公(gōng)募基(jī)金一季(jì)报(bào)募(mù)集披(pī)露。张(zhāng)坤以超880亿元的管理规模，再度成(chéng)为(wèi)主动权益类基金“公募一(yī)哥”。

　　2023年公募基金一季报进入密集披露期，顶流基金经理调仓路径和投资思(sī)路(lù)也随之曝(pù)光。

　　2023年一季度末，张坤(kūn)的(de)管理(lǐ)规模超880亿元，再(zài)度成为主动权益类基金“公募(mù)一(yī)哥”。一(yī)季度(dù)，张坤加仓中(zhōng)国海洋(yáng)石油、泸州(zhōu)老窖，减持香港交易所(suǒ)、招商银行(xíng)。

　　700亿级(jí)基金经理刘(liú)彦春一(yī)季度加仓(cāng)古井(jǐng)贡酒、美的集团(tuán)，减持中(zhōng)国中免(miǎn)、药明康德。另一(yī)位700亿级基金经理谢(xiè)治宇则加仓了(le)晶晨(chén)股份、海康威视，减持海尔智家、韵(yùn)达(dá)股(gǔ)份(fèn)。

　　张坤：在可积累的(de)长坡上“滚(gǔn)雪球”

　　近日，顶流基金经理张坤掌舵的易方达蓝筹精选、易方达优质企业(yè)三年持(chí)有、易方达优质精选混合(hé)（QDII）、易方(fāng)达(dá)亚洲精选股(gǔ)票（QDII）四只基金披露了2023年一(yī)季(jì)报。

　　2023年一季度末，张(zhāng)坤的管理规模为889.42亿元，比2022年末(mò)缩水(shuǐ)近(jìn)5亿元。

　　一季度末，张(zhāng)坤的(de)基金管理规模超越(yuè)葛兰，再度成(chéng)为(wèi)主动权(quán)益(yì)类基金“公募一(yī)哥”。

　　张坤在一季(jì)度末保持了高仓位运作(zuò)，4只(zhǐ)基(jī)金的权(quán)益资产仓位均超(chāo)过了92％。一(yī)季度张坤(kūn)所持基金股(gǔ)票仓(cāng)位(wèi)基本(běn)稳(wěn)定，对结构进行了(le)调整，增加了消费等行业(yè)的配置，降低了(le)金融等行(xíng)业的(de)配置(zhì)。

　　从基(jī)金收益来看(kàn)，张坤掌管的4只基金在2023年一季度均(jūn)实现(xiàn)了正收益(yì)，基(jī)金(jīn)净(jìng)值增长率在0.76％到7.37％不等。

　　张坤所管(guǎn)规模最大的基(jī)金——易(yì)方(fāng)达蓝筹精选在一季度末的(de)基金规模为562.09亿元，报告期内基(jī)金份额净值增长率为1.03％，同期业绩比较基(jī)准收益(yì)率为2.08％。

　　易方达蓝筹精选前十(shí)大(dà)重(zhòng)仓股分(fēn)别为：贵州茅(máo)台、泸州(zhōu)老窖、腾讯控股、五(wǔ)粮液、洋河股份(凉风席席的是什么意思，凉风席席是成语吗fèn)、招商银行(xíng)、香港交(jiāo)易所、伊(yī)利股份、美团-W、中(zhōng)国(guó)海洋石油(yóu)。

　　2023年一季度易方达蓝筹精选(xuǎn)前(qián)十大(dà)重仓股

　　一季度，张坤对中国海洋石油大(dà)幅加(jiā)仓，使其进入了易方达蓝筹(chóu)精选第十(shí)大重(zhòng)仓股(gǔ)。此外，张坤对重仓(cāng)的(de)4只白酒股(gǔ)进行了不同的加减仓操(cāo)作：加仓泸州老窖、贵(guì)州茅(máo)台、洋河股份，减持五粮液。

