为了(le)让自己(jǐ)的限售股解禁后能获得好的回报，上市公司董事(shì)长雇人拉抬自(zì)家的(de)股票价(jià)格，然后高位出(chū)货(huò)。

　　最近，中(zhōng)国证监会网站披露了一则行政处(chù)罚决(jué)定书(shū)，引发市场(chǎng)关(guān)注。时为新美星董事长何德平和其配偶(ǒu)黄(huáng)秀(xiù)芳(fāng)提供(gōng)资(zī)金，委(wěi)托蒋维对(duì)新美星进(jìn)行“市值管理”，维持、抬(tái)高(gāo)公(gōng)司股价，以便后续自己(jǐ)减持(chí)获利。蒋维跟毛明土(tǔ)、李传武合谋(móu)，控制35个证券账户(hù)，利用资(zī)金优势、持股优势(shì)，连续集中交易新美星，影响公司股价，合计盈利4783.56万元。

　　最终，证监会对(duì)此操纵证券市场行为，罚(fá)没合(hé)计9567.12万元；还对何德平信(xìn)息披露(lù)违法违(wéi)规，给予警告，并(bìng)处以40万元(yuán)罚款。

　　我们一起来看看，究竟是怎么回事。

　　董事长雇(gù)人拉抬自家股票

　　多人合(hé)谋操纵(zòng)股价

　　根据(jù)证监会行(xíng)政处(chù)罚决定书(shū)披露的信(xìn)息，新美星董事长、法定代表人、实际控制人何德平和他的(de)妻子黄秀(xiù)芳当时(shí)向时(shí)任独墅(shù)湖文(wén)化传播有限公司董(dǒng)事长蒋维，提供(gōng)保证金约3200万元，这些钱部分来(lái)自他(tā)们(men)所掌控(kòng)的上海海(hǎi)得(dé)泽广投(tóu)资管(guǎn)理中心（普(pǔ)通合伙）（简称(chēng)海得泽广）减持“新美(měi)星”所得。

　　他(tā)们提(tí)供资(zī)金的(de)目的(de)是，委(wěi)托(tuō)蒋维对“新美(měi)星”进行“市(shì)值管理”，维持、抬高“新(xīn)美星”股(gǔ)价，以(yǐ)便何德平所持“新美星”限售股于2019年4月26日(rì)解禁(jìn)后能够获得好的回(huí)报(bào)。

　　蒋维在收到(dào)保证金后，即开始利用(yòng)控制的证券账户并联合(hé)其他市场资金在二级市场买入并(bìng)交易“新(xīn)美星”，且在后续操作(zuò)中向黄秀(xiù)芳反馈其(qí)操作情况。

　　据了解，这(zhè)场(chǎng)操纵股价(jià)，蒋维还找了两个帮手共同合谋。他经人介绍认识并联(lián)合毛(máo)明土、李(lǐ)传武共同(tóng)操(cāo)纵“新美星”；毛(máo)明土、李传武控制各(gè)自筹得的(de)证(zhèng)券账户、资金开始与(yǔ)蒋维(wéi)共同交易“新美星”；在此期(qī)间(jiān)，主(zhǔ)要由蒋维与毛(máo)明土联系，传递、沟通(tōng)各自操盘情(qíng)况，以利于两(liǎng)方交易决策(cè)，更好地共同(tóng)抬高“新美星”股(gǔ)价。

　　根(gēn)据监管披露(lù)的信息，2018年9月26日至2019年(nián)6月26日，蒋维联合毛明土、李传武控制“俞某华(huá)”等35个证券账户（简称账户组），交易“新美星”。

　　2018年(nián)9月26日至(zhì)2019年6月26日，“新美星”股价上(shàng)涨33.11％，偏(piān)离同期创(chuàng)业板(bǎn)综(zōng)指26.09个百分点(diǎn)，偏离同(tóng)期行业(yè)指数25.95个百分点。账户组累计买入4583.44万股，买(mǎi)入成交金额5.82亿元，对(duì)应(yīng)卖出4669.04万股，卖出成交金额6.30亿元(yuán)。

　　经测算，在此期间(jiān)，何德平、黄秀芳、蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武合谋(móu)，利用(yòng)资金(jīn)优势(shì)、持股(gǔ)优势，连续集中交易“新美星”，影响股票交易价格，盈利4783.56万元(yuán)。

