂能、雅迪等诸(zhū)多巨(jù)头(tóu)在(zài)内，已纷纷发产品、量产并(bìng)大(dà)建产能，竞争者初(chū)露威胁，赛道已然开(kāi)始拥挤(jǐ)。

　　尽管(guǎn)就披露的(de)参数和性(xìng)能(néng)来(lái)看，传艺钠电(diàn)的钠电池与(yǔ)巨头们不相(xiāng)上下(xià)，但宁(níng)德(dé)时代落地奇瑞(ruì)车型、华语新能(néng)源配套(tào)雅迪极钠S9等表(biǎo)明，大佬们已经走(zǒu)在前面，率(lǜ)先在两轮电动车和低速(sù)电动车(chē)领域(yù)实现装车应用。而传(chuán)艺(yì)科技(jì)除了在(zài)岁(suì)末(mò)年初公告与(yǔ)中(zhōng)祥航业、江苏(sū)新能源、德博新能源签订(dìng)项目合作或战略合作协议外，并未官(guān)宣重点客(kè)户。

　　每每有投资(zī)者(zhě)问及客户情况时，公司都以“目前订单下游运(yùn)用(yòng)覆盖储(chǔ)能(néng)、低(dī)速(sù)电动车及电动工(gōng)具等多个领(lǐng)域”“公司(sī)钠离子电池送样后客户的反馈普遍较为良好(hǎo)，并已(yǐ)与多名客(kè)户签订了销售(shòu)订单”“公司已与多家知名两轮电动车(chē)品牌(pái)开展(zhǎn)送样和合作意(yì)向(xiàng)洽谈等工(gōng)作(zuò)”等(děng)进行回复。至于具体的客户名称和订单金额(é)，一直语(yǔ)焉不(bù)详。

　　且2023年，钠电池产能落地正(zhèng)数倍级增长。上海钢联(lián)新(xīn)能源事业部钠电池分(fēn)析(xī)师汪奇告诉(sù)钛媒体(tǐ)APP，2022年(nián)钠电池项目落(luò)地产能有3GWh左右，预计2023年落地产能将达到(dào)13-15GWh。ICC鑫椤资讯(xùn)最新(xīn)发布数据则称，到2023年底，预计钠(nà)电(diàn)池产能将增加至21GWh。无论(lùn)是哪种预测(cè)，今年钠电池落地(dì)产能大(dà)幅增加已可(kě)预见。

　　“参考锂电(diàn)池行业(yè)产能利用率(lǜ)，钠电池(chí)落地的产(chǎn)能(néng)中可以实现(xiàn)装(zhuāng)机的在(zài)4-5GWh左(zuǒ)右，而铅酸(suān)电池的市场规模接近40GWh。前期用于两轮车的钠电(diàn)池(chí)不到5％，后面成本(běn)降下(xià)来才会(huì)有(yǒu)较大(dà)比例的替(tì)代(dài)。”汪(wāng)奇认为，今年钠电池只会小批量应(yīng)用(yòng)到多元化(huà)场景。

　　然(rán)传(chuán)艺科(kē)技却(què)十分(fēn)自信，其在(zài)调(diào)研记录中预测(cè)，预计2023年公司实(shí)际出货量(liàng)在2GWh-3GWh，相当于其(qí)占去了2023年钠电池市场的绝大部分份额(é)。

　　来源：传艺科技(jì)2023年(nián)1月9日(rì)投(tóu)资者关系活动记(jì)录(lù)表

　　需要注意的是，沉寂多年的(de)钠(nà)电池(chí)是在此(cǐ)前锂价飙涨的背景下作为“替代”而被推到台前的，去年底(dǐ)以(yǐ)来，碳酸锂价(jià)格持续(xù)下行，4月20日电(diàn)碳价(jià)格均价已(yǐ)经跌(diē)至(zhì)18万元/吨。一时间，锂价持续下(xià)跌会否影响钠(nà)电池商业化进程(chéng)的讨(tǎo)论甚嚣尘上(shàng)。