　　从减持情况来看，易(yì)方达蓝筹精选在一季度还减(jiǎn)持了香港(gǎng)交易所、招(zhāo)商银行、美团(tuán)-W等(děng)股票(piào)。

　　张坤在一(yī)季报中(zhōng)指(zhǐ)出(chū)，个(gè)股方面，仍然持有商(shāng)业模式(shì)出色、行业格(gé)局清晰(xī)、竞争力强的(de)优质公司(sī)。基本面价值投资很吸引人的一(yī)点是(shì)，投资(zī)者(zhě)可以用很长一(yī)段时间来充分观察公司的发展，等到(dào)它们用事实证明自己的成功和(hé)巨大的(de)成长(zhǎng)潜(qián)力之(zhī)后，再买入也不(bù)迟。基本面价值投资的优势之(zhī)一(yī)在(zài)于可积累(lèi)性(xìng)。如果只是(shì)针对某一次投资，积累(lèi)的(de)重要性可能并不显著。但如果(guǒ)将(jiāng)投资贯穿一(yī)生，并(bìng)将长期复合回报作(zuò)为终级目标，可积累性就是这一目(mù)标的最重要保障，选择一条(tiáo)可积累(lèi)的“很(hěn)长的坡”并(bìng)在坡上(shàng)“滚雪球”是很重(zhòng)要的。

　　刘彦春：在(zài)顺周期(qī)行(xíng)业中寻找投(tóu)资机会

　　一(yī)季度末，顶流基(jī)金经理刘彦春(chūn)管理规模(mó)达(dá)751.63亿元，报告(gào)期内所管基金净值增长(zhǎng)率在-1.59％到1.29％不等。

　　其中，景顺长(zhǎng)城新兴成长(zhǎng)是(shì)刘彦(yàn)春管理的规模最大(dà)的基金，一季度末(mò)规模达384.71亿元。

　　从业绩来看，景顺长(zhǎng)城新兴成长一季(jì)度(dù)A类和C类份额(é)净值增长率分别为0.71％、0.62％，业绩比较基准收(shōu)益率为3.24％。

　　一季(jì)度(dù)末，景顺(shùn)长城新兴(xīng)成长保持高仓位运行，股(gǔ)票仓(cāng)位94％。该基(jī)金(jīn)重仓贵州茅台、泸州老(lǎo)窖、五粮(liáng)液、中国中免、迈瑞(ruì)医疗、古井贡酒、海大集团、药(yào)明康德、山西汾酒、美的集团。

　　2023年一季度景(jǐng)顺(shùn)长(zhǎng)城(chéng)新(xīn)兴(xīng)成长前十(shí)大重仓股

　　从(cóng)持(chí)仓(cāng)变动情况来看，景顺(shùn)长城新兴(xīng)成长一季度(dù)加仓(cāng)古(gǔ)井贡酒、美的集团、迈瑞医(yī)疗、贵州(zhōu)茅台等股票，减持中国中免、药明康德、五粮液等(děng)股票。

　　刘彦春在基金一(yī)季报中指(zhǐ)出，我国经济复苏、美国紧缩后(hòu)通胀下行(xíng)仍将(jiāng)是(shì)今(jīn)年主要宏观背景。经(jīng)济(jì)运行正常(cháng)化需要一个过程，特(tè)别是居民和中(zhōng)小企业，需要(yào)时(shí)间修复资产负债表、修复信心。随着经济逐步正(zhèng)常化(huà)，居(jū)民消费信心回(huí)升、超额储蓄(xù)下降(jiàng)是(shì)必然事件，消费今年大概率超(chāo)预期(qī)回升。就近期公布的社融和地产数(shù)据分析，二季度A股(gǔ)盈利增(zēng)速有望进(jìn)入上行周期。

