随着3月进出口数据的出炉，纯碱市场数据(jù)表现“亮(liàng)眼”，使得短期市场悲观情绪有所缓和(hé)。从表象(xiàng)看，进出口双双超(chāo)预期，也显示出纯碱(jiǎn)市(shì)场供需两旺、出口向好的(de)态势(shì)仍在延续(xù)。

　　中国海关总署数(shù)据显示，2023年(nián)3月(yuè)纯(chún)碱进口(kǒu)量4.56万吨，2022年3月0.71万(wàn)吨，同(tóng)比增加(jiā)3.85万吨。3月纯碱出口16.3万吨，2022年3月出口14.44万吨，同比增加1.86万吨。

　　“之前市(shì)场预期纯碱出口下降，进口增(zēng)加，从(cóng)实际数据来看(kàn)，其表现超出市场预期(qī)。”国投(tóu)安(ān)信期(qī)货高级(jí)分析师周(zhōu)小燕(yàn)表示。

　　“3月(yuè)纯碱进口4.56万吨，环比2月提升4.55万吨，同比(bǐ)去(qù)年3月提升3.85万吨(dūn)。”光(guāng)大期货(huò)分(fēn)析师张凌璐表示，相较(jiào)于1月1814吨、2月62.99吨的进口量，3月纯(chún)碱(jiǎn)进口数量超预期(qī)增长。据她介绍，2022年全年(nián)除了1—2月份(fèn)纯碱进口数量(liàng)超(chāo)过1万吨，其余(yú)月份进口数量(liàng)在3000吨(dūn)—7600吨之(zhī)间波动。在她看(kàn)来，进(jìn)口的大量(liàng)增(zēng)长主要集中(zhōng)于部分浮(fú)法玻璃和光伏(fú)玻璃厂(chǎng)，在国内(nèi)供(gōng)需紧(jǐn)平衡的情况下，下游通(tōng)过进(jìn)口来补充使用(yòng)量。这部(bù)分进口增量到港后(hòu)直(zhí)接进入下(xià)游玻璃(lí)厂，对市(shì)场的(de)冲击程(chéng)度相对有限(xiàn)，但在一定程(chéng)度上可能会导(dǎo)致下游(yóu)厂家减少从国内厂(chǎng)家(jiā)采购(gòu)纯碱的数量。

　　从出口(kǒu)数据(jù)来看，3月(yuè)纯碱出口(kǒu)16.3万(wàn)吨，环(huán)比(bǐ)2月(yuè)提升23.28％，同(tóng)比去(qù)年3月(yuè)提升12.92％。

　　张凌(líng)璐表示，2022年初全球市场面临暴风雪等极端天气、国际地缘政治冲突导致(zhì)美国和(hé)土耳其运输阶段(duàn)性受阻，再加上全(quán)球能源价格(gé)上涨、欧洲(zhōu)碱厂大面积(jī)减产、我国出口(kǒu)市场新增(zēng)南美和非洲(zhōu)的份(fèn)额，都是带动(dòng)去年全年(nián)纯碱出口大幅提升的导火索(suǒ)。今年随着国际能源价格(gé)的(de)回落、黑(hēi)天鹅事件消退、国内多(duō)个(gè)大宗商品价格处于全球高(gāo)位之时，纯碱出口(kǒu)还(hái)能保(bǎo)持(chí)增长态(tài)势，也(yě)确实(shí)超出(chū)市场预期。

　　“3月(yuè)份出口量在(zài)去年高基数的基(jī)础(chǔ)上进一步增(zēng)加至16.3万吨，大超市(shì)场预期，显示出行业供需两(liǎng)旺、出(chū)口(kǒu)向好的态势仍在延续。”在方正中期期货分析师(shī)魏朝(cháo)明(míng)看(kàn)来，2022年(nián)国际能源价格(gé)高企，纯碱出口显著(z感康可以连续吃几天，感康连续吃几天为宜hù)放量，今年出口量能在去年高基数的基础上进(jìn)一步上扬(yáng)，显示(shì)国际市(shì)场对纯碱需求(qiú)具有(yǒu)较强韧(rèn)性，国际需求显(xiǎ感康可以连续吃几天，感康连续吃几天为宜n)著走弱的预期有待(dài)修(xiū)正。

　　期(qī)货日报记者了解(jiě)到(dào)，全球经(jīng)济的(de)衰(shuāi)退预期或导致(zhì)全球实体企业承压，海外纯碱(jiǎn)需求可能会受到(dào)一定(dìng)影响。而(ér)国内经济稳(wěn)增长预(yù)期(qī)强烈，国内(nèi)纯碱需求表现或较海(hǎi)外强劲，这在长期(qī)也可能影响我(wǒ)国纯碱出口数量(liàng)。