　　操纵(zòng)35个账户(hù)拉抬股价、集中出货(huò)

　　违法获利近4800万元两个字的励志词语精选，两个字的励志词语有内涵,有深度ng>

　　我们具体来看看，蒋(jiǎng)维联合毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武(wǔ)，控(kòng)制35个(gè)证券账(zhàng)户（简称账户组），是怎(zěn)么拉高“新美星”股(gǔ)价，然后出货，违法获(huò)利(lì)的。

　　总体(tǐ)来看(kàn)，2018年9月(yuè)26日至2019年(nián)6月26日，账户组连续(xù)集中交易“新美星”，申买量占市场申买量比例超20％的交易日(rì)有19天，峰值(zhí)达到42.61％；申卖量占市场申(shēn)卖(mài)量比例超20％的(de)交易(yì)日有11天，峰值达到37.66％。账(zhàng)户组(zǔ)持股总数占总股本比(bǐ)例自2019年(nián)3月5日开(kāi)始超(chāo)过5％，持(chí)续至2019年4月8日，2019年3月29日(rì)持流(liú)通(tōng)股(gǔ)达到(dào)峰值，占(zhàn)流通股本的比(bǐ)例(lì)24.74％，持(chí)股占(zhàn)总股本的(de)比例8.13％。账户组(zǔ)具(jù)备资金优(yōu)势(shì)和持股优(yōu)势。

　　具(jù)体来说，第一阶段(duàn)，2018年9月(yuè)26日(rì)开始(shǐ)，账户组持续大量(liàng)买入“新美星”，当日申买排名第一(yī)，竞价买入成交排名第一，至2019年(nián)2月28日期末持(chí)股量为期初持(chí)股量38.71倍，持股(gǔ)量显著(zhù)增加(jiā)。在此期间，“新美星”股价累计上涨12.57％，偏(piān)离同期(qī)创业板(bǎn)综指3.33个百分点，偏(piān)离同期(qī)行业指数（882003.WI，下同）5.53个百(bǎi)分点。

　　第二阶段(duàn)，2019年(nián)3月1日至2019年4月(yuè)3日(rì)，账户(hù)组(zǔ)集中(zhōng)拉抬(tái)“新美星(xīng)”，期末持股量较期初增加124.23％，持股量涨(zhǎng)幅较大。

　　其中，账户组有(yǒu)两段典型的拉抬期间：2019年3月1日至3月6日，以不低于卖一价或(huò)市(shì)价申(shēn)买3,729,100股，占账户组同期申(shēn)买量68.11％，对应成交股数（不含对倒(dào)）3,555,817股，占同期市场成交量22.78％；2019年3月(yuè)18日至3月22日，以不低于卖一(yī)价或(huò)市价申买2,950,300股(gǔ)，占账户组同期申买量(liàng)41.33％，对应成交(jiāo)股数(shù)（不含对倒）为2,803,665股，占同期市场成(chéng)交(jiāo)量22.20％。2019年3月1日至4月3日期间(jiān)，“新美星”股价累(lèi)计上涨36.46％，偏离同期创业板综指(zhǐ)21.32个百分点，偏离同期行(xíng)业指(zhǐ)数22.28个(gè)百分点。

　　第三阶(jiē)段，2019年4月4日至6月26日(两个字的励志词语精选，两个字的励志词语有内涵,有深度rì)，账户组集中卖出“新美星(xīng)”。在(zài)此期间，“新美星”股价下跌(diē)13.36％，偏离同期创业板综指1.55个百分点，偏(piān)离同(tóng)期行业(yè)指数1.03个百分点。

　　此外，操纵期间，涉(shè)案账户组还多次实施盘中拉抬和对倒，并反向卖出获利的行为。经测(cè)算，扣(kòu)除佣金(jīn)和相关(guān)税费，账(zhàng)户组盈利(lì)4783.56万(wàn)元。