　　“全球(qiú)经济正在(zài)重回正轨的路(lù)上(shàng)。除了继续(xù)关注整个经(jīng)济体发展状况之外，可以(yǐ)将目光更多放(fàng)在微观企业层面。可(kě)以(yǐ)看到很(hěn)多公(gōng)司在过去几年始终做正确的事，经营效率(lǜ)提升，逆境中变得更加优秀、更加强大。不(bù)必总是关注宏(hóng)观数据，多看(kàn)看微(wēi)观企业(yè)变化可(kě)以让(ràng)内心更加平(píng)静。我们对全年(nián凉风席席的是什么意思，凉风席席是成语吗)股票市(shì)场(chǎng)有(yǒu)信心，未来(lái)将继续保(bǎo)持合(hé)同约定较高仓位运作，更多在顺周期行业中寻找投(tóu)资(zī)机会。”刘(liú)彦春进一步(bù)指(zhǐ)出。

　　谢(xiè)治宇(yǔ)：挖掘人工智能(néng)相关(guān)产业链

　　一(yī)季度末，谢治宇(yǔ)管理规(guī)模达700.12亿元，所管(guǎn)4只(zhǐ)基金在(zài)报告期内(nèi)均实现了正收益。

　　其(qí)中，兴全合润基(jī)金(jīn)管(guǎn)理规模(mó)最大，为281.3亿元，一季度基金份额净值(zhí)增(zēng)长率为(wèi)5.5％，跑赢了业绩比较基准收益率（3.88％）。

　　兴全合润一季度末保持高仓位(wèi)运(yùn)行，股票仓位达(dá)92.47％，该基(jī)金前(qián)十(shí)大(dà)重仓股分别(bié)为三安光电、海康威视、海(hǎi)尔智家、澜起科技、韵达股份、万华(huá)化学、中际(jì)旭创、晶(jīng)晨股份、健友股份、梅花生物。

　　2023年一(yī)季度(dù)兴全合润前十(shí)大重仓股

　　从(cóng)前十大持仓变动(dòng)情况来看(kàn)，一季(jì)度兴全合润加仓海(hǎi)康(kāng)威视(shì)、晶(jīng)晨股份，使这两(liǎng)只股票进入前十(shí)大持(chí)仓。此外，一季度(dù)兴全合润加仓三安光电，减(jiǎn)持(chí)海尔(ěr)智家(jiā)、韵达(dá)股份(fèn)、健友股份等股票(piào)。

　　谢治宇在兴全合润一季报中指出，今年(nián)一(yī)季度疫情对经济的影响(xiǎng)基本消除，整体经济逐步回到复苏轨道(dào)。随着中国的稳(wěn)增长(zhǎng)政策(cè)落实与全球范围内(nèi)的(de)通胀(zhàng)见顶(dǐng)，内需复苏(sū)加上预期改(gǎi)善推(tuī)动资本市(shì)场风险偏好(hǎo)回升。虽然海外银行(xíng)出现了阶段性危(wēi)机，但各国政府较为迅速地采取了(le)对应措施，接(jiē)管相关银行，市(shì)场情绪得到(dào)稳定(dìng)。

　　“随着各种风险因素减弱，一季(jì)度A股(gǔ)板块分化更明显。随着chatGPT取得了突破性的进展(zhǎn)，由AI芯片、服(fú)务(wù)器、光模块等(děng)子(zi)版块带动的人工智能、中字头的‘中特估(gū)’、半导(dǎo)体(tǐ)等板块(kuài)涨幅较(jiào)大，在GPT应用端(duān)中游戏、影视等(děng)板块也(yě)实现较大幅度(dù)上涨(zhǎng)。该(gāi)基(jī)金报告期内对(duì)人(rén)工(gōng)智能(néng)相关(guān)产业(yè)链进行挖掘，对有长(zhǎng)期竞争力(lì)、应用(yòng)空间(jiān)广阔的硬件(jiàn)和软件(jiàn)公(gōng)司进(jìn)行精选和(hé)布局。未来(lái)仍(réng)将坚(jiān)持挖掘公司(sī)长(zhǎng)期成长价值，不断寻找(zhǎo)具有良好投资性价比的优秀公司。”谢治宇表示。

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