　　对此，南华期货分析(xī)师(shī)李嘉豪告诉记(jì)者，相较于去年，今(jīn)年纯碱(jiǎn)出口的预期走弱。主要在于国外(wài)能(néng)源的回落背景下供应的回归，国(guó)内(nèi)外碱的价差收缩，同时伴随海(hǎi)运费的走弱，使得(dé)出口出现了环比的走弱。

　　“但(dàn)是3月的出口表(biǎo)现依旧较好，与前期市场(chǎng)的反馈略有偏差，一(yī)部分(fēn)原因可能是前期待发订单，一部分是外围需求从去年(nián)的出口角度存(cún)在重心上移。”李嘉(jiā)豪称(chēng)。

　　在张凌璐看来，在远兴大产能落地(dì)以前，国内(nèi)纯碱紧平衡的(de)格局很难彻底扭转，从该角度讲可能还是(shì)优先国内使用为主，纯碱(jiǎn)出口或难以再现去(qù)年(nián)高增长(zhǎng)的态势。

　　从价(jià)格和出口(kǒu)利润上(shàng)来看，3月出口均价368美元/吨，部分(fēn)长协(xié)价格可能更低，对比国内价(jià)格偏低。换言之，纯碱出口(kǒu)利润并不高，这(zhè)将导致中国出(chū)口(kǒu)意愿偏低(dī)。

　　此外，市场(chǎng)也需要关注纯碱出口目的地。“如果国内纯(chún)碱出(chū)口只是供至国内大型玻璃厂在海外的生产线(xiàn)，且该部分用量(liàng)能够长(zhǎng)期稳定，那么这部分用量仍能让(ràng)出口维持高位。但(dàn)如果是供给海外其他地(dì)区，可能会(huì)由(yóu)于(yú)海外(wài)需求回落导致出口下降。”张(zhāng)凌璐表(biǎo)示，同时也(yě)要留(liú)意出口周期(qī)的变化。通常，我国纯碱(jiǎn)出口周期45—60天(tiān)左右。在她看来，3月出口(kǒu)数据的好(hǎo)转，可能是1—2月的订单兑现而(ér)已，也并一定能够说明3月(yuè)全球(qiú)的纯碱(jiǎn)需求量(liàng)大。

　　“未来纯碱出(chū)口下(xià)降、进(jìn)口提升的(de)趋势仍是大(感康可以连续吃几天，感康连续吃几天为宜dà)方向，但由于国内进(jìn)出(chū)口数量占全国产能(néng)、需求(qiú)的比例相对(duì)有限(xiàn)，因此对于年度供需影响也相对有限(xiàn)。但(dàn)集中在某个月或数月，进出(chū)口超预期变化(huà)可能会对阶段(duàn)性的行情(qíng)产(chǎn)生情绪和供需(xū)影(yǐng)响。”张凌璐称(chēng)。

　　在周小燕(yàn)看来(lái)，目前(qián)海外碱(jiǎn)厂下调报价，随着能源价格下调，内外价差呈逐步(bù)收窄(zhǎi)态势，预计今(jīn)年出口相对去年下(xià)降。“后(hòu)续(xù)海外(wài)碱到港量增(zēng)加(jiā)，进(jìn)口有继(jì)续增加(jiā)预(yù)期，出口有下滑(huá)压力(lì)，进(jìn)出口贸易商(shāng)顺(shùn)差(chà)或(huò)重回2022年前(qián)格局，对(duì)纯碱价格形成牵制。”周小(xiǎo)燕说(shuō)。

　　不过，从短期(qī)来(lái)看，纯碱(jiǎn)进出口数据超预期是国(guó)内纯碱市场健(jiàn)康(kāng)运行的旁(páng)证(zhèng)。魏朝明认为，短期内(nèi)市场悲(bēi)观预(yù)期或(huò)有所消(xiāo)退，纯碱期现货价格(gé)短期或有(yǒu)企稳。

　　“从近期的市场表现(xiàn)来看，出口走弱的预(yù)期基本被消(xiāo)化，进口的量相对来说更受市场关注。”李嘉(jiā)豪(háo)表示(shì)，从3—4月消息(xī)面来看(kàn)，进口约有(yǒu)十几(jǐ)万吨的到港量，导致市场4月的平衡相(xiāng)对(duì)宽松(sōng)。在他看来(lái)，未来出口(kǒu)的走弱则(zé)更加影响轻(qīng)碱的(de)供需，在(zài)内需恢复有限的(de)情况下(xià)，轻碱(jiǎn)价格重心(xīn)下移会相对明显。

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