　　辩称是委托理财(cái)、而非操纵(zòng)股价

　　证监会不予采纳(nà)，罚没近亿元

　　关于操纵股价(jià)，何德平、黄秀芳及其代理人(rén)提出多(duō)点(diǎn)申诉意见，请(qǐng)求不予(yǔ)处罚(fá)：

　　第一，没有操(cāo)纵动机。

　　第(dì)二，在案(àn)证据不足以证明蒋维受何德(dé)平或黄秀(xiù)芳委托，联合他人操纵股价，一(yī)是(shì)“市(shì)值(zhí)管理”不(bù)等同于“操(cāo)纵证券市场”；二(èr)是黄秀(xiù)芳与蒋(jiǎng)维系(xì)委托理财关系，而非操(cāo)纵股(gǔ)价；三是蒋(jiǎng)维没(méi)有将(jiāng)其与毛明土、李传武等人讨论(lùn)交易(yì)新美(měi)星(xīng)的情况告知黄秀芳或何德平(píng)，涉案股(gǔ)东名册并非黄(huáng)秀芳向(xiàng)蒋维提供，蒋维也没有向(xiàng)黄秀(xiù)芳反馈过股(gǔ)东(dōng)名册；四是蒋维没有与毛(máo)明土、李传(chuán)武就各自账户交易新美星(xīng)的盈亏分配进行约定；五是(shì)蒋(jiǎng)维账户(hù)组利益(yì)与何德平、黄秀芳利益(yì)并不一致，何德平(píng)、黄秀(xiù)芳不(bù)能控制(zhì)蒋维账户组，蒋维获得黄秀芳资金后部分用于偿还债(zhài)务，部分用于非法活动，属于欺诈(zhà)或(huò)诈(zhà)骗。

　　第三，黄秀芳不应对毛明土账(zhàng)户组(zǔ)、李(lǐ)传武账(zhàng)户组交易行为承(chéng)担责任。

　　第四，部分账户不受蒋维、毛明土(tǔ)、李传武控制。

　　第五(wǔ)，不认可黄秀芳2020年11月25日询问笔录的合(hé)法性及(jí)真实(shí)性。

　　第六，何德平对黄秀芳向蒋维(wéi)提供款项不知情、未(wèi)参与，且何德(dé)平与(yǔ)黄秀芳系独(dú)立法律主体，即便(biàn)夫(fū)妻或一致行(xíng)动人中一(yī)方存在(zài)不当(dāng)行为，不应(yīng)推定或认定另一方承担责任。

　　另外，蒋维、毛明(míng)土、李传武，及他们的代(dài)理人也就是否合(hé)谋(móu)、部分账(zhàng)户的控制关系(xì)、委托(tuō)理财关系(xì)等提(tí)出(chū)了(le)申诉意见。

　　对此，证监(jiān)会回应，经复核，对当事人及其(qí)代(dài)理人的主(zhǔ)要陈述意见不予(yǔ)采(cǎi)纳。

　　证监会表示(shì)，本案(àn)为多个(gè)主体参与、多个环节实施、环环相(xiāng)扣、锁链(liàn)式的上下游衔(xián)接、合作，共同完成(chéng)的操纵(zòng)行为。在案证据(jù)可以证(zhèng)明，何(hé)德平、黄(huáng)秀芳(fāng)向蒋维提供(gōng)资金作为(wèi)保证金，委(wěi)托(tuō)其通过二(èr)级市场交易影(yǐng)响新美(měi)星股价(jià)，蒋维(wéi)会向(xiàng)黄(huáng)秀芳反馈交(jiāo)易情况；何德(dé)平知悉并(bìng)参与了本案行为；上(shàng)述行为的实质是操纵股价，并(bìng)非(fēi)合法理财。在案证据可以证明，蒋维(wéi)、毛(máo)明土、李传武有共同影(yǐng)响“新美星(xīng)”股价的意图和目标，共同商议、谋划(huà)操盘、拉(lā)抬股价，并且采取了联(lián)合影响股价的行动，属(shǔ)于共同(tóng)操(cāo)纵行为。

　　关(guān)于违法期间(jiān)和责(zé)任(rèn)承担，证监会(huì)表示，由于2018年(nián)9月26日至2019年2月14日期间蒋维控制的账户交易“新美星(xīng)”客(kè)观(guān)上(shàng)为后续的合谋操纵起到一定(dìng)程度(dù)锁(suǒ)仓的(de)作用，并且根(gēn)据蒋维笔录，毛明土知道(dào)蒋维和上市(shì)公司的合作，知(zhī)道蒋维(wéi)已经(jīng)有一定底仓，才愿意买入“新(xīn)美星(xīng)”，因此毛明土和李(lǐ)传武(wǔ)的违(wéi)法(fǎ)期间与蒋维(wéi)、黄秀芳、何德平一(yī)致。在此基础上，在认定及处罚时将合谋各方视(shì)为一个整体，不区别对待各方账户组。