　　中科院院士欧阳明(míng)高近日(rì)就表示：“钠电池能够起到(dào)对锂电池的平衡作用，平衡锂价，保证锂资(zī)源的供应安全(quán)，不(bù)太可能成为主流。锂价一便(biàn)宜，就会让钠离子的(de)发展陷(xiàn)入被动(dòng)。”但他也强调，“钠离子技术一(yī)定要发(fā)展，因为它是锂(lǐ)离子电(diàn)池的一(yī)个有益的补充(chōng)。”

　　汪奇称，锂电(diàn)和钠电建设成本(běn)接近，目前三元(yuán)钠电量产(chǎn)的生产成本在0.45-0.5元/Wh，铁锂电池在0.5元/Wh左(zuǒ)右(yòu)。其进一步向钛媒体APP分析，“钠离子电池性能比(bǐ)较接近磷酸(suān)铁锂电池，高能量密(mì)度的也接近三元523电池(chí)。目前电碳价(jià)格下(xià)跌至16-18万元/吨，锂电(diàn)池成本大幅下(xià)降40％以上，所以目前已(yǐ)经和钠电池成本基本(běn)相当(dāng)；而(ér)由于锂原(yuán)料价(jià)格(gé)大(dà)幅下降(jiàng)，目前铁锂和锰酸锂等电池(chí)成(chéng)本已经优于钠电池。今年(nián)碳酸锂价(jià)格在20万以下时，锂电(diàn)池(chí)对钠电池有明(míng)显优势。”

　　当(dāng)然，市场(chǎng)普遍认(rèn)为钠电池还有降(jiàng)本的空间。兴(xīng)储世纪总(zǒng)裁助理刘继茂就告诉钛(tài)媒(méi)体APP，“待产业链完善后，规模(mó)量产后钠离子电池正、负极材料(liào)价格可降(jiàng)至5万元/吨甚至以下(xià)，钠离(lí)子电(diàn)池(chí)的理论BOM成本将(jiāng)低至0.40元/Wh。长(zhǎng)期来看(kàn)碳酸(suān)锂存在(zài)降价可(kě)能，但只要碳酸(suān)锂价格高于15万元/吨，钠离子电池的成本(běn)优势就依然(rán)存在，并且随着技术不断发展、产业不断成熟，钠离(lí)子电池的降(jiàng)本空(kōng)间有望(wàng)进(jìn)一步(bù)打开，该成本临(lín)界(jiè)点仍有进一步下探的可能。”

　　汪奇也称，明年(nián)钠电产业规模化(huà)完成后，能和(hé)锂离子电池的(de)成本拉开差距(jù)，接近铅(qiān)酸电池的成本。但(dàn)能量密度的限制，使得(dé)碳酸锂价格在15万以上(shàng)时(shí)，成熟后的钠离(lí)子电池有(yǒu)一定优(yōu)势；碳酸锂价格在10万左(zuǒ)右及以下时(shí)，钠离子电(diàn)池(chí)在(zài)动力(lì)领域优(yōu)势较(jiào)小。

　　钛媒体APP注意到(dào)，包(bāo)括传艺科技在内，诸多入局钠电池的企业都言锂价(jià)下跌无(wú)碍钠电池商业化进程。但随着锂价持(chí)续下(xià)降，钠电池利润(rùn)率下降或也是必然的。

　　以传艺(yì)科技为例，其在1月9日(rì)的调研记录中(zhōng)曾(céng)表(biǎo)示，公(gōng)司钠(nà)电池定(dìng)价主要根据碳酸锂的价(jià)格(gé)，一般给到客户(hù)的价(jià)格(gé)比(bǐ)磷酸铁(tiě)锂便(biàn)宜25-30％，且定价会随碳酸锂价格波动而波动(dòng)。

　　缺乏长远投资(zī)定(dìng)力 过往(wǎng)项目频频(pín)“跳票”