　　证监会认为，何(hé)德平、黄秀芳、蒋维、毛(máo)明土、李传武上述(shù)行(xíng)为(wèi)违反了2005年《证券法(fǎ)》第七(qī)十七(qī)条第一项规(guī)定，构成2005年《证券法》第二百零三条所述的操(cāo)纵证(zhèng)券市场行(xíng)为。

　　根据(jù)2005年《证券法(fǎ)》规定，证监(jiān)会(huì)决(jué)定：就操纵证券市(shì)场(chǎng)行(xíng)为，对何德平、黄(huáng)秀芳、蒋维、毛(máo)明土、李传武没(méi)收违法(fǎ)所得4783.56万元，并(bìng)处以4783.56万元罚(fá)款，其中，对何德平、黄秀芳罚款2391.78万元，对蒋(jiǎng)维罚款1195.89万元，对毛明土(tǔ)、李传武(wǔ)分别(bié)罚款597.94万元。

　　董(dǒng)事长信(xìn)息披露(lù)违(wéi)法

　　被(bèi)予以(yǐ)警告并罚款

　　另外，关于何德平信息(xī)披(pī)露违法的相关情(qíng)况，行政处罚决(jué)定(dìng)书披露，在新美(měi)星2016年4月上市前，海得泽广代何(hé)德平(píng)、黄秀芳夫(fū)妇持有公司(sī)80万股股份，占新美星上市时总股本的1％。上市后，该部分股票继续由海得(dé)泽(zé)广代(dài)持(chí)，海(hǎi)得泽广自2017年12月19日开始(shǐ)减(jiǎn)持“新美星”股(gǔ)票，至2018年12月27日(rì)减(jiǎn)持(chí)完毕。

　　关于何(hé)德平信息披(pī)露违法，何德(dé)平、黄(huáng)秀芳及其(qí)代(dài)理人提出：第一，海(hǎi)得泽广与何德平、黄(huáng)秀芳二(èr)人不存在代持，涉(shè)案股份系海得泽广为兰某代持，股份减持决策由(yóu)海得泽广和兰(lán)某作出，海得(dé)泽广将减(jiǎn)持所得汇入(rù)黄秀芳(fāng)指定账户的原因系兰某(mǒu)向(xiàng)黄秀芳归还借款本息(xī)。第二，涉案股份(fèn)仅为1％，不具有重大性，不(bù)对投资者决(jué)策产(chǎn)生重大影(yǐng)响，情节(jié)轻微。第三(sān)，即便认定代持成立，何德平对借款、还款等(děng)事项，不参与、不知情，没有主观过(guò)错，不应受到处罚。综(zōng)上(shàng)，请(qǐng)求不予处(chù)罚。

　　对此，证监会回应，根据黄秀芳、兰某(mǒu)等询问(wèn)笔录、海得泽广(guǎng)交易流(liú)水(shuǐ)、资金流水及相关(guān)银行账(zhàng)户(hù)流水(shuǐ)，结合(hé)何德平、黄秀芳的配偶关系，代持资金(jīn)和减持所(suǒ)得系家庭共同财产，可以(yǐ)认定海得(dé)泽广代何(hé)德平、黄秀芳持(chí)有新美星股票(piào)。当事人所(suǒ)提相关(guān)理由不(bù)具(jù)有事实和法律依据，不予(yǔ)采纳(nà)。

　　证监会(huì)表示，何(hé)德平作为上市公(gōng)司实际(jì)控制(zhì)人，未如(rú)实告知上市公司上述持(chí)股情(qíng)况，导(dǎo)致新美星在相关公告中均(jūn)未披露相关(guān)情况(kuàng)，导致(zhì)新美星违反2005年《证券法》第六十三条(tiáo)规(guī)定，何德(dé)平的行为(wèi)构成2005年(nián)《证券法(fǎ)》第一百九(jiǔ)十三条第三款规(guī)定的情形。

　　根据2005年《证券(quàn)法(fǎ)》规(guī)定，证监(jiān)会(huì)决定：就信息披露违(wéi)法行(xíng)为，对(duì)何德平给予警告(gào)，并(bìng)处以40万元罚(fá)款。