　　资金和产(chǎn)能消化之外(wài)，市场还担忧传艺科技项(xiàng)目(mù)投(tóu)资的定力(lì)。

　　尽管公司对进军钠(nà)电领域雄心勃勃(bó)，然而钛媒体APP梳理其过往投资履历发现，传艺科(kē)技在投资上缺乏长远定力，临时(shí)“跳票”甚至终(zhōng)止募投(tóu)计(jì)划可谓“家常便饭”。

　　2017年4月(yuè)，传艺科(kē)技IPO募(mù)资4.81亿(yì)元，其(qí)中将2.98亿元投向FPC生产项目，9418.08万(wàn)元(yuán)投向薄膜线路(lù)板生产(chǎn)线技改并扩产项目。然(rán)2018年4月公司(sī)就变更(gèng)募资用途，将(jiāng)FPC生产项目未用的资金1.20亿元和1.04亿(yì)元分别用(yòng)于3D玻璃面板生产项目、轻薄型键盘(pán)生产项(xiàng)目，已经(jīng)使(shǐ)用了7737.67万元募资的FPC生产项目则(zé)被终止。

　　2019年8月，又将薄膜线(xiàn)路(lù)板生产(chǎn)线技改并扩产项目(mù)的实施地点(diǎn)从一(yī)厂搬迁至二厂(chǎng)；2021年6月，再将该项目(mù)的实施地点变(biàn)更为重(zhòng)庆市合川区工业园区核(hé)心区(qū)高阳路(lù)30号，实施主体则(zé)从(cóng)传艺科技变为全资(zī)子公司重庆营(yíng)志。

　　2020年12月，IPO募投(tóu)项(xiàng)目则再生变(biàn)。公(gōng)司终止实(shí)施3D玻璃面(miàn)板生产项目（已投(tóu)入募资(zī)7445.13万(wàn)元(yuán)），并将该项目剩(shèng)余(yú)资金全部投(tóu)入(rù)轻薄型(xíng)键盘生产项目的建(jiàn)设，并将后者的产能从(cóng)1600万台提升至(zhì)2240万(wàn)台。

　　2020年8月(yuè)，传艺科(kē)技(jì)再融资，定增募资6亿(yì)元，其中的(de)4.20亿(yì)元用(yòng)于年产(chǎn)18万平方米中高端(duān)印制电路板建设(shè)项(xiàng)目。但次年6月，公司将该项目中(zhōng)的SMT工序实施地点由江苏省高邮市经开区凌波路33号(hào)改(gǎi)建(jiàn)至江苏(sū)省高邮市经(jīng)开区凌波(bō)路49号的闲置厂房(fáng)；2023年3月，传艺科技再“变卦”，又将该(gāi)项目(mù)剩余募资（已投入募资2.41亿元）1.75亿元(yuán)变更(gèng)用(yòng)于投入“钠离子电池(chí)制造二期5.5GWh项目”。

　　频频变更募投计(jì)划的地点、资金乃至项目(mù)，直接的后(hòu)果(guǒ)就是原有的(de)投入(rù)打水飘、投资效率低下以及建成项目(mù)实际效益与预计天差地别。

　　根据招股书，薄膜线路板生产线技改(gǎi)并扩(kuò)产(chǎn)项目建(jiàn)设期仅12个月，达产年可(kě)实现销售收入(rù)2.24亿元(yuán)。定期报告显(xiǎn)示，2018年(nián)6月30日，该项目就(jiù)已经建成。但2019年-2022年(nián)，该项目的(de)效益(yì)分(fēn)别仅283.41万(wàn)元、447.55万元、948.94万元和2599.93万元。

　　而根(gēn)据定增方(fāng)案(àn)，年产18万平方米中(zhōng)高端印制电路板建(jiàn)设项目(mù)建设期(qī)也仅(jǐn)12个月，预(yù)计达(dá)产年(nián)实现(xiàn)营收7.48亿元，项目净利润1.31亿元。然两年多时间(jiān)过去了，截至2022年12月31日，该(gāi)项目(mù)投(tóu)资进(jìn)度也仅57.26％。2021年、2022年该项(xiàng)目(mù)效(xiào)益(yì)分别为-1091.61万元、2300.17万(wàn)元，与当初的(de)预期相去甚远。

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